2013中级会计财务管理考前押题一.doc

2013中级会计财务管理考前押题一一、单项选择题 （本类题共25小题，每小题1分，共25分。）1、下列关于股东财富最大化的说法中，不正确的是（）。A、通常只适用于上市公司B、在一定程度上可以避免短期行为C、不容易量化，不便于考核和奖励D、强调更多的是股东利益正确答案：C解析：对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。所以选项C不正确。2、下列说法中，不属于通货膨胀对企业财务活动影响的是（）。A、造成企业资金流失B、增加企业的筹资困难C、降低企业的权益资金成本D、增加企业的资金需求正确答案：C解析：通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的，主要表现在：（1）引起资金占用量的大量增加，从而增加企业的资金需求；（2）引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失；（3）引起利润上升，加大企业的权益资金成本（所以，选项C是答案）；（4）引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度；（5）引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。3、将全部成本分为固定成本、变动成本和混合成本所采用的分类标志是（）。A、成本的目标B、成本的可辨认性C、成本的经济用途D、成本的性态正确答案：D解析：全部成本按其性态可以分为固定成本、变动成本和混合成本三大类。4、已知本金为50 000元，复利现值系数为0.8081，则其按照复利计算的本利和为（）元。A、40 405B、49 030C、55 390D、61 875正确答案：D解析：由于复利现值系数为0.8081，所以，复利终值系数为1/0.80811.2375，故按照复利计算的本利和50 0001.237561 875（元）。5、某公司2011年14月份预计的销售收入分别为100万元、200万元、300万元和400万元，每月材料采购按照下月销售收入的80%确定，采购当月付现60%，下月付现40%。假设没有其他购买业务，则2011年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额为（）万元。A、148B、218C、150D、128正确答案：D解析：本题考核直接材料预算的编制。2011年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额40080%40%128（万元）6、下列预算中，只使用实物量作为计量单位的是（）。A、现金预算B、预计资产负债表C、生产预算D、销售预算正确答案：C解析：生产预算是在销售预算的基础上编制的，其主要内容有销售量、生产量、期初期末存货量，它是不含价值量指标的预算；销售预算中既包括实物量指标也包括价值量指标；现金预算、预计资产负债表只包含价值量指标，而不包含实物量指标。7、企业预算管理中，不属于总预算内容的是（）。A、现金预算B、生产预算C、预计利润表D、预计资产负债表正确答案：B解析：财务预算包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表，财务预算又称为总预算，所以选项A、C、D都属于总预算。生产预算属于业务预算。8、相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（）。A、资本成本高B、筹资速度慢C、限制条款多D、财务风险大正确答案：A解析：融资租赁的筹资特点有：（1）无需大量资金就能迅速获得资产；（2）财务风险小，财务优势明显；（3）筹资的限制条件较少；（4）能延长资金融通的期限；（5）资本成本负担较高。9、相对于股票筹资而言，下列属于银行借款缺点的是（）。A、筹资速度慢B、筹资成本高C、财务风险大D、借款弹性差正确答案：C解析：银行借款筹资的特点有：（1）筹资速度快；（2）筹资弹性较大；（3）资本成本较低；（4）限制条款多；（5）筹资数额有限。10、以下属于普通股筹资特点的是（）。