金融企业风险管理研究.doc

金融企业风险管理研究f)确慨f啵爱特稿上海投赛c一r,-)金融风险问题是当今世界面临的重大问题.有效防范金融风险.对于一个国家乃至整个世界政冶,经济的稳定起到重要作用.随着金融体制改革的不断深化,我国的金融业有了长足的发展,同时由于金融监管体系还不够完善,还存在着潜在金融风险.因此,研究金融风险的各种潜在的因素.探讨金融风险管理的一般规律具有重要意义.金融企业是经营货币的特殊企业,它主要采取信用方式,即以借贷方式来经营的,任何信用都有风险,所以”信用与风险同在,尤其是80年代以来金融衍生工具的发展.由于衍生工具具有规避金融风险的功能,因此发展很快,1993年底全球未清偿衍生金融交易合约的价值达18万亿美元,但它同时又具有高收益,高风险,高投机的特点,以致衍生交易损失惨重的事件濒濒发生,其中最典型的,对全球金融业震动最大的要数英国巴林银行破产案了.衍生工具交易在会计处理上是或有事项,采取表外形式,无法在资产负债表上反映实际盈亏.容易被经营者所忽略,也使得货币当局对它监管困难.潜在风险极大.由于金融活动处于所有经济活动的中枢地位,因此,金融风险对整个经济活动的影响也就非常大,以至于由金融风险可能引发一场经济危机.我国的金融风险主要有:商业银行,证券市场,期货市场,信托业,以及保险业,外汇外债风险.其中证券市场的风险又可分为股票市场,企业债券市场和国债市场的风险.(一)风险的概念从经济学的角度来看,风险就是某种不利事件发生的可能性.一般来说,任何盈利事业都存在风险.银行的风险更大.信用有风险,是从一般意义上说的,但只是一种可能性,并不是每一笔信用交易必然会有风险.这种可能性的大小.就表示信用风险的大小,银行为了防止和控制风险,就需要进行选择.这就涉及到风险的衡量问题.1.风险的衡量风险作为一种资产的损失可以用不同的指标来表示.从损失产生的可能性大小来考察.可以用损失产生的概率来表示.风险与收益是并存在同一资产之中的,两者有一个正比关系,可以统计学上的标准差来作为测量收益波动即风险的一个尺度.在经济学上.风险的大小通常是以概率分布的标准差来衡量的.在预期收益相同的情况下.标准差越大,概率分布越分散,风险也就越大:标准差越小.概率分布越密集,风险也就越小.在预期不同的情况则要计算变差系数(标准差的预期收益)来进行比较,变差1998年第1期上海投赍特稿系数越小,相对风险越小,变差系数越大,相对风险也越大.此外,银行经营中还有一种特殊的衡量方法,即用货币量或收益率来直接衡量风险.这是一种简便,明确的衡量风险方法.这样,在分析和评价各种贷款,投资和其他资产风险时,不是一般地说某项资产的风险较高或较低,而是说这项投资或贷款要承担多少元风险,或收益率减少多少.2.风险与收益的关系银行的风险与收益同时存在于一种资产之中,两者有一个正比关系,即风险越大,收益就越高,风险越小,收益也就越低.银行经营一般都采取稳健的做法,要求尽可能避免或减少风险.但是,如果一点风险也不承担,就不能取得盈利,违背了银行经营的目的.问题在于怎样根据自身的情况和面临的客观背景妥善处理好风险与收益的交替关系.风险与收益的交替关系表明:风险增加可造成收益减少,风险减少会带来收益增加.但是,上述的变化并不是实际收益的变化,而是指由于风险的变动而引起的银行在主观估计上的收益变动.例如,银行的一项投资会增加1万元的风险,并不意昧着银行这时的实际收益就减少了1万元.事实上,由于这是一种高风险的投资,一般会使银行收益有所增加.又如,银行通过调整资产减少了1万元的风险,也并不意味着银行的实际收益增加了1万元,银行的实际收益一般会因高风险资产碱少而下降.这种调整如果实际收益减少不到1万元就给银行带来好处.在现实生活中,投资收益和风险都会经常变化,为避免银行处于不利局面,需要随时调整资产.根据前面的分析,调整的原则应是:在承担既定风险的条件下争取尽可能高的收益,或在取得同样收益的情况下承担尽可能少的风险.(二)风险的种类1.市场风险市场风险一般是指由于市场的利率和汇率的渡动而引起的利差减少,证券跌价,外汇买卖亏损等风险.(1)利率风险利率风险指市场利率变化给银行带来损失的可能性.由于利率是银行计算资金价格的基础,因此,利率的变动对于银行来说影响很大,利率的升降就会影响银行所有业务经营的成果,利率风险就成为银行面临的最大风险.