财务实训-财务报表分析PPT课件

1 第8章财务报表分析 2 第8章财务报表分析本章实训要点 了解掌握财务分析的含义 内容及其局限性 熟悉财务分析方法的种类 含义 原理及应注意的问题 掌握分析偿债能力 运营能力 获利能力和发展能力的指标与方法 熟悉财务综合指标分析的含义及特点 掌握杜邦财务分析体系的应用 3 实训案例案例一 大华公司2007年财务报表中部分资料如表8 1所示 假设该公司长期资产只有固定资产 应收账款余额为净额 表8 1财务数据表 4 问题 计算下列各项指标 1 应收账款平均余额 2 流动负债 3 流动资产 4 总资产 5 资产净利率 5 1 应收账款周转天数 应收账款平均余额 360 销售收入应收账款平均余额 应收账款周转天数 销售收入 360 40 1500000 360 166667 元 2 保守速动比率 货币资金 应收账款 流动负债流动负债 货币资金 应收账款 保守速动比率 150000 166667 2 158334 元 3 流动比率 流动资产 流动负债流动资产 流动比率 流动负债 158334 3 475002 元 4 总资产 流动资产 长期资产 475002 425250 900252 元 5 资产净利率 净利润 总资产 75000 900252 8 33 6 案例二 沧海公司有关资料如表所示 假定2008年 2009年每股市价均为4 8元 分别计算2008年 2009年的如下指标 要求所涉及的资产负债表的数均取平均数 营业净利率 总资产周转率 权益乘数 平均每股净资产 每股收益 市盈率 7 案例分析 1 2008年的营业净利率 净利润 营业收入 3600 28000 12 86 2009年的营业净利率 净利润 营业收入 3780 30000 12 6 2 2008年的总资产周转率 营业收入 平均资产总额 28000 28000 30000 2 28000 29000 0 972009年的总资产周转率 营业收入 平均资产总额 30000 30000 35000 2 30000 32500 0 92 8 3 2008年的权益乘数 平均资产总额 平均所有者权益 28000 30000 2 19500 22000 2 29000 20750 1 42009年的权益乘数 平均资产总额 平均所有者权益 30000 35000 2 22000 25000 2 32500 23500 1 38 4 2008年的平均每股净资产 平均所有者权益 普通股平均股数 20750 18000 1 15 元 股 2009年的平均每股净资产 平均所有者权益 普通股平均股数 23500 18000 1 31 元 股 9 5 2008年的每股收益 净利润 普通股平均股数 3600 18000 0 2 元 股 2009年的每股收益 净利润 普通股平均股数 3780 18000 0 21 元 股 6 2008年的市盈率 每股市价 每股收益 4 8 0 2 242009年的市盈率 每股市价 每股收益 4 8 0 21 22 86 10 案例三 某股份有限公司2008年有关资料如表8 3所示 表8 3资产 负债及相关比率表单位 万元 11 问题 1 计算流动资产的平均余额 假定流动资产由速动资产与存货组成 2 计算本年营业收入和总资产周转率 3 计算营业净利率 净资产收益率 4 计算每股利润和平均每股净资产 5 若2007年的营业净利率 总资产周转率 权益乘数和平均每股净资产分别为24 1 2次 2 5和10元 要求用连环替代法分析营业净利率 总资产周转率 权益乘数和平均每股净资产对每股收益指标的影响 12 案例分析 1 流动比率 流动资产 流动负债 100 速动比率 速动资产 流动负债 100 流动资产 速动资产 存货流动资产年初余额 1000 80 3120 3920 万元 流动资产年末余额 800 550 4400 万元 流动资产平均余额 4400 3920 2 4160 万元 2 流动资产周转率 营业收入 流动资产平均余额营业收入 2 5 4160 10400 万元 总资产周转率 营业收入 总资产平均余额 10400 12000 14000 2 0 8 次 13 3 营业净利率 净利润 营业收入 100 3120 10400 100 30 