A、会降低公司的信誉B、有利于公司自主经营管理C、筹资费用低D、与吸收直接投资相比，资本成本较高正确答案：B解析：发行普通股筹资的筹资特点有：（1）两权分离，有利于公司自主经营管理；（2）没有固定的股息负担，资本成本较低；（3）能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让；（4）不易尽快形成生产能力。11、甲公司2009年3月5日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租赁方式是（）。A、经营租赁 B、售后回租租赁C、杠杆租赁 D、直接租赁正确答案：C解析：根据教材的表述，这属于杠杆租赁。12、某企业按年利率5%向银行借款500万，借款手续费率为5%。企业所得税税率为25%，则该企业借款的资本成本为（）。A、5%B、3%C、3.75%D、3.95%正确答案：D解析：本题考核银行借款资本成本的计算。银行借款的资本成本5%（125%）/（15%）3.95%13、某企业拟增发普通股，发行价为10元/股，筹资费率为3%，企业刚刚支付的普通股股利为1元/股，预计以后每年股利将以4%的速度增长，企业所得税税率为25%，则企业普通股的资本成本为（）。A、14.31%B、10.43%C、14.40%D、14.72%正确答案：D解析：本题考核普通股资本成本的计算。普通股资本成本1（14%）/10（13%）100%4%14.72%14、某公司息税前利润为400万元，资本总额账面价值1000万元。假设无风险报酬率为6%，证券市场平均报酬率为10%，所得税率为40%。债务市场价值（等于债务面值）为600万元时，税前债务利息率（等于税前债务资本成本）为9%，股票贝塔系数为1.8，在公司价值分析法下，下列说法不正确的是（）。A、权益资本成本为13.2%B、股票市场价值为1572.73万元C、平均资本成本为11.05%D、公司总价值为1600万元正确答案：D解析：本题考核资本结构。权益资本成本6%1.8（10%6%）13.2%，股票市场价值（4006009%）（140%）/13.2%1572.73（万元），公司总价值6001572.732172.73（万元），平均资本成本9%（140%）600/2172.7313.2%1572.73/2172.7311.05%。15、在进行资本结构优化的决策分析中，可以采用的方法不包括（）。A、每股收益分析法B、平均资本成本比较法C、公司价值分析法D、因素分析法正确答案：D解析：资本结构优化的方法有每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法。16、下列各项中，不属于企业投资的意义的是（）。A、投资是企业生存与管理的基本前提B、投资是获取利润的基本前提C、投资是企业风险控制的重要手段D、投资是企业资金运动的起点正确答案：D解析：本题考核企业投资的意义。企业投资的意义包括：（1）投资是企业生存与管理的基本前提；（2）投资是获取利润的基本前提；（3）投资是企业风险控制的重要手段。所以，本题答案为选项D。17、下列关于现金管理随机模型回归线的表述中，正确的是（）。A、回归线的确定与最低控制线无关B、有价证券利息率增加，会导致回归线上升C、有价证券的每次固定转换成本上升，会导致回归线上升D、当现金的持有量高于或低于回归线时，应立即购入或出售有价证券正确答案：C解析：现金最优返回线R（3b2/4i）1/3L，所以，选项A的说法不正确；i表示的是以日为基础计算的现金机会成本，它增加会导致回归线下降，所以，选项B的说法不正确；b表示的是有价证券与现金相互转换的成本，它上升会导致回归线上升，所以，选项C的说法正确；如果现金的持有量虽然高于或低于回归线回线，但是仍然在上下限之内，则不需要购入或出售有价证券，所以，选项D的说法不正确。18、运用成本模型计算最佳现金持有量时，需要考虑的成本不包括（）。A、管理成本B、机会成本C、转换成本D、短缺成本正确答案：C解析：确定目标现金余额的成本模型认为最优的现金持有量是使得现金的机会成本、管理成本、短缺成本之和最小化的持有量。其中，现金的机会成本，是指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益，现金持有量越大，机会成本越大，反之就越小；现金的管理成本，是指企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用，一般认为在一定范围内和现金持有量没有明显的比例关系；现金的短缺成本是指在现金持有量不足，又无法及时通过有价证券变现加以补充所给企业造成的损失，现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升。