酒店财务分析 PPT课件

1 第五章财务分析 学习目标了解财务分析的作用 目的 基础 种类和程序能够正确运用比率分析法对企业偿债能力 营运能力和获利能力进行分析掌握酒店财务状况的趋势分析和综合分析方法 2 第1节财务分析概述 投资者要了解什么是否投资 是否转让股份 如何考核经营者业绩 债权人要了解什么是否贷款 经营者也需要进行财务分析如何筹资 投资 如何进行税收筹划 如何进行盈余管理 供应商的目的能否长期合作 其他方面 政府 雇员和工会 中介机构 财务分析 以企业的财务报告等会计资料为基础 对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法 人人都是利益相关者 一 为什么要进行财务分析 3 酒店财务分析是运用财务报表数据以及其他经营管理类报表中的有关数据对酒店过去已发生的经营成果和财务状况 以及未来的发展前景所作的综合评价 通过这种分析评价 可以为酒店的财务决策 计划和控制提供服务 并调整经营实体的行为和活动 以实现酒店经营管理的目标 二 酒店财务分析的定义与意义 4 三 财务分析的种类 一 按分析主体 内部分析和外部分析 二 按分析对象 资产负债表分析 损益表分析和现金流量表分析 三 按分析方法1 比率分析法 将财务报表中的相关项目进行对比 得出一系列财务比率 以此来揭示企业的财务状况 分为三类 构成比率 效率比率和相关比率 2 比较分析法 横向比较和纵向比较3 趋势分析法4 因素分析法 四 按分析目的 偿债能力分析 获利能力分析 营运能力分析 发展趋势分析和综合分析等 5 比较分析法 1 定义比较分析法是对两个或两个以上有关的可比数据进行对比 揭示差异和矛盾的分析方法 2 分类 按比较对象分类 1 与本企业历史相比 即与不同时期指标相比 如与上年数相比 或与历史时期最好数相比 也称纵向分析 2 与同类企业相比 即与行业平均数或竞争对手比较 也称横向比较 3 与预算数相比 即将实际数与预算数比较 又称差异分析 6 比较分析法 按比较内容分类 1 比较会计要素的总量 总量是指报表项目的总金额 如总资产 净资产 净利润等 总量比较主要用于时间序列分析 如研究利润的逐年变化趋势 看其增长潜力 有时也用于同行业比较 看企业在市场上的相对竞争地位 2 比较结构百分比 即将财务报表中以某一项目为基础 其他项目各项目所占比重 如分析利润表时 以营业收入为基数 分析利润表其他各项目所占比重 通过结构百分比分析可以发现有显著问题的项目 及时分析原因 3 比较财务比率 将不同时期的财务比率进行比较 以反映其发展变化的情况 如比较上年与本年的资产负债率 7 比率分析法 1 定义 比率分析法是通过计算各种比率指标来确定经济活动变动程度的分析方法 比率是相对数 采用这种方法 能够把某些条件下的不可比指标变为可比指标 以利于进行分析 2 分类 构成比率 效率比率 相关比率3 使用要点 对比项目的相关性对比口径的一致性衡量标准的科学性 8 二 财务分析的内容体系 四个结构资产结构资本结构收益结构费用结构 四种能力偿债能力 风险 营运能力 流动 获利能力 盈利 发展能力 综合 9 三 按对象所作的财务分析的基础 会计资料 资产负债表利润表现金流量表会计报表附注其他 10 财务报告 用特有语言讲述的一个故事 财务报告 根据经济组织日常的会计账簿记录和其他核算资料编制的 全面综合地反映会计主体在一定时期的财务状况和经营成果的总括书面文件 也是企业对外披露会计信息的最重要手段 11 简要资产负债表 2015年12月31日 12 资产负债表提供的信息 资产负债表原理资产 负债 所有者权益资产规模资产结构资产流动性资本结构负债结构 13 资产负债表解读重点 关注报表项目的构成 如流动与非流动情况 资产质量如何 如不良资产有多少 近期的债务压力有多大 历年的盈余积累如何 不仅应关注总资产 更应关注净资产 14 资产结构分析 资产结构分析是关注流动资产 固定资产占资产总额的比例 流动资产主要包括货币资金 应收账款和存货 固定资产结构分析 15 负债结构分析 负债结构分析是关注流动负债 长期负债及其中各项目占负债总额或资产总额的比率 流动负债和长期负债 16 所有者权益结构分析 所有者权益的组成部分是股本 或实收资本 盈余公积 资本公积和未分配利润 所有者权益的大小反映了股东实力的强弱 