财务管理1：财务分析法.doc

附件1 资产负债表的基本格式*公司*年*月*日资产负债表 单位：元资产年初数期末数负债与股东权益年初数期末数流动资产： 货币资金 有价证券 应收票据 应收账款减：坏账准备 应收账款净额 其它应收账款 存货 预付费用 其它流动资产 流动资产合计长期投资： 长期投资固定资产： 固定资产原值减：累计折旧 固定资产净值 在建工程 待处理固定资产损失固定资产合计无形资产： 无形资产递延及其它资产： 递延资产 其它资产 递延及其它资产合计递延税项： 递延税项借款资产总计流动负债： 短期借款 应付票据 应付账款 预收账款 其它应付款 应付工资 应付福利 应付税金 预提费用 1年内到期的长期负债 其它流动负债流动负债合计长期负债： 长期负债 应付债券 长期应付款 其它长期负债 长期负债合计所有者权益 实收资本 资本公积盈余公积未分配利润 所有者权益合计负债及所有者权益合计资产总计=负债及所有者权益合计附件2 损益表的基本格式项目本期（月）数本年累计一、 主营业务收入减：折扣与折让主营业务收入净额减：主营业务成本主营业务税金及附加二：主营业务利润加：其它业务利润减：销售费用 管理费用 财务费用三、 营业利润加：投资收益补贴收入营业外收入减：营业外支出四、 利润总额减：所得税五、净利润 收入-成本-费用=收益附件3 现金流转与现金流量表的结构投资活动出售固定资产收回对外投资收回借出款经营活动出售商品和提供劳务收回应收账款收入利息和投资收益筹资活动短期与长期借款投资人投入资金发行债券现 金 流 入 净现金流量现 金 存 量 现 金 流 出 筹资活动偿还借款本金支付投资人利润投资活动购置固定资产对外投资借出款经营活动现购商品和支付劳务费偿还应付账款支付应付费用、工资支付营业税金支付利息支付所得税附件4 案例材料：LTC公司资产负债表 1999年12月31日 单位：千元资 产年初数年末数负债和所有者权益初数年年末数流动资产：流动负债： 货币资金74757193259 短期借款274750331398 应收票据44507787 应付票据18700 应收账款10293440175 应付账款3276717134 其它应收款200029253729 预收账款35672709 减：坏账准备3097218 应付工资3391647 应收账款净额302654286687 应付福利费29623039 预付账款1379216787 应付股利272728 应收补贴款783689231 应交税金5426513869 存货152111148981 其它应交款173158 存货跌价损失2354 其它应付款258456281 存货净额152111146627 预提费用4884926021 待摊费用65744180一年内到期长期负债12075046081 流动资产合计632708664557 流动负债合计582967721065长期投资：长期负债： 长期股权投资25553255 长期借款591406524356 长期投资合计25553255 住房周转金5947固定投资： 其他长期负债 固定资产原价32189943283497 长期负债合计591406530303 减累计折旧11600021314497 负债合计11743731251368 固定资产净值20589921969000 在建工程409259439所有者权益： 固定资产合计20999171978439 股本663225663225无形资产及其它资产： 资本公积856099853105 无形资产2169718090 盈余公积4508360059 开办费2020316375 其中：公益金1502820020 长期待摊费用149519154437 未分配利润1878197396 无形资产等合计191419188902 所有者权益合计17522261583785资产总计29265992835153负债和所有者权益29265992835153LTC公司现金流量表 单位：千元项 目1999年度1998年度一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到现金14403331239570 收到退回的增值税2081012350 收到除增值税外的其它税费返还13624 收到其它与经营有关的现金59000 现金流入小计15337671251920 购买商品、接受劳务支付的现金985568854394 