国际金融学部分归纳重点

国际金融学部分归纳重点 直接标价法一定单位的外国货币为标准来计算折合多少单位的本国货币黄金输送点金本位制度下由供求关系变化照成的汇率变动并不是无限制的上涨或下跌，而是被界定在货币平价上下个一定界限内。 纸币制度下的汇率变动因素1.国际收支差额2.利率水平3.通货膨胀因素4.财政回避政策5.投资资本6.政府的市场干预7.一国经济实力8.其他因素马希尔勒纳条件若果一国处于毛衣逆差中，即Vx(出口)Vx（进口）会引起本币贬值。 本币贬值会改善贸易逆差，但需求的具体条件是进出口需求弹性制和。 1.套期保值为了在货币折算或兑换过程中保障收益和锁定成本，通过外汇衍生交易规避风险汇率变动风险的做法。 欧洲货币有货币发行国境外硬钢体系所创造的该种回避存款业务，而非特指欧洲某国货币欧洲债务债券发行人在其他国家发行的以非发行国货币标价的债券。 外汇交易风险企业或个人在交割清算对外债权债务时，因汇率变动而导致的经济损失。 获取比较利益的途径1.扩大市场范围和产品销量2.谋求比较利益和超哥利润3.利用国外生产优势4.利用国外原材料优势5.突破贸易壁垒国家风险（政治风险）由于东道国或投资所在国国内政治环境或东道国与其他国家之间政治关系发生改变，即由于国家强制力量而给外国企业或投资者造成经济损失的可能性国际收支平衡表；按照一定的编制原则和格式，将一国一定时期的国际收支的不同项目进行排列组合，进行比较，以反映和说明改过的国际收支状况的表格。 国际收支平和表内容1.经常项目（货币和服务收入经常转移）2.资本、金融项目3.误差和以后项目国际储备一国货币当局为弥补国际收支逆差，维持本国货币汇率的稳定以及应付更重紧急支付而持有的，为世界各国所普遍接受。 国际储备特征1.公认性2.流动性3.稳定性4.适应性。 价格现金流动机制过程国际收支逆差黄金输出黄金供给量减少物价水平下降出口增加，进口减少国际收支改善黄金输出放缓，直至国际收支平衡黄金停止输出。 货币达到新均衡。 固定汇率缺点浮动汇率缺点容易输出外国通货膨胀增大不确定性和外汇风险危机货币政策丧失独立性外汇市场动荡易引起资金移动和投机容易出现国外均衡冲突容易滥用汇率政策蜜月效应目标区均衡汇率始终围绕中心汇率上下波动，具有自动回归倾向。 离婚效应某些情况下目标区域汇率表现出过度波动，甚至远离中心汇率的倾向。 吸收分析理论讲国际收支作为重要的国民经济总量，认为调节总收入、总支出或者进出口的宏观经济政策都会引起国民经济调整，而总收入（总产出）、总支出以及进出口之间有着某种规律性的互相联系，因此只有从国民收入和国民支出两方面着手，才能够全面理解国际收支的失衡与调节。 表明国际收支的根本原因。 总收入与总支出的失衡。 货币分析理论改理论以国际收支平衡表的线下项目（平衡项目）作为研究对象，强调国际收支的整体均衡，将研究范围从经常账户扩展到资本账户，将一国对外经济活动从实体经济部门扩大到包含货币部门内的所有领域。 表明国际收支失衡的根本原因在于国内货币需求与货币供给失衡。 国际收支调节方法1.增加或减少国际储备2.调整国内价格3.调整汇率4.实行外汇管制货币分析理论的国际收支调节机制货币供给增加出现超额货币供给真是货币余额意愿持有货币余额增加消费品和资本品开支进口增加、出口减少，资本输出增加，输入减少经常项目和资本项目收支都恶化国际收支恶化。 标价方法不同，两边同时想乘美元/日元英镑/美元=英镑/日元103.41.3040/103.71.3050134.8336/135.3285公司买入日元卖出英镑即银行卖出日元买入英镑，所以公司的买入（日元）价为1英镑=134.8336日元 14、标价方法相同，两边交叉相除美元/日元美元/港元=港元/日元153.407.8020/153.507.801019.6616/19.6770公司买入日元卖出港元，即银行卖出日元买入港元，所以银行买入（港元）价为1港元=19.6616日元82页6 （2）、期权费125万0.0216=2.7万（美元）净盈利（0.90.85）125万2.7万3.55万（美元）假定某年3月美国一进口商三个月后需支付货款50万德国马克，目前即期汇率为1德国马克=05000美元。 为避免三个月后马克升值的风险，决定买入四份6月到期的德国马克期货合同，成交价为1德国马克=05100美元。 6月份德国马克果然升值，即期汇率为1德国马克=06000美元，相应地德国马克期货合同价格上升到1德国马克=06100美元。 如果不考虑佣金、保证金及利息，试计算该进口商的净盈亏。 