【毕业学位论文】（Word原稿）我国上市银行绩效评价及其影响因素分析-统计学

南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 1 目 录 摘要 . 3 . 3 一、绪论 . 4 （一）选题的背景及意义 . 4 （二）文献综述 . 4 （三）研究方法与内容 . 6 （四）创新 点与不足 . 7 二、上市银行发展的近况 . 8 （一）上市银行的规模发展 . 8 （二）上市银行的贷款质量发展 . 9 三、上市银行绩效评价的理论与方法 . 10 （一）上市银行绩效评价技术方法 . 11 （二）我国上市银行绩效评价体系指标选取原则 . 12 （三）构建本文我国上市银行绩效评价体系 . 13 四、我国上市银行绩效评价实证研究 . 16 (一 ) 因子分析理论模型的构建 . 16 (二 ) 样本数据来源及处理 . 17 (三 ) 因子实证分析具体过程 . 18 (四 ) 因子分析实证结果研究 . 26 五、我国上市银行绩效影响因素的研究 . 28 （一）样本数据来源和处理及面板数据模型的建立 . 28 南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 2 （二）面板数据建模实证结果分析 . 31 六、结论与对策建议 . 33 参 考 文 献 . 35 附 录 . 37 南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 3 我国上 市银行绩效评价及其影响因素分析 摘要 ： 商业银行绩效关乎监管者 的宏观调控，更关乎银行自 身以及投资者的风险决策。因此 文章 针对 商业银行 的 绩效评价 ，选择 各大上市银行 在 2007 年至 2012 年 财务指标数据 ，运用 多种 统计方法给出了实证结果并对此进行了分析 。本文首先 借助 件运用因子分析 针 对商业银行绩效 进行探究与 评分，客观公正地从银行安全性、盈利性、成长性以及流动性四个方面系统全面地 构建上市银行绩效评价模型 ，得出总体上国有银行普遍逊于其他股份制银行的结论。 然后， 基于各银行绩效评分和 银行管理层视角，运用 件 建立绩效影响因素的面板数据模型 ，得出影响较显著的因素分别 是 前十大股东持股比例、董事会高管规模、权益乘数和 员工素质 。 最后，本文结合 各大上市银行 的实际情况， 从银行自身 角度提出有效 而又 合理的建议 。 关键词 ： 上市银行、绩效、因子分析 、面板数据 。 of of 007a of of of to a of to at to on of of to to at of s of of s of 南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 4 一、 绪论 （一） 选题的背景及意义 经济是国家的命脉，而金融是现代经济的核心，银行作为金融体系 中 一个重要的角色，它的经营绩效受到 外部 国民经济 其他 部门的 关注 。同时对全 球金融危机的反思 迫使金融监管机构更加关注银行的 稳健 性 发展， 在 2010 年 巴塞尔委员会修订的巴塞尔协议监管标准提高了对银行的要求 后，也 使得内部银行管理层不得不聚焦于探索改善经营绩效 水平 的方法和途径。 现 截止到 2013 年 4 月，我国上市银行共有 16 家，其中包括：中信银行， 中国银行，建设银行，工商银行，交通银行，北京银行，兴业银行，南京银行，招商银行，民生银行，华夏银行，浦发 银行，宁波银行，平安银行，光大银行，农业银行。 然而各 研究呈现的 上市银行绩效评价结果差距 较大，运用方法也不 统 一。同时据 美国著名学者卡普兰教授 所言 ：“你需要什么，就考评 什么；你考评什么，就得到什么。” 