金融理论与实务【0466】西南大学网教1612课程考试试题卷及参考答案.doc

西南大学网络与继续教育学院课程考试试卷类别： 网教 专业： 金融理论与实务 2016年 12 月课程名称【编号】： 金融理论与实务【0466】 A卷大作业 满分：100 分 要求：本大作业共有5题，学生选择至少2个题目，每题50分，每题答案字数不得少于2000字。1、 阐述利率的决定理论及其影响因素。 本题参考答案： 利息率即利率，是利息对本金的比率。利率是金融市场上最重要的金融资产价格之一，对于其他金融资产价格和整个国民经济活动具有极为重要的影响。存款利率是存款利息与存款额之比，贷款利率是贷款利息与贷款额之比。 利率的决定理论：（一）马克思利率决定理论 马克思认为利息就是作为借款人的职能资本家支付给资金所有者或贷出者的一部分利润，是剩余价值的一种分割。而利率就是借贷双方同意的作为一个时期内利用一个定额货币资本的代价来接受借款或贷款的比例金额，利润是其来源。（二）古典利率理论 利率水平是由储蓄与投资共同决定的，储蓄和投资的均衡点即为均衡利率水平。古典利率理论认为，利率对储蓄和投资具有自动调节作用，这种自动调节作用将使失衡的经济自动恢复均衡。（三）新古典可贷资金理论 可贷资金理论试图在古典利率理论的框架内，将货币供求变动等货币因素考虑进去，在利率决定问题上同时考虑货币因素和实质因素，以完善利率决定理论。利率是借贷资金的价格，借贷资金的价格取决于金融市场上的资金供求关系。（四）流动偏好利率理论 利率决定于货币供求数量，而货币需求量又是基本取决于人们的流动性偏好。如果人们偏好强，愿意持有的货币数量就增加，当货币的需求大于货币的供给时，利率上升；反之，偏好弱时，对货币的需求下降，利率下降。因此利率是由流动性偏好曲线与货币供给曲线共同决定的，货币供给曲线M由货币当局决定，货币需求曲线L=L1+L2是一条由上而下由左到右的曲线越向右越与横轴平行。当货币供给线与货币需求线的平行部分相交时，利率将不再变动，即无论怎样增加货币供给，货币均会被存储起来，不会对利率产生任何影响，陷入流动性陷阱。1.偏好类型人们流动性偏好的动机有三种：交易动机、预防动机和投机动机。其中，因交易动机和预防动机带来的货币需求与利率没有直接关系，它是收入的函数，并且与收入成正比；而投机动机带来的货币需求则与利率成反比，因为利率越高人们持有货币进行投机的机会成本也就越高。2.流动性陷阱货币需求是利率的减函数，但利率下降到一定程度或者说某种临界程度时，货币需求将趋于无穷大。因为此时的债券价格几乎达到最高点，人们愿意持有货币而不愿持有债券。在这种情况下，扩张性货币政策，如增加货币供给，对利率没有影响，从而对投资、就业和产出都没有影响。 影响利率的因素：（一）经济因素 1. 经济周期 在危机阶段，由于对现金的需求急剧增加，借贷资本的供给不能满足需要，将使利息率节节提高。进入萧条阶段，物价已跌到最低点，整个社会生产处于停滞状态。 在复苏阶段，投资增长，物价回升，市场容量逐渐扩大，增加了对借贷的需求，但借贷资本供给充足，信用周转灵活，利率并不很高。随着生产的继续扩张，借贷资 本需求日益扩大，特别是在危机前夕，利率又会不断上升。 2. 通货膨胀 在确定利率时，既要考虑物价上涨对借贷资本本金的影响，又要虑它对利息的影响，并采取提高利率水平或采用附加条件等方式来减少通货膨胀带来的损失。 （2） 政策因素 一国的货币政策、财政政策、汇率政策对利率变动的影响最为直接与明显。即，中央银行根据经济形势及国家预定的经济目标，通过运用三大货币政策工具存款准备金率、再贴现率、公开市场业务来影响市场利率、达到扩张或紧缩银根的目的。 （3） 利率管制因素 管制利率的基本特征是由政府有关部门直接制定利率或利率变动的界限。 我国利率的决定与影响因素：（一）利润的平均水平 社会主义市场经济中，利息仍作为平均利润的一部分，因而利息率也是由于平均利润率决定。在我国，行业的平均利率是能够计算的，全社会的平均利率也可以求出一个近似值。