现货目前购买50万马克，则需花50万0.5=25万（美元）6月份则需花50万0.6=30万（美元）30万-25万=5万（美元）即多支付5万美元，则是亏5万美元期货买进期货合同50万0.51=25.5万（美元）6月份卖出50万0.61=30.5万（美元）305万-25.5万=5万（美元）即盈利5万美元外汇互换A公司B公司运用互换筹资成本（LIBOR+0.3%）美元（3.7%-3.2%）欧元3.2%欧元LIBOR-（LIBOR+3.2%）美元直接借贷筹资成本LIBOR+1%美元3.5%欧元成本节约0.7%美元-0.5%欧元0.3%欧元+0.3%美元直接标价法一定单位的外国货币为标准来计算折合多少单位的本国货币黄金输送点金本位制度下由供求关系变化照成的汇率变动并不是无限制的上涨或下跌，而是被界定在货币平价上下个一定界限内。 纸币制度下的汇率变动因素1.国际收支差额2.利率水平3.通货膨胀因素4.财政回避政策5.投资资本6.政府的市场干预7.一国经济实力8.其他因素马希尔勒纳条件若果一国处于毛衣逆差中，即Vx(出口)Vx（进口）会引起本币贬值。 本币贬值会改善贸易逆差，但需求的具体条件是进出口需求弹性制和。 1.套期保值为了在货币折算或兑换过程中保障收益和锁定成本，通过外汇衍生交易规避风险汇率变动风险的做法。 欧洲货币有货币发行国境外硬钢体系所创造的该种回避存款业务，而非特指欧洲某国货币欧洲债务债券发行人在其他国家发行的以非发行国货币标价的债券。 外汇交易风险企业或个人在交割清算对外债权债务时，因汇率变动而导致的经济损失。 获取比较利益的途径1.扩大市场范围和产品销量2.谋求比较利益和超哥利润3.利用国外生产优势4.利用国外原材料优势5.突破贸易壁垒国家风险（政治风险）由于东道国或投资所在国国内政治环境或东道国与其他国家之间政治关系发生改变，即由于国家强制力量而给外国企业或投资者造成经济损失的可能性国际收支平衡表；按照一定的编制原则和格式，将一国一定时期的国际收支的不同项目进行排列组合，进行比较，以反映和说明改过的国际收支状况的表格。 国际收支平和表内容1.经常项目（货币和服务收入经常转移）2.资本、金融项目3.误差和以后项目国际储备一国货币当局为弥补国际收支逆差，维持本国货币汇率的稳定以及应付更重紧急支付而持有的，为世界各国所普遍接受。 国际储备特征1.公认性2.流动性3.稳定性4.适应性。 价格现金流动机制过程国际收支逆差黄金输出黄金供给量减少物价水平下降出口增加，进口减少国际收支改善黄金输出放缓，直至国际收支平衡黄金停止输出。 货币达到新均衡。 固定汇率缺点浮动汇率缺点容易输出外国通货膨胀增大不确定性和外汇风险危机货币政策丧失独立性外汇市场动荡易引起资金移动和投机容易出现国外均衡冲突容易滥用汇率政策蜜月效应目标区均衡汇率始终围绕中心汇率上下波动，具有自动回归倾向。 离婚效应某些情况下目标区域汇率表现出过度波动，甚至远离中心汇率的倾向。 吸收分析理论讲国际收支作为重要的国民经济总量，认为调节总收入、总支出或者进出口的宏观经济政策都会引起国民经济调整，而总收入（总产出）、总支出以及进出口之间有着某种规律性的互相联系，因此只有从国民收入和国民支出两方面着手，才能够全面理解国际收支的失衡与调节。 表明国际收支的根本原因。 总收入与总支出的失衡。 货币分析理论改理论以国际收支平衡表的线下项目（平衡项目）作为研究对象，强调国际收支的整体均衡，将研究范围从经常账户扩展到资本账户，将一国对外经济活动从实体经济部门扩大到包含货币部门内的所有领域。 表明国际收支失衡的根本原因在于国内货币需求与货币供给失衡。 国际收支调节方法1.增加或减少国际储备2.调整国内价格3.调整汇率4.实行外汇管制货币分析理论的国际收支调节机制货币供给增加出现超额货币供给真是货币余额意愿持有货币余额增加消费品和资本品开支进口增加、出口减少，资本输出增加，输入减少经常项目和资本项目收支都恶化国际收支恶化。 标价方法不同，两边同时想乘美元/日元英镑/美元=英镑/日元103.41.3040/103.71.3050134.8336/135.3285公司买入日元卖出英镑即银行卖出日元买入英镑，所以公司的买入（日元）价为1英镑=134.8336日元 14、标价方法相同，两边交叉相除美元/日元美元/港元=港元/日元153.407.8020/153.507.801019.6616/19.6770公司买入日元卖出港元，即银行卖出日元买入港元，所以银行买入（港元）价为1港元=19.6616日元82页6 （2）、期权费125万0.0216=2.7万（美元）净盈利（0.90.85）125万2.7万3.55万（美元）假定某年3月美国一进口商三个月后需支付货款50万德国马克，目前即期汇率为1德国马克=05000美元。 为避免三个月后马克升值的风险，决定买入四份6月到期的德国马克期货合同，成交价为1德国马克=05100美元。 6月份德国马克果然升值，即期汇率为1德国马克=06000美元，相应地德国马克期货合同价格上升到1德国马克=06100美元。 如果不考虑佣金、保证金及利息，试计算该进口商的净盈亏。 现货目前购买50万马克，则需花50万0.5=25万（美元）6月份则需花50万0.6=30万（美元）30万-25万=5万（美元）即多支付5