19、应收账款保理具有多种方式，其中在销售合同到期前，保理商将剩余未收款部分先预付给销售商，一般不超过全部合同额的70%90%，这种保理方式为（）。A、无追索权保理B、有追索权保理C、融资保理D、明保理正确答案：C解析：本题考核应收账款保理。应收账款保理具有多种方式，其中在销售合同到期前，保理商将剩余未收款部分先预付给销售商，一般不超过全部合同额的70%90%，这种保理方式为融资保理。20、下列关于固定制造费用差异的表达式中，不正确的是（）。A、能量差异（预算产量下标准工时实际产量下标准工时）标准分配率B、产量差异（预算产量下标准工时实际产量下实际工时）标准分配率C、效率差异（实际产量下实际工时实际产量下标准工时）标准分配率D、标准分配率固定制造费用预算总额实际产量标准总工时正确答案：D解析：本题考核固定制造费用差异的计算公式。标准分配率固定制造费用预算总额预算产量标准总工时，所以选项D错误。21、下列关于销售预测的定性分析法的说法中，不正确的是（）。A、定性分析法又叫非数量分析法B、趋势预测分析法是销售预测定性分析法的一种C、一般适用于预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时D、通常不会得出最终的数据结论正确答案：B解析：本题考核销售预测的定性分析法概念。定性分析法，即非数量分析法，是指由专业人员根据实际经验，对预测对象的未来情况及发展趋势作出预测的一种分析方法。一般适用于预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时。趋势预测分析法是销售预测定量分析法的一种。22、某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于稳定发展阶段，财务状况比较稳定，预计现有的生产经营能力能够满足未来10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。基于以上条件，最为适宜该公司的股利政策是（）。A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策正确答案：C解析：固定股利支付率政策是指公司将每年净收益的某一固定百分比作为股利分派给股东。固定股利支付率政策的优点之一是股利与公司盈余紧密地配合，体现了多盈多分，少盈少分，无盈不分的股利分配原则，比较适用于处于稳定发展阶段且财务状况比较稳定的公司。23、下列关于利润分配制约因素错误的是（）。A、资本保全约束规定公司可以用实收资本或资本公积发放股利，目的在于维持企业资本的完整性。B、如果企业的资产有较强的流动性，现金来源较宽裕，则公司具有较强的股利支付能力。C、在通货膨胀时期，企业一般采用偏紧的利润分配政策。D、具有控制权的股东往往主张限制股利的支付正确答案：A解析：资本保全约束规定公司不能用资本（包括实收资本或股本和资本公积）发放股利，目的在于维持企业资本的完整性，保护企业完整的产权基础，保障债权人的利益。24、蓝天有限公司2010年的销售净利率为10%，总资产周转率为1.8次；2011年的销售净利率为12%，总资产周转率为1.5次，按上面顺序依次替换，总资产周转率对总资产净利率的影响是（）。A、3.6%B、9%C、3.6%D、7.5%正确答案：A解析：总资产净利率销售净利率总资产周转率，则总资产周转率对总资产净利率的影响为12%(1.51.8)3.6%。25、东大公司无优先股，2010年末股东权益总额为1000万元（每股净资产10元），2011年初决定投资一新项目，需筹集资金500万元，股东大会决定通过发行新股的方式筹集资金，发行价格为每股10元。2011年留存收益100万元，无其他影响股东权益的事项，则2011年末该公司的每股净资产为（）元/股。A、2.5B、6.67C、10.67D、5正确答案：C解析：每股净资产股东权益总额/发行在外的普通股股数（1000500100）/（1000/10500/10）1600/15010.67（元/股）。二、多项选择题 （本类题共10小题，每小题2分，共20分。）26、下列各项中，属于计划与预算环节的有（）。A、财务预测B、财务分析C、财务控制D、财务预算正确答案：AD解析：本题考核财务管理环节的组成。