青岛啤酒财务报表分析 PPT课件

1 青岛啤酒股份有限公司 600600 2012年半年报告分析 CompanyLogo 2 青岛啤酒2012年半年报告分析 公司基本情况 1 比较分析 纵向及横向 2 比率分析 3 综合分析 4 总结建议 5 CompanyLogo 3 公司基本情况 青岛啤酒产自青岛啤酒股份有限公司 公司的前身是国营青岛啤酒厂 1903年由英 德两国商人合资开办 是我国最早的啤酒生产企业 青岛啤酒远销美国 日本 德国 法国 英国 意大利 加拿大 巴西 墨西哥等世界70多个国家和地区 其产品系列有高端 奥古特 纯生 原生 中端 青岛经典 超爽 低端 青岛优质 大优 冰醇 青岛2000 等 2010年11月19日 由中国流通酒业协会和中华品牌战略研究院共同主办的 华樽杯 第二届中国酒类品牌价值评议 青岛啤酒股份有限公司在中国酒类企业中名列第3位 品牌价值为278 74亿元 RMB 在中国啤酒行业中名列第一 同时全球啤酒行业权威报告BarthReport依据产量排名 青岛啤酒为世界第六大啤酒厂商 CompanyLogo 4 CompanyLogo 5 青岛啤酒财务分析 纵向分析2010 2012 比较分析 横向分析与重庆啤酒等同行业分析 CompanyLogo 6 偿债能力分析 现金流量分析 资产营运能力分析 盈利能力分析 比率分析 CompanyLogo 7 导致这一变化的主要因素为 近年来中国经济增速放缓及气温偏低等不利因素 国内啤酒市场增速略有降低 导致收入增长缓慢 同时面对物价上涨 成本增加导致流动负债也增加 从而影响流动比率速动比率现金比率进一步下降 青岛啤酒的流动比率 速动比率 现金比率总体呈走低趋势 说明企业资产流动性下降 短期债务偿还能力下降 偿债能力分析 CompanyLogo 8 从图表中可看出 青岛啤酒从2010年规模融资逐年扩大 对于债权人来说 这是风险比较大的投资 青岛啤酒的长期负债能力受到一定的挑战 但青岛啤酒无论在国内还是国外均拥有庞大且稳定的市场 所以在一定程度上人们对它的长期偿债能力还是应该抱有极大信心的 CompanyLogo 9 资产营运能力比率分析 2010 2011年度有所提高 而2011 2012年度大幅下降 可能是受到国际及国内经济发展缓慢 导致经销商现金总量的减少 并造成了大量应收账款 所以青岛啤酒下一步目标可以考虑适当减少应收账款 2011 2012年度的存货周转率得到了显著的提高 这很可能是由于企业加强了存货管理 并且受国家刺激内需政策影响 经济有所复苏 从而为企业注入了新动力 2010 2012年度呈持续下降趋势 尤其是2012年度 应付账款周转率下降幅度很大 说明应付账款没有之前年度周转的快这很可能是因为2012年国内物价上涨导致部分原材料的价格升高从而导致应付账款大幅增加 CompanyLogo 10 这三年的毛利率基本呈现下降的趋势 主要是经济增长放缓 导致营业收入增长缓慢 净利润基本保持不变 但是在2012年有略微的下浮 应该是成本增加所导致的 加上企业所得税的增加导致 资产收益率和权益收益率基本持平只是在2012年略微下降 在经济放缓的影响下 青岛啤酒的资本经营和资产经营的盈利能力比较稳定 盈利能力分析 CompanyLogo 11 横向比较分析 分析两家2012年利润表 从各方面的绝对值看青岛啤酒都明显优于同行业 可见青岛啤酒的市场份额之大 同时在投资收益方面 青岛啤酒业明显优于同行业 在一定程度上反应了青岛啤酒不仅是规模大 同时资产管理方面也占优势 CompanyLogo 12 总结 青岛啤酒为占领更大的市场份额 近年来一直在做并购 通过并购把市场向下延伸 以以高中档的市场补贴大众市场 进而打入一直被忽略的大众市场 公司总结销量增速低主要是对二线品牌的关注不够 而提升中低档啤酒市场份额最有效的措施就是加大市场投入 即增加终端促销和经销商回报 我们认为这样一方面能够迅速提高市场份额 但同时也加大了公司的营销费用 侵蚀公司的利润 随着公司对二线品牌加大市场投入力度 并购地方知名啤酒企业 同时致力于推行 1 3 的品牌整