因此 本章 研究的意义在于运用系统 ，规范的 多维 评价指标体系和方法对我国上市银行 一定经营 期间 的综合绩效状况 进行比较分析，并以此对影响上市银行绩效水平的 因素 进行了深度的实证研究， 为国家 政府部门 制定宏观经济政策、 实施宏观调控、完善政策传导机制提供借鉴意义 ，为银行 监管部门控制金融风险，维护公平竞争秩序 提供强有力的 综合分析工具， 更是为了上市银行自身 在当今经济运行不确定性日益加剧的情况下为银行 未来发展确定导航方向 。 （二）文献综述 关于商业银行绩效水平的研究 ， 最初是从企业的绩效评价开始 ，在此基础上 再 依据商业银行的实际 情况逐步步入成熟阶段 ，先后经历 了 金融红旗单位考评、经济核算制度考核、经营管理综合考核三个阶段。 现 国内外学者 进行 大量 的 研究主要集中在两个层次 :一是对于商业银行绩效评价 指标体系的研究，运 用各种经济学、统计学以及计量模型构南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 5 建绩效核算指标体系测 定商业银行的绩效水平；二是针对商业银行经营绩效的影响因素进行探究 ，其中包括 银行规模、 劳动规模、 股权结构 、股权制衡、薪酬激励、人才素质等因素，试 图 找出改进业绩、提高效率的有效途径。 本章 将按照这两个方面进行全面的阐述。 内 外有关上市银行绩效评价 体系 的研究综述 马力 书（ 2008）以我国全面对外资银行开放为 研究背景进行中外商业银行绩效的对比，着重从银行的三性整体把握各大国内外银行 的绩效， 但 遗憾的是 未 能 通过实证定量的系统性分析 进行研究 。 万奕 (2011)通过理论论述与因子分析实证方法相结合找出商业银行的问题根源所在， 其 涉及到盈 利与营运能力、资产质量、 发展能力等方面并提供解决这些问题的思路，却也未给出具体 的实施 方案。 张燕凌（ 2012） 注重 于 运用财务绩效以点概面 地方式 全面 地 衡量上市银行经营管理水平，并构建出银行成长性识别和预测 的模型 ， 但 并未侧重于当下银行管理者的调控。 000)着重 从战略实施效果 的视角 来衡量银行绩效 水平 ，研究的 关注点 在于 预期 标准之间 与 实际结果 的 对比 分析。现在这种评价分析方法大 多 都被信用评级机构和监管机构采用。美国联邦储备委员会实施的 系、 标准普尔、穆迪和菲奇等信用评级体系都属于这种方法。 内 外有关上市银行绩效影响因素的研究综述 易红兵（ 2006）使用多种统计研究 方法且结合定性分析对 我国商业银行 绩效 进行 了十多个方面 的 探究， 而 对于 影响 绩效 的因素只给予了定性地 分析。 赵泽锋（ 2008）偏向于研究我国上市银行资本结构对 经营绩效的影响， 共 从 存款保险、资本管理、风险管理、流动性、治理机制 的 多方视角 进行 综合阐述，但未系统全面的从银行各个角度出发。 王湘颖（ 2011）集中对我国中小银行 经营绩效 的 影 响因素建立面板数据模型，并结合当下巴塞尔协议给出针对性的建议， 这 只对中小银行适用。 003)通过对匈牙利银行的研究发现， 银行经营绩效水平 与 外资所有权比例 存在显著 的 正相关关系。而 学者们的研究 对 于银行经营绩效与银行经营规模的 关系 存在较大 分歧。其中 994)的研究则表明银行资 产规模与经营绩效之间 存在 显著的负相南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 6 关。 另外 还 有 部分学者认为银行经营存在规模经济， 即 银行经营绩效随规模的扩大而增加 (998； 1999)； 由此 可以看出国内外学者对银行绩效表现出极大的热情，摘取研究成果同时也将之付诸于实际运用当中， 而 本章 主要研究的问题也是致 力 于分析研究上市银行的绩效水平，并以银行管理者角度 提高整体银行业的竞争力从而改善银行的绩效水平。 （ 三）研究方法与内容 文章 将遵循以下结构思路进行：首先对国内外研究文献进行综述，介绍商业银行 发展近况后 ，给 出商业银行绩效评价技术方法，并在建立的经营绩效评价指标体系 上 运用其中一种方法 ，即因子分析模型对上市银行绩效水平进行分析，再利用以此得出的绩效评分判定上市银行绩效影响因素 从而 进行实证 研究 ， 构建 从管理者角度出发的 面板数据模型。 