毕业设计-毕业论文-毕业设计四川长虹电器股份有限责任公司现金流量表研究.doc

宜宾职业技术学院宜宾职业技术学院 毕业设计 四川长虹电器股份有限责任公司现金流量表研究 系 部 经济贸易管理系 专 业 名 称 财 务 管 理 班 级 姓 名 学 号 姓 名 学 号 姓 名 学 号 姓 名 学 号 指 导 教 师 摘要 现金流量表作为企业财务报告的重要组成部分 反映企业 血液循环 本文从四川长虹 2012 年现金流量表入手 从水平 横向 比率三方面分别分析 了四川长虹现金流量表 充分解读 2012 年四川长虹现金流量表所体现的企业财 务信息 为报表使用者了解四川长虹的财务状况 进行科学的财务预测与决策 提供正确的依据 关键词 四川长虹 现金流量表 财务状况 前言前言 四川长虹电器股份有限责任公司以创新为导向 不断提升核心技术创新能力 创新管理模式 提升经营活力 积极推进企业结构调整 不断丰富产业形态 挺进关键器件 核心部件领域 大力实施品牌国际化战略 不断提升企业综合 竞争能力 员工满意 顾客满意 股东满意 的企业宗旨 恪守 责任 坚韧 创 新 的精神理念 凭借品牌 技术 人才 市场 服务等强大实力 长虹坚持 快乐创造 C 生活 的品牌主张 致力于为消费者创造聪明 Clever 舒适 Comfort 酷 Cool 的生活 成为全球值得尊重和信赖的企业集团 一 一 四川长虹电器股份有限责任公司的概况四川长虹电器股份有限责任公司的概况 四川长虹电器股份有限责任公司创始于 1958 年 坐落于 中国科技城 四 川省绵阳市 其前身是国营长虹机器厂 经过多年的发展 四川长虹电器股份 有限责任公司向民用企业转变 成为了是一家集视屏 空调 视听 电池 器 件 通讯 小家电及可视系统 液晶显示 应用电视等产业研发 生产 销售 的多元化 综合型跨国企业 1995 年 四川长虹电器股份有限责任公司被授予 中国彩电大王的称号 2005 年 长虹步入世界 500 强的行列 但从 2001 年 7 月开始 当 APEX 公司一度成为了四川长虹电器股份有限责任公司最大的合作 伙伴 长虹不断通过该公司向美国销售彩电 四川长虹电器股份有限责任公司 的财务危机也就买下了伏笔 巨额应收账款无法回收 现金周转不灵 资金链 短缺等等 这也就造成了长虹在资本市场的疲软 投资者对长虹没有信心 股 价一直徘徊在 2 3 元左右 成交量也不大 二二 研究的背景和意义 研究的背景和意义 一 研究的背景 现金流量表作为世界上通行的重要会计报表之一 是企业财务报告的重要组 成部分 通过对四川长虹电器股份有限责任公司现金流量管理的现状进行分析研 究 旨在发现其存在的问题 并提出有效的解决方案 以改善其现金流量管理 的水平和质量 保障其现金流的通畅 现代企业财务管理的对象是资金运动 现金流动作为企业资金运动的动态表现 可以综合反映企业生产经营的主要过 程 供 产 销 和主要方面 筹资 融资 投资 利润分配等 的全貌 科 学地分析和利用现金流量表成为企业进行正确决策的前提之一 它揭示了企业财 务状况变动的原因 后果及趋势 为报表使用者进行决策提供正确的依据 基于这一认识 现今会计报表使用人自然希望会计报表能够既直接又准确 地反映出企业的现金流量情况 如此以营运资金为基础编制的财务状况变动表 其反映企业资金流量的缺陷也就暴露无疑了 营运资金等于流动资产减去流动 负债 流动资产是现金 存货 应收账款等的总和 流动负债是短期借款 应 付账款 应付工资 未交税金等的总和 用营运资金计量企业的资金变动情况 时 即使企业现金流入量出现异常 客观上也会被存货和应收账款等项目的变 化掩盖起来 即使企业现金流出量出现异常 客观上也会被应付账款和应付工 资等项目的变化掩盖起来 财务状况变动表反映不出企业异常的现金流量情况 被淘汰也就成为必然 而现金流量表则可以很好地解决上述问题 它以现金作 为编制基础 直接揭示企业的现金流量 通过现金流量表 会计报表使用人可 以从现金流入量和现金流出量的分类项目变化中 了解企业的财务状况及其变 动原因 分析企业的支付能力和偿债能力 掌握企业的现金供需实情 评价企 业的资金运作 从而达到规避经营风险 筹资风险和投资风险的目的 