因此,目前国外商业银行的资产负债管理已偏重于利率的管理,他们把它叫做狭义的资产负债管理,而把过去的全面管理方法叫做广义的资产负馈管理.但在我国目前的经济条件下,真正的市场利率还没有形成,还是按照中央银行规定的基准利率在计算存放款利息,因此,也就谈不上什幺利率风险.但是,商业银行是一个自主经营,自负盈亏的企业,在经营存放款业务时往往会有高进低出的问题,即吸收存款利率高,放款利率低的问题;还有在实际工作中基准利率允许在20%以内浮动,就必须掌握好各种档次.如目前贷款都是向上浮的,那幺加10%占多少比重,加19惦早第1期5特稿上海投赛20%占多少比重,都要掌握好,事先要控制,事后要检查,不然都会形成一种利率风险.同时,在目前利率下调的情况下,由于现行利率制度规定.定期存款在利率下降时,仍按原定利率计算,贷款则按新利率分段计算,存期长的存款银行就要吃亏,实际上也形成了利率风险.银行的资产也不限于贷款一种.市场利率变化将引起证券资产价格的变化.当市场利率上升时,银行的证券资产价格就会下跌.造成证券资产贬值的损失.未来市场利率越不确定,资产就越有遭受贬值的可能,银行的利率风险也就越大.从投资的理论上来说,有价证券的收益率因期限不同而有所区别,与有价证券收益率相对应的市场利率也有许多种.如果,短期证险,但出售现汇所收入的本币,要到远期外汇交割时才支付,这样银行就多了一笔利息收人;到期用远期外汇偿还,同时也要付出一笔外汇利息.如果所收入的本币利息,不足以支付借入外汇的利息,就会产生利率风险这种因到期日不同而产生的刊率风险,同样表现在对外筹资业务上.由于筹资时间长短不同和市场利率的渡动,都会给银行带来损失.(2)汇率风险汇率风险又称货币风险,指由于外汇价格变化对银行外汇资产所造成的损失的可能性.外汇价格是根据市场的供求变化而不断变化的.变化的原因很多,有政治性原因和经济性原因,这些都变幻莫测难以预料.因此银行的经营者总是千方百计地来避免这种风券与短期市场利率相对应,长期证券与长期市场利率相对应.那幺一般来说,变动最频繁,变动幅度最大的是短期市场利率,而长期市场利率则变动较少,幅度也不大.因此,短期证券受到利率风险的影响要大于长期证券.但从实践上来认识,当利率变动时证券市场上无论短期或长期证券的价格都会受到影响所以我们必须密切注意市场利率的变化,做好利率的预测工作.外汇业务中承受着更多的市场利率波动的风险.为了避免汇率风险,银行经常用反方向的远期外汇交易来弥补,这样在外汇头寸上已经轧平,没有汇率风险银行的汇率风险主要来自两个方面:一是库存外汇价格下降产生的风险,二是在外汇买卖中可能造成损失的风险.外汇业务不同于人民币业务,外汇业务的特点在于它实际上都是一种买卖.我们接受一笔汇出汇款,就等于卖出了一笔外汇:相反汇人汇款就等于买进了一笔外汇.银行每做一笔外汇买卖的交易,在购人(售出)一笔等额的外汇来弥补抵消原来的空头(多头)以前,总是.暴露在外汇风险之中.例如,我们出售了一笔英镑,在英镑帐上成为空头,在购人一笔等额英镑弥补其空头以前,就面临着英镑汇率上涨的风险.或者,我们买进一笔日元,在日元帐上成为多头,在出售一笔等额日元以抵消多头地位以前,就面临着日元汇率下跌的风险.(3)其他投资的风险是指证券市价及贵金属商品价格的不利变动所导致的资产和负债价值(包括表内和表外)损失的风险.(4)市场流动性风险199g罩第1期上海投赍特稿是指由于供求关系的不平衡而导致的市场价格剧烈波动的风险,特别是在不活跃市场拥有巨额头寸的蒙受损失的风险.2.流动风险流动风险是指银行没有足够的现金以保证业务需要而给银行带来损失的可能性.银行是一个信用机构,信用是银行立足之本.如果一家银行不能履行对存款人的承诺,在客户需要资金时付不出钱,就会丧失银行声誉,最终会威胁到银行生存.流动风险来自于经营特点与资金的期限结构.银行经营与一般工商企业经营不同,它主要依靠负债经营,自有资本所占的比重很少,因此要留有一定的周转资金.从银行的业务来看,负债业务主要是存款,如果存户要-求提款,必须立即予以满足,否则就会触发挤兑风潮,造成银行停业倒闭.