2019注会财务成本管理预习班讲义

2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 1 38 2019 注会财务成本管理预习班讲义 2019 年注册会计师考试辅导 财务成本管理 第一部分考情分析 基本概要 第一部分考情分析 题型 题量和分值 先题 多选题 算分析题 合题 01225 25 分 10 20 分 l 15 分 40 分 1 15 分 014 4 21 分 l2 24 分 1 15 分 01514 21 分 12 24 分 5 40 分 01614 21 分 12 24 分 40 分 15 分 01714 21 分 12 24 分 40 分 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 2 38 15 分 1814 21 分 40 分 1 15 分 注 其中一个计算题可选用中文或英文答题 如果使用英 文解答 须全部使用英文 答题正确 增加 5 分 即计算分析题最高为 50 分 二 2018 年考核的主要内容 考生回忆版 一 客观题考核的内容 考核内容 章财务管理基本原理 半强式有效市场 三章财务报表分析和财务预测刚息保障倍数 实体现 金流量 章价值评估基础 流动性溢价理论 第四章资本成本 债券收益率风险调整模型 资本资产定价模型估计 普通资本成本时无风险利率采用实际利率的情形 第五章投资项目资本预算 互斥项目优选 第六章债券 股票价值评估 债券价值影响因素 债券价值评估方法 八章企业价值评估 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 3 38 修正平均市销率法 修正平均市盈率法 第十章股利分配 股票分割和股票 余股利政策 股票分割 十一章长期筹资 配股后除权参考价格 第十二章营运资本管理 随机模式 俤十三章产品成本计算 约当产量 俤十四章标准成本法 材料数量差异原因 闲置能量差异 十六章本量利分析 售息税前利润率 盈亏临界点 第十七章短期经营决策 损产品停产决策 十九章责任会计 评价利润中心部门经理的指标 内部业务流程维度业绩评价指标 十一章管理会计报告 页防成本 二 计算分析题考核内容 考核内容 财务报表分析和财务预测管理用财务报表编制 因素 分析法 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 4 38 五章投资项目资本预算 现金净流量 净现值和现值指数计算 净现值与现 值指数的相同点和不同点 十八章全面预算 现金预算 2019 年注册会计师考试辅导 财务成本管理 第十三章产品成本计算 分批法 作业成本法 第十五章作业成本计算 第六章债券 股票价值评估 第七章期权价值评估 通股价值评估方法 期权类型 期权投资策略 QQ738973023 一手提供 非联系本 Q 购买 题一律与本人无关 不提供售后支持 特此说明 三 综合题考核内容 考核内容 第九章资本结构 侮股收益无差别点 经营杠杆和財务杠杆计算 限 第十七章短期经营决策 制性资源利用 三 命题特点汇总 01 多观主要考核文字叙述 02 主观题主要考核基础内容的让算 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 5 38 03 计算量大 04 愈题无规律可 第二部分备考方法 01 制定好学习计划 凡事预则立 不预则废 根据网校班次按部就班学习 跟随贾老师的步伐 制定学习计划 计划的落实 强迫 自己 以压力为动力 与其他备考 人组成 团队 依靠团队的鼓励与监督 坚持下去 02 听课的技巧与方法 首先选课 根据自己的习惯选择听课老师 最好不要来回 换老师 抓住时间 找到适合自己的 课程 其次听课之前 可以先熟悉一下教材或者讲义 带 着问题去听课程 再有就是倍速的问题 2 倍速听课效果是不太理想的 不利于自己的思考与记忆 还有 利用平时的细碎时间听课 整段 时间去做题目 听课与做题相互搭配 03 习题练习与巩圄 听完课程之后 不要马上做题 应该先储存知识点 消化吸 收变成自己的东西 然后再做题目 对知识点的内容进行补充 这是一个非常重要的环节 消化之后 再去做题目 利用做题目 将自 己记忆的知识点进行补充 一步一个脚印 不易急功 近利 用 平常人 的想法去学习 会少一些 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 