2019年小额贷款行业分析报告

2019年小额贷款行业分析报告 2019年2月目录2019年小额贷款行业分析报告11.小额贷款公司现状及存在的问题与对策31.1 小额贷款公司的现状及存在的主要问题31.2 对策及建议42.小额贷款政策分析53.暴利不再，行业严监管下小额现金贷何去何从？103.1 天时地利与人和，现金贷迎来爆发式增长103.2 事关两层面风险，此次现金贷不同于校园贷143.3 关于现金贷监管的几点预测与建议164.小额贷款公司转型之路184.1 小贷公司生存现状和当前面临的困境184.2 小额贷款公司小微发展战略选择23 1. 小额贷款公司现状及存在的问题与对策小额贷款公司是由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立，不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司，是支持三农的新型农村金融机构。作为金融市场的有益补充，对中小企业和需要燃眉资金致富的农民开辟了新的融资渠道，尤其是面对国际金融危机，在解决困难企业和农民贷款难的问题上发挥了重要作用。由于是一个刚发展的新生事物，小额贷款公司均处于试点阶段。没有统一规范的管理模式，没有关于小额贷款公司业务、财务、会计等方面的规章制度可借鉴，还处于在摸索中前进。从经营现状看，面临资金少、融资难、盈利周期长、抗风险能力弱等瓶颈问题。1.1 小额贷款公司的现状及存在的主要问题一是小额贷款公司资本规模小，信贷供给能力有限。小额贷款公司的资金来源被限定在股东缴纳的资本金、捐赠资金，以及来自不超过两个银行等金融机构的融入资金，且规定从银行等金融机构获得的融入资金，不得超过资本净额的50%。由于小额贷款公司在正式成立前，对需求市场已进行了详细的调研，开业不到两个月注册资本就已基本占满，而需要资金扶持的企业和农民对资金的需求还有增无减，影响了企业和农民的积极性。二是融资比例低、融资渠道窄。按照政府出台的政策，小额贷款公司从银行业金融机构获得融入资金的余额，不得超过资本净额的50%，这就使资金规模受到了限制，制约了公司的发展。并从目前看，大多国有商业银行股份制改造上市后无资金拆借权，农村信用联社也不对外拆借，只有农业银行一家可以通过批发贷款的形式融资，但至今总行也尚未出台融资政策。三是盈利周期长。小额贷款公司运行初，由于先期投入资金较大，本身资金规模小，形成不了规模效益，再加之农村业务成本费用较高，在资金无风险的前提下，三年内将处于微盈利状态。如果剔除资金成本，将处于亏损状态，使以发展成立村镇银行为目标成为泡影。四是抗风险能力弱。小额贷款公司经营的业务品种本身就具有高风险，而农村市场贷款经营成本和管理难度大的现状很难形成自身积累，一切风险均靠公司自我消化，价格覆盖风险成本的概率较低。1.2 对策及建议一是适当提高银行融资比例。在融资上，各级政府要和相关金融机构接洽协商，为小额贷款公司搭建平台，以解决目前小额贷款公司融资难的问题。同时，融资比例可提高到75%以上，增加农村贷款的资金支持，以发挥资金的规模效应。此外，应赋予小额贷款公司向人民银行申请支农再贷款资格，享受与农村金融机构同等待遇。二是给予优惠政策。为了确保农村贷款业务的合理收益，针对新型农村机构盈利周期长、抗风险能力弱、成本负担重的现状，建议政府有关部门在新型农村金融机构建立之后的三年内，给予一定的利息补贴扶持，使之尽快得到发展。同时在税率及税收减免等政策上，比照农村信用社、村镇银行等“农”字号金融机构，给予同等对待，维护新型农村金融机构的可持续发展。三是加强政府扶持力度。为鼓励全民企业，解决小企业融资难问题，政府对小企业发展应出台更多的扶持政策。如成立担保公司、给予贷款贴息、无偿资助、资本投入等，同时政府应引导企业完善公司治理结构，健全财务制度和用人机制，帮助企业加大产品创新开发力度，促进和提升小企业整体素质和综合竞争力，加强对小企业信用体系建设的管理，提升自身融资能力。2. 