净资产收益率 营业净利率 总资产周转率 权益乘数 30 0 8 1 3 31 2 4 每股利润 3120 800 3 9 元 股 平均每股净资产 每股利润 净资产收益率 3 9 31 2 12 5 元 14 5 2007年度每股收益 24 1 2 2 5 10 7 2 第1次替代 30 1 2 2 5 10 9 第2次替代 30 0 8 2 5 10 6 第3次替代 30 0 8 1 3 10 3 12 第4次替代 30 0 8 1 3 12 5 3 9 营业净利率上升的影响 9 7 2 1 8总资产周转率下降的影响 6 9 3权益乘数下降的影响 3 12 6 2 88平均每股净资产上升的影响 3 9 3 12 0 78 15 案例四 已知东升公司2008年年初所有者权益总额为1200万元 2008年的资本积累率为40 本年增发新股20万股 筹集权益资金344万元 2008年年初 年末的权益乘数分别是2 5和2 2 负债的平均利率是10 本年利润总额为400万元 优先股股利为60万元 普通股现金股利总额为84万元 财产股利为20万元 普通股的加权平均数为200万股 年末普通股股数为210万股 所有的普通股均发行在外 年末股东权益中有95 属于普通股股东 2008年的所得税为100万元 16 问题 1 计算2008年年末所有者权益总额 2 计算2008年的资本保值增值率 3 计算2008年年初 年末的资产总额和负债总额 4 计算2008年年末的产权比率 5 计算2008年年末的普通股每股净资产 提示 应该扣除属于优先股股东的净资产 6 计算2008年的总资产报酬率 7 计算2008年的已获利息倍数 8 计算2008年的基本每股收益和每股股利 如果按照年末每股市价计算的市盈率为10 计算年末普通股每股市价 9 假设该公司2005年年末的所有者权益总额为800万元 资产总额为2000万元 计算该公司资本三年平均增长率 17 案例分析 1 资本积累率 年末所有者权益 年初所有者权益 年初所有者权 100 40 年末所有者权益 1200 1200 100 年末所有者权益总额 1680 万元 2 资本保值增值率 扣除客观因素后的年末所有者权益总额 年初所有者权益总额 100 年末所有者权益总额 本年增发新股筹集的权益资金 年初所有者权益总额 100 1680 344 1200 100 111 33 18 3 年初权益乘数 年初资产总额 年初所有者权益总额2 5 年初资产总额 1200年初资产总额 3000 万元 年初负债总额 3000 1200 1800 万元 年末权益乘数 年末资产总额 年末所有者权益总额2 2 年末资产总额 1680年末资产总额 3696 万元 年末负债总额 3696 1680 2016 万元 19 4 2008年年末的产权比率 负债总额 所有者权益总额 100 2016 1680 100 120 5 2008年年末属于普通股股东的每股净资产 1680 95 1596 万元 2008年年末的普通股每股净资产 1596 210 7 6 元 6 本年负债平均余额 1800 2016 2 1908 万元 本年利息费用 1908 10 190 8 万元 息税前利润 利润总额 利息费用 400 190 8 590 8 万元 总资产报酬率 息税前利润 年初资产总额 年末资产总额 2 100 590 8 3000 3696 2 100 17 65 20 7 已获利息倍数 590 8 190 8 3 10 8 净利润 利润总额 所得税 400 100 300 万元 归属于普通股股东的当期净利润 300 60 240 万元 基本每股收益 240 200 1 2 元 每股股利 普通股现金股利总额 年末普通股股数 84 210 0 4 元 普通股每股市价 10 1 2 12 元 9 21 案例五 华基公司2008年的资产负债表和利润表如表所示 表8 4资产负债表2008年12月31日单位 万元 22 表8 5利润表2008年单位 万元 23 资料一 截至2008年年末 已贴现商业承兑汇票80万元 对外担保金额40万元 未决仲裁金额50万元 其中有20万元是由贴现和担保引起的 其他或有负债金额为15万元 带息负债为120万元 资产减值准备余额为30万元 