6 38 抱怨 多一些从容 04 讲义与教材关系 讲义是教材的高度浓缩 很欢迎大家向老师咨询问题 05 信心与恒心 信心与恒心不容小觑 是成功的保障 坚定的信念 必胜的 信心 不易人云亦云 要摆脱各种 情况的干扰 考注会更是品格的提升 忍得住孤独 耐 得住寂寞 这是对情绪的历练 是对自己品 格塑造 第三部分基本架构 第 2 页 2019 年注册会计师考试输导 财务成本管理 基本架构 影务管理基础人财务报表分析和财预测 产品成本计算 资本成本 标准成本 投资项目资本预算 作业成本法 债券 殷票价值评估 长期投资决策 财务成 本分析 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 7 38 管理 企业价值评估 财务管理 长期筹资决策股利分配 殷票分股票回购 长期筹资 营运资本盒理策略 营运资本管理 现金筐理 考试时考点的分布大概是财务管理 成本计算 管理会 计 55 45 所以学习时一定要各 面都兼顾到 基本架构 财务管理基本原理 01 本章主要特点 本章是考试的非重点章节 主要阐述了财务管理内容 目标 基本理论以及金融工具和金融市 场等基础知识 表述较为抽象 理论性较强 考试形式 通常以客观題显现 02 本章学习方法与要求 在理解基础上 对于基本概念有个总体认识即可 不需要 深究 03 本章要程度 本章考试所占分值 3 分左右 04 本章难易程度 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 8 38 基本架构 第二章财务报表分析与财务预测 01 本章主要特点 本章是考试的重点章节 主要阐述了财务报表分析方法 重要财务比率分析 管理用财务报表 体系 销售百分比法基本原理 外部资本需求测算和 增长率的估计等内容 计算分析内容较多 者 试形式以主观惠为主 客颗也有涉及 02 本章学习方法与要求 结合典型例题的学习 熟练握冬项财务比率的计算与分 析 蠱练运用财务报袤的分析方法 熟悉销售百分比法运用的基本理 掌提外部资本需求 的测算和增长率估计 03 本章重要程度 本章考试所占分值 10 分左右 04 本章难易程度 2019 年注册会计师考试辅导 财务成本管理 基本架构 第三章价值评估基础 01 本章主要特点 本章是考试的非重点章节 主要阐述了利率的期限结构 与市场利率构成 货币时间价值计算以 及风险与报酬的衡量 计算公式较多 要求具有较强 的理解能力 基础性很强 是学好其他章节的 基础 煮试形式以客观题为主 主观题也有涉及 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 9 38 02 本章学习方法与要求 在理解基础上把握市场利率期限结构和市场利率的构 成 结合典型例题的学习 熟练掌握货币 时间价值计算 理解报价利率 计息期利率和有效年 利率关系 理解风险与报酬的衡量方法 熟练 掌握资本资产定价模型的原理与运用 03 本章重要程度 本章考试所占分值 3 分左右 04 本章难易程度 基本架构 第四章资本成本 01 本章主要特点 本章是考试的重点章节 主要阐述了资本成本的概念 债务资本成本 普通股资本成本 混合 筹资资本成本的估计以及加权平均资本成本的计算 计算公式多 容易同投资项目资本预算 资本 结构决策分析等内容相联系 耋试形式以主观题为主 客题也有涉及 02 本章学习方法与要求 在理解基础上把握资本成本概念 通过典型例题的学习 蠱练掌握债务资本成本 普還股资本 成本 优先股资本成本的估计和加权平均资本成本的 计算 03 本章重要程度 人 本章考试所占分值 8 分左右 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 10 38 Q736973023 一手提供 非联系本 QQ 购买 后续问题一律 与本人无关 不提供售后支持 特此说明 04 本章难易程度 基本架构 第五章投资项目资本预算 01 本章主要特点 本章是考试的重点章节 主要阐述了投资项目的现金流 量估计方法 评价方法 项目折现率的 估计方法以及项目的敏感性分析等内容 綜合性与灵 活性均较强 者试形式以主观题为主 客观题 也有涉及 02 本章学习方法与要求 通过典型例题的学习 理解现金流量的概念 熟练掌握 项且现金流量的估计方法 项目评价方 法 项目折现率的估计方法以及项目敏感性分析方法 透彻理解公式的原理 