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1.单利：是一种本生利而利不生利的计息方法。 Pv：现值 i：计息期数 I：利息(1) 单利终值的计算 设S为终值S=(2) 单利现值的计算2.复利：是一种本生利，利也生利的计算方法。(1)复利终值 S= 叫复利终值系数(2)复利现值 也叫贴现，贴现时所用的利息率也叫贴现率。3.普通年金(1) 普通年金终值计算：是指每期期末收入或支出等额款项的复利终值之和。SA为普通年金的终值A为每期的收付额(2) 年偿债基金：是为在未来某一时点偿还一定数额的债务现在(分期)应存入多少钱叫偿债基金系数，查“一元偿债基金系数表”A=S 也可根据年金终值系数求其倒数来确定。(3)普通年金现值：是指每期期末收入或支出等额款项的复利现值之和。债券筹资管理1. 债券发行价格确定方法：债券发行价格=n：债券的期限t：付息期数，市场利率通常指债券发行时的市场利率2融资租赁租金：分为平均分摊法或等额年金法(1)平均分摊法每次支付租金=(2)等额年金法后付年金每年支付租金= （每年年末采用）如果采用即付年金(先付年金)年初支付每年初支付的租金=商业信用筹资管理(是否应放弃现金折扣)放弃现金折扣的机会成本率= 现金折扣率360 (1-现金折扣率)(信用期-折扣期)企业财务人员需要将放弃现金折扣的成本率与银行借款率利率进行比较，如果成本率大于银行借款利率，则企业放弃现金折扣的代价较大，对企业不利。资本成本1债务成本长期借款成本或K：长期借款成本 IL：长期借款年利息L：长期借款总额，即借款本金 T：企业所得税率RL：借款年利率 f：筹资费用率2.股权资本或权益成本(1)优先股成本KP：优先股成本DP：优先股年股息，等于优先股面额乘固定股息率PP：优先股筹资总额，按预计的发行价格计算f：预计筹资费率(2)普通股成本：股东投资期望收益率即为公司普通股成本股利折现法：是一种特殊未来期望股利收益折为现值，以确定其成本率的方法KE：普通股的成本 D1：第1年的预计股利额g：普通股股利预计年增长率 f：筹资费率PE：普通股筹资总额按发行价计算风险收益调整法：是以投资者的风险收益对比观念出发，来确定发行公司股票成本的方法。投资总收益率=无风险收益率+风险收益贴补率a.股票债券收益调整法，又称风险溢价法公司历史上股票与债券成本的差异KB：税前债券成本 b.资本资产定价模式(CAPM)法，根据风险收益均衡原理确定单位风险溢酬。 j：某一公司股票 K：股票成本 ：公司股票投资风险系数 Rm：市场平均投资收益率Rf：无风险证券投资收益率，即国库券利率：风险溢酬率综合成本：指企业全部长期酱成本的总成本，通常以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定，它又称加权平均资本成本。：综合资本成本：即第i种个别资本成本：即第i种个别资本占全部资本的比重杠杆效应1. 经营杠杆效应(系数)：体现为利息和所得税之前的盈余(简称息税前利润EBIT)变动与销售额变动间的倍率关系。DOL=：息税前利润变动额 ：变动前息税利润：销售变动量(额) Q：变动前(或基期)销售量(额)S：销售额 VC：变动成本 F：固定成本2财务杠杆效应：指利用债务筹资而给企业带来的额外收益。息税前利润变动下的杠杆效应DFL=I：债务筹资的利息，在负债筹资额不变下，利息保持不变EBIT-I：扣除利息的税前利润额财务杠杆系数的含义：在资产总额及负责筹资额保持不变的前提下，净资产收益率或每股收益额将定息税前利润的倍数增长。净资产收益率的增长率(倍数)=财务杠杆系数*息税前利润增长率，财务杠杆系数越大则筹资风险也越大，其负债筹资的杠杆效应也越大。息税前的利润不变的情况下，负债比的变动对净资产收益率的影响。总资产报酬率=税后净资= 总资产+ 负债资本 * 总资产 平均负产收益率 报酬率 股权资本 报酬率 债利润 *（1-所得税税率）总杠杆系数经营杠杆系数财务杠杆系数（息税前利润固定成本）/（息税前利润利息） 资本结构决策的方法：1 比较资本成本法WACC(方案几)=进行计算与比较，选择资本成本最低的方案。2无差别点分析公式（使得每种方案得净资产收益率或每股净收益相等的点）（EBIT-A方案的年利息）（1-所得税率） A方案下的股权资本总额（净资产）（EBIT-B方案的年利息）（1-所得税率） B方案下的股权资本总额（净资产） 当息税前利润=计算出的EBIT时，选择两种方案都可以当息税前利润计算出的EBIT时，选择追加负债筹资方案更为有利当息税前利润计算出的EBIT时，选择增加股权资本筹资更为有利长期投资与固定资产管理1 现金流量构成。年营业净现金流量(NCF)每年营业收入付现成本所得税净利润折旧所得税=（每年营业收入-付现成本-固定资产折旧）*所得税终结现金流量=营业净现金流量+固定资产的残值收入(或变价收入)+原有垫支在各种流动资产的上的资金收回2非贴现现金流量指标：是指不考虑时间价值的各种指标投资回收期：指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位。投资回收期=平均报酬率(ARR)：是投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率。平均报酬率=在采用平均报酬率这一指标时，需事先确定一个企业要求达到的平均报酬率，或称为必要平均报酬率。