37-第八章-财务分析

第八章-财务分析第四节 财务分析【考点】财务分析概述（了解）1.财务分析：以企业的财务报表等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。内容可归纳为四个方面：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能力分析。2.企业的财务报表主要有以下几种关系人使用：（1）投资人（2）债权人（3）经理人（4）政府（5）中介机构【考点】主要财务报表（掌握）财务分析的主要依据是财务报表。企业的主要财务报表包括：资产负债表、损益表以及现金流量表。（一）资产负债表1.资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。资产负债表根据“资产=负债+所有者权益”这一会计恒等式反映资产、负债和所有者权益这三个会计要素的相互关系，把企业在某一特定日期的资产、负债和所有者权益各项目按照一定的分类标准和一定的排列顺序编制而成。2.形式：资产负债表的左边为资产项，按资产变现能力的大小排序。表的右边为负债及所有者权益，按需偿还的先后顺序排列。3.内容：（1）资产负债表表明企业某一时点静态的财务状况，即企业所拥有或控制的经济资源的数额及其构成情况；（2）企业所负担的债务数额及构成情况；（3）企业的所有者在企业享有的经济利益数额及构成情况。表8-1 资产负债表（简表）编制单位：W公司 2016年12月31日 单位：万元（二）损益表1.损益表也称利润表，是反映企业在一定期间的经营成果及其分配情况的报表。2.损益表是一张动态会计报表。3.损益表主要为报表使用者提供企业盈利能力方面的信息。通过损益表提供的信息，可以评价或考核企业经营管理者的经营业绩和能力。表8-2 利润表编制单位：W公司 2017年度 单位：万元（三）现金流量表1.现金流量表是反映企业一定会计期间现金流入和流出的会计报表，它属于动态的会计报表。（1）为会计报表使用者提供企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息，反映企业经营活动、投资活动和筹资活动的动态情况。（2）“现金”通常包括现金和现金等价物。现金等价物必须具备四个条件：期限短；流动性强；易于转换为已知金额现金；价值变动风险很小。2.现金流量表的作用：反映企业的现金流量，评价企业未来产生现金净流量的能力评价企业偿还债务、支付投资利润的能力，谨慎判断企业财务状况分析净收益与现金流量间的差异，并解释差异产生的原因通过对现金投资与融资、非现金投资与融资的分析，全面了解企业财务状况表8-3 现金流量表（简表）编制单位：W公司 2017年度 单位：万元（2）速动比率。速动比率=速动资产流动负债=（流动资产-存货）流动负债西方企业传统经验认为，该指标为1时是安全标准。该比率小于1，企业面临很大的偿债风险；若大于1，尽管企业的债务偿还性较高,但却会因企业现金及应收账款资金占用过大而大大增加企业的机会成本。（3）现金流动负债比率。现金流动负债比率=（经营现金净流量流动负债）100该指标较大，表明企业经营活动产生的现金净流量较多，能够偿还到期债务。但也不是越大越好，太大则表明企业流动资金利用不充分，收益能力不强。2.长期偿债能力比率（1）资产负债率。资产负债率=（负债总额资产总额）100这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。（2）产权比率。产权比率=（负债总额所有者权益）100产权比率与资产负债率对评价企业偿债能力的作用基本相同，主要区别在于：前者侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，后者侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。（3）已获利息倍数。已获利息倍数=息税前利润利息支出息税前利润是指净利润、所得税、利息支出三项之和。利息支出可用利润表中的“财务费用”数据。已获利息倍数反映获利能力对债务偿付的保证程度。该指标不仅反映了企业获利能力大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。该指标至少应当大于1。（二）营运能力比率营运能力比率包括：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。1.应收账款周转率应收账款周转率（次数）=营业收入平均应收账款余额平均应收账款余额=（应收账款年初数+应收账款年末数）2应收账款周转天数=平均应收账款余额365营业收入应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率高表明：第一，收账迅速，账龄较短；第二，资产流动性强，短期偿债能力强；第三，可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。2.存货周转率（次数）存货周转率（次数）=营业成本平均存货平均存货=（存货年初数+存货年末数）2存货周转天数=平均存货余额365营业成本该指标是反映企业流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的一个综合性指标。3.流动资产周转率流动资产周转率（次数）=营业收入平均流动资产流动资产周转天数=平均流动资产总额365营业收入该指标反映企业流动资产周转速度。4.总资产周转率总资产周转率（次数）=营业收入平均资产总额该指标可以反映企业全部资产利用和运转效率。（三）盈利能力比率1.销售（营业）净利率销售（营业）净利率=净利润销售收入（营业收入）1002.营业毛利率营业毛利率=（营业收入-营业成本）营业收入100提高营业毛利率是提高企业销售净利率的基础。3.资产净利率资产净利率=（净利润平均资产总额）1004.净资产收益率净资产收益率=（净利润平均净资产额）100净资产收益率充分体现了投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力。（四）发展能力比率1.销售（营业）增长率销售（营业）增长率=本年销售（营业）收入增长额上年销售（营业）收入总额100%=本年销售（营业）收入额上年销售（营业）收入额上年销售（营业）收入总额100%2.资本积累率资本积累率=本年股东权益增加额上年股东权益合计100%=（本年股东权益合计上年股东权益合计）上年股东权益合计100%3.总资产增长率总资产增长率=本年总资产增加额上年资产总计100%=（本年资产总计-上年资产总计）上年资产总计100%【例-多选题】下列指标中，反映企业发展能力的指标有（ ）。A.资本积累率B.销售（营业）增长率C.资本增长率D.流动资产周转率E.已获利息倍数网校答案：ABC网校解析：D项流动资产周转率是反映营运能力的指标，E项已获利息倍数是偿债能力比率的指标。【案例】某电器股份有限公司，2007年实现主营业务收入净额30亿元，实现净利润5亿元。经测算，公司2007年平均资产总额为50亿元，平均应收账款额为10.5亿元根据上述资料，回答下列问题：1.该公司本年度的资产净利率为（ ）。A.10.0%B.16.7%C.19.2%D.20.0%网校答案：A网校解析：资产净利率=（净利润平均资产总额）100所以本年度的资产净利率为（550）100%=10%，选A。2.该公司的应收账款周转率为（ ）。A.2.72B.2.86C.3.09D.3.11网校答案：B网校解析：应收账款周转率=营业收入平均应收账款余额，可得3010.5=2.86（次）。3.若该公司应收账款周转率高，则表明公司（ ）。A.收现能力低 B.账龄短C.收账迅速 D.资产流动性强网校答案：BCD网校解析：应收账款周转率高表明：一收账迅速，账龄较短；二资产流动性强，短期偿债能力强；三可以减少收账费用和坏账损失，从而相