注意把握解题思路与 解题技巧 03 本章重要程度 本章考试所占分值 10 分左右 2019 年注册会计师考试辅导 财务成本管理 04 本章难易程度 耋试时试卷的正确打开方式 拿到试卷之后应该先浏览 一遍主观题的考点和问题 做到对主观 题的内容有个整体的把握 避免最后因为时间不够而做 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 11 38 不完试卷 基本架构 第六章债券 股票价值评佔 01 本章主要特点 本章是考试的非重点章节 主要阐述了债券 普通股和 优先股的价值评估方法 普通价值评估 的基本原理通常用于现金流量折现模型的企业价值评 估 债券到期收益率计算一般与债务资本成本 十算相联系 孝试形式以客观愿为主 主现题也有涉及 02 本章学习方法与要求 结合货币时间价值计算的基本原理 通过典型案例的学 习 熟练掌提券价值评估方法与到期 益率计算 普通股价倌评估方法和预期收益率计算 03 本章重要程度 本章考试所占分值 3 分左右 04 本章难易程度 基本架构 第七章期权价值评估 01 本章主要特点 本章是考试的较为重点章节 主要阐述了期权的基本概 念 期权到期价值及净损益计算 期权 投资策略的类型及净损益计算以及金融期权价值评估 念难以理解 内容较为抽象 考试形式 客观凰和主观均有涉及 02 本章学习方法与要求 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 12 38 通过典型例题的学习 熟练掌握期权到期价值计算以及 期权投资策略类型 理解金融期权价值 的影响因素 熟练掌握套期保值原理 风险中性原理 和二叉树模型的估值方法 基本標念没必要瀝 究 理解基本原理即可 03 本章要程度 本章考试所占分值 8 分左右 04 本章难易程度 基本架构 第八章企业价值评估 01 本章主要特点 本章是考试的重点章节 主要阐述了企业价值评估对象 现金流量折现模型参数估计 现金流 量折现模型的应用以及相对价值模型的原理与运用 公式铰多 与其他章节联系紧密 綜合性较强 试形式以主娜惠为主 客黑也有涉及 02 本章学习方法与要求 在理解基础上把握企业价值评估对象 通过典型例题学 习 熟练掌握现金流量折现模型参数估 计与运用方法 相对价值模型的原理与运用方法等 要理解公式之间关系 要学透用活 2019 年注册会计师考试导 财务成本管理 03 本章重要程度 本章考试所占分值 10 分左右 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 13 38 04 本章难易程度 基本架构 第九章资本结构 01 本章主要特点 本章是考试的较为重点章节 主要阐述了资本结构理论 及其决策方法 以及杠杆系数计量等内 容 公式较多 可以与其他章节的内容相联系 有一定的 综合性 者试形式以客观题为主 主观题 也有涉及 02 本章学习方法与要求 在理解基础上把握资本结构理论的基本观点 不需要深 究其内容 通过典型例题的学习 掌攝 股收益分析法和公司价值比较法的基本思路 掌握杠 杆系数的迂量等 03 本章重要程度 本章考试所占分值 8 分左右 04 本章难易程度 基本架构 第十章股利分配 股票分割与股票回购 01 本章主要特点 本章是考试的非重点章节 主要阐述了股利理论与股利 政策 股利类型与支付程序以及股票分 割和股票回购等内容 内容较为简单 综合性不强 者试 形式以密观顾为主 02 本章学习方法与要求 在理解基础上把握股利理论的基本观点 股利政策的 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 14 38 类型及影响因素 不需要深入探究其内容 通过比较分析 掌提股基股利 股票分割与股票回购的 财务影响的区 03 本章重要程度 本章考试所占分值 3 分左右 04 本章难易程度 基本架构 第十一章长期筹资 01 本章主要特点 本章是考试的较为重点章节 主要阐述了普通股筹资 长期借款筹资 长期债券筹资 优先股 资 附认股权证债券筹资 可转换债券筹资和租赁筹 资等内容 概念性和原理性内容较多 附认 股杈证债券筹资 可转换债券筹资和租赁筹资有一定 综合性 考试形式以客观题为主 也会涉及主 02 本章学习方法与要求 通过比较 理解各种长期筹资方式的优缺点 认股权证 和股票看涨期期权的相同点和不同点 租赁的税务处理 通过典型例题的学习 