计划与预算环节包括三个方面：财务预测、财务计划、财务预算，故选项A、D是答案；财务控制属于决策与控制环节；财务分析属于分析与考核环节。27、某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第7年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（）万元。A、10（P/A，10%，15）（P/A，10%，5）B、10（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）C、10（P/A，10%，16）（P/A，10%，6）D、10（P/A，10%，15）（P/A，10%，6）正确答案：AB解析：递延年金现值的计算：递延年金现值A（P/A,i,ns）（P/F,i,s）A（P/A,i,n）（P/A,i,s）s：递延期 n：总期数现值的计算（如遇到期初问题可转化为期末）该题的年金从第7年年初开始，即第6年年末开始，所以，递延期为5期；另截止第16年年初，即第15年年末，所以，总期数为15期。28、下列各项预算中，以生产预算为基础的有（）。A、单位生产成本预算B、直接材料预算C、直接人工预算D、制造费用预算正确答案：ABCD解析：在单位生产成本预算中，除了预计单位产品生产成本以外，还要预计期末结存产品成本，要用到生产预算中的期末结存产品数量，所以，单位生产成本预算以生产预算为基础，即选项A是答案；在直接材料预算中，预计材料采购数量时要用到预计生产量，所以，选项B是答案；在直接人工预算和制造费用预算中，要预算直接人工总工时，用到预计生产量，所以，选项C.D也是答案。29、下列关于普通股筹资特点的说法中，不正确的有（）。A、相对于债务筹资，普通股筹资的成本较高B、在所有的筹资方式中，普通股的资本成本最高C、普通股筹资可以尽快形成生产能力D、公司控制权分散，容易被经理人控制正确答案：BC解析：吸收直接投资的资本成本要高于普通股筹资的资本成本，所以选项B不正确；普通股筹资吸收的一般都是货币资金，还需要通过购置和建造形成生产经营能力，所以选项C不正确。30、下列各项中，会直接影响企业平均资本成本的有（）。A、个别资本成本B、各种资本在资本总额中占的比重C、筹资速度D、企业的经营杠杆正确答案：AB解析：平均资本成本是由个别资本成本和各种资本所占的比例这两个因素所决定的。平均资本成本的计算公式为：平均资本成本（某种资本占总资本的比重该种资本的成本）。31、甲公司今年初发行A股票，预计每年分配股利3元，假设股利可以持续发放并且保持不变，投资者要求的报酬率为10%。下列说法中正确的有（）。A、股票的价值为30元B、A股票是零增长股票C、未来各年股利构成永续年金D、股票的价值为33元正确答案：ABC解析：本题考核股票价值的计算。由于每年分配股利3元并假设可以持续且保持不变，所以是零增长股票，未来各年股利构成永续年金，股票的价值3/10%30（元），所以，正确的答案是选项A、B、C。32、如果企业把信用标准定得过高，则会（）。A、降低违约风险B、降低收账费用C、降低销售规模D、降低企业市场竞争能力正确答案：ABCD解析：如果企业把信用标准定得过高，将使许多客户因信用品质达不到所设的标准而被企业拒之门外，其结果是有利于降低违约风险及收账费用，但不利于企业市场竞争能力的提高和销售收入的扩大。33、已知某企业生产销售甲乙两种产品，2010年销售量分别为20万件和30万件，单价分别为40元和60元，单位变动成本分别为24元和30元，单位变动销售费用和管理费用分别为20元和25元，固定成本总额为200万元，则下列说法正确的有（）（计算结果保留两位小数）。A、加权平均边际贡献率为56.92%B、加权平均边际贡献率为46.92%C、保本点销售额为426.26万元D、甲产品保本点销售量为3.28万件正确答案：BCD解析：本题考核多种产品量本利分析。加权平均边际贡献率20（4024）30（6030）/（20403060）100%46.92%，保本点销售额200/46.92%426.26（万元），甲产品保本点销售额2040/（20403060）426.26131.16（万元），甲产品保本点销售量131.16403.28（万件）。34、剩余股利政策的缺点在于（）。A、不利于投资者安排收入与支出B、不利于公司树立良好的形象C、公司财务压力较大D、不利于目标资本结构的保持正确答案：AB解析：本题考核剩余股利政策。