而资产业务主要是放款,一般来说似乎银行可以根据自己的资金来源安排发放贷款,但贷款是刚性的,如果要求贷款的客户是银行的基本客户,拒绝贷款很有可能导致失去不少业务,包括存款,使银行处于更加不利的境地.因此,这些都需要建立一定的周转准备金,如果准备金不足,也会给银行经营带来风险.3.信用风险危及银行的生存.因此,为了避免信用风险,银行在决定贷款时要切实弄清企业的风险状况,如会有什幺风险,风险程度有多大,再根据这些情况,确定具体的贷款政策或采取保护措施,如要求客户提供贷款担保品等.4.清算风险是指借款人在清算过程中由于种种因素无法在到期Et归还本金和利息的风险.例如:无法在归还Et提交有效单据的风险;或单据已转交,对方却不支付款项的风险;或银行在无法确认可收入相应款项时付款的风险:或外国借款人由于外汇管制而无法归还借款的风险.清算风险与信用风险不一样,信用风险是借款人信用风险,是指借款人不能或不愿按期偿还贷款本息而遭受的损失.风险来自客户的信用状况,产生的原因有二种.一种是由于在发放贷款前对客户的信用状况缺乏认真的审查;一种是贷后客户经营状况恶化.后者有的情况可以事先预料,但多数情况是不能预料的.这是因为企业遇到困难或突发事件所致,如市场不景气从而发生到期不能归还贷款本息,或者发生坏帐,由此而影响银行的资金周转,影响银行的盈利.如果银行发生巨额坏帐,也会影响银行信誉,以致违约形成的,清算风险是外部条件影响形成的,如受当地国家政策影响而造成到期不支付的风险.5璺营风险是指由于系统或控制失误造成管理当局对市场监控能力不足从而防碍交易正常运作的风险,也包括竞争对手采用高新技术而导致本银行在市场上处于不利竞争地位的风险.我们可以用矩阵来阐明上述五种风险和银行主要业务过程或业务活动之间的关系.该矩阵亦对每种业务过程的主要风险作了特别说明.主要风险和业务过程之间的联系198罩第1期7特稿上海投资信用风险最动风险市场风险膏算风险经营风险教教XYYYX存款一XXYX交易XXXXX资金瞥理XXXXX贸易融资XYYYX信托业务一一一YX主要风瞳:X戎要风险:Y6.国家风险和规则风险在国外业务中除了有信用风险,利率风险和汇率风险外还有国家风险和规则风险.国家风险又称主权风险,是指借款人所在国因政治上的变动(如内战,革命,或对外战争)使该国政府无法履行借款人义务,即使无上述政局变动.某国政府亦可行使主权,将外国银行国有化,予以没收,或通过对外国银行不利的法案.所在国的经济形势变化也会造成借款人不能如期偿还债务的风险,如经济危机,外贸逆差等.规则风险是指借款国制定的规则发生变化或瓶规则的颁布所造成的损失.如借款国对银行贷款收入的所得税税率大幅度提高,造成贷款银行的税后收入减少等.(三)风险控制商业银行在经营上要完全避免风险是不可能的,那幺商业银行为什么要进行这种风险活动呢?答案只有一个,就是为了盈利.盈利和安全是商业银行经营上的一对矛盾,为了盈利就不得不去冒风险,有风险又会影响盈利乃至亏损.因此,外国商业银行在经营中要求在保证资金安全的前提下去获取利润,提出了不少控制风险损失的原则.社会主义商业银行的经营目的虽然不同于资本主义银行,但这些原则也是我们应该遵循的.1.对称的原则对称原则又称资产分配原则,根据对称的原则要求资产的分配应与负债的偿还期和各种利率档次以及币种都能保持一致.偿还期对称原则要求资产与负债的偿还期应保持高度的对称关系.例如:活期存款是一种重要的资金来源,活期存款的流动速度极高,偿还期为零.为保持对称起见,支付活期存款的资产,也应该是流动性极高的偿还期为零的资产,如现金和准现金资产,相反,定期存款流动速度较低,银行可用之于流动性较低和偿还期较长的资产,如故款,长期证券等.但要明确我们强调偿还期对称,并不排斥”不对称.即使存在相当程度的不对称,只要不超过合理的限度,并不会危害银行的安全.相反,一定程度的不对称反而对银行经营是有利的.这也是银行的一种经营艺术,是值得我们去探索的.偿还期对称的原则要求在确定贷款的期限时要考虑资金来源的流转速度,存款的期限和借入资金的长短,这样可以避免银行经营中经常会出现借短贷长的弊端,防止资金周转失灵,减少因流动风险所造成的损失.对称的原则还可以用来避免利率风险.这就是资产与负债的利率档次的对称(一般可分为高,中,低三档)简称利率对称.银行的利润由利差和业务规模决定,实行利率对称的原则才能控制住利差和预计收益,及时调整资产和负债结构.