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同学们好！,5-2,= 2%+1.2(10%-2%) = 11.6% ， RB = 2%+0.9(10%-2%) = 9.2% ，,RA = rf + A (RM-rf ),= 1.20.6+0.90.4 = 1.08 ， Rp = 2%+1.08(10%-2%) = 10.64% ； 当股市上涨时股票A较有利，当股市下跌时股票B较有利，这体现了组合投资的优点。,重要习题解答,5-3,RA = 5%+1.0(15%-5%) = 15% ， RB = 5%+0.7(15%-5%) = 12% ， RC = 5%+1.5(15%-5%) = 20% ； p = 1.00.5+0.70.25+1.50.25 = 1.05 ， Rp = 5%+1.05(15%-5%) = 15.5% ； 如果明年经济繁荣，则股市看涨，应卖出系数较小的股票B，而要买入系数较大的股票C 。,= 2000.2+1000.6+500.2 = 110 万元，,3000.2+1000.6-500.2 = 110万元；,5-5,= (9020.2+1020.6+6020.2)1/2 = 49，B= (19020.2+1020.6+16020.2)1/2 = 111； 项目A较有，因为均值相同而项目A的标准差较小。,5-6,（1）RA = 5%+0.75(17%-5%) = 14% ， RB = 5%+0.9(17%-5%) = 15.8% ， RC = 5%+1.4(17%-5%) = 21.8% ； RD = 5%+1.8(17%-5%) = 26.6% ；（2）按风险由大至小的排列为D C B A ； （3）如果市场收益率上升则股票D为最佳，如果市场收益率下降则股票A为最佳。,5-8,由 R = rf + (RM-rf )得：（1）RZ = 8%+0.9(12%-8%) = 11.6% ， （2） rf = (R-RM)/(1-) = (15%-1.2514%)/(1-1.25) = 10% ，（3） RM = (R-rf + rf )/ = (16%-9%+1.19%)/1.1 = 15.36% ，（4） = (R- rf )/(RM-rf ) = (15%-12.5%)/(12.5%-10%) = 1。,5-10,（1）预期收益率为 R = 4%+1.5(14%-4%) = 19% ， 其中风险收益率为15% ； （2）该股票的价值为P0= D0(1+g)/(ke-g) = 3(1+5%)/(19%-5%) = 22.5 0，所以更新设备可行。,各项目的净现值为：,8-7,由于净现值都为正数，所以都是可行方案。,（1）投资限额为300万元时，可供选择的组合投资及其净现值为：,最优组合投资是
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