剩余股利政策的缺点在于每年的股利发放额随投资机会和盈利水平的波动而波动，不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象；公司财务压力较大是固定股利支付率政策的缺点；剩余股利政策有利于企业目标资本结构的保持。35、以下方法中，能够用来提高销售净利率的是（）。A、扩大销售收入B、提高资产周转率C、降低成本费用D、提高其他利润正确答案：ACD解析：销售净利率净利润/销售收入，其中，净利润销售收入全部成本其他利润所得税费用。三、判断题 （本类题共10小题，每小题1分，每小题判断正确得1分，判断错误扣0.5分。）36、企业的目标就是创造利润。一般而言，企业财务管理的目标就是为企业创造利润服务。（）Y、对N、错正确答案：N解析：企业的目标就是创造价值。一般而言，企业财务管理的目标就是为企业创造财富或价值这一目标服务。37、一般来讲，随着证券资产组合中资产个数的增加，证券资产组合的风险会逐渐降低。（）Y、对N、错正确答案：Y解析：一般来讲，随着证券资产组合中资产个数的增加，证券资产组合的风险会逐渐降低。38、由于能够使预算期间与会计期间相对应，定期预算有利于企业长远打算，有利于企业长期稳定发展。（）Y、对N、错正确答案：N解析：由于定期预算固定以一年为预算期，在执行一段时间后，往往使管理人员只考虑剩下来的几个月的业务量，缺乏长远打算，导致一些短期行为的出现。39、经营租赁比较适用于租用技术过时较快的生产设备。（）Y、对N、错正确答案：Y解析：经营租赁的租期比较短，只是承租企业对资产的暂时性使用，在一定程度上可以预防无形损耗的风险，而是将该风险转嫁给了出租商。因此经营租赁比较适用于租用技术过时较快的生产设备。40、广义的权证，是持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量标的资产的期权。（）Y、对N、错正确答案：N解析：广义的权证，是持有人有权于某一特定期间或到期日，按约定的价格认购或沽出一定数量的标的资产的期权。41、利用高低点法预测资金占用量时，高点数据是指资金占用量的最高点及其对应的产销量等，低点数据是指资金占用量的最低点及其对应的产销量等。（）Y、对N、错正确答案：N解析：利用高低点法预测资金占用量时，高点数据是指产销量等的最高点及其对应的资金占用量，低点数据是指产销量等的最低点及其占用的资金占用量。42、应收账款基于商业信用而产生，存在无法收回的可能性，由此而给应收账款持有企业带来的损失，即为坏账成本。（）Y、对N、错正确答案：Y解析：应收账款基于商业信用而产生，存在无法收回的可能性，由此而给应收账款持有企业带来的损失，即为坏账成本。43、在敏感分析中，敏感系数最小的因素是固定成本。（）Y、对N、错正确答案：N解析：本题考核利润敏感性分析。在不亏损的状态下，销售量的敏感系数一定大于固定成本的敏感系数；所以，敏感系数最小的因素，不是单位变动成本就是固定成本。44、在除息日购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。（）Y、对N、错正确答案：Y解析：股利支付程序中的时间顺序依次是：股利宣告日、股权登记日、除息日、股利发放日。在股权登记日之后取得股票的股东则无权享受已宣布的股利。在除息日购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。45、总资产净利率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。（）Y、对N、错正确答案：N解析：本题考核净资产收益率的意义。净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点，所以题干中的说法错误。四、计算分析题 （本类题共4小题，每小题5分，共20分。）46、甲公司欲购置一台设备，销售方提出四种付款方案，具体如下：方案1：第一年初付款10万元，从第二年开始，每年末付款28万元，连续支付5次；方案2：第一年初付款5万元，从第二年开始，每年初付款25万元，连续支付6次；方案3：第一年初付款10万元，以后每间隔半年付款一次，每次支付15万元，连续支付8次；方案4：前三年不付款，后六年每年初付款30万元。 