如果大多数千行业的平均利润率上升，全社会的平均利率也会呈上升趋势，在这种情况下，利率总的水平应当提高，相反，则应调底。（二）资金的供求状况 一般地讲，当借贷资本供不应求时，将促使利率上升；相反，当借贷资本供过于求时，必然导致利率下降。（三）物价变动的幅度 从事经营货币资金的银行必须使吸收的存款的名义利率适应物价上涨的幅度，否则难以吸收存款；同时也必须使贷款的名义利率适应物价上涨的幅度，否则难以获得投资收益。（四）国际经济的环境 国际间资金的流动影响我国的利率水平。资金流出，会减少我国的资金供给量。如果要制约货币资金的大量流出，就必须提高利率，但利率的提高会导致投资减少，利润降低，当利息在利润中的分割比例不变时，利息率水平又会相应降低。我国的利率水平还在受国际间商品的竞争的影响。我国的利率水平高低，还受国家的外汇储备量的多少和利用外资政策的影响。 2、 阐述中央银行的业务及其职能。参考答案：中央银行，是国家最高的货币金融管理组织机构，在各国金融体系中居于主导地位。国家赋予其制定和执行货币政策，对国民经济进行宏观调控。对其它金融机构乃至金融业进行监督管理权限，地位非常特殊。中央银行的特点 （1）不以盈利为目的 （2）不经营普通商业银行业务 （3）在制定和执行国家货币金融政策时，有相对独立性。中央银行业务 ：（1） 负债业务 1、资本业务 中央银行的资本业务即是筹措、维持和补充自有资本的 业务。其自有资本的形成主要有三个途径：政府出资、地方政府或国有机构出资、私人银行或部门出资。政府出资是指中央政府拨款形成中央银行自有资本，通常由 政府财政部门代表政府持有这部分资本的所有权或股权。地方政府或国有机构出资是指由地方政府、国有银行、公共部门等出资构成中央银行资本。私人银行和部门 出资是指中央银行股份资本由私营机构持有。 2、 货币发行业务 中央银行发行货币的渠道主要有四条： （1） 通过对商业银行及其他金融机构提供贷款 （2）接受金融机构的商业票据的再贴现 （3）在公开市场购买有价证券 （4）通过收兑金银、外汇等方式，使货币投入市场，从而形成流通中的货币 3、 集中存款准备金业务 集中存款准备金业务是指中央银行对商业银行的存款等债务规定存款准备金比率，强制性要求商业银行按此比率上缴存款准备金；并通过调整存款准备金比率以增加或减少商业银行的超额准备金，促使信用扩张或收缩，从而达到调节货币供应量的一种业务活动。 4、代理国库业务 通常情况下，政府都赋予中央银行经理国库的职责，政府财政的收入和支出都由中央银行代理。同时那些依靠国家拨给行政经费的行政事业单位、机关团体、部队、学 校等的财政性存款，也由中央银行办理。中央银行代理国库的积极意义在于：(1)可以吸收大量的财政金库存款。(2)可以沟通财政与金融之间的联系，使国家 的财源与金融机构的资金来源相连接，充分发挥货币资金的作用，并为政府的资金融通提供一个有力的调剂机制。(3)可以降低中央银行的筹资成本。 （2） 资产业务 1. 贷款业务 中央银行作为银行之银行、政府之银行，必要时可对商业银行和政府发放贷款，以解决其资金周转困难，保持银行体系的稳定，也可以对货币供应实施调节。中央银 行的政府贷款是在国家财政由于收支时间差造成不平衡而急需大量紧急支出，或在年终决算时出现收支不平衡时所给予的资金支持。中央银行对商业银行的再贷款， 在于解决它们的短期资金不足。中央银行对商业银行的放款，主要有以下几种类型： （1）信用贷款。是凭商业银行信用状况而提供的贷款，一般期限短，只有少数信用等级极佳的银行在放松银根时才能得到这种优惠贷款。 （2）担保贷款。是以商业银行客户发出的合格商业票据为担保而发放的贷款，手续比较复杂，风险性也比较大。在多数情况下已为再贴现所取代。 （3）抵押贷款。一般要有较为活跃的二级市场为前提，以属于优质证券的政府债券为抵押，将债券交给中央银行保管，中央银行据此而发放贷款。 （4）贴现贷款，也即再贴现。 2、再贴现业务 再贴现是商业银行为了弥补自有资金的不足，将其贴现所取得的未到期的合法票据，请求中央银行再办理贴现的经济行为，也称重贴现。