最后提出改善上市银行经营绩效的对策和建议。 本章 的行文思路如下： 南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 7 （ 四 ）创新点与不足 本 文 对我国上市银行的绩效水平和其影响因素进行了综合的 实证 研究， 其 研究的闪光点在于能从我国上市银行的实际出发，真实的创建了评价上市银行绩效的多维指标 体系，并以此 从银行管理者角度 构建影响 上市银行绩效因素 的 计量面板数据模型。而 本文不足之处在于我国上市银行 的 上市时间不尽相同，数据披露程度也不相一致。需要指出的是农业银行和光大银行 皆于 2010 年上市， 因此 本文 只能 采取 16 家上市银行的其中 14家银行 2007 年到 2012 年的年度数据进行分析 ，在样本的选择上注意了其典型性但难以做到全面性。 选题背景及意义 商业银行经营绩效与影响因素的文献综述 上市银行绩效评价的理论与方法 上市银行发展的近况 本章 我国上市银行的绩效评价体系的构 建 我国上市银行绩效评价的实证研究 我国上市银行绩效影响因素实证的研究 结论与对策建议 南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 8 二、上市银行发展的近况 在构建 本文绩效评价指标体系及 分析影响银行绩效 因素 之前， 可以 通过介绍上市银行的规模以及其不良贷款率 大致看出我国的银行业正在蓬勃的发展，相对上市银行总劳动规模的 增加， 其 资产规模可谓是大幅度的增加。与此同时，从 2008 年以来各上市银行的不良贷款率也不断降低， 这必然是我国商业银行经营绩效得到改善的结果。而 本章第三章便依据这 近几年的银行发展构建评价体系。 （一）上市银行的规模发展 为了提高银行的经营效率、减少银行业的营运成本。我国部分国有商业银行在机构设置及人员配备等方面进行了精简，而其他上市银行为了扩大市场份额， 其 银行规模则有所扩张。从总的看来， 2008 年我国银行资产规模和从业人员分别为 3491143090 万元和 1157446 人，到 2012 年分别为 7037857449 万元和 1473163 人。 显而易见我国 上市银行 的 总劳动规模增加量不大而银行资产规模却大大增加了。 这无一不表明 着 我国银行业正 走在欣欣向荣的大道上。 各上市银行劳动规模的变化可以从 以 下群聚立体图看出： 南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 9 图 各上市银行 2008 年至 2012 年 劳动规模 的比 较图 （二）上市银行的贷款质量发展 目前，随着我国金融改革的不断推进， 金融市场体制 的 不断健全， 银行业竞争 也 日趋激烈。而在市场竞争 的 过程中， 银行 资产质量的好 与 坏不仅是 银行进行绩效评价 的 重要方面 ,而且 若是 一味的追求盈利 反而 忽略银行的安全性很容易会因资金的突然断裂 而失去市场参与 竞争的 资格， 甚至因此对国民经济产生可怕的多米诺骨牌效应。 这也是为什么 巴塞尔委员会 强制要求各银行必须 达到 其规定 资本充足率 的首要原因 。 从横向比较：我国国有商业银行的不良贷款率普遍高于其他上市股份制商业银行，这说明 股份制商业银行的资产质量 大多数 会 要优于国有商业银行。 造成这样的原因 如果 从各行不良贷款的形成来看，主要是由于国有商业银行 其 本身 主要由国家持股，不可避免的 在体制转轨 的 时候 会 符合国家导向因而 过多地承担社会 的义务而形成 信贷资金 的 沉淀，企业风险南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 10 向银行 的 转嫁 的后果 。 