要求：假设按年计算的折现率为10%，分别计算四个方案的付款现值，最终确定应该选择哪个方案？（计算答案保留两位小数，答案中的单位金额用万元表示）正确答案：方案1的付款现值1028（P/A，10%，5）（P/F，10%，1）10283.79080.9091106.49（万元）方案2的付款现值525（P/A，10%，6）5254.3553113.88（万元）方案3的付款现值1015（P/A，5%，8）10156.4632106.95（万元）方案4的付款现值30（P/A，10%，6）（P/F，10%，2）304.35530.8264107.98（万元）由于方案1的付款现值最小，所以应该选择方案1。解析：无47、某公司甲车间采用滚动预算方法编制制造费用预算。已知2011年分季度的制造费用预算如下（其中间接材料费用忽略不计）：2011年全年制造费用预算 单位：元项目第1季度第2季度第3季度第4季度合计直接人工预算总工时（小时）52000510005100046000200000变动制造费用间接人工费用208000204000204000184000800000水电与维修费用130000127500127500115000500000小计3380003315003315002990001300000固定制造费用设备租金180000180000180000180000720000管理人员工资80000800008000080000320000小计2600002600002600002600001040000制造费用合计59800059150059150055900023400002011年3月31日公司在编制2011年第2季度2012年第1季度滚动预算时，发现未来的四个季度中将出现以下情况：（1）间接人工费用预算工时分配率将上涨10%。（2）原设备租赁合同到期，公司新签订的租赁合同中设备年租金将降低20%。（3）预计直接人工总工时见“2011年第2季度2012年第1季度制造费用预算”表。假定水电与维修费用预算工时分配率等其他条件不变。要求：（1）以直接人工工时为分配标准，计算下一滚动期间的如下指标：间接人工费用预算工时分配率；水电与维修费用预算工时分配率。（2）计算下表中用字母表示的项目。2011年第2季度2012年第1季度制造费用预算 单位：元项目2011年度2012年度合计第2季度第3季度第4季度第1季度直接人工预算总工时（小时）51500（略）（略）5750022400变动制造费用间接人工费用（略）（略）（略）AC水电与维修费用（略）（略）（略）BD小计（略）（略）（略）（略）1545600固定制造费用设备租金E（略）（略）（略）（略）管理人员工资F（略）（略）（略）（略）小计（略）（略）（略）（略）（略）制造费用合计579350（略）（略）（略）2441600正确答案：(1)间接人工费用预算工时分配率(800000/200000)(110)4.4(元/小时)水电与维修费用预算工时分配率500000/2000002.5(元/小时)(2)A575004.4253000(元)B575002.5143750(元)C2240004.4985600(元)D2240002.5560000(元)E180000(120)144000(元)F80000(元)解析：无48、某公司2006年度息税前盈余为1000万元，资金全部由普通股资本组成，股票账面价值为4000万元，所得税税率为30%。该公司认为目前的资本结构不合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查，目前的债券利率（平价发行，不考虑手续费）和权益资本的成本情况如表所示：债券的市场价值（万元）债券利率权益资本成本010%10005%11%15006%12%要求：（1）债券的市场价值等于其面值。按照股票市场价值净利润/权益资本成本，分别计算各种资本结构下公司的市场价值（精确到整数位），从而确定最佳资本结构以及最佳资本结构时的平均资本成本（百分位取整数）。（2）假设有一个投资项目，投资额为500万元（没有建设期，一次性投入），项目计算期为10年，预计第14年每年的现金净流量为60万元，第59年每年的现金净流量为100万元，第10年的现金净流量为200万元。投资该项目不会改变上述最佳资本结构，并且项目风险与企业目前风险相同。计算项目的净现值并判断该项目是否值得投资。