对中央银行而言，接受再贴现 即买进商业银行已经贴现的商业票据，实质上是中央银行给商业银行的一种贷款，是中央银行向商业银行融通资金的主要方式之一，同时，也是中央银行调节资金， 实现对国民经济宏观调控的一项重要业务。 3、有价证券买卖业务 中央银行买卖证券是通过对金融机构办理再贴现、再抵押业务 或在公开市场购入、出售有价证券进行的。中央银行买卖证券的结果使金融机构的可用资金和市场货币流通量发生增减变化，从而达到调节和控制宏观金融的目的。 中央银行买卖证券的目的，不在于盈利，而是为了调剂资金供求，影响整个国民经济，是中央银行宏观经济调控的一种手段。 4、黄金外汇储备业务 中央银行作为货币发行的银行，不仅要保持币值的稳定，而且要维持汇率的平稳。为此，中央银行必须掌握和管理一定数量的黄金外汇储备，以平衡国际收支，稳定币 值和汇率。中央银行所拥有的黄金、白银和外汇储备对外作为一般购买手段和支付平段，发展对外经济关系；对内作为国内货币发行的准备，保持国内货币流通稳 定。 （3） 中间业务 中央银行的中间业务主要是资金清算业务。中央银行一般都执行清算银行的职能。中央银行的清算业务是中央银行集中票据交换及办理全国金融机构间资金清算的业务，也是中央银行金融服务职能的具体反映。中央银行的清算业务，具体有三项： （1）集中办理票据交换 （2）结清交换差额 （3）办理异地资金转移。中央银行的职能 ：中央银行的职能有两种划分方法：一种是按照中央银行在社会经济中的地位划分；另一种是按照中央银行的性质划分。 1.中央银行是发行的银行 所谓发行的银行，是指它拥有发行银行券的特权，负责全国本位币的发行，并通过调控货币流通，稳定币值。中央银行发行银行券最初有一些限制，即必须有十足的准 备金，早期是以黄金和商业票据作为发行准备金，后来外汇、公债券、国库券也可作为发行准备金。现在，大多数国家已经取消黄金作为发行准备，而普遍的以政府 公债充当，这种情况就为赤字财政和通货膨胀开了方便之门。 2.中央银行是银行的银行 所谓银行的银行是指中央银行与商业银行发生业务关系，如集中商业银行的准备金并对它们提供信用，而且还为它们提供清算服务。 中央银行同商业银行的业务往来主要有以下几方面： （1）集中商业银行的存款准备 （2）管理商业银行间的清算 （3）商业银行发放贷款。 3.中央银行是政府的银行 所谓政府的银行是指中央银行代表国家贯彻执行财政金融政策，代为管理财政收支。主要体现在（1）代理国库。（2）对国家提供信贷。（3）在国际关系中，中央银行代表国家与国际金融机构建立业务联系，处理各种国际金融事务。 三、结合中国实际，阐述货币政策与财政政策协调配合的必要性。本题参考答案：货币政策是指中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量或信用量的方针和措施的总称，包括信贷政策、利率政策和外汇政策等。货币政策包括政策目标、政策工具、操作指标与中介指标以及政策传导机制几个部分。根据对总产出的影响方面，可把货币政策分为两类：扩张性货币政策（积极货币政 策）和紧缩性货币政策（稳健货币政策）。在经济萧条时，中央银行采取措施降低利率，由此引起货币供给增加，刺激投资和净出口，增加总需求，称为扩张性货币 政策。反之，经济过热、通货膨胀率太高时，中央银行采取一系列措施减少货币供给，以提高利率、抑制投资和消费，使总产出减少或放慢增长速度，使物价水平控 制在合理水平，称为紧缩性货币政策。 货币政策的特点：1. 货币政策是宏观经济政策 货币政策通过调节和控制全社会的货币供给来影响宏观经济运行，进而达到某一特定的宏观经济目标的经济政策，货币政策通常涉及整个国民经济运行中的经济增长、物价稳定、充分就业和国际收支平衡等宏观总量。 2. 货币政策是调节社会总需求的政策 社会总需求总是只有货币支付能力的总需求，货币政策正是通过货币的供给脸调节社会总需求中的投资需求、消费需求，并最终影响社会总需求。 财政政策是指为促进就业水平提高，减轻经济波动，防止通货膨胀，实现稳定增长而对政府财政支出、税收和借债水平所进行的选择，或对政府财政收入和支出水平所作的决策。