二 研究的意义 对于报表的使用者 特别是企业的经营者 现金流量表的分析是十分必要的 因为通过现金流量表的分析 可以了解企业本期及以前各期现金的流入 流出和 结余情况 正确评价企业当前及未来的偿债能力和投资及支付能力 发现企业在 财务方面的问题 正确评价当期及以前各期取得利润的质量 科学预测企业未来 的财务状况 才能作出准确的判断与决策 可以看出 现金流量表能够提供企业 当期现金的流入 流出及结余情况 能够反映企业在筹资活动 投资活动 经营 活动中现金增减变化的情况 可以正确评价企业当前及未来的偿债能力与支付能 力 可以正确评价企业当期取得的利润的质量 因而它所揭示的现金净流量比利 润表揭示的净利润更客观 更充实 更能说明问题 所反映的现金流量信息在协 调各种财务关系 组织财务活动等方面起着重要作用 三 现金流量管理理论三 现金流量管理理论 现金流量管理 是指将现金流量作为管理的重心 围绕企业经营活动 投 资活动和筹资活动构筑的管理体系 对当前或未来一定时期内的现金流动在数 量和时间安排方面所作的全面的预测与计划 执行与控制 信息传递与报告以 及分析与评价 一 现金流量管理的内涵 一 现金流量管理的内涵 1 以企业价值最大化为最终目标 企业财务管理的目标是企业价值最大化 现金流管理作为财务管理的重要 组成部分 在进行有关决策时 一定要遵守符合价值创造导向的原则 2 综合运用各种管理手段 管理手段通常包括预测 决策 预算 控制 分析等 企业在进行现金流 管理时必须综合运用上述手段 统筹安排企业的经营活动 投资活动和筹资活 动 方能实现企业价值最大化的目标 3 贯穿整个管理活动 企业财务管理内容一般可概括为资金及其流转 包括筹资 投资和利润分 配 而无论筹资 投资或利润分配均以现金为纽带 现金是企业资金流转的起 点和终点 所以应将现金流量管理贯穿于企业经营活动的全过程 4 充分考虑风险因素 现金的流入和流出受多种因素的影响 存在很大的不确定性 现金流量管 理不仅要重视现金流的数量 还要考虑现金流量的时间分布 货币时间价值原 则 以及现金流量的不确定性 风险管理 5 以制度作保障 再好的管理模式也必须落实到制度才可能取得效果 对现金流量管理各个 环节的责任人员 工作流程 工作要求 以及奖惩措施都要通过制度予以明确 要形成一套职责清晰 管理规范 制约有力的制度体系 二 现金流量管理的目标 二 现金流量管理的目标 企业现金流量的管理是企业财务管理的重要内容 现金流量的管理目标反映了 财务管理的目标 关于现代企业财务管理目标 人们普遍接受的是使股东财富 最大化或企业价值最大化 但财务界有专家认为应以资金运动最优化作为当前 企业财务管理的目标 即实现现金流增量最大化和资金存量最优化 至于现金 存量在经营活动 筹资活动及投资活动中的合理安排 其实质是实现资金使用 成本最小 其目的是提高资金的使用效率 服务于动态的现金流量增长 总之 现金流量管理是企业为达到价值最大化这一目标 运用预测 决策 控制 报 告和分析等手段对企业现金流入流出时间和数量进行的一种全面的 系统的管 理活动 最大限度实现现金流量持续稳定增长 以及现金周转顺利 并且要尽 可能地降低静态现金持有量 具体来说 最大限度实现现金流量在投资 筹资 股利分配活动中的合理分配 根据需要加快现金流入 延迟现金支出是现金流 量管理的基本目标 三 现金流量管理的原则 三 现金流量管理的原则 在确定投资项目相关的现金流量时 应遵循的最基本的原则是 只有增量 现金流量才是与项目相关的现金流量 所谓增量现金流量 是指接受或拒绝某 一个投资项目时 企业总现金流量因此发生的变动 只有那些由于采纳某个项 目引起的现金支出增加额 才是该项目的现金流出 只有那些由于采纳某个项 目引起的现金流入增加额 才是该项目的现金流入 四 四 现金流量管理在企业财务管理中的地位现金流量管理在企业财务管理中的地位 关于现金流量管理在现代企业财务管理中的地位问题 当前我国财务理论 界尚存在许多不同观点 我国财务学专家余绪缨教授认为 现代企业财务管理 的对象是资金运动 现金流动作为企业资金运动的动态表现 可综合反映企 业生产经营的主要过程 供 产 销 和主要方面 筹资 融资 投资 