利差过低固然会影响银行的收益,但利差过高也会影响银行的竞争能力,从而减少业务规模,同样不利于银行目标的实现.2.分散的原则分散的原则的简单定义是银行在将资金分配运用于证券投资和放款时,应当尽量将证券和放款的种类分散,避免集中于某种证券或放款.用较严格的统计学术语来说,银行应选择一项互相独立的,即相关系数极小或为负值的证券与投资.分散的原则与资产选择的多样化原理是同一种思考问题的方法.这种原则认为:如果把银行资金S10棚I车第11.期上海投姿壁堕集中投放在某一类贷款或某一种有价证券上,风险相当大.一旦出现某种异常情况,如借款人背弃还款承诺,或某一贷款产业发生不景气,或是市场利率剧烈波动,投资证券价格暴跌等,银行就会惨遭损失.因此,该原则主张商业银行应当尽量把资金投向分散,投放在多种类型和期限的贷款和证券上,使各类资产在总资产中只占很小比重.这样,各种资产盈亏的波动可在一定程度上相互抵消,从而保证银行最终有一个比较稳定的可靠的收益水平.3.转移的原则风险转移也称风险转嫁,就是把风险转移给对手而保证自身的利益.它是银行控制风险损失常用的一种手段.转移的方式主要有转让,保险,套期交易和互换交易.第一,转让.即将银行持有的风险转让出去.通常有证券和贷款的转让.例如,向国外筹资,我们可以以相同的条件把利率和汇率风险转让给借款人,也就是利率风险和汇率风险原则上由话,虽然避免了利率风险和汇率风险却换来了信用风险.为帮助客户避免利率风险和汇率风险,要积极为客户提供金融咨询,办理远期外汇买卖等业务.第二,保险.对抵押放款的抵押品要求借款人向保险公司投保,这样,由此发生的意外损失就会得到赔偿,能使银行风险转移到保险公司.第三,套期交易和互换交易.利用远期外汇市场和金融期货市场进行套期交易,以及利用互换交易市场调整资产负债结构,是银行在外汇业务中转移汇率和利率风险的新途径.4耳衡的原则借款人承担.银行持有何种币种,或从国际市场筹措到何种货币,就贷放何种货币:企业借何种货币,就归还何种货币贷款确定的利率计算方式按筹借时确定的利率计算方式来定,即借进的是固定利率,贷给企业的就是固定利率,借进的是浮动利率,贷给企业的也是浮动利率利率高低根据国际市场水平加上一定幅度的利差来确定,有关贷款费用亦按国际规定由企业支付:但采取上述办法来转嫁风险,要注意一个问题,就是必须考虑借款客户的承受风险能力,不然的银行的资金必须保持平衡.商业银行在这方面的要求更高,既要求本币资金的平衡又要求外币资金的平衡,还要求本币资金与外币资金的平衡,否则都会带来风险.前面已经讲到过,tffE业务实际都是一种买卖,不是卖出外汇,就是买人外汇,因此,总是不可避免有”卖出外汇总额超过买八外汇总额,或者.买入外汇总额超过卖出外汇”总额的情况.前者表现为本币资金的增加和外汇资金的减少.如果可以允许这种不平衡达到极点,我们将在经营外汇业务方面面临困难:后者则表现为外币资金过多,本币资金短缺的现象,如果持续一段时间,就会造成因缺少本币资金而迫使银行停止外汇业务的情况.然而我们却不能因此就可以说,如果银行保持了外币与本币资金基本相等就不会在经营外汇业务时陷入困境了.1998年第1期9特稿上海投资原因是外币的种类很多.例如,某行美元资金盈余(多头)而英镑资金短缺(空头)时,即使其外币资金和本币资金已保持平衡,该行还是会面临不能进行英镑交易的困境.因此,当外币资金和车币资金或者各种外币之间发生不平衡时,就有必要进行资金头寸的调整.此外,由于外汇汇率与利率的波动,所持有外币之间的不平衡也将会导致该行陷入风险的境地.例如,某行持有100万美元的多头,假定汇率为US$=J150,则说明该行持有1.5亿日元的资产.但当汇率变化为US=J120时,该行立即将损失3000万日元.又如,某行当天美元轧多,假定当天同业拆借利率为7%,该行因未注意资金头寸的调整,隔了两天拆出去,如果两天后利率下降为5%,则该行就遭受利率下降的损失.因此,银行要采取措施来尽量减少各种货币的.卖出与买人总额之间的差额,防止由于外汇汇率渡动引起的损失,使业务得以顺利进行.由于每天的外汇买卖交易频繁,不可能每笔都求得平衡,因此要完全避免汇率风险是不现实的,只有在业务中注意不要过分集中于某一种货币