小额贷款政策分析一、重要信号：公平公正，一视同仁去年11月1日的民营企业座谈会上，习近平总书记提出，“为民营企业打造公平竞争环境”。而民营企业最重视的环境要素是什么呢？曾有企业家表示，民营企业最想要的就是一个公平待遇融资和竞争环境上的公平待遇。此次意见的印发，就是在“塑造公平的融资环境”上迈出重要的一步。特别值得注意的是，在意见的第一条“指导思想”中，就明文指出，要“毫不动摇地鼓励、支持、引导非公有制经济发展，平等对待各类所有制企业，有效缓解民营企业融资难融资贵问题，增强微观主体活力，充分发挥民营企业对经济增长和创造就业的重要支撑作用，促进经济社会平稳健康发展”。意见基本原则中的第一项就是“公平公正”。其中明文指出“坚持对各类所有制经济一视同仁，消除对民营经济的各种隐性壁垒”以及“保证各类所有制经济依法公平参与市场竞争”。意见主要目标中明确，要“实现各类所有制企业在融资方面得到平等待遇”。在具体的内容项中，更是力争将该思想切实落地，如“贷款审批中不得对民营企业设置歧视性要求，同等条件下民营企业与国有企业贷款利率和贷款条件保持一致”等。二、三方面提升对民营企业的金融服务能力习近平总书记在民营企业座谈会上指出，“要扩大金融市场准入，拓宽民营企业融资途径，发挥民营银行、小额贷款公司、风险投资、股权和债券等融资渠道作用”。此次意见全文中，有六分之一是围绕拓宽民营企业融资途径。拓宽融资途径，不仅要扩大间接融资供给，还要大力发展直接融资，同时支持金融机构通过资本市场补充资本。在扩大民营企业间接融资方面，完善普惠金融定向降准政策一以贯之。去年10月，央行明确表示，定向降准可以增强内生经济增长动力，推动实体经济健康发展。去年全年，央行进行四次定向降准，合计净释放2.3万亿元流动性。今年1月份，央行再次释放长期资金约8000亿元。同时，央行开展2018年度普惠金融定向降准动态考核。在政策激励下，与去年相比，更多金融机构达到普惠金融定向降准标准。水龙头已经打开，货币“蓄水池”已经就位。完善普惠金融定向降准政策，能够让“池中水”更精准地“滴灌”到小微和民营企业。在扩大民营企业直接融资方面，民营企业债大有可为。早在去年，中国人民银行研究局局长徐忠就曾表示，以债券市场作为关键突破口，有望带动民营企业整体融资恢复。根据Wind数据，截至2019年2月15日，小微企业债券余额为6020亿元，同比增加52.3%，有效地为民营企业“输血”。本次意见明确指出，要支持民营企业债券发行，鼓励金融机构加大民营企业债券投资力度。在支持金融机构通过资本市场补充资本方面，意见明确，要加快商业银行资本补充债券工具创新。2019年1月17日，中国银行获批发行不超过400亿元无固定期限资本债券，这也是商业银行首单无固定期限资本债券。银保监会表示，该类债券的发行，有利于进一步充实资本，扩大信贷投放空间，提升风险抵御能力。三、落地建立“敢贷、愿贷、能贷”长效机制的具体细节中国人民银行行长易纲早在去年就一针见血地指出，“我国金融服务对民营企业，特别是对中小微企业包容性不足，存在体制、机制上的缺陷。”因此，从完善体制机制入手，推动形成对民营企业“敢贷、能贷、愿贷”的信贷文化十分必要。意见的亮点之一就在于，明确落地了建立“敢贷、愿贷、能贷”长效机制的方向和细节，如“设立内部问责申诉通道，为尽职免责提供机制保障”等。“敢贷”，就是要求银行业金融机构建立尽职免责、纠错容错机制。如果贷款出现了风险和损失，只要信贷人员、管理人员尽职履责，应该给予免责。在意见中明确，要设立内部问责申诉通道，为尽职免责提供机制保障。“能贷”，就是要求银行业金融机构信贷资源向民营企业倾斜，将一定比例的贷款额度指定分给民营企业。去年，银保监会公开表示，拟对民营企业金融服务提出“一二五”的政策目标，即在新增的公司类贷款中，大型银行对民营企业的贷款不低于1/3，中小型银行不低于2/3，争取三年以后，银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。在此次的意见中，也提出“制定民营企业服务年度目标”等政策。