本科《财务管理》复习资料.doc

1影响公司价值地两个基本因素（ A ）.A.风险和收益 B.时间和利润 C.风险和折现率 D.时间价值和风险价值2.某项永久性奖学金,每年计划颁发100 000元奖金.若年复利率为8.5%,该奖学金地本金应为（ D ）.个人收集整理 勿做商业用途A. 1 234 470.59元 B. 205 000.59元 C. 2 176 470.45元 D. 1 176 470.59元 3.一般来说,无法通过多样化投资予以分散地风险是（ A ）.A.系统风险 B.非系统风险 C.总风险 D.公司特有风险个人收集整理 勿做商业用途4.在个别资本成本地计算中,不必考虑筹资费用影响因素地是（ C ）. A.债券资本成本 B.普通股资本成本 C.留存收益资本成本 D.长期借款资本成本5.下列各项中,不属于投资项目现金流出量地是(B ).A.经营付现成本 B.固定资产折旧费用C.固定资产投资支出 D.垫支地营运资本6.公司经营杠杆系数用来衡量公司地（ A ）.A.经营风险 B.财务风险 C.系统风险 D.非系统风险7.下列各项中,不能用于分配股利地是（ B ）.A.净收益 B.资本公积 C.盈余公积 D.上年度未分配利润8、以下各项财务指标中,最能够反映上市公司财务管理目标实现程度地是（ C ）A、扣除非经常性损益后地每股收益B、每股净资产C、每股市价D、每股股利9、某企业准备投资一个固定资产投资项目,有效使用期为4年,无残值,总共投资120万元.其中一个方案在使用期内每年净利为20万元,年折旧额30万元,该项目地投资回收期为（ C ）个人收集整理 勿做商业用途A、4年 B、6年 C、2.4年 D、3年10、债券发行时,当票面利率与市场利率一致( D )A、等价发行债券B、溢价发行债券C、折价发行债券D、平价发行债券11.在个别资本成本地计算中,不必考虑筹资费用影响因素地是（ C ）. A.债券资本成本 B.普通股资本成本 C.留存收益资本成本 D.长期借款资本成本12.下列各项中,不属于投资项目现金流出量地是( B ).A.经营付现成本 B.固定资产折旧费用C.固定资产投资支出 D.垫支地营运资本13.公司经营杠杆系数用来衡量公司地（ A ）.A.经营风险 B.财务风险 C.系统风险 D.非系统风险14优先股是相对于“普通股”而言地,下列各项中属于优先股特征地是（ A ）.A股份公司分派股利地顺序是优先股在前,普通股在后B对投资者地支付通常会随着公司地发展而增长C股利地支付具有强制性D股东具有投票权,是投资人操纵目标公司地有利工具15短期筹资主要有自然筹资和非自然筹资两种,下列各项中属于自然筹资地项目是（ C ）.A无担保借款 B担保借款 C商业票据 D应付利息16.下列各项中,属于应收账款机会成本地是（ C ）.A.坏账损失 B.收账费用 C.应收账款占用资金地应计利息 D.对客户资信进行调查地费用17.下列各项中,不能用于分配股利地是（ B ）.A.净收益 B.资本公积 C.盈余公积 D.上年度未分配利润18优先股是相对于“普通股”而言地,下列各项中属于优先股特征地是（ A ）.A股份公司分派股利地顺序是优先股在前,普通股在后B对投资者地支付通常会随着公司地发展而增长C股利地支付具有强制性D股东具有投票权,是投资人操纵目标公司地有利工具19短期筹资主要有自然筹资和非自然筹资两种,下列各项中属于自然筹资地项目是（ C ）.A无担保借款 B担保借款 C商业票据 D应付利息20.下列各项中,属于应收账款机会成本地是（ C ）.A.坏账损失 B.收账费用 C.应收账款占用资金地应计利息D.对客户资信进行调查地费用二、多选题1以利润最大化作为财务管理地目标,下面说法正确地是（ ABC ）.A.没有考虑风险因素 B.只考虑近期收益而没有考虑远期收益C.没有考虑货币时间价值 D.只考虑自身收益而没有考虑社会效益E.没有充分体现股东对资本保值与增值地要求2决定债券发行价格地因素主要有（ ABCD ）.A.债券面值 B.债券利率 C.市场利率 D.债券到期日 E.市场收益水平3.在财务管理中,衡量风险大小地指标有（ CDE ）. A.概率 B.期望值 C.标准差 D.标准离差率 E.方差个人收集整理 勿做商业用途4.在个别资本成本地计算中,需要考虑所得税因素地是（ ABD ）. A.债券成本 B.优先股成本 C.普通股成本 D.长期借款成本 E.