金融制度决定银行盈利模式.doc

中国财务总监网()整理金融制度决定银行盈利模式？前一段时间网上关于中国银行业主要依靠制度性-存贷差生存的讨论比较多，有人提出观点：中国银行业八成收入靠息差，10倍PE并不低：原因：1、暴利的银行，这是一个能够产生暴利的行业，主要来源是制度性的存贷息差。2、八成收入靠息差，2010上半年15家上市银行平均息差收入占比高达79%。3、未来盈利会受冲击，目前，我国存贷款利率水平由政府决定，并非市场供求因素形成，这便是银行利润来源的最大保障。但是，这个天然的保障在未来肯定会受到冲击，而且会影响到银行的盈利状况。对此，个人认为：金融制度决定了银行盈利模式，受制于目前政策影响，国内银行的盈利模式只能是-存贷差。以美国为例，1987年美联储允许一些大银行如:花旗银行、J. P .摩根和银行家信托公司等通过建立附属公司的方式开展某些“不合格”证券业务。1989年美联储进一步允许银行的附属公司可以经营公司的债券承销、买卖业务。1990年美联储又允许部分银行经营公司股票承销业务。美国的大商业银行在争论中纷纷开始开展证券业务。1994年政府开始允许银行跨州设立分支机构。1996年通货监理署决定允许银行直接通过经营性附属公司的形式开展非银行业务。1999年通过了金融服务现代化法案。只要银行有充足的资本，就允许其扩大服务范围和拓宽业务领域。至此，美国通过金融制度革新，全面放开对银行金融机构的混业经营监管，直接导致美国各大商业银行的非利息收入占比大幅增加。我们再对比一下美国银行（Bank of America Corporation）和招商银行的财报，可以看到1、2010/1-9月美国银行的非利息收入占比达到了55.5%，而招商银行的非利息收入占比只有20.3%。2、美国银行的非利息收入主要来源于证券交易收入-18.6%、投资、经纪业务收入-17.9%、服务费收入-15.1%、银行卡收入-12.3%，前四项合计占总非利息收入的63.9%。而招行显然受制度所限，是没有投资、经纪业务收入来源。Bank of America Corporation -2010年第三季度millions RMBItems2010.01-2010.09%2009.01-2009.09%Net interest income 261,86344.5%238,18537.6%Total non-interest income 326,54555.5%395,41462.4%Total income 588,407100.0%633,599100.0%2010年第三季度招商银行季报millions RMBItems2010.01-2010.09占比2009.01-2009.09占比净利息收入40,86979.7%29,00776.7%手续费及佣金净收入 8,14315.9%6,17816.3%其它净收入 2,2864.5%2,6477.0%收入合计51,298100.0%37,832100.0% Bank of America Corporations Non-interest Incomemillions RMB2010.01-2010.09%2009.01-2009.09%Trading account profits 51,63618.6%72,09218.2%Investment and brokerage services 49,83517.9%59,66415.1%Service charges 41,91815.1%55,48914.0%Card income 34,09212.3%44,02611.1%Mortgage banking income 23,6728.5%47,83112.1%Investment banking income 22,4018.1%26,4996.7%Equity investment income 21,3647.7%53,52013.5%Other income (loss) 19,9397.2%12,5293.2%Gains on sales of debt securities 9,4283.4%24,6836.2%Insurance income 8,3683.0%13,7823.5%Net impairment losses recognized in earnings on available.for.sale debt securities -4845-1.7%-14,700-3.7%Total non-interest income 277,807100.0%395,414100.0%“天下之事，分久必合，合