其数额越大 即占资产总额的比例越高 说明企业资本实力越雄厚 具有较强的竞争能力 对于企业的债权人而言债务保障系数也越高 17 18 课堂练习 在开立酒店2009年12月31日资产负债表中 我们将资产负债表中项目根据上述三个层面内容建立相关比率如下表所示 请你对该酒店做简要分析 分析 开立酒店2009年资产结构有些不合理 一是非流动资产所占比重高达76 5 二是流动资产小于流动负债 企业未来将面临较大的偿还短期债务压力 但是企业的资产负债率仅为26 4 在安全范围内 19 利润表提供的信息 利润表原理利润 收入 费用利润总额与净利润主营业务收入与利润营业收入与利润成本费用的数额与构成投资收益营业外收支 20 新利润表 21 利润表中以营业利润为分界 划分为经营活动利润和非经营活动利润 主营业务利润是经营活动利润的主要来源 如果发现其他业务利润高于主营业务利润时 说明企业经营方向发生大的改变 应引起重视 另外 对于营业费用 管理费用 财务费用这三项费用是经营利润的抵减项目 企业应严格加以管理 使费用控制保持在合理范围内波动 非经营活动利润是企业正常运营之外获得收益 且是偶然发生的 因此它并不能给企业带来持续的收益 22 利润表的解读 表达公司在一定期间的经营成果 净利润 利润总额 所得税利润总额 营业利润 主营业务利润 解读重点 关注利润的构成不仅关注净利润 更应关注主营业务利润 23 利润表结构分析 2009年酒店营业收入比2008年下降7 收入结构中客房 餐饮及其项目变化不大 但是由于物价上升 人工成本上升等原因引起主营业务成本同比上升1 管理费用同比增长7 从而导致酒店净利润下降6 说明酒店的获利能力在逐步减弱 应不断优化产品 创新产品 严格控制成本费用的基础上挖掘企业盈利的潜力 24 现金流量表 几个概念 现金是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款 包括库存现金 银行存款和其他货币资金 不能随时用于支付的存款不应作为现金 而应作为投资 现金等价物是指企业持有的期限短 流动性强 易于转换为已知金额现金 价值变动风险很小的短期投资 期限短 流动性强 易于转换为已知金额现金 价值变动风险很小 期限短一般是指从购买日起 三个月内到期 现金流量是某一段时期内企业现金流入和流出的数量 主要包括经营活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三类 25 简要现金流量表 项目金额行次一 经营活动产生的现金流量销售商品 提供劳务收到的现金收到的租金收到的其他与经营活动有关的现金现金流入小计购买商品 接受劳务支付的现金经营租赁支付的现金支付税款工资其他与经营活动有关的现金现金流出小计经营活动产生的现金净流量 26 简要现金流量表 续 项目金额行次二 投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金分得股利或利润收到的现金债券利息收入收到的现金收到的其他与投资活动有关的现金现金流入小计购建固定资产 无形资产等支付现金股票 债券投资支付的现金其他与投资活动有关的现金现金流出小计投资活动产生的现金净流量 27 简要现金流量表 续 项目金额行次三 筹资活动产生的现金流量发行股票收到的现金发行债券与借款收到的现金债券利息收入收到的现金收到的其他与筹资活动有关的现金现金流入小计偿还债务等支付现金分配股利 支付利息支出的现金其他与筹资活动有关的现金支出现金流出小计筹资活动产生的现金净流量四 现金的净增加额 28 现金流量表提供的信息 现金流量表原理现金净增加额 现金流入 现金流出 经营活动现金流入 经营活动现金流出 投资活动现金流入 投资活动现金流出 筹资活动现金流入 筹资活动现金流出 净现金流量现金流量的数量现金流量的构成 29 案例分析 开立酒店2009年现金流入和现金流出结构较为合理 经营活动产生的现金净流量是占当期现金及现金等价物增加额比重为55 1 说明企业的各项经营活动处于正常状态 财务风险较低 30 四 按目的所做的财务分析 一 偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力 偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析 