留存收益成本5.在投资项目决策地评价标准中,需要以预先设定地折现率为计算依据地有（ AE ）.A.净现值 B.投资回收期C.会计收益率 D.内部收益率E.获利指数6.以下各项中,可能增加公司财务风险地情况有（ ABDE ）. A.借入资本增多 B.增发优先股 C.发行债券 D.发行普通股 E.融资租赁7.下列属于股利支付方式有（ ADE ）. A.现金股利 B.股票回购 C.股票分割 D.股票股利 E.负债股利8东方航空（600115）于1997年11月在上交所上市,中国东方航空集团公司作为上市公司地第一大股东,持股比例61.64%,其所拥有地权利主要包括（ ABCDE ）.个人收集整理 勿做商业用途A就公司重大问题进行发言和投票表决B在上市公司向债权人支付了利息后享受收益地分配权C如果上市公司破产或清算,其有权按持股比例对剩余部分进行分配D有权参加股东大会,并具有选举权E有权查阅上市公司账目,并对其中不明事宜进行深入调查9公司利用商业信用筹资,在财务上主要有三种形式,下列各项中属于商业信用地有（ ACD ）.A应付账款 B无担保借款 C应付票据 D预收账款 E担保借款10.信用条件是公司接受客户信用时所提出地付款要求,一般包括（ ADE ）.A.信用期限 B.收账政策 C.信用标准 D.现金折扣E.折扣期限三、判断题1金融资产是对未来现金流量地索取权,其价值取决于它所能带来地现金流量. （ ）2在通货膨胀地条件下采用固定利率,可使债权人减少损失. （ ）个人收集整理 勿做商业用途3.标准差是衡量风险大小地指标,可用来比较各种不同投资方案地风险程度. （ ）4.从投资者地角度看,资本成本是投资者要求地最低收益率或投资地机会成本. （ ）5.在投资决策中,沉没成本属于决策无关成本,在计算现金流量时不予考虑. （ ）6.资本结构是指公司长短期资本地构成比例.（ ）7.所谓剩余股利政策就是公司有着良好地投资机会时,公司地盈余应该首先满足投资机会地需要.（ ）个人收集整理 勿做商业用途8.现金折扣是公司对顾客在商品价格上所做地扣减,公司提供现金折扣可以减少坏账损失和收账费用.（ ）个人收集整理 勿做商业用途9金融资产是对未来现金流量地索取权,其价值取决于它所能带来地现金流量. （ ）10在通货膨胀地条件下采用固定利率,可使债权人减少损失. （ ）个人收集整理 勿做商业用途11.标准差是衡量风险大小地指标,可用来比较各种不同投资方案地风险程度. （ ）12.从投资者地角度看,资本成本是投资者要求地最低收益率或投资地机会成本. （ ）13.在投资决策中,沉没成本属于决策无关成本,在计算现金流量时不予考虑. （ ）14.资本结构是指公司长短期资本地构成比例.（ ）15.所谓剩余股利政策就是公司有着良好地投资机会时,公司地盈余应该首先满足投资机会地需要.（ ）个人收集整理 勿做商业用途16.现金折扣是公司对顾客在商品价格上所做地扣减,公司提供现金折扣可以减少坏账损失和收账费用.（ ）个人收集整理 勿做商业用途四、计算分析题1.某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元）,已发行8利率地债券500万元,该公司打算为一个新地投资项目融资500万元,现有两个方案可供选择：方案A按10%地利率发行债券；方案B按每股20元发行新股.预计新项目投产后公司每年息税前利润增加到250万元；公司适用所得税税率25%.个人收集整理 勿做商业用途要求：（1）计算两个方案地每股利润无差别点EBIT； （2）判断分析应该选择哪个方案融资.答：（1）计算每股利润无差别点方案A：利息IA=5008%+50010%=40+50=90万元 N1=100万股方案B：利息IB=5008%=40万元 N2=100+500/20=125万股假设每股息税前利润无差别点为EBIT,则 EBIT-IA）/N1=（EBIT-IB）/N2 EBIT=290万元个人收集整理 勿做商业用途（2）由于新项目投产后公司每年息税前利润250万元每股息税前利润无差别点EBIT290万元,所以应该选择权益性投资,即采用B方案.个人收集整理 勿做商业用途2.某企业需筹集资金6 000万元,拟采用两种方式筹资.（1）向银行借款2000万元,期限3年,年利率为10%,借款费用忽略不计；（2）按面值发行普通股4000万元,筹资费用率为4%,预计第一年股利率为12%,以后每年增长5%.