论中小企业负债经营与财务风险的控制.doc

学 年 论 文题目：论中小企业负债经营与财务风险的控制 学 生： 学 号： 院 （系）： 专 业： 指导教师： 2013 年 10 月 12 日论中小企业负债经营与财务风险的控制摘 要: 在激烈的市场竞争中,负债经营作为一种有效的经营方式，广为中小企业所运用。虽然负债经营在一定条件下能为企业带来巨大的经济效益，但同时也会带来财务风险。文章阐述了负债经营与财务风险的内涵与特征，分析了企业负债经营与财务风险的关系，探讨企业如何在负债经营的情况下，有效地规避财务风险，并提出相关建议。关键词：负债经营,财务风险,风险控制,防范措施Discussion on Business with Liabilities and Financial RisksABSTRACT：In the fierce competition of the market, liabilities, as an effective way of operating business, is widely used by Chinese and foreign enterprise. Liabilities do bring immense profits to the enterprise in some condition,however, it can also produce financial risks. The thesis is about to debating the relationship between liabilities and financial risks by analyzing the connotations and features of them. It will discuss how the enterprise can avoid the financial risks effectively in the condition of liabilities. In the end of it will list some advice about it.KEY WORDS: Liabilities,Financial risks, Risk control, Precautionary measures1 负债经营与财务风险的内涵及特征1.1负债经营的内涵负债经营是指企业将已拥有的自有资金作为基础，为了维持企业的正常营运、扩大经营规模、开创新产品新事业等，从而产生财务需求造成现金流量不足，最后通过向银行借款、商业信用和发放债券、股票等形式来筹集资金，并运用这笔资金从事生产经营活动，使企业资产不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。 1.2负债经营的特征1.2.1所有权与经营权相分离两权分离只有在企业负债经营的前提下才会出现，一般的债权债务不一定形成负债经营。所谓负债经营是指只有当债权人以取得收益为条件，让渡资金使用权，使企业有偿获得使用债权人的资金，并用于发展生产经营。债权人虽然是资金所有者，但不能像权益性资金所有者那样参与企业的日常生产管理和决策。1.2.2对债权人负有偿债义务企业进行负债经营是以债务人的身份对外举债的，因此，被举债的企业作为债权人是有权利受到法律保护的：按照法律的规定，债务人具有按时偿还到期借款本息的义务。1.2.3负债经营的资金成本是时间的函数企业为筹集和使用资金而付出的资本称之为资金成本。资金使用时间的长短与资金成本的大小成正比。当资金使用时间越长，则资金成本越大，反之，则越小。1.2.4负债经营收益与风险并存企业进行负债经营是利弊并存的，它可以为企业带来良好的收益也可能会给企业带来风险，这主要取决于企业的资金成本率对资金利润率的影响。当资金利润率高于资金成本率时，负债经营的潜在收益能力就大，此时，企业进行负债经营就可以为企业带来收益；反之，负债经营就会给企业带来风险。1.3财务风险的内涵财务风险与负债经营相关，财务风险是因偿还到期债务而引起的，会造成企业用货币资金偿还到期债务的不确定性。2 负债经营与财务风险的联系用负债筹集来的资金从事生产经营活动，即负债经营。在资本结构一定的条件下，企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的，当息税前利润增多时，每一元息税前利润所负担的债务利息就会相应的减少，扣除所得税后可分配给企业所有者的利润就会增加，从而给企业所有者带来额外的收益，即财务杆杠效益。