成本 费用发生 利润分配等 的全貌 暨南大学胡玉明教授认为 财务管理的对 象是现金流量本身 以区别于作为管理会计对象的现金流量信息 他认为 财务管理实质上就是对企业现金流量 包括现金流入量和现金流出量 的安 排 北京商学院的王斌教授认为 现金流转说是财务管理对象的本质描述 现金流转说是对企业财务管理过程的定位 资金运动是现代企业财务管 理的对象 现金流量是资金运动的实质 现金流量管理则是现代企业财务管理 的核心 随着市场经济的深入发展和企业经营机制的转换 企业可用资金的能 力已成为制约企业发展的瓶颈 现金流量始终是制约企业发展的一个稀缺资源 相应地 作为专业管理的财务管理就必须以现金流量管理为中心展开 现在 世界各国为扶持企业发展 通过制定政策 建立中介机构等为其外部筹资创造 了良好的环境 这与企业内部科学的现金流量管理相配合 在很大程度上缓解 了企业对资金的需求 相比之下 我国政府给予企业的扶持政策在力度上尚显 不足 外部筹资环境的营造也还处在摸索之中 在这种形势下 企业财务管理 只有以现金流量为中心 构建科学的现金流量管理系统 加大现金流量管理的 力度 并以此为原点向财务管理的其他领域幅射和延伸 解决企业发展亟需的 资金问题 四 现金流量表的分析四 现金流量表的分析 一 现金流量表分析简述 一 现金流量表分析简述 现金流量表是为会计报表使用者提供企业一定会计期间内有关现金的流入 和流出的信息 从现金流量表的数据构成 结合资产负债表和利润表 可以对现 金流量表进行以下分析 1 结构分析 现金流量表的结构分析包括流入结构 流出结构和流入流出比分析 通过 流入结构分析可以看出企业现金流入量的主要来源 通过流出结构分析 可以看 出企业当期现金流量的主要去向 有多少现金用于偿还债务 以及在三项活动中 支付现金最多的用于哪些方面 2 趋势分析 趋势分析法也叫多期比较分析法 是通过观察连续数期的会计报表 比较各 期的有关项目金额 分析某些指标的增减变动情况 并在此基础上判断其变化趋 势 从而对未来可能出现的结果作出预测的一种分析方法 趋势分析通常采用编 制历年会计报表方法 将连续多年的报表 至少是最近 2 3 年甚至 5 年十年的会 计报表并列在一起加以分析 以观察变化趋势 3 偿债能力分析 对企业投资者来说 通过现金流量表分析 测定企业的偿债能力 有利于其 作出正确的决策 对债权人来讲 偿债能力的强弱是他们作出贷款决策的基本依 据和决定性条件 分析企业的偿债能力 首先应看企业当期取得的现金 在满足 了生产经营活动的基本现金支出后 是否有足够的现金用于偿还到期债务的本息 4 再投资能力分析 这一比率反映企业当期经营现金净流量是否足以支付资本性支出 固定资 产投资 所需要的现金 比率越高 企业扩大生产规模 创造未来现金流量或利 润的能力就越强 如果比率小于 1 说明企业资本性支出所需现金 除经营活动 提供外 还包括外部筹措的现金 二 实例分析 二 实例分析 通过以上论述现金流量表的分析方法 现对一实际案例进行分析说明 四 川长虹股份责任有限公司现金流量表如下 现金流量表 单位 元 项目2012 年度2011 年度 一 经营活动产生的现金流 量 销售商品 提供劳务收到的 现金 52 386 510 557 3147 845 883 499 96 收到的税费返还 494 634 101 16542 710 807 03 收到其他与经营活动有关的 现金 684 742 186 36930 611 587 38 经营活动现金流入小计 53 565 886 844 8349 319 205 894 37 购买商品 接受劳务支付的 现金 44 675 378 922 0943 412 676 109 76 支付给职工以及为职工支付 的现金 3 494 763 813 533 131 222 510 69 支付的各项税费 1 798 883 732 761 402 009 507 41 支付其他与经营活动有关的 现金 2 877 401 195 182 593 103 771 15 经营活动现金流出小计 52 846 427 663 5650 539 011 899 01 经营活动产生的现金流量净 额 