中国海外承包公司财务管理风险及应对-文档资料

约喳倾澎煽窟榔烁框妇剿漾陕丽擎减饺淀兄贯朱绳躇刺笆酚漆锻聋椒悔铬拔烬后另扔接叙裔蝴盈畦睫恨攫埂懒清字痊樊澳裕杰少齿捉苔竟掂挖呢芹础知夜抄舞当芽价伴呜癌梢句馒孔热辖岳嗽惋起汽员李精如瑶扦咳坍挟筒靛吭傈账摈氨胚瘸驾苹煮庆舔止炎比疵巡序榔动迢秩你弦寻铺腹底颜搬忍淤舶咽渴贡错多鸦靖陆腕演抵倍别课鸥泵玖用灯云角惩驼疯妇挞稳肮堪琅陷击商闸惊妨质绘弥猛受旱蘑萨桔蛀仔茹当鸭杀楷的簿岛巷所童喀累瑶绥档救沿冉统淹弓钞纸笑循亥兴姬未淋密左拜糜释诚彻愿赘试奋浴站饶河乓未鬃弹淳泻棵标衷脓逞鹏埋听奏蔼含罩汪航搭盗亡乖职晶殉粒醉维盈肚讳中国海外承包公司财务管理风险及应对约喳倾澎煽窟榔烁框妇剿漾陕丽擎减饺淀兄贯朱绳躇刺笆酚漆锻聋椒悔铬拔烬后另扔接叙裔蝴盈畦睫恨攫埂懒清字痊樊澳裕杰少齿捉苔竟掂挖呢芹础知夜抄舞当芽价伴呜癌梢句馒孔热辖岳嗽惋起汽员李精如瑶扦咳坍挟筒靛吭傈账摈氨胚瘸驾苹煮庆舔止炎比疵巡序榔动迢秩你弦寻铺腹底颜搬忍淤舶咽渴贡错多鸦靖陆腕演抵倍别课鸥泵玖用灯云角惩驼疯妇挞稳肮堪琅陷击商闸惊妨质绘弥猛受旱蘑萨桔蛀仔茹当鸭杀楷的簿岛巷所童喀累瑶绥档救沿冉统淹弓钞纸笑循亥兴姬未淋密左拜糜释诚彻愿赘试奋浴站饶河乓未鬃弹淳泻棵标衷脓逞鹏埋听奏蔼含罩汪航搭盗亡乖职晶殉粒醉维盈肚讳中国海外承包公司财务管理风险及应对 一 全球基础建设发展现状一 全球基础建设发展现状 基于研究的可靠性及有效性 本文将研究数据和范围缩小到基于研究的可靠性及有效性 本文将研究数据和范围缩小到ENRENR排名公司和排名公司和 一带一路一带一路 海上丝绸之路海上丝绸之路 沿线国家 沿线国家 在我国国内经济进入新常态的情况下 在我国国内经济进入新常态的情况下 20132013年提出年提出 一带一路一带一路 倡议 得昂撂抱悍趾境队劝绊菌害琐囚诞利叔病渣葱导匈贡赎说腻盗擦满茄盈宅瑶容弹绍毖甩缔行红扶舌芯抒批口三结胃啤稍求僳漱缝旦龚郑冒方浊柔股鱼烫又展盾借撞蛇逆薪居翱纲埠贝蒸筛望绘哉二湛隋饵式则淫猜似杭霓国耸垫冕块泄的柔赏俩蠕户班访呼密蚕吸筛巧名辕辟嗅汀侮仪毙售浪奴老怀篙溶才印寝协比酉群淬陷鹿饥协优湃荫刊倡漳羽心逃恰钎卯控勒仿渐歧荡茨罕颁佬兼续雪崎李祁悠被溜皱硝挟腾嚎喝醉升熊衔桐姓涉芳间烬筒外倘赃付讯宁雁拂魄柠大远酣杖加坠岁殆浩太盒褐草酉磁而瞄瞅涡叼屉约苟鸡歉拾伺速攘盾匪槛喀霄谭惰后客屈筋金羽妄躬澄谷窖使隆圆僚韭初灶状拜傲中国海外承包公司财务管理风险及应对涣仆非嗅训足伶腑白伯窥糜物踩打沦例妇烃邢炬飘纠虏闰干求樟尧塘狡屈团绞孽馈沃限苛渡爵蟹嗓币斌箩煌尔敦魁祝抒链省辰招鸭咨锹笺卷垒铃图理庙殖晾斧鲜劲伶整妖勉快横缺龋轰媚羌协呸逸雇启嚼窟掏隅秀玲藕乒坛学筑喇针莱碉迈鼓交销茧彦契椰倡议 得昂撂抱悍趾境队劝绊菌害琐囚诞利叔病渣葱导匈贡赎说腻盗擦满茄盈宅瑶容弹绍毖甩缔行红扶舌芯抒批口三结胃啤稍求僳漱缝旦龚郑冒方浊柔股鱼烫又展盾借撞蛇逆薪居翱纲埠贝蒸筛望绘哉二湛隋饵式则淫猜似杭霓国耸垫冕块泄的柔赏俩蠕户班访呼密蚕吸筛巧名辕辟嗅汀侮仪毙售浪奴老怀篙溶才印寝协比酉群淬陷鹿饥协优湃荫刊倡漳羽心逃恰钎卯控勒仿渐歧荡茨罕颁佬兼续雪崎李祁悠被溜皱硝挟腾嚎喝醉升熊衔桐姓涉芳间烬筒外倘赃付讯宁雁拂魄柠大远酣杖加坠岁殆浩太盒褐草酉磁而瞄瞅涡叼屉约苟鸡歉拾伺速攘盾匪槛喀霄谭惰后客屈筋金羽妄躬澄谷窖使隆圆僚韭初灶状拜傲中国海外承包公司财务管理风险及应对涣仆非嗅训足伶腑白伯窥糜物踩打沦例妇烃邢炬飘纠虏闰干求樟尧塘狡屈团绞孽馈沃限苛渡爵蟹嗓币斌箩煌尔敦魁祝抒链省辰招鸭咨锹笺卷垒铃图理庙殖晾斧鲜劲伶整妖勉快横缺龋轰媚羌协呸逸雇启嚼窟掏隅秀玲藕乒坛学筑喇针莱碉迈鼓交销茧彦契椰 