再想下 谁关心企业的偿债能力 31 1 短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力 流动比率速动比率 32 1 流动比率 流动比率 流动资产 流动负债流动资产主要包括现金 短期投资 应收及预付款项 存货 待摊费用和一年内到期的长期债券投资等 一般用资产负债表中的期末流动资产总额 流动负债主要包括短期借款 应付及预收款项 各种应交款项 一年内即将到期的长期负债等 通常也用资产负债表中的期末流动负债总额 流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标思考 大了好还是小了好 33 2 速动比率 流动比率的局限性流动资产扣除存货后的资产称为速动资产 主要包括现金 即货币资金 短期投资 应收票据 应收账款等 速动资产与流动负债的比率称为速动比率 也称酸性试验 其计算公式为 速动比率 速动资产 流动负债 流动资产 存货 流动负债速动比率应该等于几 34 2 长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力企业的长期负债主要有长期借款 应付长期债券 长期应付款等 资产负债率 产权比率 利息保障倍数等 35 1 资产负债率 资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率 也称为负债比率或举债经营比率 它反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的 资产负债率 负债总额 资产总额资产负债率反映企业偿还债务的综合能力 这个比率越高 企业偿还债务的能力越差 反之 偿还债务的能力越强 企业的债权人 股东和企业经营者往往从不同的角度来评价 资产负债率为多少才是合理的并没有一个确定的标准 36 2 产权比率 产权比率 负债总额 股东权益多少合理 37 3 利息保障倍数与现金利息保障倍数 利息保障倍数也称利息所得倍数 是税前利润加利息费用之和与利息费用的比率 利息保障倍数 税前利润 利息费用 利息费用利息保障倍数反映了企业的经营所得支付债务利息的能力 注意 本期的利息费用不一定就是本期的实际利息支出 而本期发生的实际利息支出也并非全部是本期的利息费用 同时 本期的税息前利润也并非本期的经营活动所获得的现金 38 二 企业营运能力分析 企业的营运能力反映了企业资金周转状况 对此进行分析 可以了解企业的营业状况及经营管理水平 应收账款周转率 存货周转率 流动资产周转率 总资产周转率等 39 1 应收账款周转率 应收账款周转率是企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率 它反映了企业应收账款的周转速度 应收账款周转率 赊销收入净额 应收账款平均余额应收账款平均余额 期初应收账款 期末应收账款 2公式中赊销收入净额是指销售收入扣除了销货退回 销货折扣及折让后的赊销净额 应收账款平均收账期 360 应收账款周转率 应收账款平均余额 360 赊销收入净额 40 2 存货周转率 存货周转率 也称存货利用率 是企业一定时期的销售成本与平均存货的比率 存货周转率 销售成本 平均存货平均存货 期初存货余额 期末存货余额 2存货周转率说明了一定时期内企业存货周转的次数 可以用来测定企业存货的变现速度 衡量企业的销售能力及存货是否过量 存货周转状况也可以用存货周转天数来表示 存货周转天数 360 存货周转率 平均存货 360 销售成本 41 3 流动资产周转率 流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率 它反映的是全部流动资产的利用效率 流动资产周转率 销售收入 流动资产平均余额 流动资产平均余额 期初流动资产 期末流动资产 2流动资产周转率表明在一个会计年度内企业流动资产周转的次数 它反映了流动资产周转的速度 但是没有具体标准 42 4 总资产周转率 总资产周转率 也称总资产利用率 是企业销售收入与资产平均总额的比率 总资产周转率 销售收入 资产平均总额资产平均总额 期初资产总额 期末资产总额 2总资产周转率可用来分析企业全部资产的使用效率 43 三 企业获利能力分析 