从竖向比较， 随着 银行经营能力 和绩效水平的 大幅 度 提高， 各银行 基本 都 能按照贷款风险控制 的 原则发放贷款， 而 贷款 的 质量 也会随之 明显改善，所以可以看到近三年 各上市银行的不良贷款率 都普遍下降。 如 下图 近三年以来各上市银行的不良贷款率变化情况： 图 各上市银行 2010 年至 2012 年不良贷款率的比较图 三 、 上市银行绩效 评价 的 理论与方法 时至今日，不同的人仍对绩效有着不同的理解，利益相关者理论和股东价值理论均南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 11 各执一词，但在银行绩效评价研究 当 中，研究者们更着重于银行价值、风险评价、银行发展空间 等方面 。 因此 本章 在介绍前人的银行绩效评价方法 后 又 在此基础上综合其经验与成果给出从银行安全性、盈利性、成长性以及流动性四个方面 所 构建的绩效指标体系 ，从而后文才能够简洁有效地 评判各上市银行的绩效排名。其实我国商业银行的经营绩效评价基本上处于自律性考核阶段，尽管 政府等监管部门也作出了对商业银行绩效评价的部署。 （一） 上市银行绩效评价技术方法 邦财务分析体系 (u 杜邦分析法是一种用来评价 和 分析 公司 盈利 能力 及 股东权益 收益 水平， 而 从 财务 视角 评价 绩效 的一种经典 评价 分析 方法。其基本 思想 是 从 净资产收益率 出 发， 通过 层层 分解至最基本 的生产要素 的 使用、成本 与费用 构成和 风险 因素 。 这样 有助于 管理 层更加清晰 明了 地看到净资产收益率的 实质 影响 因素，以及 销售净利润率 与 各关键指标 之 间的 逻辑 关系，给管理层提供了一张明晰的 是否能获得 最大化 股东 投资回报 和 考察 公司 资产管理效率 高低 的路线图。 但杜邦财务分析方法忽略 了 不同银行所追求的策略 目标的 差异。 同时 在 银行参与帐外业务项目 的 时候 ，银行的总 资产 则 变得 不再是唯一有意义的尺标 。 险调整绩效衡量 （ 。 该方法最初 是为了度量银行信贷资产组合 风险和在特定损失率下为限制风险敞口 所 必需的股权数量。此后，许多 银行都 陆陆续续的开发 法，其基本的目的 都 是为了确定银行 贷款 经营所需要的股权资本数量 。险管理技术克服了传统绩效考核目标中盈利目标与 经营 风险成本 在不同时期不同行处所 反映的相对错位 缺陷 ，实现了 各行上下能统一管理的局面 。 但 法操作起来并不容易， 且 在 某种情况下会造成 对规避风险进行过度 的 激励。 腾斯特管理咨询公司的分析方法 （ 。 此法是 约尔 斯腾恩通过 其 实际的 考察和不懈 的 思考，深感当 时 流行的会计准则和会计收益， 在衡量公司市场价值方面的严重 不足 ，提出 的 法 。 用于衡量企业财富的增加量 ，它具体采南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 12 用 公司经过调整的税后营业净利润除去 其投入资本的机会成本后的余额 来度量 。 但 造成管理者目光短浅 ，即只关注近期内的 盈利状况而 忽略 长期经营 规划 。 衡计分卡理论 ( 美国学者 出了一套全新 概念 的绩效衡量系统，即赫赫有名 的“平衡计分卡”系统（ 统）。 它 不仅包含了财务方面、顾客方面、内部经营管理方面、学习和成长方面这四个 主要 内容 ， 还是一种 将组织的战略 具体 为可操作的衡量指标和目标值的 新型 经营 绩效管理体系。设计平衡计分卡的目的 也 就是要建立 “实现战略制导 ”的绩效管理系统，从而保证企业战略得到 高效 的执行。 但同时它存在着 实施难度大 、 指标数量过多 、 各指标权重的分配比较困难 、 部分指标的量化工作难 以落实 、 指标体系的建立较困难 、 实施成本大 等缺点。 据包络分析 (法是 运用数学规划模型 直接使用评价 单位的投入和产出数据 对 银行 做出综合评价从而得到 其 综合 指标，并获得 能全面反映企业 各 方面 管理信息 的有效方法 。 法避免了 人为确定权重这一麻烦问题因此 增加了评价的 科学性 与 客观性 。 