（一）配合的必要性1.目标统一性 货币政策与财政政策协调的基点，是两者具有相同的目标，即宏观经济发展目标：经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡。2.手段差异性（1）工具手段不同 货币政策主要通过法定存款准备金、再贴现率和公开市场业务等间接手段实现最终经济目标，而财政政策则主要通过税收、政府支出及转移支付等措施改变国民收入再分配的数量和结构。（2）调控的功能不同 货币政策从流通领域进行调节，通过对货币供求数量的调节来施加对经济的影响，是总量调节。财政政策主要是从分配领域出发，通过对社会纯收入或国民收入的分配和再分配施加对经济的影响。（3）调控的时滞和效果不同 货币政策主要借助经济手段，传导过程复杂，时滞较长，对经济的作用主要是间接的。财政政策主要借助行政、法律手段，传导过程简洁，时滞短，对经济影响更直接显著。由于两者各有其优缺点，因此，货币政策与财政政策配合使用非常有必要和有意义。（二）配合的模式 财政政策和货币政策是国家调控宏观经济的两大政策。总的来说，财政政策和货币政策的调控目标都是一致的，但是财政政策和货币政策各自使用的政策工具和作用不尽相同，各有其局限性。因此，为了达到理想的调控效果，通常需要将财政政策和货币政策配合使用。1.双松政策 双松政策是在社会需求严重不足，生产资源大量闲置，解决失业和刺激经济增长成为宏观调控首要目标的经济背景下采用，具体政策总结为：财政扩大支出降低税率；同时央行采取扩张性的货币政策，增加货币供应，降低市场利率，以抵消财政政策的“挤出效应”。2.双紧政策 与双松相反，双紧政策是在社会总需求极度膨胀，社会总供给严重不足，物价大幅攀升，抑制通胀成为首要目标的经济背景下进行的，具体措施为财政削减政府支出，提高税率；央行紧缩货币政策，减少货币供应，调高利率。3.松紧政策 财政政策与货币政策的松紧配合模式模式包括紧财政松货币和紧货币松财政两种类型。紧财政松货币是在政府开支过大，物价基本稳定，经济结构合理，但企业投资并不旺盛，为了促使经济较快增长的经济背景下采用的，具体措施为财政削减政府支出，提高税率，同时中央银行增加货币投放量。紧货币松财政则主要是在通胀与经济停滞并存，产业结构和产品结构失衡，以治理滞胀、刺激经济增长为主要目的的情况下采用。具体措施为在实施紧的货币政策同时实施减税和增加财政支出，利用财政杠杆调节产业结构和产品结构。4.中性政策 除以上财政政策与货币政策配合使用的一般模式，财政、货币政策还可呈中性状态。中性的财政政策，指财政收支量入为出、自求平衡的政策。中性的货币政策，是指保持货币供应量合理、稳定地增长，维持物价稳定的政策。若将中性货币政策与中性财政政策分别与上述松紧状况搭配，又可产生多种不同配合。 四、阐述信用含义、类型及其各自特点。本题参考答案：1、 信用的含义与作用 （1） 信用的含义 信用，是指依附在人之间、单位之间和商品交易之间形成的一种相互信任的生产关系和社会关系。信誉构成了人之间、单位之间、商品交易之间的双方自觉自愿的反 复交往，消费者甚至愿意付出更多的钱来延续这种关系。言不信者，行不果。人而无信，不知其可也！这段话给出了信用的两个含义:广义与狭义。 1. 广义的信用（道德信用）：信用是承诺一方履行和实现自身承诺的行为。 2.狭义的信用（经济信用）：信用是指借贷双方之间的债权债务关系。信用的实质就是通过接受对方承诺并提供和履行自己的承诺，以消除各方对未来的不确定性，形成稳定的预期，从而实现自身利益的最大化。 （二）信用的作用 1. 积极作用 在现代市场经济运行中,经常会出现资金盈余者不一定拥有良好的投资项目或者管理能力,而同时,拥有良好项目的个人和企业又可能缺乏足够的项目启动资金,因此信用能够实现调剂货币资金余缺，实现资源优化配置以及动员闲置资金，推动经济增长。 2. 消极作用 信用的消极作用也要引起重视,如果对信用利用不当,信用规模过度扩张,会产生信用风险的集聚,进而威胁社会经济生活的正常运行。