聚美优品财务报表分析.docx

聚美优品财务报表分析国内化妆品电商聚美优品日前向SEC提交IPO文件，拟最多融资4亿美元。招股书称，IPO目的是使股东受益，通过股权激励保留优秀员工，同时争取更多投资。招股书指出，聚美IPO的融资将用于包括建立更多实体店，增加独家商品范围，扩大物流网络，提升物流保障能力，增强IT架构系统，包括人员支出和潜在收购、投资和结盟。聚美优品由陈欧、戴雨森和刘辉创立于2010年，主要通过直销方式销售化妆品。招股书显示，聚美过去几年成长不错，连续6个季度盈利，但在2013年第四季度却亏损1500万美元。一旦上市成功，聚美优品将成继当当、唯品会 、麦考林之后国内又一家上市电商企业，在阿里巴巴、京东纷纷上市之际，聚美优品举动受人关注。腾讯科技特将聚美优品财报图解如下：聚美Q4 GMV规模为2.42亿美元 同比增155%聚美优品第四季度商品成交总额（GMV）为2.42亿美元，较上一季度增长17%，较上一年同期增长155%。整个2013年聚美商品成交总额为8.16亿美元，约50亿人民币。聚美商品成交总额2011年和2012年分别为9226.9万美元、3.273亿美元。聚美优品2011年、2012年和2013年活跃用户分别为129万、482.4万和1053.6万；回头用户分别为69.4万、271.6万和652.9万；新用户分别为121.7万、416.5万和822.4万。聚美Q4营收1.4亿美元 同比增112%文件显示，聚美优品2011年净营收为2178.8万美元，2012年为2.33亿美元，2013年为4.83亿美元。其中，2013年第四季度营收为1.4亿美元，同比增长112%。聚美Q4商品销售1.18亿美元 占营收84%聚美优品2011年来自于商品销售业务营收为330.7万美元，2012年为2.09亿美元，2013年为4.13亿美元；其中，2013年第四季度营收为1.18亿美元，占比为84%。聚美Q4成本8046万美元 同比增106%聚美优品2013年第四季度成本为8064万美元，较上一季度的6944万美元增长16%，较上年同期的3900万美元增长106%。独家销售增加提升毛利率至43%聚美优品2013年毛利润增长到1.997亿美元，与2012年8470万美元相比增135.8%，同期毛利润在净营收中所占比重从2012年36.3%增长到41.3%。聚美优品2013年毛利在净营收中占比提高，原因在于，与2012年相比聚美优品独家销售的商品和市场服务带来的营收增加，独家销售通常利润率更高，市场服务则不会产生运营成本。聚美优品商品销售的毛利润在净营收中所占比重从2012年的28.9%增长到2013年的31.4%，主要是因为独家商品销售扩大在营收中所占比重增加和市场规模扩大。聚美优品2013年毛利润在成交总额中所占比重从2012年的25.9%下降到24.5%，这主要是由于市场服务在净营收中所占比重增加，从市场服务中收取服务费。聚美Q4费用7094万美元 同比增207%聚美2012年运营支出为7450万美元，2013年增加到1.614亿美元，这主要是由于业务规模大幅扩大。聚美运营支出在成交总额中所占比重从2012年的22.8%降低到2013年的19.8%，这主要是由于经济规模扩大，服饰和其他生活类商品销售增加，广告效率提升。聚美Q4运营亏损1133万美元 运营利润率-8%聚美2011年运营亏损为436万美元，2012年运营利润为1013.8万美元，2013年运营利润为3826.4万美元，由于2013年第四季度费用大幅增长，导致聚美运营利润率出现-8%。聚美Q4净亏1500万美元 净利率-11%聚美优品2011年净亏损为402.9万美元，2012年净利润为810.4万美元，2013年净利润为2500.4万美元；2011年归属于普通股股东的净亏损为474.5万美元，2012年归属于普通股股东的净利润为512.4万美元，2013年归属于普通股股东的净利润为1580.6万美元。聚美在2013年第四季度出现了1500万美元的亏损，同期唯品会和当当均实现盈利。截至2011年12月31日，聚美优品持有的现金和现金等价物总额为911.7万美元，截至2012年12月31日为2996.4万美元，截至2013年12月31日为1.11亿美元。陈欧戴雨森联合拥有98.8%投票权聚美优品创始人兼CEO陈欧持有约5090万股，持股比例为40.7%；戴雨森持有约790万股，持股比例为6.3%；Keyi Chen持有约1300万股，持股比例为10.3%。聚美优品主要股东和献售股东包括：Super ROI Global Holding Limited持有约5090万股，持股比例为40.7%；红杉资本旗下基金持有2340万股，持股比例为18.7%；险峰华兴(K2 Partners)持有约1300万股，持股比例为10.3%；Success Origin持有约1110万股，持股比例为8.8%；Pinnacle High-Tech 持有约790万股，持股比例为6.3%。这其中，Super ROI Global Holding Limited和Pinnacle High-Tech