掌握附认股权证 能券和可转换债券税前资本成本计算及相 关调措施 掌量积赁决策分枥 19 年注册会计师考试辅导 财务成本管理 03 本章重要程度 本章考试所占分值 8 分左右 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 15 38 04 本章难易程度 基本架构 第十二章营运资本管理 01 本章主要特点 本章是考试的较为重点章节 主要阐述了营运资本投资 策略 营运资本筹资策略 现金管理 应收账款管理 存货管理 商业信用筹资和短期借款 筹资等内容 公式较多并且为抽象 者试形 式以主观题为主 也会涉及客观题 02 本章学习方法与要求 对于易变现率 放弃现金折扣成本等较为抽象的公式 要理解其基本原理 通过典型例题的学 习 掌握营运资本投资和筹资略的类型 最佳现金持有 量确定方法 信用政策分析思路 存货经 济订货量模型和短期借款的信用条件的确定 03 本章重要程度人人 本章考试所占分值 8 分左右 04 本章难易程度 基本架构一 第十三章产品成本计算 01 本章主要特 本章是考试重点章节 主要阐述了基本生产费用和辅助 生产费用在不同成本对象之间的分配 生产费用在完工和在产品之间分配 以及品种法 分 批法和分步法的运用 本章计算量较大 其中 平行结转分步法与约当产量法的结合以及成本还原等 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 16 38 内容较难 考试形式以主凞題为主 也会涉及 观题 02 本章学习方法与要求 通过典型例题的学习 熟悉成本计算单的结构和填列方 法 熟练掌提各项费用的分配思路与方 法 熟练掌握品种法 分批法 平行结转分步法和逐步 综合结转分步法的计算流程 03 本章重要程度火 本章考试所占分值 8 分左右 04 本章难易程度 基本架构 第十四章标准成本法 01 本章主要特点 本章是考试较重点章节 主要阐述了标准成本的类型 标准成本制定以及标准成本差异分析 本章公式较多 难度不大 考试形式以客观题为主 也会 涉及主观题 02 本章学习方法与要求 在理解基础上把握标准成本的类型与制定方法 通过熟 悉计算公式的基本原理 掌握变动成本 差异分析 固定制造费用差异的两因素和三因素分析 思路与方法 第 7 页 2019 年注册会计师考试辅导 财务成本管理 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 17 38 03 本章重要程度 本章考试所占分值 5 分左右 04 本章难易程度 基本架构 第十五章作业成本法 01 本章主要特点 本章是考试较重点章节 主要阐述了作业成本法特点 作业成本计算与作业成本管理等内容 概念性内容较多 难度不大 主观题考点是作业成本计 算 其他考点均为客观题 02 本章学习方法与要求 在理解基础上来把握成本动因的概念 作业成本法特 点以及作业成本法的优点 局限性和适用 条件等内容 通过比较分析 分清作业成本法和传统成本 计算法的本质区别 并熟练掌握作业成本 03 本章重要程度火 本章考试所占分值 5 分左右 04 本章难易程度 基本架构 第十六章本量利分析 Q736973023 一手提供 非联系本 QQ 购买 后续问题一律 与本人无关 不提供售后支持 特此说明 01 本章主要特点 本章是考试重点章节 主要阐述了本量利分析的基本模 型 保本分析 保利分析和利润敏感性 分析等内容 本章计算公式较多 难度不大 考试形式 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 18 38 以主观题为主 也会涉及客观题 Q2 本章学习方法与要求 在理解基础上 把握计算公式的基本原理 再通过典型例 题的学习 掌擐本量利分析的基本萇 型 保本分析和保利分析的基本思路 掌握利润敏感 分析基本方法的运用 03 本章要程度 本章考试所占分值 8 分左右 04 本章难易程度 基本架构 第十七章短期经营决策 01 本章主要特点 本章是考试重点章节 主要阐述了生产决策和定价决策 的基本方法 念性和原性内容较多 难度不大 者试形式以主观题为主 也会涉及客观题 02 本章学习方法与要求 在理解基础上 把握生产决策和定价决策的基本原理 再 通过典型例题的学习 掌握各种决能 的应用 03 本章重要程度 第 8 页 2019 年注册会计师考试输导 财务成本管理 本章考试所占分值 5 分左右 