淮南市中小企业融资状况暨上市融资状况调查分析.docx

淮南市中小企业融资状况暨上市融资状况调查分析王利民，白林（淮南师范学院 经济与管理系，安徽淮南232038）摘 要 在对淮南市有代表性的 72 家中小企业进行现场问卷调查的基础上 ，以大量翔实数据为依据 ，结 合 现 场 访 问 、座谈获得的信息进行深入分析研究 ，对 淮 南 市中小企业的性质 、类 别 、规 模 、销 售 状 况、企业盈利状况 、行业地位、产品市场竞争力状况及对企业上市融资渠道等方面的信息进行了详细了 解；对淮南市中小企业的业务构成 、业务状况、财务状况、融资结构、风险投资管理 ，以及 金 融 机 构 、信 用 担保机构对中小企业融资服务的整体状况进行了全面的阐述 ，并提出改善中小企业融资环境的相关政 策建议。关键词 中小企业；融资环境；风险投资；建议中图分类号 F832.42文献标识码 A文章编号 1009-9530（2011）06-0008-04引言“淮 南 市 规 模以上中小企业领导人第四届培训班 ”在我校成功召开的机会，在与会的企业中发放调查 问卷 111 份，收回有效问卷 72 份，回收率 65%。本次问卷调查分为企业基本情况调研和 融 资状况调研两大项，设计问题选项 26 项，调查内容和 结 果 较为全面地反映了我市中小企业经营发展的 现状及融资状况。本次参与有效调研的全市 72 家 中 小 企 业 ， 涉 及 工 、 建 、 交 通 运 输 、 仓储及邮电通信业 ， 以 及 农 、 林 、牧 、渔 业 和 社 会服务各个行业 ，范 围 广 ，覆 盖 面 大 。 其 中 ： 工 业 企 业 （ 除 建 筑 业 ） 占调查企业数的 54.2%；农林 牧 渔 业 占 12.5%；建 筑 业 占 8.3%；贸 易 餐 饮 业 占 6.9%；交 运 仓 储 类 ，占 4.3%；其 他 社 会 服 务业企业占 6.9%；其他类型企业占 6.9%。近两年来，随着我国宏观调控政策的实施和宏观调控效果的 逐 步 显 现 ，发挥着保证经济适度增 长 、缓 解 就 业 压 力 、方 便 群 众 生 活 、推 动 技 术 创 新 、促进国民经济 发展和保持社会稳定作用的中小企 业融资难问题越来越突出，成为社会各界关注的焦点。随 着 合芜蚌自主创新综合改革配套试验区的 建 设 ，及淮南市自身 对 招 商 引 资 、企业上市工作投 入力度的不断加大，为淮南中小企业的加快 发 展 提 供了较好的外部环境和政策保障。而中国证券市场创 业板的设立和 发展也为淮南市中小企业在当前银 行间接融资较为困难的情况下，提供了一个新的直 接融资的渠道。但淮南市中小企业身处经济有待进 一步发展的内陆地区，面临的融资困境更为突出。为 了 解淮南市规模以上企业的发展现状及其 融资状况，研究利用风险投资发展淮南民营经济的 可行性，从而为政府决策提供必要的信息支持和理论依据，2010 年 11 月，在前期预 研 的 基 础 上 ，我 们 设计了一份“淮南市企业融资状况调查问卷”，利用图 1 企业类型收 稿 日 期 2011-0712基 金 项 目 淮南市科技计划项目 （2010A03207）作 者 简 介 王 利 民 （1975-），男 ，安 徽 无 为 人 ，淮南师范学院经济与管理系讲师 ，研 究 方 向 ：汇率理论与资本流动 。 白 林 （1954-)，女 ，山 西 离石 人 ，淮南师范学院经济与管理系主任 ，博 士 ，教 授 ，研 究 方 向 ：资源型城市转型与市场经济和中小企业发展 。第 6 期王利民 ，白林：淮南市中小企业融资状况暨上市融资状况调查分析9从 调 查结果可以看到 ，除建筑业外的工业企 中小企业贷款不仅要考虑风险因素和偿债能力 ，还要考虑中小企业的资产规模。 所调查的 72 家企业 中 ，注 册 资 本 3000 万以上的企业只有 14 家 ，占 被 调 查 企 业 的 20.3%； 注 册 资 本 2000-3000 万 的 有业，就占去了被调查企业数量的 1/2 还多。 由此，无论从国有还是民营的角度看，淮南市都是一个以工业建市，并依赖于工业兴市的中部内陆城市。并可以 得 出 结 论 ：既 然 严 重依赖于工业兴市 ，如 果 直 接融资渠道缺乏，那么这个城市的发展对国家宏观货 币政策的反应必然十分敏感。 原因很简单，中国工 业企业的发展壮大历来依赖于银行的贷款 ，而银行对企业的间接 融资通常受制于国家宏观货币政策 的调控而经常发生左右摇摆。 