随着 关研究 的 不断深入， 其 己经成为研究银行效率水平 与 银行绩效水平 的有效分析工具。 但却对有效决策单位所给出的信息量 太少。 子分析方法。它是 在 1933 年首 次被提出 ，能够将很多指标转化为少数几个指标 从而 得到广泛应用 的协助绩效评价的方法 ，因此被引入到银行经营评估中来。 鉴于各指标方法都有或多或少的缺陷， 本章 将采用此种 因子分析 方法对各上市银行进行绩效评价，详尽方法 请 见 本文 第三章。 除此之外还有一些行之有效的 绩效评价 方法，如由美国运筹学家、匹兹堡大学教授A. L. 70 年代提出的层次分析法（ ）， 还有 美国三大联邦监管部门（联邦储备委员会、货币监理署、联邦存款保险公司）都统一使用为代表的 析评价方法（即骆驼评级体系）等。 （二）我国上市银行 绩 效评价体系 指标选取原则 对上市银行进行绩效评价是一个复杂且需要全局 视角 的过程 ， 需要 考虑到 的 因素 将南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 13 会 很多。绩效体系设置的科学与否，直接影响到评价结果的公正性和客观性，进而影响到 绩效评价功能的发挥。 不仅要 考虑到指标设计的原则， 即 科学性 要与简便实用性 相结合，客观性 要 与公正性相结合 ，于此同时还要兼顾全面性、重要性、层次性 的构建原则。 （三 ） 构建本文我国上市银行 绩效评价体系 结合以上 银行 绩效评价体系 的 指标选取原则， 同时 众所周知 商业银行的安全性、 盈利 性、 流动性 也 是矛盾的统一体 ，相互对立又相互依存， 绝 不能 忽略 任何 一个方面 ，也不能 单纯追求一个方面 。 不追求盈利 性 而 单纯追求安全性与流动性 则可能在竞争中无法生存， 忽略安全性与流动性 而 单纯 追求盈利 性 则可能导致 有 破产的危险 。因此，应当三者统筹兼顾， 即 在保证安全性和流动性的前提下，追求最大限度的效益。 因此 本章 以 彭建刚（ 2009）所提及的 商业银行经营的“三性”，即盈利性、安全性、流动性，再辅佐商业银行的成长性等四个方面构建绩效评价指标体系 ，力求所选指标适用且可操作，数据易于搜集和整理。 本章 构建的银行绩效评价指标体系如下： 表 章 构建的银行绩效评价指标体系 总目标 一级指标 二级指标 指标性质 绩效评价体系 安全性 成本收入比 逆指标 资产负债率 正指标 资本充足率 适度指标 核心资本充足率 适度指标 盈利性 主营 业务利润率 正指标 每股收益 正指标 成长性 主营业务增长率 正指标 净利润增长率 正指标 流动性 存贷比 适度指标 净资产收益率 正指标 南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 14 总资产增长率 正指标 具体的指标设置及各评价指标的计算方法解释如下： 成本 收入 比为 营业费用 加折旧与 营业收入 之比， 其 反映 的是 银行 每一单位的 收入 需要 支出 多少 的 成本 。 一般来讲，成本收入比的高低，可以反映出一家银行的成本控制能力 ，从而保障资产的安全性。 该比率越低 越好 ， 其至少 不应高于 45%。 该 指标 是评价 银行 负债水平的 衡量 指标。同时也是一 种 反映债权人发放 贷 款 的安全 程度 尺度 。 因此也将其作为 本文 评 价上市银行 安全性的重要指标。 资本 充足率是保证银行等 金融 机构 能够 正常运营和发展所必需的 资本比率 。反映 商业银行 在 存款 人和 债权 人的 资产 遭到损失之后，该银行能以 自有 银行 资本 承担损失的程度。各国 金融 监管 当局一般都有对 商业银行 资本 充足率 进行 管制，目的是监测银行抵御风险的能力 。 核心资本又叫 一级资本 ，包括 普通股 ，盈余， 优先股 ， 未分配利润 ，储务账户。 其指标 也是 本 文评价上市银行 安全性的重要指标 。 5. 主营 业务利润率 。 