04 本章难易程度 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 19 38 基本架构 第十八章全面预算 01 本章主要特点 本章是考试较重点章节 主要阐述了全面预算的编制方 法 营业预算和财务预算编制等内容 本章概念性内容较多 数字之间勾稽关系紧密 但难度不 大 主观颗考点主要是财务预算的编制 其他知识点主要是客观那 02 本章学习方法与要求 在理解基础上把握全面预算编制方法 通过典型例题的 学习 掌握营业预算和财务预算制方 法 尤其是现金预算中的现金多余或不足 借款与利息 支付等项且的计算 03 本章重要程度 本章考试所占分值 8 分左右 04 本章难易程度 基本架构 第十九章责任会计 01 本章主要特点 本章是考试较重点章节 主要阐述了成本中心 利润中 心和投资中心的业绩评价等内容 概念 性内容较多 难度不大 主观题考点主要是投资中心的 业绩考核指标 其他知识点主要是客观题 02 本章学习方法与要求 通过比较分析 黨握三个责任中心的耋擦指标及其计算 方法 掌握内部转移价格类型及确定方 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 20 38 法等 03 本章重要程度 本章考试所占分值 5 分左右 04 本章难易程度 基本架构 第二十章业绩评价 强范回 每日练习题徽信公众号 ck2001001 01 本章主要特点 本章是考试非重点章节 主要阐述了关键绩效指标法 经济增加值和平衡计分卡等内容 概念 性内容较多 难度不大 主观题考点主要是经济增加值 的计算 其他知识点主要是客观题 19 年注册会计师考试辅导 财务成本管理 02 本章学习方法与要求 通过典型例题的学习 堂握经济增加值的计算原理与方 法 在理解基础上把握平衡计分卡框架 及其作为业绩评价工具的优势 03 本章重要程度 本章考试所占分值 5 分左右 04 本章难易程度 基本架构一第二十章管理会计报告 01 本章主要特点 本章是考试非重点章节 主要阐述了企业内部责任中 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 21 38 报告和质量成本报告等内容 概 念性内容较多 非常容易理解 当试形式主要是客观题 02 本章学习方法与要求 通过理解把握责任中心业绩报告 质量成本报告和质 量绩效报告的概念 掌握质量成本的分类 03 本章重要程度人 本章考试所占分值 3 分左右 04 本章难易程度 第四部分基础知识 专题一 财务管理基础 财务管理的内容 司基本活动 财务管理的内容 长希动 耐长资理 业差异影响 投资活动 第 12 长期筹资活动 长期筹资管理 企业组织类型 营业活动 草 差异影响 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 22 38 二 财务管理的目标 01 利泡最大化 利润的概念理解清楚 毛利 营业收入 营业成本 营业利润 营业利润 毛利 税金及附加 销售费用 管理费 用 财务费用 资产减值损失 公允价 值变动收益 投资收益 第 10 页 2019 年注册会计师考试输导 财务成本管理 利润总额 利润总额 营业利润 营业外收入 营业外支出 净利润 净利润 利润总额 所得税费用 息税前利润 利润总额 利息费用 以下概念是针对管理利润表 税前营业利润 税前营业利润 毛利 税金及附加 销售费 用 管理费用 资产减值损失 经营资 产形成 公允价值变动收益 经营资产形成 投资收益 经营资产形成 税前经营利润 税前经营利润 税前营业利润 营业外收 入 营业外支出 税后经营利润 税后经营利润 税前经营利润 1 所得税 率 每股收益最大化 每股收益通常是普通股的每股收益 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 23 38 EPS EBIT D 1 2 PD 股东财富最大化 股东权益的市场价值 三 务报表基本结构 熟悉传统报表的构成 为管理用报表的编制打基础 一 资产负债表结构 金额负债与股东权益 额 动资产 动负债 非流动资产 排流动负债 股东权益 资产总计 负位 债与股东权益总计 二 利润表结构 顷目 额 业收入 营业利润 利润总额 所得税费用 净利润 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 