在进行决策时，只有高于必要平均报酬率的方案才能入选。3.贴现现金流量指标净现值法净现值0，该项目创造财富净现值=0，该项目收益正好达到必要报酬净现值0，该项目毁损财富NPV=NPV：净现值 ：第t年的净现金流量K：贴现率(资金成本或投资者要求的报酬率)n：项目预计使用年限C：初始投资现值步骤：第一步：计算每年的营业净现金流量第二步：计算未来报酬的总现值第三步：计算净现值净现值=未来报酬的总现值初始投资=NCF资金成本，年数现值率初始投资现值指数法步骤：第一步：计算未来报酬的总现值第二步：计息现值指数现值指数=现值指数方案都大于1时，方案都可行，但以现值指数更大的方案为选择对象。资本限量决策1用现值指数法决策的步骤第一步：计算所有项目的现值指数(PI)，不能略掉任何项目，并列出每一个项目的初始投资。第二步：接受PI1的项目，如果所有可接受的项目都有足够的资金，则说明酱没有限量，这一过程即可完成。第三步：如果资金不能满足所有PI1的项目，那么就要对第二步进行修正。第四步：接受加权平均获利指数最大的一组项目。2. 用净现值法的步骤第一步：计算所有项目的净现值(NPV)，并列出项目的初始投资。第二步：接受NPV0的项目，如果所有可接受的项目都有足够的资金，则说明资本没有限量，这一过程即可完成。第三步：如果资金不能满足所有的NPV0的投资项目，那么就要对第二步进行修正。这一修正的过程是；对所有的项目都在资本限量内进行各种可能的组合，然后，计息出各种组合的净现值总额。第四步：接受净现值的合计数量最大的组合。流动资产管理1最佳现金持有量的确定现金持有规模=持有成本+转换成本a. 持有成本：是指企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益。管理费用即固定成本b. 转换成本：企业无论是用现金购入有价证券还是转让有价证券换取现金，都需要付出一定的交易费用，即转换成本。转换成本总额=有价证券变现次数* 每次的转换成本最佳现金持有量：Q=证券变现次数=A：为预算期现金需要总量F：为平均每次证券的固定费用，即转换成本Q：最佳现金持有量应收账款管理决策: 决策成本应收账款投资机会成本应收账款坏账准备应收账款管理费用（其中:应收账款投资机会成本应收账款平均占用额投资机会成本率 应收账款平均占用额 应收账款赊销净额应收账款赊销收入总额-现金折扣额 应收账款平均周转次数 应收账款平均周转天数各现金折扣期客户享受现金折扣期的估计平均比重）决策收益赊销收入净额贡献毛益率方案净收益决策收益-决策成本 （哪个方案净收益大，选择哪个方案）应收账款收现保证率第一步：计算应纳增值税第二步：计算应纳所得税第三步：应纳其他销售税金及附加第四步：营业付现成本第五步：总计现金支付必要量=增值税+所得税+销售税金及附加+营业付现成本当期应收账款总计余额=销售收入*赊销比重可达+以前尚未收现的应收账款余额存货储存期控制：存货保本储存天数 毛利一次性费用销售税金及附加 日增长费用存货保利储存天数 毛利一次性费用销售税金及附加目标利润 日增长费用存货获利或亏损额日增长费用（保本储存天数实际储存天数）日增长费用日利息日保管费日仓储损耗经营周期（营业周期）存货周期应收账款周期现金周转期经营周期应付账款周期存货经济采购批量控制经济进货批量(重量)Q= 进货费用与储存成本的最低数额经济进货批量平均占用资金W年度最佳进货年批次N=A；某种存货年度计划进货总量F：平均每次的进货费用C：单位存货年度储存成本 P：进货单价证券投资管理1单一证券投资策略证券投资价值：证券投资价值：转让时预计市价或到期价值r：投资期望报酬率(年)：预计年股利或债息额n：期限零增长股票的估价模型P=固定增长股票的估价模型P=（导出：预期收益率第一年股利/股票股价固定增长率）阶段性增长股票的估价模型:第一步,计算出非固定增长期间的股利现值第二步,找出非固定增长期结束时的股价,然后再算出这一价的现值（利用固定增长得模型计算）第三步,将上述两个步骤求得的现值加在一起,就是阶段性增长股票的价值.市盈率=持有期间收益率(T)=持有期间年均收益率=-1永久债券估价V=零息债券估价V=债券面值复利现值系数非零息债券估价V=每年末债券利息年金现值系数+债券面值复利现值系数利润管理混合成本y=a+bx 其中a是固定成本，b是变动成本混合成本的分解：高低点法、回归直线法。回归直线法的公式为,32利润=（p-b）x-a 当利润为零时，x为保本销售量，当利润大于零时，x为保利销售量33、 多品种下的综合贡献毛益率=(各产品贡献毛益率该产品占销售比重)剩余股利政策：第一，看资本结构；第二，在此资本结构下，需投资股权资本多少，与现有股权资本的差额；第三，最大限度的用税后利润来满足；第四，如有剩余税后利润，再派发股利。财务分析一、营运能力分析1、营业周期存货周转天数应收账款周转天数 2、存货周转率（次数）销售成本平均存货，其中：平均存货（存货年初数存货年末数）2存货周转天数360（365天）/存货周转率3、应收账款周转率（次）赊销净额平均应收账款 应收账款周转天数360应收账款周转率4、流动资产周转率（次数）销售收入平均流动资产5、固定资产周转率=主营业务收入固定资产净值6、总资产周转率销售收入平均资产总额二、短期偿债能力分析1、流动比率流动资产流动负债2、速动比率速动资产流动负债（流动资产-存货）流动负债3、现金比率（现金短期投资）流动负债 三、长期偿债