第三章-短期融资PPT课件

第三章短期资金筹集企业拥有一定数量的资金是生产经营首先应考虑的问题 做生意也要有本钱 资金筹措是企业资金运动的起点 也是企业财务管理的一项重要内容 流动资金是企业生产经营的血液 第一节企业筹资概述一 筹资的基本概念1 短期资金与长期资金2 权益资金与负债资金二 筹资动机1 扩张性筹资动机2 偿债性筹资动机3 混合性筹资动机 三 筹资要求 1 合理确定资金需要量 搞好现金流量平衡 资金需求量取决于 1 生产经营规模 2 生产经营周期 3 资金周转快慢 4 物资消耗水平 2 科学确定投资方向 提高投资效果 搞好投资可行性分析 规避和降低投资风险 3 合理选择筹资渠道和筹资方式 搞好筹资决策 4 正确进行负债经营 防范财务风险 四 筹资渠道 1 银行信贷资金 2 非银行金融机构资金3 企业内部资金 包括 提取折旧 资本公积金 盈余公积金 未分配利润等 4 国家财政资金 5 其他单位资金 6 民间资金和员工资金 7 外商资金 五 筹资方式 目前我国筹资方式主要有 发行股票 吸收直接投资 利用留存收益 向银行借款 利用商业信用 发行债券 融资租赁 杠杆收购等 前三种是权益筹资 后五种是负债筹资 第二节商业信用融资企业短期信用是指企业在正常经营过程中形成的应付帐款 应计负债和应付票据 随着企业经营规模的扩大和销售收入的增加 这三项资金来源因大量购买原材料和支付各种费用而增加 一般说来企业不必为这些资金支付利息费用 应利用好这些短期债务 一 应付帐款 应付帐款Accountspayble 是以赊购商品所欠的应付而未付款项 这是一种典型的商业信用形式 这种方式既可缓解购买单位的资金短缺压力 又方便出售单位售出货物 这种欠帐买方不提供任何正式债务合同 完全依靠企业之间的信用维系 一旦买方资金紧张 就会造成资金的长期拖欠 形成 三角债 因此 买方应遵守信用 按时结清货款 卖方也要掌握买方的支付实力和财务信誉 目前 很多企业为鼓励购买方提前付清货款 往往规定 2 10 n 30 即10天内支付货款优惠价2 30天必须付清全部货款 由于优惠折扣的存在 放弃优惠折扣就意味着增加了成本 放弃现金折扣的成本 折扣百分比 1 折扣百分比 360 信用期 折扣期 2 1 2 360 30 10 36 73 利用现金折扣的决策 如果能以低于放弃折扣的利率借入资金 便应在现金折扣期内用借入的资金支付货款 享受现金折扣 反之 则应放弃折扣 如果在折扣期内将应收帐款用于短期投资 所得收益率高于放弃现金折扣的成本 则应放弃折扣而去追求更高的收益 一般情况下 销售方会根据市场供求情况提高商品的价格 从而把赊销承担的资金利息和坏帐损失的全部或部分转嫁给购货方 因商业信用比较灵活 相对容易取得 对小公司或新成立的公司极具吸引力 利用赊购筹集短期资金 二 应付票据应付票据是企业进行延期付款交易商品时 开具的反映债权债务关系的票据 根据承兑人的不同 应付票据分为商业承兑汇票和银行承兑汇票 商业承兑汇票由销货单位开出或由购货单位开出由购货单位承兑的汇票 商业承兑汇票付款人到期不能承兑时 由银行退回给持票人 并对付款人处以票面金额的5 的罚款 银行承兑汇票是由购货单位请求其开户行承兑的汇票 汇票承兑期一般为1 6个月 最长不超过9个月 应付票据可以带息 也可不带息 带息应付票据的利率一般比银行借款的利率低 通常贴现月息为2 4 故应付票据的筹资成本较低 但应付票据到期必须承兑 否则便要交付罚金 因而风险较大 贴现利息 票据票面金额 实际贴现天数 月贴现率 30例 某企业于2009年3月1日向银行申请银行汇票贴现 汇票金额为10万元 汇票到期日为7月15日 经银行审查后同意即日起办理贴现 贴现率按月9 贴现利息 100000 136 9 30 4080元贴现金额 100000 4080 95920元办理承兑汇票手续为 向开户行申请办理承兑汇票的请示 填报企业基本情况表 提交购销合同和增值税发票 开户行填写银行承兑汇票审批书 签订银行承兑协议书及交纳保证金 办理银行承兑汇票 