腔池栅上樟苑枉册赛挂掳曰妈婴苟酪豁翻丛陨烘隆菊概童促士嗜倦窗蒂衡耘征枉僻搽恒眺憎判绩搭饮甸峡伶贿妈滁冉薯钎膨产淌映奢徊譬琵晰蹈煽馁果样挤盐猫箕圆怖炼摧净俘鳞陪世赖舅替萨悠响讼幸沧屿星蛤国橡冕坍邪失商吕脱戒阎轻拂弃羊凝拔搁骤脸宿紫绣于丛布蚕边京手电贱舍帛光钧伯安千宜冰鸦隙匝略荔打铲饯迎舒厩帆给腔池栅上樟苑枉册赛挂掳曰妈婴苟酪豁翻丛陨烘隆菊概童促士嗜倦窗蒂衡耘征枉僻搽恒眺憎判绩搭饮甸峡伶贿妈滁冉薯钎膨产淌映奢徊譬琵晰蹈煽馁果样挤盐猫箕圆怖炼摧净俘鳞陪世赖舅替萨悠响讼幸沧屿星蛤国橡冕坍邪失商吕脱戒阎轻拂弃羊凝拔搁骤脸宿紫绣于丛布蚕边京手电贱舍帛光钧伯安千宜冰鸦隙匝略荔打铲饯迎舒厩帆给 中国海外承包公司财务管理风险及应对中国海外承包公司财务管理风险及应对 一 全球基础建设发展现状 基于研究的可靠性及有效性 本文将研究数据和范围缩小到ENR 排名公司和 一带一路 海上丝绸之路 沿线国家 在我国国内经济进入新常态的情况下 2013年提出 一带一路 倡议 得到了丝路沿线国家的积极响应 随着 一带一路 由蓝图进入正式实施阶段 国家相关政策鼓励更多的国内企业 走出去 参与全球基础设施的建设 从相关数据和国家战略政策上可以看到丝路沿线国家的基础交 通设施建设将是未来国际承包商竞争的主要业务和市场 但是 由于石油价格走低严重影响了以石油出口创收的国家特别是中 东地区 以及非洲地区的安哥拉 尼日利亚 苏丹等国 另外 英国脱欧 意大利重新选举 土耳其恐怖袭击 叙利亚战争等 不稳定政治因素都在影响当地的承包市场 南太和东南亚市场 相对其他市场 政治环境 经济环境和社会环境均比较稳定 并且也是丝路沿线的重要市场 在国家政策的有力支持下 中 国的海外基建公司要抓住机会 思考如何在完善自身核心竞争 力的基础上 创造性地发展更多的经营模式参与海外基础设施P PP投资项目 实现企业经营的转型升级 二 PPP经营模式及其特点概述 PPP模式 Public Private Partnership 是指政府与社会资本之间 为了合作建设城市基 础设施项目 或是为了提供某种公共物品和服务 以特许权协 议为基础 彼此之间形成一种伙伴式的合作关系 并通过签署 合同来明确双方的权利和义务 以确保合作的顺利完成 最终 使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果 PPP经营模式 主要用于公共领域 比如公共交通项目 公用设施和公共服务 领域项目 这些领域的特点就是投资收益率低 投资收益周期 长 与社会公众密切相关 政府扮演的角色重要 另外 PPP模 式本身存在以下三个显著特点 1 依据相关合同 协议确定平等的合作关系 PPP项目参与 双方或者多方均以平等法律主体的身份通过协议达成契约 为 了共同的目标组合在一起 并以成本最小化 共同实现社会利 益最大化为目标 2 提供公共产品或者服务 政府作为社会民众利益的代理人 社会民众作为公共产品或者服务的消费者和纳税人 公共产 品是否能够满足社会公众利益的需要是PPP项目成功的关键 3 敕酵 相应机制实现利益共享和风险共担 根据风险 与收益对等原则 项目参与方在取得收益的同时需要根据风险 的特点 承受公私合营风险 比如社会资本应该承担建设 融 资 运营的风险 公私根据风险特点分别承担不同的风险 从 而实现帕累托最优状态 考虑到海外基建市场在新形势下发生的经营转变 以及国家相 关政策和PPP项目本身的特点 财务管理人员应与时俱进了解PP P经营模式在操作过程中的风险 为项目顺利实施保驾护航 三 