24 38 三 现金流量表结构 项目 俭金额 营活动现金流入小计 经营活动现金流出小 段资活动现金流入小计 投资活动现金流出小计 没资活动现金流量净额 筹资活动现金流入小计 筹资活动现金流出小计 第 11 页 2019 年注册会计师考试辅导 财务成本管理 资活动现金流量净额 四 货币时间价值極念 一 含义 货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资 所增加的价值 也称为资金的时间价值 二 利息的两种计算方式 单利计息 只对本金计算利息 各期利息相等 复利计息 既对本金计算利息 也对前期的利息计算利息 各期利息不同 五 区险与报酬的念 一 风险的概念 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 25 38 风险是预期結果的不确定性 1 资本市场的不确定性 2 日常生活中具有不确定性 明天会刮风下雨吗 O 飞机或火车会准点到达吗 报考的财务成本管理课程考试能通过吗 O 我们的健康状况允许我们在未来 30 年内以一种自由 独立的方式生活吗 二 报酬的概念 1 报酬额 例如 假设你在年初购买公司股票 100 股 每股 37 元 公 司在年末支付过去一年的每股股利 1 85 元 年末以市场价格每股 40 33 元转让股票 则一年获 得的报酬是多少 总报酬 股利收入 资本利得 100 1 85 100 40 33 37 518 元 2 报酬率 股票投资的报酬率 股利收益率 资本利得收益率 1 85 37 40 33 37 37 14 1 实际报酬率 即已经实现或确定可以实现的资产报删率 2 预期报酬率 即在不确定条件下基资产未来可能实现的报辜 3 必要报酬率 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 26 38 即投资者对基资产投资合理要求的收益率 机会成本概 念 六 资本成本的概念和用途 一 资本成本概念 资本成本是指投资资本的机会成本 从筹资角度看 资本 成本就是公司筹集和使用资金的成本 从投资角度看 资本成本就是公司投资所要求的必要报 酬率 二 资本成本用途 投资决策 2 筹资决策 3 营运资本管理 4 企业价值评估 5 业绩评价 专题二 长期投资决策 投资项目的类型与程序 投资项目类型 1 按照投资对象不同划分 第 12 页 2019 年注册会计师考试导 财务成本管理 01 新产品开发或现有产品扩张 增加固定资产投资 营运资金垫支 増加营业现金流 入等 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 27 38 02 更新决管 般不改变企业生产能力 即不改变企业营业现金流入 2 按照投资项目之间的关系划分 01 独立项且 即相容性投资 多个项目之间互不关联 可以同时并存 02 互斥项且 即非相容性投资 投资项目之间相互替代 不可同时并存 二 投资项目的评价程序 流程 01 提出投资方案 难度最大 但者试中不考 02 估计投资方案现金流量 03 计算投资方案的价值指标 04 比较价值指标和可接受标准 05 对于已经接受方案进行敏感性分析 债券 股票的内在价值与市场价格 一 内在价值 内在价值就是按照投资者要求的报酬率将投资债券或 股票后形成的未来现金流入量折算成现 二 市场价格 市场价格就是债券或股票的璵行市场交易价 即按照投 资者预鹕报辜将投资债券或股票后 形成的未来现金流入量折算成现值 三 决策原则 当内在价徨高于市场价格 该债券或股票具有投资价值 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 28 38 36973023 一手提供 非联系本 Q 购买 后续问题一律与本 人无关 不提供售后支持 特此说明 三 期权的概念与类型 一 期权的概念 期权是指持有人在基一特定日期或该日之前的任何时 间以固定价格购进或售出资产的选择权利 的合约 1 投资购买期权合约 需支付期权费用 只享有权利 不承 担义务 2 期权标的资产可以是股票 债券 货币等 期权交易不 涉及实物交割 注 股票期权交易 发行股票公司不从期权市场筹集资金 期权持有人没有投票权和分享股利 二 期权的类型 按期权执行时间划分 美式期权 在到期日或到期日之前任何时间均可执行 欧式期 到期日执行 按合约赋予持有人的权利看涨期权 在到期日或到期日之前 