主营业务利润率是指 银行 在一定时期内 主营业务利润 同主营业务收入的比率。它表明 银行 每单位 的 主营业务收入 可以 带来多少 的 主营业务利润 ，体现了主营业务利润对 利润总额 的贡献，以及对全部收益的影响程度。该指标越高 ， 主营业%1 0 0*营业收入 折旧营业费用成本收入比 %1 0 0*资产总额负债总额资产负债率 %1 0 0* 市场风险资本）（操作风险资本风险加权资产 资本扣除项资本资本充足率 %1 0 0* 市场风险资本）（操作风险资本风险加权资产 核心资本扣除项核心资本核心资本充足率 南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 15 务市场竞争力 越 强，获利水平 越 高 ， 是 本 文 评价 银行 盈利 效益的 典型 指标 。 6. 每股收益 （ 指税后利润与 股本 总数的比率。它 是 分析每股价值的一个基础性 的 指标 因此 也 是 测定股票投资价值的重要 指标 之一 ， 同时还 是综合反映银行 获利能力的重要指标 。 7. 主营业务增长率 。 其 是指 银行 本年 主营业务收入 增长额同上年主营业务收入总额的比率。 体现 与上年相比， 主营业务收入 的变动情况，是评价 银行 成长状况和 发展能力的 典型 指标。 8. 净利润增长率 。 净 利润 增长率 体现的是银行 当期 净利润 比上期净利润的 增长幅度 ，指标值越大代表 银行 盈利 成长 能力越强 。 因此也将其作为 本 文评价上市银行 成长性的重要指标。 9. 存贷比 。 顾名思义 是指 商业银行 贷款 总额除以 存款 总额的比值，即银行贷款总额比上 存款总额。 存贷款比率是 商业银行 用来衡量银行 流动性风险 的指标之一。 10. 净资产收益率 。 该指标 是净利润与 平均股东权益 的百分比， 所以又称 股东权益收益率 ，同时也可以用 银行 税后利润除以净资产得到， 净资产收益率 用以衡量 银行 运用自有资本 的效率。 同时可以从侧面反映银行的流动性。 %1 0 0*普通股加权平均数普通股股东当期净利润每股收益 %1 0 0*期主营业务收入本期主营业务收入主营业务增长率 %1 0 0*期净利润本期净利润净利润增长率 %100*存款总额贷款总额存贷比 %1 0 0*主营业务收入 主营业务利润主营业务利润率 南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 16 11总资产增长率。 资产 是 银行 用于取得收入的资源，也是 银行 偿还债务的保障。资产 增长是 银行流动 的一个重要方面， 流动 性高的 银行 一般能保持资产的稳定增长 。因此也将其作为 本 文评价上市银行 流 动性的重要指标。 四 、我国上市银行绩效评价 实证研究 为了更有效 地 评判商业银行绩效水平，本章简述因子分析理论模型的构建后 在 给出的 11 个绩效评价指标中采用因子分析方法提取 银行安全性、盈利性、成长性以及流动性四个方面的公共因子，通过 果核算出各大上市银行绩效评分，并依据此给出的 排名判定其绩效水平，总体看来国有银行绩效 不如 其他股份制银行。 (一 )因子分析理论模型的构建 目前实际中 广泛采用的对 银行 经营业绩的 系统 评价方法中很多都属于主观赋权法。而 因 子分析法是 在保证数据信息 量 丢失最少的原则下 从研究相关矩阵内 部的 相关 关系出 发对变量进行归组划 分 ， 使得同组内的变量之间相关性 较 强 ，而不同组内的变量之间相关性 较弱 ， 从而能 从众多指标中提取出少量 不相关 的综合性 指标， 再依据因子 方差贡献率 占总体方差贡献率的比例来 确定权重，进而计算出综合得分的一种 分析 方法。其最大 优点 在于各 公共因子所赋予的 权重不是 人为的 主观赋值而是根据各自的方差贡献率占比 大小来确定 ， 其中 方差越大的变量 就 越重要， 越 具有较大的权重； 反之 ，方差越小的变量所对应的权重也就越小。这就避免了人为确定权重的 主观 随意性，使得评价结果公正而唯一 ，而且较为合理。