没有其他不良资产 资料二 2008年年初和年末的股本均为1000万元 资本公积年初数为2500万元 其中有90 属于股本溢价 资料三 2008年的财务费用全部为利息支出 2008年现金流量净额为1200万元 其中经营活动产生的现金流入量为12000万元 经营活动产生的现金流出量为10000万元 资料四 公司2008年度营业净利率为20 总资产周转率为0 50次 权益乘数 按平均值计算 为1 40 24 问题 1 计算2008年年末的或有负债比率 带息负债比率和不良资产比率 结果保留两位有效数字 2 计算2008年营业利润率 营业毛利率 成本费用利润率 总资产周转率 营业净利率 权益乘数 按平均值计算 现金流动负债比率 盈余现金保障倍数 资产现金回收率和资本收益率 3 利用差额分析法依次分析2008年营业净利率 总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响 25 案例分析 1 或有负债比率 或有负债余额 所有者权益总额 100 80 40 50 20 15 7100 100 2 32 带息负债比率 带息负债 负债总额 100 120 400 200 100 20 不良资产比率 资产减值准备余额 应提未提和应摊未摊的潜亏挂账 未处理资产损失 资产总额 资产减值准备余额 30 7700 30 0 0039 26 2 营业利润率 营业利润 营业收入 100 1440 6240 100 23 08 营业毛利率 营业收入 营业成本 营业收入 100 6240 4000 6240 100 35 90 成本费用利润率 利润总额 成本费用总额 100 1400 4000 160 440 120 140 100 28 81 平均资产总额 7700 7000 2 7350 万元 总资产周转率 营业收入 平均资产总额 6240 7350 0 85 次 营业净利率 净利润 营业收入 100 1050 6240 100 16 83 平均股东权益 6300 7100 2 6700 万元 权益乘数 平均资产总额 平均股东权益 7350 6700 1 10 27 2008年经营现金净流量 12000 10000 2000 万元 现金流动负债比率 经营现金净流量 年末流动负债 100 2000 400 100 500 盈余现金保障倍数 经营现金净流量 净利润 2000 1050 1 90资产现金回收率 经营现金净流量 平均资产总额 100 2000 7350 100 27 21 资本收益率 净利润 平均资本 100 1050 1000 2500 90 1000 2500 90 2 100 32 31 28 3 2007年的净资产收益率 20 0 50 1 40 14 营业净利率变动的影响 16 83 20 0 50 1 40 2 22 总资产周转率变动的影响 16 83 0 85 0 50 1 40 8 25 权益乘数变动的影响 16 83 0 85 1 10 1 40 4 29 29 案例六 A公司2008年实现销售收入6000万元 2009年比2008年销售收入增长20 2006年该公司资产总额为2500万元 以后每一年比前一年资产增加500万元 该公司资产由流动资产和固定资产组成 连续4年来固定资产未发生变化均为2000万元 假设该公司无投资收益和营业外收支 所得税税率保持不变 其他有关数据和财务比率如表8 6所示 30 表8 6财务数据表 31 问题 1 分析总资产 负债变化原因 2 分析流动比率变动原因 3 分析资产净利率变化原因 4 运用杜邦分析法分析权益净利率变动原因 32 案例分析 1 资产 负债计算分析表如表8 7所示 33 1 2009年比2008年资产总额增加500万元 主要是流动资产增加所致 2000 1500 2 2009年比2008年负债总额增加425万元 其原因是长期负债增加480万元 流动负债减少55万元 两者相抵后负债净增425万元 34 2 流动比率分析计算表如表8 8所示 表8 8流动比率分析计算表 35 2009年比2008年流动比率增加0 52 其原因分析如下 1 存货周转率减少1 42 2 应收账款周转率增加3次 应收账款周转率提高的幅度大于降低的存货周转率降低的幅度 36