一、我市中小企业资金来源构成及融资状况分析 调查结果显示，当前我市中小企业资金依然紧张：在被调查的 72 家中小企业中，企业资金状况比 较 充 足 ， 能满足企业资金需 求 的 仅 为 3 家 ， 占4.2%； 资金状况不能满足或只能部分满足的为 69家，占 95.8%。19 家，占 27.6%。 企业规模明显偏小。小，取得银行贷款支持的难度越大。（2）难以获得第三方担保企业规模越调查表明， 绝大多数效益好的企业不愿给别人 作 担 保 ；效 益 一 般 的 企 业 ，又不符合银行的担保 条件。 而中小企业之间相互担保，常常是一家企业 出了问题会连累一批企业， 使担保变得有名无实。 中 小 企 业 对 “难 以 获 得 第 三 方 担 保 ”的 认 同 率 高 达76.0%。 这是本次调查中企业认为银行贷款融资难 的第二大入选项。（3）中小企业可抵押物少，抵押物折扣率高企业在资产评估登记中要涉及的部门多 ，且手 续繁琐、收费较高，普通企业难以接受，同时评估登 记 的 有 限 期 短 ，经 常 与贷款期限不匹配 ，还 存 在 重 复进行资产评估登记 ，重 复 收 费 现 象 ，从 而 造 成 企 业抵押难。中小企业对“没有合格的抵押资产”的认同率为 24.6%。（4）繁琐的贷款手续由于基层银行授权有限，各商业银行要降低贷 款 的 风 险 ，致 使 银 行 办事程序复杂繁琐 ，使 企 业 使 用 贷 款 滞 后 ，影 响 企 业资金使用效果 ，中 小 企 业 对“贷款手续繁琐、效率太低”的认同率为 52.3%。二、我市中小企业上市融资状况调研分析2009 年，我国金融市场推出了创业板。 在国际 金融危机冲击下 ， 这对我市资金相对匮乏的科技 型、创业型中小企业而言是一重大利好消息 。 创业 板其实是创新之板 ，它具备许多方面的特点 ：降 低 准入门槛、宽严适度；要求主业突出；取消对无形资 产 占 比 的 限 制 ，突 出 对自主创新的支持 ；对 连 续 盈 利以及主营业务、实际控制人与管理层变更的年限 要 求 适 当 缩 短 ，体 现 创业型企业特点 ；简 化 报 审 环 节这些特点对鼓励中小企业上市融资、自主创 新等将发挥重要作用。 本次调研，对我市中小企业 上市融资的意愿和条件等状况进行了调查 。1、企业规模偏小，符合上市融资条件的数量较 小，企业盈利能力有待拓展表 2 企业上市要件统计表 1企业资金需求状态1、自有资金数额有限，企业融资来源过于集中调查显示，70%以上的企业把自有资金中的留 存收益和股东 追加作为扩大生产规模的主要资金 来源。 但因中小企业资本收益率比较低，而留存收 益数额也不大，所以自有资金相当有限。 而企业为 了不断发展壮大， 必须寻找适合自己的融资渠道。虽然随着金融 市场的不断发展和市场机制的不断 完 善 ，企业的融资来 源 日 益 扩 展 ，但除了传统的银 行贷款以外，淮南市中小企业在融资渠道多样化的 道路上还有很长的路要走。 本次调查显示，我市民企的融资来源依然非常集中 ， 有 59%的 企 业 认 为 占融资比例中最大份 额的是企业自有资金 ，68.3% 的企业选择银行贷款 ，19.5%的企业选择向其他企 业或亲戚朋友借款的民间借贷方式，而选择内部融资、上市融资等融资渠道的企业仅占 7.3%。2、银行信贷资金获取难度较大调 查 表 明 ：79.5%的中小企业认为难以从银行 贷到款，并且有 69.3%的中小企业认为银行贷款不能或仅能部分满足企业的资金需求。企业难以从银行获得融资的原因主要存在于：（1）我市中小企业的资信水平整体上仍处于一 个较低的水平。企业的资信状况是商业银行根据企 业的资产、信用、经营业绩、发展能力等情况而做出的综合评价，是银行贷款与否的重要依据。 银行对统计值 上市要件数量占比净资产规模（2000 万）3041.7%最近 2 年连续盈利企业数，营业收入年增长率（%）1115.3%资金需求 分类满足不能满足（包括仅有限满足数量369占比（%）4.2%95.8% 10 淮南师范学院学报第 13 卷中 小企业创业板上市融资的两个重要条件是 于 管 理 ；9.0% 的 企 业 对 上市融资的法规政策认识 不深，觉得企业产品有销路，资金有银行，上不上市 无所谓； 还有个别企业怕承担风险 ，担心在改制上 市时会涉及一些行政手续和承担各种费用 ，怕给企 业带来负担。净资产规模不低于 2000 万，年营业收入增长率均不低于 30%。 调查表明，截止到 2009 年末，72 家受访企业中净资产总额达 2000 万以上的有 30 家，占比 41.7%。但最近两年连续盈利 ，且年营业收入增长率均不低于 30%的企业仅有 11 家，占比 15.3%。当然，2008、2009 两年恰逢金融危机。