获利能力是指企业赚取利润的能力 评价企业获利能力的财务比率主要有资产报酬率 销售毛利率 销售净利率 成本费用净利率 股东权益报酬率等 对于股份有限公司 还应分析每股利润 每股现金流量 每股股利 股利发放率 每股净资产 市盈率等 44 1 资产报酬率 资产报酬率 也称资产收益率 资产净利率或投资报酬率 是企业在一定时期内的净利润与资产平均总额的比率 资产报酬率 净利润 资产平均总额 100 资产报酬率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力 它反映了企业总资产的利用效率 通常要与该企业前期 与同行业平均水平和先进水平进行比较也可以用资产现金流量回报率来进一步评价企业的资产的利用效率 资产现金流量回报率 经营活动现金净流量 资产平均总额 100 45 2 销售毛利率与销售净利率 1 销售毛利率销售毛利率 也称毛利率 是企业的销售毛利与销售收入净额的比率 销售毛利率 销售毛利 销售收入净额 100 销售收入净额 销售成本 销售收入净额 100 销售毛利率反映了企业的销售成本与销售收入净额的比例关系 46 2 销售净利率 销售净利率是企业净利润与销售收入净额的比率 销售净利率 净利润 销售收入净额 100 销售净利率说明了企业净利润占销售收入的比例 它可以评价企业通过销售赚取利润的能力 资产报酬率 总资产周转率 销售净利率 47 3 成本费用净利率 成本费用净利率是企业净利润与成本费用总额的比率 它反映企业生产经验过程中发生的耗费与获得的收益之间的关系 成本费用净利率 净利润 成本费用总额 100 这一比率越高 说明企业为获取收益而付出的代价越小 企业的获利能力越强 48 回顾 酒店财务比率分析 财务比率分析主要有四个方面的内容 分别衡量酒店的盈利能力 偿债能力 资产运营能力 发展能力 以上四个方面内容相互联系 互相补充 对酒店的财务状况 经营成果 现金流量以及市场发展前景进行了全年的描述和综合分析 以满足不同使用者的需要 49 一 酒店偿债能力分析 偿债能力是酒店对各种到期债务偿付的能力 该指标反映了酒店财务状况的好坏 酒店在经营过程中需要承担一定的负债 无论是酒店管理者 投资者 债权人由于经营的需要都非常关心这一指标 偿债能力分析包括短期偿债能力和长期偿债能力 短期偿债能力指标 流动比率 速动比率 现金流动负债比率长期偿债能力指标 资产负债率 权益乘数 产权比率 已获利息倍数 50 二 酒店营运能力分析 营运能力反映了酒店资金周转状况 对此进行分析 能了解酒店的经营状况及管理水平的高低 资金周转良好 说明酒店的经营管理水平高 资金利用效率高 反之说明酒店资金利用效率低 资金在采购 生产 加工 销售各环节中需要加强管理 评价酒店营运能力的财务比率根据资产的流动速度从流动资产周转 固定资产周转 总资产周转三个方面进行分析 51 三 酒店盈利能力分析 盈利能力是指酒店获取利润的能力 也被称为酒店的资金或资本增值能力 通常表现为一定时期内酒店收益的多少及其水平高低 盈利能力是企业各利益相关者都关心的问题 同时也是酒店成败的关键 酒店盈利能力的指标反映经营能力的指标 包括营业毛利率 营业净利率 成本费用利润率反映资产盈利能力的指标 包括总资产利润率 净资产收益率 资本收益率反映市场价值能力指标 每股收益 市盈率 市净率 52 四 酒店发展能力分析 发展能力是酒店在从事经营活动过程中所表现出的增长能力 如盈利的持续增长 生产规模的扩大 市场竞争力的增强等 评价酒店发展能力是从盈利增长能力 资产增长能力 资本增长能力三个方面进行分析 53 酒店常用营业比率分析 销售组合比率客房出租率每日客房平均房价每间客房日均收益餐饮人均消费额全员劳动生产率每平方米收入产值 54 综合练习 1 某企业2010年总资产周转率为4次 销售收入净额20000万元 总资产利润率为15 要求 1 计算2010年该企业资产平均总额 2 计算2010年该企业利润总额 3 如果2011年销售收入净额下降10 总资产周转率为3次 企业追加资产总额多少 55 答案 1 资产平均总额 20000 4 5000万元2 利润总额 15 5000 750万元3 追加资产总额 20000 1 10 3 5000 1000万元 56 2 某公司2000年度赊销收入净额为2000万元 销售成本为1600万元 