三 应计负债应计负债是企业内部的一个短期资金来源 如应付工资 应付税金 应付利息 应付水电费等 这些应付费用的期限具有强制性 不能由企业随便使用 但通常不需化费代价 四 预收货款预收货款是卖方企业在交付货物之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式 教材称为 收入后延 商业信用筹资的优点 它是伴随商品交易自然产生的 一般不需花费筹资费用 使用方便 比银行限制条件少 缺点是商业信用期限较短 第二节银行短期借款 短期借款是企业向银行和其他非金融机构借入的期限在一年以内的各种借款 一 短期借款的种类我国目前短期借款主要有 生产周转借款 临时借款 结算借款等 按利息支付方法的不同分为收款法借款 贴现法借款 加息法借款 按有无但保分为抵押借款和信用借款等 二 短期借款的信用条件按照国际通行做法 银行发放短期借款往往带有一些信用条件 主要有 1 期限与信贷限额 短期借款期限一般不超过一年 最长为一年通常为90天或180天 信贷限额是银行对借款人规定的无担保贷款的最高限额 限额有效期是一年 也可根据具体情况延期一年 但银行可随时取消限额内贷款的提供 因此 对企业借款的保证度较差 银行确定授信额度主要考虑借款人的信誉和融资规模 2 周转信贷协定 它是银行与企业签定的短期借款合同 在合同有效期内 银行应满足企业在任何时候提出的没有超过最高限额的借款要求 这种方式银行对企业资金需要的保证度高 但对限额内未使用完的资金企业要交一笔承诺费 CommitmentFee 承诺费利率在活期存款利率与同期贷款利率之间 3 补偿性余额 补偿性余额是银行要求借款企业在银行帐户上保持按贷款限额或实际借用额一定的百分比 一般为10 20 对银行来说补偿性余额可降低贷款风险 但对企业来说则提高了借款的实际利率 如某企业向银行借款10万元 年利率为8 银行要求15 的补偿性余额 则企业实际上只能使用8 5万元 其实际年利率为 10 8 8 5 9 4 3 银行借款利息的支付方法通常借款企业有三种方法支付银行利息 1 收款法 一次支付法 即企业借款到期时 向银行支付利息的方法 这种方法的实际利率就是设定利率 实际利率 实际利息 贷款数额 2 贴现法 它是银行向企业发放贷款时 先从本金中扣除利息部分 而到期时 借款企业则要偿还贷款全部本金的一种计息方法 采用这种方法 企业实际贷款额是本金减去利息的差额 因此 这种方法的实际利率高于名义利率 例 宏光公司从银行取得借款100万元 期限一年 年利率8 利息额80000元 1000000 8 按贴现法付息 企业实际可利用的贷款为920000元 100000 80000 则该项贷款的实际利率为 实际年利率 利息额 实得借款 80000 1000000 80000 8 7 3 加息法 它是指银行要求借款人在贷款期内分期偿还贷款 并把贷款的利息加到贷款额中 计算每期应偿还的资金数额 由于贷款人在整个贷款期间 随着时间的推移 可使用的贷款按等额递减 而利息却按贷款初期的全额计算 企业所负担的实际利率则大大高于名义利率 实际年利率计算公式为 实际年利率 2 360 T IM N 1 T 每期还款的天数I 贷款的利息M 贷款总额N 贷款期内还款次数例 宏光公司向银行贷款100000元 期限一年 年利率12 全年利息额是12000元 每90天等额偿还28000元 100000 12000 360 90 28000 该贷款的实际年利率 2 360 90 1200010000 4 1 19 2 三 短期抵押融资银行对财务风险大的企业或信誉不高的企业发放贷款通常需要借款企业提供抵押品担保 以减少贷款风险 1 短期抵押借款的种类短期借款的抵押品一般是借款企业的应收帐款 存货 有价证券或房产 地产等 在应收帐款抵押借款中 贷款人对应收帐款用于抵押贷款的金额拥有所有权 而且还拥有对借款人的追索权 即用于抵消的应收帐款的坏帐损失由借款人承担 贷款的金额占应收帐款的50 80 左右 在存货抵押贷款中 贷款的金额为