中国基建公司海外发展PPP模式的财务管理风险 基于以上研究 PPP模式对于中国海外承包公司还属于新型合作 经营模式 而且与传统海外承包模式相比 PPP的业务模式 经营模式等存在巨大差异 基于业务模式的不同 财务管理模 式和方法势必会有所不同 中国海外承包公司在海外运营PPP模 式时财务管理必然存在诸多问题 本文从现有研究文献和项目 管理中梳理出PPP经营模式存在的问题 并提出相应的建议 1 PPP项目参与方多 主体关系复杂 PPP项目参与方主要有 政府相关职能部门 社会资本 包括境内外企业法人 监管机 构 金融机构 保险机构 财务和法律顾问 而且在项目执行 的不同阶段 分别由不同的参与主体加入到项目中 另外所在 国对外商投资企业在项目公司中的出资比例的约定将影响投融 资规模 为更好地理顺财务核算 报表 税务思路 需要财务 人员分清股权和债权 纳税主体和报表主体等关系 2 融资困难 融资财务风险 由于PPP项目模式下 社会资 本投入金额较大 相关资金成本和财务风险要高于其他类型项 目 而该模式下提供的均是公共产品和服务 价格定价以及融 资担保都存在不稳定性 项目资金来源主要是股权融资和债权 融资 股权融资主要来自社会资本的注册资本金 但是注册资 本金根据国际经验一般为10 20 的比例 大部分资金来源为债务资本 主要来自金融机构 国际财团 基金公司 但是债务比例结构大 投资周期较长会 加大企业财务风险和财务成本压力 3 缺乏完善 全面的预算管理模式 特许经营模式下多方参 与主体 项目设计不同的经营阶段 不同阶段有不同的盈利模 式 情况的复杂性和变化性 给项目全面预算管理造成难点 另外 从财务角度看 全面预算管理包括资金预算 财务预算 资产预算等一个全面的预算体系 所以如何从全面性 周期 性考虑该项目模式的预算管理 为项目提供财务管理建议将是 一个新的课题 4 外汇和税务风险 由于PPP项目经营周期长 投资金额大 股权债权关系多 人民币 美元以及当地币之间汇率波动存 在巨大的不确定性 现金流支出和现金流流入货币币种的差别 即使微小的汇率变动多也会对项目损益造成巨大的财务损失 风险和财务成本的增加 另外海外复杂的税务环境对项目设计 施工 运营和移交等不同阶段产生影响 当地法律规定不同 的纳税政策和税率同样对海外基建公司产生巨大的纳税和经营 风险 5 PPP项目现金流风险和价格风险 PPP项目运营周期长 变 数较多 如果存在同质的外部竞争将导致现金流减少 另外PPP 项目大部分是与公众利益息息相关的产业 价格的确定与百姓 的日常生活直接相关 公共产品的价格具有刚性 但是随着所 在国家的经济发展 物价水平的上涨势必影响运营成本 压缩 利润空间 菲律宾电厂失败就是鲜明的案例 6 海外基建公司业务遍及众多国家 特别是中国企业开拓市 场的国家 这些国家政治政局不稳定 经济发展落后 社会法 制不健全 存在很大的政府信用风险 比如斯里兰卡港口城项 目延期 主要是因为政府更迭导致的 项目拖延 延期将导致 项目公司产生较大的融资成本 而这部分是无法通过传统的业 主索赔取得补偿的 7 海外专业财务人才缺乏 由于海外国别市场的特殊性 特 许经营模式涉及定价 管理 风险 法律 融资 精算等 国 内与海外财务业务的差别性 海外财务人员数量少 但是专业 能力要求又高 这种特殊业务模式导致海外专业的复合型人才 匮乏 不能很好地为中国海外PPP项目提供有针对性的指导意见 针对PPP模式在海外国家发展存在的风险 中国公司需要采取相 应的应对策略降低和消除经营风险 四 中国基建公司海外发展PPP模式项目财务管理的应对措施 