信用风险指债务人因各种原因未能及时、足额偿还债务本息而出现违约的可能性。 2、 信用的形式 （1） 商业信用 1. 含义：商业信用是指工商企业间以赊销、预付货款等形式相互提供信用。 2. 商业信用的局限性：首先商业信用在规模上存在局限性，其次在信用存在的方向上存在局限性，再商业性用存在期限上的局限性。3、商业信用具有四个特点:商业信用具有财产性，商业信用具有外在性，商业信用具有制度依赖性，商业信用具有非恒定的独占性。3. 商业票据 （1） 含义 商业票据是指在商业信用中被广泛使用的表面买卖双方债权债务关系的凭证。商业票据有商业汇票和商业本票两种基本形式。二者的区别是：前者是一种命令式票据，而后期是一种承诺式票据。 （2） 商业票据的基本特征 第一,商业票据是一种有价票证，以一定的货币金额表现其价值,且这种价值在票据的有效期内一直存在,且可以随票据持有人的变更而转让。第二,票据具有法定的 式样和内容,一般载明票据种类名称,金额,付款人名称,收款人名称,支付日期,发票人签字等各项内容。第三,商业票据是一种无因票证,只要票据是真实的, 付款人不得以任何理由拒付。第四,商业票据有确切的偿还期,在期限到达之前，可以流通转让。 （3) 商业汇票与商业本票 商业汇票是一种命令式票据，通常由信用活动中卖方对买方或买方委托的付款银行签发，要求买方在规定的日期内支付货款。商业本票是一种承诺是票据，通常由债务人签发给债权人承诺在一定时期内支付货款的债务证书。 （4) 商业票据的行为 第一，签发: 出票人为在银行开立存款帐户的法人以及其他组织,与付款人具有真实的委托付款关系,具有支付汇票金额的可靠资金来源。出票人不得签发无对价的商业汇票用以骗取银行或者其他票据当事人的资金。 第二，背书：背书是票据权利转移的重要方式，票据持有人在票据有效期内，在票据背面签章并作日期记载，表明对票据的转让负责。背书按其目的可以分为两类：一是转让背书，即以转让票据权利为目的的背书，二是非转让背书，即以设立委托收款或票据质押为目的的背书。 第三，贴现：持票人通过向商业银行转让票据而获得资金的行为，其实质是票据人在票据到期前将票据卖给银行，从而提前收回垫付的资金。 第四，抵押：持票人将商业票据作为抵押物向商业银行申请抵押贷款的行为。 （2） 银行信用 1. 含义 银行信用是指银行或其他金融机构以货币形态提供的间接信用。 2. 特点 （1) 银行信用的资金来源于社会各部门暂时闲置的资金，银行吸收存款发放贷款发挥中介的只能；（2)银行信用是以货币形态提供的，具有广泛的授信对象；（3)银行提供的信用贷款方式具有相对灵活性。 3. 银行信用与商业信用的关系： （1） 银行信用是在商业信用广泛发展的基础上发展起来的；（2）银行信用克服了商业信用的局限性；（3）银行信用的出现进一步促进商业信用的发展。 (3) 国家信用 1. 含义：国家信用是指以政府作为债权人或债务人的信用。 2. 工具 （1）中央政府债券：中央政府债券亦称国债，是一国中央政府为弥补财政赤字或筹措建设资金而发行的债券。它是公债中的一种主要形式。国债不仅是一种特殊的 债券而且还是国家财政分配的一种方式。它对于调节国家财政收支状况和市场货币量，对于集中资金进行经济建设具有重要意义。 （2）地方政府债券：地方政府债券指某一国家中有财政收入的地方政府地方公共机构发行的债券。地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处 理系统等地方性公共设施的建设。地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的担保。地方发债有两种模式，第一种为地方政府直接发债；第二种是 中央发行国债，再转贷给地方，也就是中央发国债之后给地方用。在某些特定情况下，地方政府债券又被称为“市政债券”。 （3）政府担保债券：政府担保债券是指以政府信誉作为担保发行的一种债券形式，政府担保债券的发行主体通常是政府所属的企业和政府相关部门。 