已知：（P/A，10%，4）3.1699，（P/A，10%，5）3.7908，（P/F，10%，4）0.6830（P/F，10%，10）0.3855正确答案：（1）确定最佳资本结构当债券的市场价值为0时：公司的市场价值股票市场价值1000（130%）/10%7000（万元）当债券的市场价值为1000万元时：年利息10005%50（万元）股票的市场价值（100050）（130%）/11%6045（万元）公司的市场价值100060457045（万元）当债券的市场价值为1500万元时：年利息15006%90（万元）股票的市场价值（100090）（130%）/12%5308（万元）公司的市场价值150053086808（万元）通过分析可知：债务为1000万元时的资本结构为最佳资本结构。平均资本成本5%（130%）1000/704511%6045/704510%（2）净现值60（P/A，10%，4）100（P/A，10%，5）（P/F，10%，4）200（P/F，10%，10）500603.16991003.79080.68302000.3855500190.19258.9177.1050026.2（万元）项目净现值大于0，因此项目是可行的，值得投资。解析：无49、A公司是国内具有一定知名度的大型企业集团，近年来一直致力于品牌推广和规模扩张，每年资产规模保持20%以上的增幅。为了对各控股子公司进行有效的业绩评价，A公司从2010年开始采用了综合绩效评价方法，从盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长状况等四个方面对各控股子公司财务绩效进行定量评价。同时，A公司还从战略管理、发展创新、经营决策、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响和社会贡献等八个方面对各控股子公司进行管理绩效定性评价。为便于操作，A公司选取财务指标中权数最高的基本财务指标净资产收益率作为标准，对净资产收益率达到15%及以上的子公司总经理进行奖励，奖励水平为该总经理当年年薪的20%。下表为A公司下属的M控股子公司2011年的相关财务数据：项目金额（亿元）营业收入7.48利息支出0.12利润总额0.36净利润0.26平均负债总额3.06平均资产总额6.8经过对M公司业绩指标的测算，M公司最终财务绩效定量评价分数为83分，管理绩效定性评价分数为90分。另已知M公司2010年的综合绩效评价分数为80分。1.分别计算M公司2011年的下列财务指标：（1）息税前利润；（2）财务杠杆系数；（3）营业净利率；（4）总资产周转率；（5）权益乘数；（6）净资产收益率。2.测算M公司2011年的综合绩效分数以及绩效改进度，并根据绩效改进度对M公司经营绩效的变化情况进行简要评价。3. 判断A公司仅使用净资产收益率作为标准对子公司总经理进行奖励是否恰当，并简要说明理由。要求：1.分别计算M公司2011年的下列财务指标：（1）息税前利润；（2）财务杠杆系数；（3）营业净利率；（4）总资产周转率；（5）权益乘数；（6）净资产收益率。2.测算M公司2011年的综合绩效分数以及绩效改进度，并根据绩效改进度对M公司经营绩效的变化情况进行简要评价。3. 判断A公司仅使用净资产收益率作为标准对子公司总经理进行奖励是否恰当，并简要说明理由。正确答案：1.（1）息税前利润利润总额利息0.360.120.48（2）财务杠杆系数0.48/0.361.33（3）营业净利率0.26/7.483.48%（4）总资产周转率7.48/6.81.1（次）（5）权益乘数6.8/（6.8-3.06）1.82（6）净资产收益率0.26/（6.8-3.06）6.95%2.M公司综合绩效评价分数8370%9030%85.1分绩效改进度85.1/801.06绩效改进度大于1，说明经营绩效上升。3. A公司仅使用净资产收益率作为奖励标准不恰当。因为某项指标的好坏不能说明整个企业经济效益的高低。解析：无五、综合题 （共2题，第1小题10分，第2小题15分，共计25分，除特殊要求外，均保留小数点后两位。）50、某公司每年需要某种原材料360000千克，已经得到经济订货批量为90000千克，材料单价为15元，单位材料年持有成本为2元，单位缺货成本为8元。到货期及其概率分布如下： 天数89101112概率0.10.20.40.20.1要求：确定企业合理的保险储备和再定货点。（以1000千克为间隔，一年按360天计算）正确答案：每日耗用量360000/3601