中国石油化工股份有限公司报表分析(附报表).doc

目录中文摘要与关键词2一、短期偿债能力分析3（一）流动比率指标分析3（二）速动比率指标分析4二、长期偿债能力分析5（一）资产负债率指标分析5（二）产权比率指标分析5（三）有形净值债务率指标分析6三、企业营运能力分析7（一）总资产周转率指标分析7（二）应收账款周转率指标分析8四、公司存在的问题及改进建议9（一）公司存在的问题9（二）改进建议9参考文献 10【摘要】本文根据中国石油化工股份有限公司2006年2008年对外公布的财务数据及其他相关内容,围绕该公司的财务比率及两张报表展开分析,进行了纵向和横向双方面的对比,通过分析比较了解了该企业短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力等方面的财务状况及其近年来的发展趋势和在同业中的竞争地位,最后对该公司所存在的问题提出相关的建议。【关键字】中国石化；财务报表；指标分析2006年2008年中国石油化工股份有限公司报表分析中国石化是我国特大型石油石化企业集团，是一家致力于石油、天然气的勘探和开采，石油产品的炼制与销售及化工产品的生产与销售的上、中、下游一体化的能源化工公司。中国石化的主要有形资产在遍布全国的基础上主要集中在我国的东部、南部和中部，这一地区也是中国经济增长最快、最活跃的区域。 目前，中国石化已发展成为：中国最大的成品油和石化产品供应商、最大的进口原油贸易商；中国第二大油气生产商；中国最大炼油商和乙烯生产商，世界第三大炼油商和第四大乙烯生产商；拥有中国最成熟的产品油销售网络，加油站总数近3万座，位居中国第一，世界第三。中国石化现有油气勘探开发、炼油化工、销售以及科研、工程设计、外贸等全资子公司、分（子）公司等企事业单位共108家。油气勘探开发板块：胜利油田、中原油田、江苏油田、西北油气分公司等18家。其中胜利油田年产量约3000万吨，是中国第二大油田。有以下炼油化工板块：燕山石化、齐鲁石化、上海石化、茂名石化、镇海炼化、扬子石化等36家。其中镇海炼化年加工能力近2000万吨，是中国最大的原油加工基地、进口原油加工基地、含硫原油加工基地、成品油出口基地，2008年炼油能力居世界炼厂第17位。一、短期偿债能力指标分析短期偿债能力分析主要是计算反映公司流动性状态的比率，研究公司资产转变为现金，用以偿还短期债务的能力。主要指标有流动比率和速动比率。 （一）流动比率分析1.流动比率的定义及公式流动比率是流动资产与流动负债的比值。其内涵是每1元流动负债有多少元流动资产作保障，反映企业短期偿债能力的强弱。计算公式：流动比率=流动资产流动负债2.2006-2008年中国石化流动比率指标计算2006年的流动比率=0.472007年的流动比率=0.522008年的流动比率=0.573.流动比率分析通常认为，流动比率越高，企业的短期偿还能力就越好。因为这个时候，企业有更多的营运资金，可以用来抵偿到期债务，这样债权人到期收不到帐的可能性就会大大缩小。一般人们认为，流动比率为2：1比较合适，在这种情况下，每一元短期债务都能有两元的流动资产与之相对应，不仅能够满足企业日常的经营所需，还能够比较轻松的偿还到期的债务。如果这个比例过低，人们普遍认为企业就没有足够的能力来偿还到期债务；比例过高，人们又会认为企业的流动资金占用过多，企业资金使用效率低下，盈利能力受到影响。中国石化20062008年的流动比率分别为0.47、0.52、0.57。从2006年到2008年，流动比率均远低于理想比率2：1，尽管3年连续增长，但增幅不明显，说明企业短期偿债能力较弱，这种情况没有得到明显改善。（二）速动比率分析1.速动比率的定义及公式速动比率，即速动资产和流动负债之间的比率，该指标是流动比率指标的补充，能更加准确地衡量公司的短期偿债能力。通过分析速动比率，可以测知公司在极短的时间内取得现金偿还短期债务的能力。计算公式：速动比率=速动资产流动负债，其中，速动资产是将流动资产中变现速度较慢的存货等扣除后的余额部分。2.2006-2008年中国石化速动比率指标计算2006年的速动比率=0.162007年的速动比率=0.222008年的速动比率=0.20 3.速动指标分析企业该指标与流动比率指标大致相似说明企业的短期偿债能力的强弱。企业该指标保持在1为好，过大过小都有负面的影响。如果速动比率过低，说明企业的偿债能力存在问题；但如速动比率过高，则又说明企业因拥有过多的货币性资产，而可能失去一些有利的投资和获利机会。中国石化20062008年的速动比率分别为0.16、0.22、0.20。