以定价格购买标的 资产的权利 划分 看跌期权在到期日或到期日之前 以固定价格卖出标的 资产的权利 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 29 38 四 企业价值评估的目的与对象 一 企业价值评估的目的 01 用于投资分析 第 13 页 2019 年注册会计师考试辅导 财务成本管理 寻找被市场低估的企业 以获取高于必要报酬率的收益 02 用于战略分析 通过并购战略分析 分析并购前后价值变化 判断能否增 加股东 03 用于以价值为基础的管理 通过价值增加来监控企业经营业绩 二 企业价值评估的对象 价值评估的对象是企业体的经济价值 整体价值不是各 部分只有在整体中 才能体现出价值 部分简单相加 3 整体价值未源于 整体价值只有在 要素结合方式 行中才能体现出来 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 30 38 会计价值与 现时市场价 市场价值 值与公平市 场价值 经济价值 的公平市场价值 用该资产 未来形成的现金流入量的折现值来表示 经济价值是不考虑沉没成本的 会计价值是历史价值 是过去交易的结果 市场价值是指当前的实际交易价格 但不一定是公平的 市场价值 现时市场价值就是现时的市场交易价格 平市场价值是指未来现金流量的折现值 专题三 长期筹资决策 资本结构的概念及其影响因素 一 资本结构的概念 1 广义资本结构 全部债务 含短期债务和长期债务 与股东权益的构成比 例 2 狭义资本结构 长期债务资本和股东权益的构成比例 短期债务作为营 运资本管理的范畔 二 资本结构的影响因素 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 31 38 部因素 营业收入 成长性 利率 资产结构 利能力 行 亍业特征 第 14 页 2019 年注册会计师考试辅导 财务成本管理 理层偏好 务灵活性 股权结 构 二 杠杆的概念与类型 一 杠杆的概念 给我一个立足点和一根足够长的杠杆 我就可以撬动 地球 阿基米德 古希腊科学家 二 财务学中杠杆的类型 定义计量 Ao o BBT EBT 定经 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 32 38 闻 营成本 隐税前利润变动率 资成本 股收益变动率 EPS 简化计量 营业收入 P Q 变动成本 W Q EBITEBIT 边际贡 M 亘定成本 F 息税前利润 EEIT 利息 积前利润 DIL EBIT 1 PD 1 n EBIT EBlT 1 PD 1 D 积后净利润 优先股股息 PD 归属于音通股收 昔逼股股卖 三 现金股利 股票股利 股票分割与股纂回购 以现金形式支付股利 有累计盈余并且有足够现金 2 股票股利 以增发股票的形式支付股利 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 33 38 3 股票分割 将高面值股票换成低面值股票的行为 4 股票回购 公司出资购回自身发行在外的股票 第 15 页 2019 年注册会计师考试输导 财务成本管理 四 长期筹资方式的比较 筹资形式 优点 缺点 1 没有固定利息负担 2 没有固定到期日 1 普通股的资本成本较高 3 筹资风险低 2 可能会分散公司的控制权 通股筹资 4 能增加公司的信誉 3 信息披露成本大 也增加了公 5 筹资限制较少 同保护商业秘密的难度 6 在通货膨胀时普通股筹资容 4 上市会增加被收购的 风险 收资金 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指导写作 独家原创 34 38 期借款资贷速度快 1 财务风险高 2 借款弹性好 2 限制条款较多 1 筹资规模大 1 发行成本高 期债券筹资 2 具有长期性和稳定性 2 信息披露成本高 3 有利于资源优化配置 3 限制条件多 1 优先股股利不能在税前扣除 先股筹资 1 没有到期期限 2 不会稀释股东权益 2 优先股股利支付会增加公司财 附认股权证懂券變一次发行 二次融资 并且可以反活 性差 无赎回和强制转换条款 降低融资成本 如果股票价格高于执行价格 原股 1 票面利率低 1 股价上涨风险 转换券资 2 获得较高价格发行股票的可 2 股价持续低于转换价格风险 能性 2016 全新精品资料 全新公文范文 全程指