支付给职工以及为职工支付的现金6008963138 实际交纳的增值税款76033127052 支付所得税款5339822663 支付的除增值税和所得税外的其他税费138549802 支付的其他与经营活动有关的现金109434202513 现金流出小计12983751279562经营活动产生的现金流量净额235392-27641二、投资活动产生的现金流量 收回投资所收得的现金 分得股利或利润所收到的现金 取得债券利息收入所收到的现金 处理固定资产等长期资产收到的现金净额18155725 收到其他与投资活动有关的现金 现金流入小计18155725 购建固定资产等长期资产所支付的现金3541551665 权益性投资所支付现金700800 债权性投资所支付现金 支付的其他与投资活动有关的现金 现金流出小计3611552465投资活动产生的现金流量净额-34301-46740三、筹资活动产生的现金流量 吸收权益性投资所收到的现金277511 借款所到的现金165000263750 收到的其他与筹资活动有关的现金 现金流入小计165000541261 偿还债务所支付的现金174921424525 发生筹资费支付现金6863 分配股利或利润所支付的现金67650 偿还利息所支付的现金7776877341 现金流出小计252689576280筹资活动产生的现金流量净额-87689-35019项 目1999年度1998年度四、汇率变动对现金的影响额510043096五、现金及等价物净增加额118502-66305补充资料（附注）1、不涉及现金收支的投资与筹资活动2、将净利润调整为经营活动的现金流量 净利润10597325410 加：计提的坏账准备或已转销坏账-373733 固定资产折旧155088152437 无形资产摊销36073745 处置长期资产损失（减：收益）-9230 财务费用-25485114732 存货的减少（减：增加）5485-7333 开办费、待摊费用的减少（减：增加）130519704 预提费用的增加（减：减少）1744952 经营性应收项目减少（减：增加）50815-221053 经营性应付项目增加（减：减少）-62539-118401 其他4716-2098经营活动产生的现金流量净额235392-276413、现金及现金等价物净增加情况 货币资金的期末余额19329574757 减：货币资金的期初余额74757141062 现金及等价物净增加额118502-66305 LTC公司利润表 单位：千元 项 目1999年度1998年度一、主营业务收入13969021253496 减：主营业务成本11535351052033 主营业务税金及附加154507334二、主营业务利润277917194130 加：其他业务利润-5283-2431 减：存货跌价损失2354 营业费用（销售费用）31432148 管理费用133513117624 财务费用-25485114732三、营业利润109108-42806 加：投资收益 补贴收入2687675008 营业外收入19 减：营业外支出45532184四、利润总减：所得税254774609五、净利润10597325410 加：年初未分配利润182609166211六、可供分配利润288582191631 减：提取法定盈余公积105972541 提取法公益金52991271七、可供股东分配的利润272686187819 减：提取任意盈余公积 应付变通股股利265290八、未分配利润7396187819附件5 财务分析的程序和步骤一览表阶段步骤简要内容财务分析信息收集整理1. 明确财务分析目的评价企业经营业绩？进行投资决策？制定未来经营策略？2. 制定财务分析计划人员组成及分工时间进度与安排分析内容及拟采用的方法3. 收集整理财务分析信息内部信息（会计信息、统计与业务信息、计划与预算信息）外部相信（政策与法规信息、综合部门发布的信息、报刊杂志信息、企业间交换的信息等）定期信息、不定期信息实际信息、标准信息战略分析与会计分析战略分析行业分析1、 行业竞争程度分析2、 市场议价能力分析企业竞争策略分析1、 低成本竞争策略分析2、 产品差异策略分析会计分析阅读会计报表比较会计报表解释会计报表修正会计报表信息财务分析实施财务指标分析建立指标体系（按分析主体、分析内容、财务报表等划分）计算指标比较分析指标基本因素分析连环替代法差额计算法财务分析综合评价1.