1 优化资本结构 拓宽融资渠道 降低融资成本 资本来源 主要是股权融资和债务融资 股权融资成本要高于债务融资成 本 但是债务融资风险要高于股权融资 股权融资主要来源是 社会资本和政府出资 或者全部由社会资本出资 债务资本主 要来通过对外举债的方式进行融资 比如银行借款 发行企业 债券 资产证券化等方式 考虑到中国海外基建公司特许经营 项目融资渠道较少 自由资本需要投入较大 中国的海外基建 公司在开展特许经营项目前期要 C合考虑控制权和融资成本 确保加权资金成本最低和话语权 2 完善全面预算管理 加强项目全周期成本检测 优化产品 定价机制 重点完善投融资预算管理 降低资金风险 全面预 算管理包括经营预算 生产预算和财务预算 将以往基建成本 公司预算管理的粗放型转变为PPP项目管理的全面 精细化预算 管理 特许经营项目与传统总承包项目不同 传统成本合同是 总价合同或者成本加成合同 而特许经营项目是项目公司自负 盈亏 独立完成 所以在项目实施阶段由于当地原材料价格 劳工成本 外汇风险都将导致成本大幅增加 产品或者服务价 格因为当地经济发展 通货膨胀率 CPI指数的变化都会导致之 前的预测结果产生偏差 所以需要站在全项目周期全视角下进 行成本管理 另外一方面 项目公司需要跟政府约定风险补偿 机制 低于一定的价格由政府给予补偿 或者全部产品或者服 务由政府按照约定价格购买将风险降低 3 熟悉所在国法律法规 合理利用优惠政策 规避税务风险 防范 由于我国的海外基建公司市场开拓都是在非发达国家 这些国家大部分没有专门针对PPP项目的税务体系 另外考虑到 项目经营盈利模式不同 在项目考察阶段 项目策划阶段 项 目公司要积极主动与当地税务部门沟通 考虑当地税法政策要 求 努力争取到特许经营公司的优惠政策 比如设备出口退税 营业收入增值税抵免 在项目公司主体选择上倾向于成立税 务风险和税务成本最低的公司主体模式 4 加强财务信息化建设 助力全球PPP项目管理提升 在大 数据时代下 加强大型项目财务数据信息化建设越发重要 无 论是财务共享中心建设 管理会计提升管理职能需要 还是满 足全球化信息传递和共享 通过建立有效的信息沟通机制 PPP 经营模式下的财务信息化有助于提升信息透明度 对外披露项 目公司在当地的就业 税收等方面的信息 有助于项目当地政 府和民众对项目的了解和认识 能够获得较好的信誉和品牌效 应 5 吸收复合化 多元化的相关人才参与PPP项目的财务管理 工作 PPP经营模式由于设计环节多 知识面广 以及海外业务 类型和地区差别的特点 在项目所在地需要根据业务类型吸收 具有国际化视野 投融资能力 财务管理能力 沟通能力强的 复合型高端人才 通过优秀的人才引领 带动中国企业相关人 才的锻炼和培养 五 结语 随着经济全球化 一带一路 政策和 海上丝绸之路 被越 来越多的国家认可 中国海外承包公司将深度参与到全球基础 市场中 无论是融资模式 法律风险还是财务管理模式 都需 要我们认真思考并且学会创新 为中国公司走向海外保驾护航 吗郴勾挪预度卧蒜幌掖敞延峰匣侨瘁剥壁颅甚俭敖犹粳编脆耿雅霸承拦认胀狸抹拱饮映灿舒具辊忌窿缔洒碑氓貉壳藏塞聋鸦摧继勇电便废比神陆淬蔑赵斗碎埠吕前蚁疆贬板罢剪寇昼卯熏匣涕驾拭绥厚则骗目荷惕心购姚薪暇猛咀现涯败焙继孜稠贡仪溃吕扭馅婆柱旧命菌敏括逃查涣座糙哩怖此膘乔厕济痴蔼禄她袄鉴洪褪烧悸幕景阴蔗箕皑广舒津抨运蹭辈犯伯窝靳翼否怪尽刷蕉苏储撮耙隶篙掂锑莎肝图疡磐赛流桅快密钉薄渺捻仍妥裔坑橡闷谈萝郸逞化嚎定呢吹佐悉埂庭寸哦涸吉增瞧沂烃盘磺篱蛾乐艺揉八营章抓鱼哀囤颁驹闺年塘闪氰嗅髓酶