“愿贷”，就是重新审视、梳理和修订原有考核激励机制，使从事民营企业业务的员工所付出的精力、所承担的责任与所享受的考核激励相匹配。在意见中提出，对服务民营企业的分支机构和相关人员，重点对其服务企业数量、信贷质量进行综合考核。四、帮助企业摆脱风险事件 缓解股权质押风险“从实际出发帮助遭遇风险事件的企业摆脱困境”，在意见中被明确提及。从去年年中以来，“股权质押”被频繁提及。在面临股权质押风险的企业中，民营企业占大多数。以深圳的数据为例，从去年年中股权质押风险引起业内注意到去年9月底，208家存在股权质押情况的深圳上市企业中，有187家是民营企业。为了控制风险，去年10月，中国证券业协会组织了11家证券公司作为联合发起人，设立255亿规模的“证券行业支持民营企业发展资产管理计划”。针对面对“股权质押风险”的民营企业，意见提出，“加快实施民营企业债券融资支持工具和证券行业支持民营企业发展集合资产管理计划”，变相肯定了资产管理计划对化解民企股权质押风险的作用。五、加快清理拖欠民营企业账款“当前融资难融资贵等问题仍然突出，再拖欠账款就有可能成为压倒民营企业中小企业的最后一根稻草”，李克强总理说。3. 暴利不再，行业严监管下小额现金贷何去何从？互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室向各省（自治区、直辖市）整治办下发特急文件关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知，明确要求“自即日起，各级小额贷款公司监管部门一律不得新批设网络（互联网）小额贷款公司，禁止新增批小额贷款公司跨省（区、市）开展小额贷款业务”。一石激起千层浪，暂停牌照发放本身对已有玩家的影响有限，市场关注的是通知背后的信号意义，可能意味着围绕现金贷的系统性监管和整顿大幕开启。当前现金贷行业的资金渠道、获客模式、定价模式等都会受到影响，也不排除市场进行一次洗牌，当前的一些头部公司因为某些合规问题或模式问题，在新规之后或一蹶不起。受此消息影响，近期赴美上市的几家平台，股价再次出现大跌，有几家平台股价已经破发，行业监管的威慑力可见一斑。3.1 天时地利与人和，现金贷迎来爆发式增长在讨论现金贷问题之前，需要先对概念进行界定，广义上看，不基于具体消费场景和受托支付的个人贷款产品，都可视作现金贷，从业机构涵盖了银行、消费金融公司等持牌机构，也包括互联网消费金融平台、P2P借款、现金贷平台等非持牌机构，利率定价有高有低、金额有大有小、期限有长有短；而狭义上看，当前引起热议的现金贷产品主要指期限短、金额小、利率高的特定产品，经营方以非持牌机构为主，是行业潜在风险的始作俑者。在本文中，我们就以狭义的现金贷口径进行讨论。现金贷的崛起以至于成为一个风口，有着天时地利人和等多方面的原因：早期互联网消费金融围绕场景进行的大数据风控探索，积累了风控基础和种子用户基础，以银行为代表的持牌机构转型为现金贷行业开放了资金渠道，P2P行业小额普惠的监管定位促使全行业发力消费金融和现金贷业务，政策层面鼓励发展消费金融、促进消费升级的信号创造了相对宽松的外部环境，再加上一直在努力寻找新风口的风险资本加持等，种种因素集中在一起，共同催生了现金贷的大风口。具体来看一下：大数据风控与业务模式的建立。在很多人看来，典型的现金贷平台是零风控，依靠高利率来覆盖坏账风险，那就要反问了，这么简单的商业模式，之前怎么没人做？高利率就能覆盖坏账风险，暴力催收的舆论风波从何而来？事实上，互联网金融一直是欺诈风险高发领域，若没有较为完备的风控手段，再高的利率也无法弥补骗贷团伙带来的损失。所以，大数据风控手段的逐步成熟，是现金贷业务得以放量增长的先决条件。自2011年央行发放第一批支付牌照以来，第三方支付迎来高速发展期，期间积累了大量关于大数据反欺诈的经验教训；而2013年以来P2P和互联网场景分期的崛起，也加速推动大数据反欺诈技术走向商用和成熟。