从2006年到2007年速动比率增长37.5%，2007年到2008年速动比率降低了9.09%。中国石化20062008年速动比率都低于1，企业的短期偿债能力比较弱。二、长期偿债能力指标分析长期偿债能是指企业偿还长期负债的能力，企业的长期负债主要有长期借款、应付长期债券、长期应付款等。对于企业的长期债权人和所有者来说，不仅关心企业短期偿还能力，更关心企业长期偿债能力。反映企业长期偿债能力的财务比率主要有：资产负债率，产权比率、有形净值债务率等。（一） 资产负债率分析1.资产负债率的定义及公式资产负债率是全部负债总额除以全部资产总额的百分比，就是负债总额与资产总额的比例关系。计算公式： 资产负债率=（负债总额资产总额）100%2.2006-2008年中国石化资产负债指标计算 2006年的资产负债率=100%=50.66%2007年的资产负债率=100%=56.81%2008年的资产负债率=100%=53.35%3.资产负债指标分析资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差；反之，偿还债务的能力越强。一般认为，资产负债率的适宜水平是40-60%。20062008年，中国石化的资产负债率分别为50.66%、56.81%、53.35%，2006年到2007年企业的资产负债率增长了12.14%，2008年的资产负债率较2007年降低，下降了6.09%，。3年的资产负债率都在适宜范围之内。（二） 产权比率指标分析1.产权比率的定义及公式产权比率是负债总额与股东权益总额之间的比率，或称为债务股权比率。是衡量企业长期偿债能力的指标之一。计算公式：产权比率=负债/所有者权益2.2006-2008年中国石化产权比率计算 2006年的产权比率=100%=50.66%2007年的产权比率=100%=56.82%2008年的产权比率=100%=53.35%3.产权比率指标分析这个比率实际上是负债比率的另一种表现形式，它反映了债权人所提供资金与股东所提供资金的对比关系，因此它可以揭示企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度。该比率越低，说明企业长期财务状况越好，债权人贷款的安全越有保障，企业财务风险越小。比率越高，说明企业长期财务状况越差，企业财务风险越大。产权比率是从股东权益对长期负债的保障程度来评价企业的长期偿债能力的。中国石化2006年2008年的而产权比率分别为50.66%、56.82%、53.35%。2006年2007年，是中国石化的产权比率上升了12.16%。2007年2008年中国石化的产权比率下降了6.11%，说明企业所有者权益对债权的保障程度较高，企业财务风险较小，所获得的报酬也较少。（三）有形净值债务率指标分析1.有形净值债务率的定义及公式有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是所有者权益减去无形资产净值后的净值。用于揭示企业的长期偿债能力，表明债权人在企业破产时的保护程度。计算公式：有形净值债务率=负债总额/（股东权益-无形资产）100%。它主要用来衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力。2.2006-2008年中国石化有形净值债务率指标计算 2006年有形净值债务率=100%=104.79%2007年有形净值债务率=100%=137.05%2008年有形净值债务率=100%=119.79%3.有形净值债务率指标分析有形净值债务率实际上是负债股权比率的延伸，它更为保守地反映了在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。该比率越低，说明企业的财务风险越小；比率越大，说明企业的财务风险越大。一般认为，有形净值债务率为100%比较合适。中国石化20062008年的有形净值债务率分别为：104.79%、137.05%、119.79%。从2006年2007有形净值债务率上升30.79%，2007年到2008年下降 12.59%， 但连续3年均大于理想比率100%，说明企业利用有形资产偿付债务的能力不强。三、企业营运能力分析（一）总资产周转率1.总资产周转率的定义及公式总资产周转率是指企业在一定时期主营业务收入净额同平均资产总额的比率。总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。