因子分析法是一种 不失 公允 、实用、简 便的综合评价方法，%1 0 0*所者有权益 税后利润净资本收益率 %100*期总资产本期总资产总资产增长率 南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 17 适合应用于商业银行绩效的评价中。本章将按照第三 章建立的评价指标体系，并运用因子分析法对我国商业银行绩效进行综合评价的实证研究。因子分析法 步骤 具体为 ： 首先对原始指标进行数据 处理， 再 根据经过标准化的指标数据矩阵计算相关系数矩阵 R 并进行检验， 然后 计算相关系数矩阵 R 的特征值及综合因子的权系数， 随后进行 因子载荷阵的旋转， 最后 计算各综合因子得分 和综 合评价 得分 从而 进行比较与排序 。 (二 )样本数据来源及处理 本数据来源 在选择样本时，为了能 够 客观的反映各上市银行现阶段的绩效情况又 能 够 通过评价来有效的进行各银行之间的对比研究， 同时 根据我国上市银行的具体情况，本章选取了14 家银行 2008 年至 2012 年数据，包括，中国银行，建设银行，工商银行，交通银行，北京银行，兴业银行，南京银行，招商银行，民生银行，华夏银行，浦发银行，宁 波银行，平安银行。这些微观层面的数据 均 来自于各银行网站公布的年报。 本数据的处理 本章 确定的因子包含的指标体系既有正指标也有负指标，还包含适度指标。为了构建的绩效指标体系因子分析的 准确性 ， 不仅 需要对逆指标进行同向 化 处理， 也需要对 适度指标进行正向化处理，最后 对所有指标进行无量 纲 化处理。 本章 具体 处理 方法 如下： 指标进行同向 化 处理。在本章所选用的 11 个 指标中 其 逆指标有成本收入比这一指标。 针对 该指标 本章 选 用全部样本中该变量的最大值减去相应的 原 真实值得出的数据。使之因子 分析 更具有科学性 。 度指标正向化处理。 在新出的巴塞尔协议中要求在 2015 年前， 全球各商业银行的 核心 资本充足率下限将从现行的 4%上调至 6%。而中国人民银行的 监管比例指标中确认 的 标准值为资本充足率大于 或等于 8%，存贷比小于或等于 75%，过高或过低的核心资本充足率、资本充足率、存贷比都会对银行的经营造成负面影响。因此需要对这三个指标进行适度指标正向化处理，公式如下： 南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 18 以上 x 表示样本处理前的观测值。 x 则表示样本处理后的观测值， a 为样本中最小观测值， R 为适度值， b 为样本中最大观测值。 据无量纲化处理。 由于本章选用的指标量纲并不统一，为了消除因为不同量纲 带来的不良影响，就必须对进入因子分析的指标进行无量纲化处理。 国际上比较通行的做法是采用 ， 此处数据 无量纲化 处理运用 行。 (三 ) 因子 实证分析具体过程 本部分将重点阐述因子分析的具体过程。 子分析适用性检验。 本章 采用 度（ 巴特利特球体检验（ of 验。此两种检验是用来判断是否具有相关性 从而是否 适合做因子分析， 其中 度值 取值范围在 0 到 1 之间， 度值越高，表示变量的共线性越强，主成分能起到很好的数据约化 作用 。根据 般判断， 法 。 以下为 检验表： 表 检验 取样足够度的 量。 球形度检验 近似卡方 5 上表所示 相关数据做 1南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 19 自由度是 55， p 值为 比较大，总体说明 本章 数据 可以运用因子分析来 进行银行绩效 评价。 表 子分析共同度 (成本收入比 ) (资产负债率 ) (资本充足率 ) (核心资本充足率 ) (主营 业务利润率 ) (每股收益 ) 主营业务增长率 ) (净利润增长率 ) (存贷比 ) (净资产 收益率 ) (总资产增长率 ) 此表 为因子分析的共同度，可以从 中可以看出这 11 个变量的共同度都在 55%以上，表明这些变量的信息丢失比较少，变量 因子 能做出 较好的解释。 