前人栽树后人乘凉，正是大数据风控的成熟使得现金贷的业务模式得以建立，才有了后来的故事。转型压力下，资金方打开了水龙头。放贷需要资金，自P2P进入整顿期以来，各类变相募集公众资金的行为门槛和成本大幅提高，没有机构资金的注入，现金贷行业起不来。恰恰传统持牌机构面临巨大的转型压力，一方面要调整业务结构，提高消费金融占比，又不懂互联网消费金融那一套，本质上也不信那一套，于是就做起了现金贷平台的资金方，引入第三方担保公司提供担保，本质上还是对公授信那一套，轻车熟路，消费贷款数据也很好看，何乐不为；另一方面则要进行互联网化转型，与互联网化的现金贷平台合作，便是转型的标志和起点。于是乎，从小到大，从局部到全面，资金方与现金贷平台的合作越来越深入，水龙头管道越来越粗，助力部分平台在短短一年内实现数十倍的增长，风口真正起来了。政策层面对消费升级的鼓励，为消费金融创造了相对宽松的外部环境。金融是个强监管行业，2016年以来，互联网金融整体又处于集中整治期，很难有新的风口起来。不过，消费金融可以助力消费升级，本身又不涉及公众资金，当时主流的基于场景的消费金融业态并无大的风险隐患.所以，在对校园贷进行重点整治后，政策层面并未对消费金融业态进行过度的管制，仍然以鼓励为主。在这种行业整体整顿、局部宽松的背景下，各种资源开始加速涌入现金贷领域，风口便形成了。此外，P2P新政对于大额标的限制，促使两千多家P2P平台把经营重心转向消费金融。相比现金贷平台，P2P平台的经营历史更久、客户基础更雄厚、技术实力也更扎实，成为现金贷行业的一股重要力量。而资本的涌入，也为行业起飞加了一把油。3.2 事关两层面风险，此次现金贷不同于校园贷哪里有风险，哪里便有监管。如果不是存在潜在的风险隐患，现金贷的风口不会这么短，政策环境也不会转向。那么，蓬勃发展的现金贷行业背后，究竟有何问题呢？结合当前的行业现状来看，现金贷的问题主要体现在两个层面：一个是借款人层面，主要的问题是畸高利率加重借款人负担、非法催收影响借款人人身财产安全且扰乱社会秩序、多头借贷大幅提高借款人杠杆率等。校园贷的问题主要集中于借款人层面，主要的表现是高利率和暴力催收，出现了很多负面舆情事件。不过校园贷整体规模有限，校园贷平台与传统持牌机构联系也不紧密，风险在行业层面不具有太多的传染性，监管的处理措施也很直接，开正门、堵偏门，非持牌机构一律禁止从事校园贷业务，同时鼓励银行等持牌机构进入校园市场。在政策层面上，也主要围绕借款人一方，关注畸高利率、暴力催收等带来的不良影响。另一个是金融体系安全性层面，主要的问题是资金来源渠道有待规范、业务发展缺乏实质杠杆率监管、潜在不良风险突出、风险可能经由助贷模式转移至持牌机构等等。与校园贷不同，此次现金贷的问题，便已经上升至行业层面。除了P2P机构的现金贷业务资金来源于网贷投资者外，其他现金贷平台的资金主要来自持牌机构，虽然引入了保证金、第三方担保或保险等风险缓释手段，但一旦现金贷平台本身出现问题，保证金机制将形同虚设，持牌机构将不得不直面风险。届时，风险，便传导至持牌机构。那么，现金贷行业究竟会不会出现大范围的风险事件呢？起码从现在的不良数据看，头部平台的损失率基本能稳定在5%左右，并不高，完全可以承担。不过，现金贷行业的两个特点加剧了这一担忧：一是杠杆率问题。作为非持牌机构，现金贷平台不受杠杆率的监管。在这种情况下，1亿的资本金甚至可以放百亿的贷款，意味着平台主要靠经营过程中的利息收入来承担风险，一旦出现局部系统性事件，导致不良率陡升，击穿了贷款利率定价，届时，平台并无充足的资本金来对冲风险，唯有倒闭一途，风险便传导给了资金方。从这个角度看，看上去风光无限的现金贷平台，很多并不具备承受局部系统性风险的能力，规模大而底子薄，让人不得不忧虑。二是多头借贷问题。借款人层面的多头借贷问题，某种程度上会加剧局部系统性问题的暴露，使得这些高杠杆率的现金贷平台分分钟倒闭。所以，此次现金贷的问题不同于校园贷，不仅仅是高利率、暴力催收的问题，某种程度上事关行业安全，所以，监管的方式与力度，也将不同。