3、特点：（1）安全性高，信用风险小。（2）具有“财政”和“信用”的双重性。（3）用途具有专一性。（4）国家信用的主体是政府，政府的债务人的身份出现，债权人是全社会的经济实体和个人。（5）国家信用的形式主要是发行公债，（包括中长期国债券和短期国库券），其次是向中央银行的短期借款。 （4） 消费信用 1、含义：消费信用是指工商企业、银行或其他金融机构向消费者个人提供的，用于其消费支出的信用。2、特点：（1）扩大需求，提高消费，刺激经济发展，缓解消费者有限的购买力与不断提高的生活需求矛盾。（2）有利的促销手段，可开拓销售市场，促进商品生产和流通。（3）给经济增加了不稳定的因素，容易造成需求膨胀。3、形式 （1) 赊销：工商企业对消费者个人以商品赊销的方式提供的短期信用 （2) 分期付款：指消费者购买商品时只需付一部分货款，然后按合同条款分期支付其余货款和利息。 （3) 消费信贷：银行及其他金融机构采用信用放款或抵押放款对消费者个人发放的贷款 4、消费信用的作用 （1) 积极作用 第一，消费信用有利于消费品的生产与销售；第二，消费信用有利于提升了消费者的生活质量及其效用总水平；第三，消费信用有利于新技术、新产品的推销以及产品的更新换代。 （2) 消极作用 信用的消极作用主要体现在两个方面：第一，消费信用的过度发展会掩盖消费品的供求矛盾；第二，过度负债，会使消费者负担过重，影响经济生活的安全。 五、阐述货币市场的含义、特征及构成。本题参考答案：货币市场也叫短期资金市场，是专门融通资金、实现短期借贷的市场。货币市场是指货币性金融工具为主要交易对象的市场，是货币性金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的总和。货币市场的参与者主要有:中央银行、商业银行、保险公司、各类金融机构、证券经纪公司、货币交易商、企业、个人等。 货币市场源于19世纪的英国和美国，主要具有以下几个作用。首先，有利于短期资金流动，提高短期闲置资金的资金利用率，促使资金的市场化配置，形成货币资金的供求关系。其次，有利于促进宏观金融管理机制的效率，为中央银行货币政策的实施提供操作手段，形成市场化货币调控机制。第三，有利于推广货币性金融工具的使用，有助于实现货币性金融工具市场化，减少对银行及金融机构的信用放款额度的依赖。 货币市场的主要特征是:第一，交易期限短。资金借贷期限短的只有一天，长的一般不超过一年，以3-6个月者居多。第二，交易的目的主要是短期资金周转的供求需要，一般的去向是弥补流动资本的临时不足。第三，交易工具的流动性强，可以在市场上随时出售兑现，从这个意义上说它们近似于货币，故将融通短期资金的市场称为货币市场。 由于货币市场可以分成不同种类的子市场，在不同的子市场上，存在多种不同的短期利率，市场性质的不同决定了不同的利率水平。货币市场一般没有正式的组织，所有交易特别是二级市场的交易几乎都是通过电讯方式联系进行的。市场交易量大是货币市场的重要特征之一，巨额交易使得货币市场实际上成为一个批发市场。由于货币市场的非人为性及竞争性，因而它又是一个公开市场，任何人都可以进入市场进行交易。 我国货币市场现状包括同业拆借市场、票据市场、大额可转让存单市场和短期证券市场，其中以同业拆借市场和票据市场为主。 在交易过程中，期限相当、目的相同的金融工具形成了一个市场体系，这个体系包括同行业拆借市场、票据市场、大额可转让存单市场、短期证券市场等。 一、同业拆借 同业拆借市场亦称同业拆放市场，是指金融机构之间以拆借方式进行融资的短期资金市场。他是货币市场中重要的子市场，其发生量大拆借交易频繁，能敏感的反映资金的供求状况和中央银行的意图，影响货币市场率。 同业拆借市场作为货币市场的一种，与其他类型的货币市场相比，有自已的特点，其特点是：1) 参与者都是金融机构: 同业拆借市场对于进入市场的主体有严格的限制， 必须是银行等金融机构或指定的某类金融机构; 2) 拆入资金不得做盈利性使用: 才入的资金只能用于弥补票据结算、 联行汇差头寸的不