2、企 业自主创新不足 ，缺乏核心竞争力 ，影 响 融资渠道的拓展图 4 企业能上市而不愿上市动机调查4、中小企业对当前上市融资的政策和环境的熟知程度偏低在接受调查的 72 家企业中，对中小企业创业板上市融资条件比较清楚的企业仅占 21.7%；对创业板上市融资条件不清楚的企业占 56.5%。图 2 企业上市核心竞争力比较上 市融资是当前国内众多中小企业的一条重 要的融资渠道。但中小企业在创业板上市的一个重 要条件是自主创新能力要强。其中一个重要衡量指在 企业改制过程中 ，对是否愿意引进风险投 资 、 创业投资或其他股权投 资基金的回答中 ，31.2%的企业选择不愿意 ，因 为 不 了 解 ；23.4%的 企标是企业自身拥有的专利数量 。在 接 受 调 查 的 72业选择为了避免股权过于分散，可以不引进。由此家中小企业中，仅有 12 家企业拥有省级著名商标，占被调查企业数的 16.7%； 也仅有 12 家企业获 得 过名牌产品称号；有 23 家企业拥有自己的专利，占可以看出，很多企业不了解风险投资对加快和促进企业创业板成功上市的重要意义。三、解决中小企业融资难的政策建议淮南市的中小企业有自己的特点， 规模小，销 售 区 域 范 围 小 ，抗 风 险 能 力 弱 ，工业企业占绝对比 重等。对这些中小企业的融资问题要采取多种措施 使他们能够做大做强，应着力优化民营中小企业发 展 环 境 ，并 且 以 扶 持 重 点 民 企 ，打造企业诚信工程 等多项举措，加快中小企业、创新中小企业的发展， 完善非公经济管理服务机制。1、加 大 税 收 优 惠 ，财 政 补 贴 ，着力优化民营中 小企业发展环境 ，扶 持 重 点 民 企 ，尽量免费提供各 类信息咨询服务。2、建立专门的中小企业金融机构，鼓励中小企 业间建立互助金融组织， 积极推进信用担保机制 。 协调各个职能部门 ，降低企业融资门槛 ，为 企 业 融 资创造宽松的环境。 同时探索土地质押、资产抵押 等灵活多样的信贷办法。被调查企业数的 31.9%。其中，单个企业拥有专利数 5 个以上的为 9 家，占比 12.5%。 其中，在拥有专利的企业中，大部分为工业企业，占 79.2%。3、上市融资理念务实，融资观念有待改进接受调查的 72 家企业，选择愿意上市融资的高达 65 家，所占比例高达 90.3%。 调查询问选择上市融资的原因时 ，按 重 要 性 排 序 ，首选规范企业内 部 管 理 的 占 51.7%；首选解决资金短缺的企 业 有主要目的为扩大企业知名 度 的 企 业 占20.7% ；17.2%。 这 表 明 ，我 市 大 部 分 中小企业对企业上市 融资的理念是理智而理性的。图 3企业上市融资动机调查3、企业购买金融产品，拓宽融资渠道。为解决但在进一步的调研中表明有 66.7% 的 企 业 选中小企业融资难的问题，银行也开发了许多新的金融产品来拓宽中小企业的融资渠道。 如票据融资、 授信贷款、个人创业贷款、个人商铺贷款、再就业专 项贷款等等， 企业可以有效地利用这些金融产品 ， 达到融资的目的。4、企业寻求上市，进行融资。中小企业上市难 ，但是如果能得到政府的支持而上市， 对企业而言 ，择 暂 不 上 市 。原 因 有 ：36.4%的企业认为改制太麻 烦 ， 怕 在 改 制上市以及股权调整中影响自己的利 益 ；36.4%的企业认为上市 程 序 过 于 复 杂 ，自 己 对上市的相关程序 、要 求 不 了 解 ，感 到 迷 茫 、畏 难 ，虽有 意 愿 但 不 知 如 何 正 确 、 便捷地走上资本运作之 路 ；18.2%的企业不愿意账 务 公 开 ，认 为 这 样 不 便第 6 期王利民 ，白林：淮南市中小企业融资状况暨上市融资状况调查分析11则如虎添翼。 既可提高知名度，又可使企业的融资能力空前提高。四、促进淮南市中小企业加快上市融资步伐的 建议上市可以使企业直接快速进入资本市场 ，吸引 资金，而且对完善公司法人治理结构和现代企业制 度有极强的促进作用。企业只有把产品经营和资本 经营结合起来，才会有更强的竞争力和生命力。 从 促进淮南市中小企业加快上市融资步伐的角度 ，提 出如下建议：1、开展企业上市培训工作，向企业决策层灌输 先进的资本运营理念，进一步增强企业家的上市意愿和责任意识。2、建立中小企业上市培育资源库，对全省符合 条件和基本符合条件的各类企业进行全面排查 ，在 符合我省产业发展战略的骨干企业、 龙头企业、高 新技术企业、有上市意愿和发展潜力的优秀企业中 挑 选 ， 以支持主业突出 、 竞 争 优 势 明 显 、 融 资 能