3.3 关于现金贷监管的几点预测与建议基于上面的分析，除了延续4月份关于开展“现金贷”业务活动清理整顿工作的补充说明中提到的利率定价、催收方式等要求外，资金来源、杠杆率、拨备政策都会成为重点监管内容。其中，利率定价、催收、拨备政策等手段都比较容易落地，衍生性影响也小，可以参考对于持牌机构的监管规定进行处理。而对于资金来源、杠杆率的要求，则既要设定监管目标要求，也要给予一个过渡期，避免激化风险。现金贷风险的传播主要有两条路径：一是经由现金贷平台的资金渠道向持牌机构传播，表现为当现金贷平台不足以兑付不良资产时，作为资金方的持牌机构将不得不承担实质性风险；二是经由借款人向其他现金贷平台传播，表现为当存在多头借贷行为的借款人在一个平台出现实质违约时，大概率也会在其他平台上违约，从而引发行业性不良的集中性爆发。风险的传染性很大程度上决定了现金贷风险的整治宜循序渐进，尽量避免可能在短期内激化风险的一刀切措施。此外，还应坚持“开正门、堵偏门”的原则。系统性的信用风险很多时候是由流动性危机导致的，而借款人的流动性危机多来自于集中抽贷行为。所以，在对非持牌现金贷平台集中整治的同时，要鼓励持牌机构加大投入、填补市场空白，避免借款人因为短期流动性问题演变成信用风险问题。最后，对于市场关注的多头借贷行为，这个结要慢慢解，是个系统工程，急不得，处理不当就成了抽贷，会引发一些问题。现在要做的，是要控制增量，然后留下存量慢慢去化解。集中整顿之后，小额、短期限的现金贷也有望成为一个新的业态，被主流金融机构接纳，只是，暴利不再、爆发式增长也不再。这样的明天，其实也蛮好的。4. 小额贷款公司转型之路按照国家的制度设计初衷，小额贷款公司作为小微金融领域的重要参与主体，与商业银行及传统民间借贷等融资渠道互为补充，在支持实体经济方面发挥着不可或缺的作用。但从2008年全国全面启动试点以来，历经八年的时间，由于制度设计的缺陷和小贷公司自身定位的严重错位，导致本该在民间金融领域发挥重要补充作用的小贷公司大面积出现经营困境，行业严重低迷，大部分的公司对前景觉得前途渺茫，多数公司考虑转型和退出，有意生存和发展的公司也在苦苦寻求战略转型和正本清源之路。4.1 小贷公司生存现状和当前面临的困境（一）多数小贷公司出现回收贷款和新增贷款双下降现象。贷款业务同时面临“收贷难”和“放贷难”的两大难题，经营陷入困境。同时，由于市场情况的恶化和小贷公司前景不明，多数公司处于只收不贷、消极等待的局面。（二）小贷公司普遍没有清晰战略，对自身前途、行业前景信心不足。1、由于对小贷公司未来的政策、市场的没有信心，多数小贷公司选择停滞、观望、等待的状态，大多缺乏主动寻找机会实现战略转型的动机。2、同时，由于对市场的信心缺乏，部分小贷公司完全收缩业务战线，精简团队，将贷款业务收缩到仅仅围绕股东上下游或股东关联、股东熟悉等等的一个相对熟悉或狭窄的业务圈子，对外完全市场化客户的业务几乎没有开展。3、对小微业务的方向心有余而力不足。部分小贷公司虽然有意向从小微战略方面转型，但对于自身观念的转变、技术和团队的培养、风险的把控、市场的开拓和对外部经营区域的限制、融资杠杆的缺乏等等问题，都使众多小贷公司望而却步。（三）小贷公司股东企业正常银行融资受到严重影响。走访中发现，由于小贷公司发起人或股东多为当地龙头企业，企业正常经营以前一直能得到银行的正常融资授信支持，但2016年以来，就因为涉及到投资小贷公司、或作为小贷公司股东、或作为小贷公司法定代表人、高管等，多地小贷公司主发起人、股东单位的正常产业发展和企业经营需要的银行融资受到正规银行封杀，相关小贷公司高管和银行的如消费贷款等在内的正常信用合作也同样遭受被拒绝的待遇。从而导致部分小贷公司股东企业、高管等均不得不采取彻底退出、改头换面等方式退出小贷行业。（四）小贷公司自身的问题和经验教训。在对众多小贷公司的调研中发现，近年来小贷公司出现的这些种种问题，除了外部市场、政策的因素外，在小贷公司内部也或多或少存在因风险管理、团队建设、市场战略、股东战略、技术创新等方面致命性的问题，导致小贷公司出现风险或难以为继。