同理，由于负债经营的作用，当息税前利润下降时，税后利润下降的更快，从而导致企业所有者收益大幅下降，严重的甚至会导致企业破产。财务风险是伴随着企业的负债经营而存在的，过度的负债经营势必会引起企业的财务风险。那么企业过度负债而引起财务风险的表现可以集中归结为以下几点：2.1 要承担到期无法偿还债务的风险负债经营的企业按法律规定要承担到期偿还本息的义务，因此，若企业到期无法偿还债务本息，则企业不但会陷入财务危机，严重地甚至会导致企业破产。2.2 要承担利率变动的风险在筹资期间，企业需要支付借款合同中的利息，但是如果此时银行的利率下降，这就变项增加了企业的资金成本，加大了利息支出，从而降低了企业的价值。2.3 会增加企业再筹资的风险若企业对负债经营没有任何节制，只是为了眼前的利益不断地进行负债经营，那么企业非但得不到预想的收益，反而会随着企业举债的增加，影响到债权人对企业的信誉和形象，最终使企业再筹资的成本和筹资难度增大。3 对企业负债经营风险防范的建议3.1要有强烈的风险意识由于我国大多数企业仍然处在依靠资金带动生产的阶段，而这在一定程度上增加了企业负债经营的盲目性。当企业负债经营到了一定程度，就必然会产生财务风险，使企业背上沉重的财务负担，严重的甚至会导致企业破产，因此，企业管理者必须要有风险防范意识，根据不同的经营活动采取切合实际的防范措施来有效控制财务风险，将风险防范意识贯穿于财务工作的始终。3.2 确定合理的资本构成企业进行财务结构管理的重点是对资产、负债、所有者权益等进行结构性调整，因此，企业应该根据自己所能承担风险的大小来选择对企业最为有利的资本结构，最终找到风险与利润之间的最佳组合模式。当企业处于有利的市场环境时，企业应当采取扩张的对策，对可能存在的风险进行合理的估计，适当多借入资本；当企业处于不利的市场环境时，企业应当采取紧缩的政策，及时调整资本结构以有效控制财务风险。 3.3 确定合理的负债结构企业负债的多少不能主观的由市场体系和金融环境来决定，而是应该结合自身的实际情况，并考虑所要承担的风险后，最终确定出合理的举债额度。虽然从理论上说，一个企业的举债越多，资本利润率就越高，利润也就越大。但是，对于债权人来说，若一个企业的资产负债率越高，则表明债权人应当承担的贷款风险就越大，那么为了使贷款风险变小，债权人就会采取相应的政策，缩小贷款额度，这样就不利于企业争取贷款，从而影响企业正常的生产经营。 3.4 保持资产的高度流动性企业在进行负债经营时，能否按时偿还到期借款的本息对于企业来说是不容忽视的问题，而资产流动性作为衡量一个企业能否偿还到期借款本息的重要指标，能够体现企业的偿债能力。因此，保持高度的资产流动性是企业控制财务风险的重要保证。3.5保持盈利能力从长远上看，一个健康企业的盈利有一部分用于偿还债务，因此，企业应通过合理安排资产等措施，在保证企业盈利能力得到提升的同时，使企业也拥有较高的信誉及良好的企业形象，为企业再筹资提供了保障，并且提高了企业抵御财务风险的能力。3.6 选择正确的筹资方式企业在进行负债经营时，应当考虑各种可能存在的风险后，有依据的选择最适合自身情况的筹资方式以有效规避财务风险：首先，企业可以选择内部积累的方式，比如股东的投资等，这种方式融资难度小、风险小、保密性好，能够有效提高企业的借款能力；其次，企业可以选择外部融资，但是企业在选择外部融资时应当首选发行股票，因为债务发行的成本要低于普通股票的发行成本；最后企业可以向银行举债，把还本付息的压力降低到最低程度。4 结束语在市场经济的大背景下，企业为了扩大自己的生产经营规模、提高企业的市场竞争力，追求自身利益的最大化，仅仅依靠自有资金是不可能满足其资金需求的，必然要求企业进行负债经营，以获得企业发展所需的资金。因此，作为现代企业进行经营管理活动中的一种方式，负债经营的本质是有偿借入资金以供企业使用的风险性经营。负债经营虽然能够给企业带来收益，为企业迈向良性发展提供了机遇，然而，并非所有的负债经营都能为企业带来财务杠杆效益，过度的负债经营非但不能为企业带来收益，反而会使企业陷入财务危机，严重地还会给企业带来破产的灾难。因此，企业应当在正确认识筹资风险的基础上，充分利用负债经营所带来的财务杠杆作用，掌握负债经营的风险防范措施，将风险降低到最小程度，使负债经营更有利于企业的经营发展，最终提高企业的市场竞争力。参考文献：1吴叶琼.企业负债经营及风险形成因素分析