年初年末应收账款余额分别为200万元与400万元 年初年末存货余额分别为260万元与600万元 年末速动比率为1 2 年末现金比率为0 7 假定流动资产由速动资产和存货组成 速动资产由应收账款与现金组成 1 计算应收账款周转天数2 计算2000年存货周转天数3 计算年末流动负债余额 速动资产余额4 计算年末流动比率 57 3 速动资产 流动负债 1 2 速动资产 400 流动负债 0 71 2X流动负债 速动资产0 7X流动负债 速动资产 4000 5X流动负债 400流动负债 800 万元 速动资产 1 2X800 960 万元 4 流动资产 960 600 1560 万元 流动比率 1560 800 1 95 58 3 例题 A公司2010年实现销售收入6000万元 2011年比2010年销售收入增长20 2008年该公司资产总额为2500万元 以后每后一年比前一年资产增加500万元 该公司资产由流动资产和固定资产组成 连续4年来固定资产未发生变化均为2000万元 假设该公司无投资收益和营业外收支 所得税率保持不变 其它有关数据和财务比率如下 59 要求 1 分析总资产 负债变化原因 2 分析流动比率变动原因 3 分析资产净利率变化原因 4 运用杜邦分析法分析权益净利率变动原因 60 答案 万元 1 61 1 分析 a 2011年比2010年资产总额增加500万元 主要是流动资产增加所致 2000 1500 b 2011年比2010年负债总额增加425万元 其原因是长期负债增加480万元 流动负债减少55万元 两者相抵后负债净增425万元 62 2 分析 2001年比2000年流动比率增加0 52 其原因是 a 存货周转率1 42减少 b 应收账款周转率增加3次 应收账款周转率提高的幅度大于降低的存货周转率降低的幅度 63 分析 2001年比2000年资产净利率提高2 9 其原因是 销售净利率2001年比2000年提高1 资产周转率2001年比2000年提高0 09 3 分析 64 4 权益乘数 2010年 1 1 45 1 822011年 1 1 50 2权益净利率 销售净利率 资产周转率 权益乘数2010年 31 12 10 1 17 1 822011年 39 6 11 1 8 2分析 权益净利率2001年比2000年增加8 48 其原因是销售净利率增加1 资产周转率0 09 权益乘数扩大0 18 65 4 思考题 某公司2014年有关财务比率如下 66 问题1 1 该公司生产经营有何特点2 流动比率与速动比率的变动趋势为何会产生差异 怎样消除这种差异 3 资产负债率的变动说明什么问题 3月份资产负债率最高说明什么问题 4 资产报酬率与销售净利率变动程度为什么不一致 5 该公司在筹资 投资方面应注意什么问题 67 解答 呈现一年一周期的季节性特点资金周转率呈现年中高而年初 年末低的较强的季节性特点 该公司生产经营表现出4 9月份销售收入比1 3月和10 12月明显增加的现象 该公司生产经营表现出4 9月份盈利水平比1 3月和10 12月明显增加的现象 68 资产周转率 资产周转次数 销售净利率 资产报酬率 69 销售收入 销售收入 资产周转率 资产总额一般情况下 年度内的资产总额不会出现成倍的大幅度变动 因而销售收入的增减趋势与资产周转率的变动基本一致 呈现年中大 年初年末小的特点 70 盈利水平 71 问题2 流动比率与速动比率的变动趋势为何会产生差异 怎样消除这种差异 72 流动比率和速动比率变动趋势 73 这种差异是由于存货与流动负债之比的变动差异产生的 速动比率 流动资产 存货 流动负债 流动比率 存货 流动负债 要使流动比率与速动比率的变动趋势相一致 则要求存货与流动负债之比保持一定范围 在此同时又要考虑公司资源使用效率的问题 即在满足销售需要的前提下 减少负债 减少存货 74 结论 该公司应在负债已合理保证生产经营的情况下 想方设法压缩1 3月份和10 12月份的存货 才能做到流动比率和速动比率趋势的一致 75 问题3 资产负债率的变动说明了什么问题 3月份资产负债率最高说明了什么问题 76 解答 从图表可以看出 资产负债率从7月的最低点上升到来年的3月份达到最高点 说明负债根据生产经营的季节性变动 销售旺季是在4 8月份 因而从8月起到来年的3月逐步增加存货以应付旺季的销售需要