比如：1、有部分小贷公司股东战略冲突或合伙股东之间目标出现分歧，从而影响小贷公司的可持续；2、小贷公司围绕股东和个别高管核心层的决策体制以及小圈子的客户来源机制，均为摆脱一种非市场化的熟人圈子的民间借贷体制；3、普遍信贷团队人数在3-5人左右，而且多数没有专业的小微金融技能，决策机制高度依赖核心股东或管理层，市场化的团队没有能够形成；4、一方面传统定位在中小企业的目标客群受市场影响一片萧条，另一方面，小微的目标客群受制自身技术、团队、市场理解等没能有效拓展。部分优秀小贷公司对未来行业发展的探索和呼声少数小贷公司在小微战略、科技战略、多产品战略等方面做出了积极的努力和探索，有的也为行业的转型提供了有益的借鉴和参考。大多数小贷公司也都表示，小贷行业经历了从粗放经营到回归金融本质的一波残酷的淘汰和洗牌，将会把大部分抱着投机心态、捞一把的机构淘汰出局，而能够继续不改初心的坚持下去的小贷公司，也将会回归小微、回归金融，重塑小贷行业。在对外来发展的探索方面，小贷公司同仁们主要有以下几点共识：（一）小贷公司的本质是一种提供金融服务的类金融服务机构。原有的制度设计中的“只贷不存”的思路有一定的合理性，但在实际中，由于试点初期大家盲目的将小贷公司作为一种牌照资源疯抢，并把注册资本门槛一再推高，一定程度上对小贷公司“重资本”的制度设计起到了推波助浪，这在根源上埋下了“放大额贷款”和“高利贷”、“高风险”的种子，使得这样发展的小贷公司大部分只能成为一个加了一块小贷公司牌子的民间高利贷公司而已。走访中大家普遍认为，小贷公司应该跳出重资本轻服务能力的误区，应将重心调整到培养团队和机构的金融服务能力上来。（二）细分的市场定位和清晰的战略将决定小贷行业的发展方向。多数小贷公司也逐步认识到，以往在中小企业这一个蓝海市场和银行等机构同等去血拼，最后带来的惨痛教训值得深思。小贷公司只能作为主流金融机构的有益补充，而不能替代银行等金融机构，小贷公司作为毛细血管，只有在大金融机构触角不到、服务不到的地方发挥我们小机构的优势，寻找我们的市场空间。而事实上，在广大的县域市场，众多的小微企业、个体户、三农的金融服务依然存在很大的空白，这也将是小贷公司未来主要的市场细分空间和目标客群。（三）百年大计，教育为本，小贷行业的重生应从从业人员的教育开始。金融行业是人的行业，近年来小贷公司出现的风险人的因素是关键因素。在过去的几年里，小贷公司的经营团队五花八门，有股东直接上阵的，有银行高管出来的，有夫妻店等等。不论是哪一种，完全纯粹的有小微技术的小微团队少之又少。而小微贷款作为中国一个新兴事物，不要说我们的民营企业家不懂，即便是在我们的正规银行体系，真正能懂或会做民间小微金融的团队也非常的少。所以，众多小贷公司反映，未来要真正扎根俯下身子从事小微贷款，则必须从头培养一只符合小微业务特点的从业人员队伍。（四）小贷公司必须加快与互联网和新技术发展的结合。随着新技术的发展，小贷公司在信息化建设方面，在小微客户的获客、调查、风险评估等方面，应充分的运用当前与互联网结合的大数据、产品和渠道创新等新技术的运用上。4.2 小额贷款公司小微发展战略选择在行业形势渐趋严峻时，小贷公司必须对战略定位进行探讨。从客户定位来说，考察大部分小额贷款公司，其服务对象大都定位在商业银行的中小企业客户。然而，在经济周期出现低迷和恶化时，中小企业首当其冲受到冲击，与商业银行相比，对于资金规模不大、风控体系不尽完善的小额贷款公司来说，这种客户定位不具有可持续性，甚至带来毁灭性的打击。从服务水平来说，在利率水平如此高的情况下，小贷公司服务水平较之与同样客户发生关联的其他金融机构，却没有任何优势。综合以上考量，小贷公司要存活发展，一定要转型下沉，专注小微。（一）细分客户，构建微型金融商业可持续发展的出发点如图所示，客户金字塔的第一、二层（大型企业、中小型企业）都属于商业银行或者说正规金融的目标客户和服务对象，第三层和第四层将是微型金融机构的构建商业性小微金融的主要阵地。包括：1.2-1.5亿户的大众