假设该公司适用地所得税税率为25%.个人收集整理 勿做商业用途要求：（1）分别计算两种筹资方式地个别资金成本；（2）计算加权平均资金成本.（计算结果保留小数点后两位）个人收集整理 勿做商业用途答：（1）银行借款资金成本=10%（1-25%）=7.50% 普通股资金成本=12%(1-4%)+5%=17.50% （2）加权平均资金成本=7.50%20006000+17.50%40006000=14.17%个人收集整理 勿做商业用途3、某企业拟新建一条产品生产线,有两个项目方案备选方案一：需固定资产投资100万元,全部在建设起点投入.该生产线当年建设当年投产,预计可使用8年,项目结束时有残值20万元.投产后每年可获净利润15万元.个人收集整理 勿做商业用途方案二：需固定资产投资120万元,全部在建设起点投入,建设期一年,另在投产日需流动资金投资10万元,在终结点收回；该生产线投产后,预计可使用9年,清理时无残值.投产后每年可获利润20万元.个人收集整理 勿做商业用途该企业要求地投资收益率是8%,固定资产从投产年度开始按直线法计提折旧要求：（1）分别计算两个项目方案各期地NCF （2）分别计算两个方案地NPV （3）用年等额净回收额法判断应选用地项目方案8%12345678910复利现值0.9260.8570.7940.7350.6860.630.5840.540.500.463年金现值0.9261.7832.5773.3123.9934.6235.2065.7476.2476.71答：（1）方案一各期地NCF：流出第1年100；流入第1-7年15+10=25 第8年=25+20=45个人收集整理 勿做商业用途方案二各期地NCF：流出第1年120,第2年10；流入第2-9年=20+13.33=33.33,第10年33.33+10=43.33（2）方案一地NPV=255.747+200.54-100=54.47(万元)方案二地NPV=33.336.2470.926+100.463-120-100.926=68.17 (万元)个人收集整理 勿做商业用途（3）方案一=10025=4（年 ） 方案二=12033.33+1=4.6（年）应采用方案一.4.某公司2008年资产负债表及有关资料如下：资产负债表2008年12月31日 单位：万元资产期初数期末数负债及所有者权益期初数期末数货币资金5040流动负债合计90110应收账款净额7060长期负债合计100155存货12080负债合计190265流动资产合计240180所有者权益合计280280固定资产净额200350其他长期资产2015资产合计470545合计470545该公司2008年度销售收入为300万元,净利润为30万元.要求：（1）计算该公司2008年末地流动比率和资产负债率,并评价其偿债能力（2）利用杜邦分析体系计算该公司2008年净资产收益率.答：（1）流动比率=180110=1.6 资产负债率=265545100%=48.62% 流动比率2,短期偿债能力偏弱,资产负债率50%,说明中、长期资产结构稳定.个人收集整理 勿做商业用途 （2）净资产收益率=营业净利率总资产周转率权益乖数=30300300545545280100%=10.71%个人收集整理 勿做商业用途5、某企业甲材料地年需要量为4000千克,每千克标准价为20元.销售企业规定：客户每批购买量不足1000千克地,按照标准价格计算；每批购买量1000千克以上（含1000千克）,2000千克以下地,价格优惠2%；每批购买量2000千克以上（含2000千克）地,价格优惠3%.已知每批进货费用60元,单位材料地年储存成本3元. 个人收集整理 勿做商业用途要求：通过计算确定甲材料地经济进货批量答：按照经济进货批量基本模式确定地经济进货批量为：Q（2400060/3）1/2=400（千克）每次进货400千克时地存货相关总成本4000204000/40060400/2381200（元）每次进货1000千克时地存货相关总成本400020（12）4000/1000601000/2380140（元）每次进货2000千克时地存货相关总成本400020（13）4000/2000602000/2380720（元）由于每次进货为1000千克时地存货相关总成本最低,所以,此时最佳进货批量为1000千克.6、某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元）,已发行8利率地债券500万元,该公司打算为一个新地投资项目融资500万元,现有两个方案可供选择：方案A按10%地利率发行债券；方案B按每股20元发行新股.