表 释的总方差 成份 初始特征值 提取平方和载入 旋转平方和载入 合计 方差的 % 累积 % 合计 方差的 % 累积 % 合计 方差的 % 累积 % 1 6 7 8 9 南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 20 10 11 403 在因子分析法中 提取公因子的方法有多种， 本章 利用 其中的 主成分分析法来提取。通过计算得到相关系数矩阵 R 的特征值和特征向量 为上 表， 而此表 实际 给出的是因子分析中原有变量中总方差被解释的列表，从中可以看到特征值大于 1 的主成分有 4 个，而这 4 个主成分的方差累积贡献度也达到了 因此可以认为这 4 个主成分 能 很好的解释了这 11 个指标构成的指标体系所包含的信息 内容 ，即原来的 11 个指标则由现在的 4 个指标来解释。 同时 此信息也可以从以下碎石图读 出： 图 石图 由于在原来的因子载荷矩阵 当 中，各变量在主要因子中的载荷 也都会 比较均匀， 使南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 21 原有的主成分对变量的解释能力较弱。为了更好的对新产生的主成分的 意义进行分析和解释， 所以采用 对原有的因子载荷矩阵进行 旋转，这里 使 用方差极大旋转法（即 ）旋转 因子载荷矩阵 。 表 转成份矩阵 成份 1 2 3 4 (成本收入比 )085 资产负债率 )861 资本充足率 )890 040 核心资本充足率 )939 主营 业务利润率 )751 118 (每股收益 )286 223 主营业务增长率 )108 010 (净利润增长率 )276 777 存贷比 )174 730 (净资产收益率 )270 总资产增长率 )026 274 F 为所提取出的 公共 因子，则 这 四个因子可分别表示为 1F 、 2F 、 3F 、 4F 。 从表可以看出：第一主因子 1F 在 1x 、 2x 、 3x 、 4x 的系数分别为 大于其他几个变量的 因子载荷值 ，可以概括为 安全性 因子；第二个主因子 2F 在5x 、 6x 上的 因 子载荷值最大 ，分别为 可以概括为 盈利 性因子；第三主因子 3F 在 7x 、 8x 上的 因子载荷值最大 ，分别为 以归纳为 成长性 因子；第四主因子 4F 在 9x 、 10x 、 11x 上的 因子载荷值最大 ,可 以视 为流动性因子。 另外从因子得分的协方差矩阵，可以看出这是一个单位矩阵，因此可以 得出所 提取的四个公因子南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 22 是不相关的 结论 。 因子模型 可以 将变量表示成公共因子的线性组合，因此也可以将公共因子表示成原始变量的线性组合。则 从 果 得到 如下 线性方程组 : 其 中的 1x 、 2x 、3x 、 4x 、 5x 、 6x 、 7x 、 8x 、 9x 、 10x 、 11x 为各项财务指标经预处理之后的标准化数据。最后以各因子所对应的贡献率为权重进行加权求和，即可得到各商业银行绩效的综合评价得分 ： 2008 年至 2012 年各上市 银行的绩 综 合得分 见表 表 2008 年至 2012 年各上市银行的绩效综合得分 2008 年 排名 2009 年 排名 2010 年 排名 2011 年 排名 2012 年 排名 中信银行 3 中国银行 3 0 2 2 建设 2 2 4 3 2 11109876543211 11109876543212 11109876543213 11109876543214 321 南京财经大学本科毕业论文 (设计 ) 23 银行 工商银行 4 3 3 4 4 交通银行 1 1 1 北京银行 0 4 0 兴业银行 南京银行 1 0 0 招商银行 民生银行 华夏银