计算公式为：总资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均资产总额X100%主营业务收入净额是指企业当期销售产品、商品、提供劳务等主要经营活动取得的收入减去折扣与折让后的数额。平均资产总额是指企业资产总额年初数与年末数的平均值。其计算公式为：平均资产总额=（资产总额年初数+资产总额年末数）/22.2006-2008年中国石化总资产周转率的计算 2006年的总资产周转率=1.652007年的总资产周转率=1.632008年的总资产周转率=1.962006年的总资产周转天数=360/1.65=218.18（天）2007年的总资产周转天数=360/1.63=220.86（天）2008年的总资产周转天数=360/1.96=183.67（天）3.总资产周转率指标分析总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。通过该指标的对比分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。中国石化2006年2008年的总资产周转率分别为1.65、1.63、1.96.总资产周转天数分别为218.18、220.86、183.67.从上述数据可以看出从2006年到2007年总资产周转率下降1.21%，2007到2008年上升20.25%。中国石化总资产周转率呈总体上升趋势，说明公司利用其资产进行经营的效率增强。（二）应收账款周转率指标分析1.应收账款周转率的定义及公式应收账款周转率是指企业一定时期的销售收入与应收账款平均余额的比值，它意味者企业的应收账款在一定时期内周转的次数。计算公式：应收账款周转率=销售收入/应收账款平均余额其中：应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2 应收账款周转天数=360/应收账款周转率2.2006-2008年应收账款周转率的计算 2006年的应收账款周转率=88.332007年的应收账款周转率=78.862008年的应收账款周转率=80.822006年的应收账款周转天数=360/88.33=4.08（天）2007年的应收账款周转天数=360/78.86=4.57（天）2008年的应收账款周转天数=360/80.82=4.45（天）3.应收账款周转率指标分析应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要的财务比率，它反映了一个企业在一个会计年度内应收账款的周转次数，可以用来分析企业应收账款的变现速度和管理效率。一般来说，应收账款周转率越高越好。应收账款周转率高，表明公司收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。与之相对应，应收账款周转天数则是越短越好。如果公司实际收回账款的天数越过了公司规定的应收账款天数，则说明债务人施欠时间长，资信度低，增大了发生坏帐损失的风险。中国石化2006年2008年应收账款周转率分别为88.33、78.86、80.82；应收账款天数分别为4.08、4.57、4.45。从06年到07年应收账款周转率下降了10.72%，从07年到08年上升了2.49%，从06年到07年应收账款周转天数上升了12.01%，从07年到08年应收账款周转天数下降了2.63%。中国石化在20062007年间企业的应收账款率下降，在20072008年间上升。应收账款周转天数在20062007年间上升，20072008年间下降说明企业催收账款速度加快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动性强，资产周转状况好。四、公司存在的问题及改进建议（一）公司存在的问题分析中国石化是行业内领先的企业，公司管理水平高，公司销售收入和利润都领先其他企业，但结合前面的分析来看，公司仍然存在几个问题。1.短期偿债能力不足中国石化20062008年的流动比率连续3年下降且都低于理想数值2：1，而20062008年速动比率连续3年下降且都低于1，说明企业短期偿债能力逐年降低。2. 应收账款管理尚待加强中国石化的资产管理能力尽管这3年也处于上升态势，但是仅处于同行业中游水平，公司应当花大力气，充分发掘潜力，使公司发展再上台阶，给股东更大回报。（二）改进建议1减小公司的债务规模，根据公司价值最大化、资本结构最佳化的财务计算方法，使公司的债务利用在可以抵消破产风险的情况下，达到最佳资本结构，综合资本成本最低，给公司带来的收益最大化。2企业应采取措施提高