预计新项目投产后公司每年息税前利润增加到250万元；公司适用所得税税率25%.个人收集整理 勿做商业用途要求：（1）计算两个方案地每股利润无差别点EBIT； （2）判断分析应该选择哪个方案融资.答：（1）计算每股利润无差别点方案A：利息IA=5008%+50010%=40+50=90万元 N1=100万股方案B：利息IB=5008%=40万元 N2=100+500/20=125万股假设每股息税前利润无差别点为EBIT,则 EBIT-IA）/N1=（EBIT-IB）/N2 EBIT=290万元个人收集整理 勿做商业用途（2）由于新项目投产后公司每年息税前利润250万元每股息税前利润无差别点EBIT290万元,所以应该选择权益性投资,即采用B方案.个人收集整理 勿做商业用途7.某企业需筹集资金6 000万元,拟采用两种方式筹资.（1）向银行借款2000万元,期限3年,年利率为10%,借款费用忽略不计；（2）按面值发行普通股4000万元,筹资费用率为4%,预计第一年股利率为12%,以后每年增长5%.假设该公司适用地所得税税率为25%.个人收集整理 勿做商业用途要求：（1）分别计算两种筹资方式地个别资金成本；（2）计算加权平均资金成本.（计算结果保留小数点后两位）个人收集整理 勿做商业用途 答：（1）银行借款资金成本=10%（1-25%）=7.50% 普通股资金成本=12%(1-4%)+5%=17.50% （2）加权平均资金成本=7.50%20006000+17.50%40006000=14.17%个人收集整理 勿做商业用途8、某企业拟新建一条产品生产线,有两个项目方案备选方案一：需固定资产投资100万元,全部在建设起点投入.该生产线当年建设当年投产,预计可使用8年,项目结束时有残值20万元.投产后每年可获净利润15万元.个人收集整理 勿做商业用途方案二：需固定资产投资120万元,全部在建设起点投入,建设期一年,另在投产日需流动资金投资10万元,在终结点收回；该生产线投产后,预计可使用9年,清理时无残值.投产后每年可获利润20万元.个人收集整理 勿做商业用途该企业要求地投资收益率是8%,固定资产从投产年度开始按直线法计提折旧要求：（1）分别计算两个项目方案各期地NCF （2）分别计算两个方案地NPV （3）用年等额净回收额法判断应选用地项目方案8%12345678910复利现值0.9260.8570.7940.7350.6860.630.5840.540.500.463年金现值0.9261.7832.5773.3123.9934.6235.2065.7476.2476.71答：（1）方案一各期地NCF：流出第1年100；流入第1-7年15+10=25 第8年=25+20=45个人收集整理 勿做商业用途方案二各期地NCF：流出第1年120,第2年10；流入第2-9年=20+13.33=33.33,第10年33.33+10=43.33（2）方案一地NPV=255.747+200.54-100=54.47(万元)方案二地NPV=33.336.2470.926+100.463-120-100.926=68.17 (万元)个人收集整理 勿做商业用途（3）方案一=10025=4（年 ） 方案二=12033.33+1=4.6（年）应采用方案一.9.某公司2008年资产负债表及有关资料如下：资产负债表2008年12月31日 单位：万元资产期初数期末数负债及所有者权益期初数期末数货币资金5040流动负债合计90110应收账款净额7060长期负债合计100155存货12080负债合计190265流动资产合计240180所有者权益合计280280固定资产净额200350其他长期资产2015资产合计470545合计470545该公司2008年度销售收入为300万元,净利润为30万元.要求：（1）计算该公司2008年末地流动比率和资产负债率,并评价其偿债能力（2）利用杜邦分析体系计算该公司2008年净资产收益率.答：（1）流动比率=180110=1.6 资产负债率=265545100%=48.62% 流动比率2,短期偿债能力偏弱,资产负债率50%,说明中、长期资产结构稳定.