财务分析综合分析与评价财务综合分析方法财务报表综合分析财务指标体系综合分析2.财务预测与价值评估财务分析 财务预测 确定现金流 企业价值3.财务分析报告基本财务情况反映主要成绩和重大事项说明存在问题的分析提出改进措施意见财务报表会计分析说明：会计分析实质上是明确会计信息的内涵与质量，即从会计数据表面提示其实际含义。分析中不仅包含对各种会计报表及相关会计科目内涵的分析，而且包括对会计原则与政策变动的分析、会计方法选择与变动的分析、会计质量及变动的分析，等等。目的内容权益分析（这里的权益包括股东权益和债权人权益）1、 反映企业的筹资能力2、 解释资金变动情况及变动原因3、 评价资金结构1、 权益变动情况分析（总额变动、主要项目变动）2、 权益结构分析（负债结构分析、所有者权益结构分析）3、 权益结构优化分析资产分析1、 了解资产存量规模及其资金占用量的合理性2、 分析资产变动情况，解释资产变动原因3、 了解资产的分布情况，评价资产结构的合理性1、 总资产变动情况分析2、 主要项目变动分析3、 资产结构及优化分析资产和权益对称结构分析1、 对整体财务状况做出恰当的评价2、 判断财务的稳定性和安全性1、 对称关系分析 （总量、结构、风险）2、 对称结构形式分析3、 财务状况整体分析利润分析1、 评价企业各方面的经营业绩2、及时、准确地发现企业经营管理中存在的问题1、 利润额增减变动分析2、 利润结构变动情况分析3、 企业收入分析4、 成本费用分析现金流量分析1、 揭示现金流入（或出）量的规模、结构、变动及特点2、 揭示现金净流量与利润关系，发现企业的盈利质量和财务状况1、 金流量表一般分析2、 现金流量表水平分析3、 现金流量表结构分析4、 现金流量与利润综合分析财务报表财务分析说明：财务分析是在会计分析的基础上，应用专门的技术和方法，对企业的财务状况与成果进行分析。通常包括对短期支付能力、长期偿债能力、营运能力、盈利能力、企业价值等进行分析与评价，从而得出对企业财务状况及成果的全面、准确评价。分析的因素或内容主要指标或方法流动性分析（短期偿债能力分析）内部：经营业绩、资金结构、资产结构、融资能力外部：宏观经济形势、金融市场等流动比率、速动比率、现金比率、近期支付能力系数、应收账款周转率与应付账款周转率、存货周转率长期偿债能力分析1、 债务负担资产负债率2、 长期偿债能力固定比率、固定长期适合率3、 保证程度权益资金率、销售利息比率、利息保证倍数、利息本金保证倍数、营运能力分析流动资产周转速度分析相应的周转率（次数）或周转天数固定资产利用效率分析总资产营运能力分析盈利能力分析1、 资本经营盈利能力分析净资产收益率2、 资产经营盈利能力分析总资产报酬率3、 商品经营盈利能力分析收入利润率、成本利润率、销售利润率4、 上市公司盈利能力分析EPS、普通股权益收益率股利发放率、价格与收益比率附件6 连环替代法及其应用一、步骤：1、 明确分析指标及其影响因素之间关系；2、 根据分析指标的报告数值与基期数值列出两个关系式或指标体系，确定分析对象；3、 连环顺序替代，计算替代结果；4、 比较各因素的替代结果，确定各因素对分析指标的影响程度；5、 检验分析结果。二、应用举例根据LTC公司的财务报告整理出： 单位：千元项目1998年1999年平均总资产28903792880877平均净资产15381451668006负债13522341212871其中：银行借款986906901832负债利息率5.51%4.99%银行借款利息率7.54%6.71%利息支付7445660491利润总额30019131450EBIT104475191941净利润25410105973所得税率15.35%19.38%总资产报酬率3.61%6.66%净资产收益率1.65%6.35%负债利息率按利息支出/负债推算。所得税率按（利润总额-净利润）/利润总额推算。根据上表资料对LTC公司的资本经营盈利能力进行分析如下：分析对象：6.35%-1.65%= +4.70% 净资产收益率=总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）负债权益（1-所得税率）1998年： 3.61%+（3.61%-5.51%）0.88（1-15.53%）=1.65%第一次替代：6.66%+（6.66%-5.51%）0.88（1-15.53%）=6.49%