定增路演PPT课件

定向增发产品的介绍和推广交流 瑞鼎资本集团 主要内容 瑞鼎资本集团 定向增发定义 瑞鼎资本集团 定向增发是从2006年开始实施的一种新的上市公司在融资方式 通过向特定投资者非公开发行股份 实现上市公司再融资需求 每个定向增发项目不得超过10位投资人 主要参与者一般是机构投资者 主要包括证劵公司 信托公司 公募基金公司私募基金等 以及少数特定自然人 定向增发基金已经成为上市公司再融资的主要手段 定向增发投资的特点 参与门槛高 单个项目平均规模在2亿左右 对应一个投资者需要200万以上才能参与资金投资时效性很强 过期不候定向增发具有非公开性质 拿到好项目需要足够的专业性和资源渠道 有限售锁定期 从取得标的股票到可以解禁抛售 一般需锁定1年 一般折价发行 2007年以来303家增发公司中 有287家折价发行 平均折价率为25 以上且一次性买入股票占到总股本比例0 2 15 2 相比在通过二级市场增持 定向增发具有一次性 大规模 低成本的优势 平均收益率高 2007年以来300多家上市公司定向增发平均收益率为46 瑞鼎资本集团 定向增发投资的市场机会 定向增发的市场容量猛增目前 定向增发已成为上市公司的重要融资手段 自2007年以来 共有公司实施定向增发 增发规模逐年快速递增 2008年 有64家上市公司定向增发 规模700多亿 2009年 实施定向增发的上市公司共81家 融资规模1400多亿 2010年 共有146家上市公司实施定向增发 规模3000多亿 2013年 共有239家企业完成定向增发 募集资金规模为3511亿当前的证券市场整体估值偏低 系统性投资风险较小依靠二级市场买卖操作的盈利难度越来越大 瑞鼎资本集团 定向增发私募产品的几种类型 瑞鼎资本集团 定向增发产品的三大优势 一 定向增发极有可能给上市公司的业绩增长带来立竿见影的效果二 定向增发有利于引进战略投资者 为公司的长期发展打下坚实基础三 定向增发改变了以往增发或配股带来的股价压力格局 瑞鼎资本集团 优先与劣后投资者 瑞鼎资本集团 劣后与优先 劣后受益人和优先受益人 指的是信托公司发行的结构化信托产品 在同一款产品中 优先受益人分享较低的收益率 承担较小的风险 而劣后受益人则承担高风险获得高收益 劣后受益人或享额外权利 劣后受益人有时会获得某种额外的权利 比如针对某个目标公司或资产 可以回购 优先认购 又或者是利益分配的特别安排 有时 当项目出现一些不可预见的风险时 承诺回购的劣后受益人可以以合同约定的金额获得财产所有权 比如一个评估价值5亿元的项目 劣后受益人投资5000万元获得项目回购权 当出现无法偿还的风险时 劣后受益人最终以合同约定的2亿元获得了该资产所有权 则相当于是用2亿元购得了5亿元的资产 操作流程 瑞鼎资本集团 竞价申购限售锁定上市变现 投资者通过竞购上市公司增发股份成为其股东 该部分股份成为限售流通股 锁定期1年 上市公司通过使用增发新股募集得到的资金用于收购优质资产 扩大再生产或补充运营资金等 以提高自身未来盈利能力 投资者持有的上市公司的定向增发股份在锁定1年后解禁流通 抛出该部分股票后获利 风险及对策 瑞鼎资本集团 资金安全监控 瑞鼎资本集团 收益来源 一 瑞鼎资本集团 定向增发收益 折价率 市场波动收益 个股成长性收益折价率 定向增发价格相对于二级市场价格的折扣市场波动收益 市场上涨过程中 获取绝对收益 市场下跌过程中 跌幅较小 获得相对收益个股成长性收益 因公司实施定向增发 基本面改善 定向增发公司股票的估值得到提升 收益来源 二 瑞鼎资本集团 定向增发可以提升上市公司的盈利能力 其净利润的平均增长也大大超出A股 06 09年实施定向增发的275个上市公司中 有236家上市公司在增发当年净利润都有所提高 利润增厚的情况亦远远好于同期A股的情况 定向增发的一年锁定期 尽管在流动性上存在一定缺陷 但是也从另外一个角度上弥补了股票上涨捂不住的困惑 产品最能打动银行的三个要点 稳定而较高的收益是定向增发基金产品最主要的特色 是其他私募类产品无法做到的 同类产品的稀缺是我们占领市场的最好机会 银行可以收取保管费 前端固定管理费和后端浮动管理费 在银行今年存贷款业务受限的背景下 中间业务收入显得尤为重要 定向增发的组合投资需要一段较长的时间 基金以现金方式在合伙企业托管账户上的时间相对较长 而且这是企业一般存款 瑞鼎资本集团 案例分享 瑞鼎资本集团 2014年5月 在发布定增预案的企业中 宇通客车 600066 SH 以36 21亿元拟融资规模位居榜首 根据CVSource数据库资料显示 5月22日 宇通客车分别向宇通集团 猛狮客车发行股份和支付现金 购买宇通集团 猛狮客车合计持有郑州精益达汽车零部件有限公司的100 股权 交易预估值42 60亿元 宇通客车拟分别按宇通集团 猛狮客车各自持有的精益达股权比例 以16 08元 股的价格向其同比例发行股份约16 177 10万股和6 341 56万股及支付现金约45 904 90万元和17