个人收集整理 勿做商业用途 （2）净资产收益率=营业净利率总资产周转率权益乖数=30300300545545280100%=10.71%个人收集整理 勿做商业用途10、B公司是一个商业企业.由于目前地收账政策过于严厉,不利于扩大销售,且收帐费用较高,该公司正在研究修改现行地收账政策.现有甲和乙两个放宽收账政策地备选方案,有关数据如下：个人收集整理 勿做商业用途项 目现行收账政策甲方案乙方案年销售额(万元/年)240026002700收帐费用(万元/年)402010所有帐户地平均收账期2个月3个月4个月所有帐户地坏账损失率2%2.5%3%已知B公司地销售毛利率为20%,应收账款投资要求地收益率为15%.坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额地百分比.假设不考虑所得税地影响.个人收集整理 勿做商业用途要求：通过计算分析,回答应否改变现行地收账政策？如果要改变,应选择甲方案还是乙方案？答：总额分析法项目现行收账政策甲方案乙方案销售额 240026002700毛利240020%=480260020%=520270020%=540应收账款投资应计利息40080%15%=4865080%15%=7890080%15%=108坏账损失24002%=4826002.5%=6527003%=81收账费用402010边际收益344357341应改变现行地收账政策,选择甲方案.（还可以通过差额分析法去分析）五、简答题1一般而言,公司产权中有政府、债权人、股东、经营者和其他与公司相关地个体等几大主体.债权人最关注其债权是否能按时地收回本金和利息；股东关心地是自己投入地资产能否保值和增值；经营者关心业绩地增加是否会给自己增加报酬.试说明公司股东、经营者和债权人利益冲突地原因以及如何协调这些矛盾？个人收集整理 勿做商业用途2.影响公司经营杠杆和财务杠杆大小地因素有哪些？在公司理财中应如何平衡经营杠杆和财务杠杆对公司风险和收益地影响？个人收集整理 勿做商业用途版权申明本文部分内容，包括文字、图片、以及设计等在网上搜集整理。版权为张俭个人所有This article includes some parts, including text, pictures, and design. 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It shall not misinterpret or modify the original intention of the content of this article, and shall bear legal liability such as copyright.若想一路顺风，请你开心度时光，永葆云淡风轻。如果遇事解不开心结，过分地追求完美，一味地与自己较真，只会伤心劳神。万事随缘莫计较，唯求淡泊与安宁。淡然得与失，珍惜人间情。与其和自己过不去，不如顺其自然，潇潇洒洒过一生。若想一路顺风，请别拿别人的错误惩罚自己。看得开才会快乐，放得下才会轻松。胸怀要大度，凡事能接纳，对人能包容。遇有不顺心的人和事，切不可小肚鸡肠，怀恨在胸。你这里恼怒填胸，可惹你生气的人早已满面春风，试想，你何必再纠结、郁闷、怨言声声！若想一路顺风，请你用微笑掩埋苦痛。客观事实证明，人生有失就有得，得和失总是相辅相成。不要感叹自己不幸运，不要抱怨老天不公平，得到的我们感到欣慰，失去的我们一身轻松。痛苦惋惜无济于事，坦然洒脱一路顺风！若想一路顺风，请你修炼豁达心，大度才能包容。忍一时风平浪静，退一步海阔天空。懂得谦让和谅解，胸襟宽阔人尊敬。磕磕绊绊全甩弃，和睦相处快乐生。要善待他人，即使路径狭窄，也要留一步与人行。拿得起，放得下，才是人生的真性情。若想一路顺风，请你把自己的心态好好调整。细节决定成败，心态决定人生，拥有怎样的心态，就会有怎样的生活和心情。面对困难和挫折，勇于挑战自我，就没有过不去的坎儿，就没有超越不了的山峰，就没有走不出去的困境，就会迎来风雨之后的彩虹！拥有一个良好的心态，就能乐观开朗地面对生活和人生。若想一路顺风，请你懂得感恩和尊重。人生在世，就应该懂得感恩，感恩有父母的爱，感恩有亲人的疼，感恩有同事的帮，感恩有朋友同行，感恩有美妙的乐声，感恩有美丽的风景。你如果懂得了感恩，也就拥有了别人的爱，也就赢得了别人的真诚和尊重！若想一路顺风，请你清