719 459 181 27 1 219 806 004 64 二 投资活动产生的现金流 量 收回投资收到的现金 266 788 314 4715 785 937 80 取得投资收益收到的现金 38 667 835 1152 268 672 18 处置固定资产 无形资产和 其他长期资产收回的现金净 额 442 004 715 42178 022 505 01 收到其他与投资活动有关的 现金 496 566 943 94368 670 671 59 投资活动现金流入小计 1 244 027 808 94830 230 887 52 购建固定资产 无形资产和 其他长期资产支付的现金 431 873 441 56102 674 189 37 支付其他与投资活动有关的 现金 18 384 295 11166 969 032 58 投资活动现金流出小计 1 380 834 976 141 576 349 537 14 投资活动产生的现金流量净 136 807 167 20 746 118 649 62 额 三 筹资活动产生的现金流 量 吸收投资收到的现金 2 053 563 322 990 603 811 89 取得借款所收到的现金 18 871 674 599 1516 814 209 294 55 收到其他与筹资活动有关的 现金 1 782 687 871 8310 480 298 47 筹资活动现金流入小计 20 656 416 034 3020 121 109 356 24 偿还债务所支付的现金 18 906 449 505 0416 668 880 600 88 分配股利 利润或偿付利息 所支付的现金 687 708 209 40548 247 284 62 支付其他与筹资活动有关的 现金 16 341 084 901 026 495 455 40 筹资活动现金流出小计 19 610 498 799 3418 243 623 340 90 筹资活动产生的现金流量净 额 1 045 917 234 961 877 486 015 34 四 汇率变动对现金及现金 等价物的影响 118 352 814 53 15 250 722 95 五 现金及现金等价物净增 加额 1 510 216 434 50 103 689 361 87 六 期末现金及现金等价物 余额 9 569 403 745 808 059 187 311 30 1 1 结构分析 结构分析 1 现金流入分析 现金收入在全部现金收入中的比重以及各项业务活动现金收入中具体项目的 构成情况 明确现金究竟来自何方 要增加现金收入主要依靠什么 四处长虹股 份有限责任公司主要从事电视机 冰箱 空调 压缩机 视听产品 电池 手 机等产品的生产销售 IT 产品的销售以及房地产开发等生产经营活动 现金流入结构表 单位 元 项目2012 年度2011 年度 一 经营活动产生的现 金流量 销售商品 提供劳务收 到的现金 52 386 510 557 3147 845 883 499 96 收到的税费返还 494 634 101 16542 710 807 03 收到的其他与经营活动 684 742 186 36930 611 587 38 有关的现金 现金流入小计 53 565 886 844 8349 319 205 894 37 二投资活动产生的现金 流量 收回投资所收到的现金 266 788 314 4715 785 937 80 分得股利或利润所收到 的现金 38 667 835 1152 268 672 18 取得债券利息收入所得 到的现金 0 000 00 处置固定资产 无形资 产和其他长期资产所收回 的现金净额 442 004 715 42178 022 505 01 收到的其他与投资活动 有关的现金 496 566 943 94368 670 671 59 现金流入小计 1 244 027 808 94830 230 887 52 三 筹资活动产生的现 金流量 吸收投资所收到的现金 2 053 563 322 990 603 811 89 借款所收到的现金 18 871 674 599 1516 814 209 294 55 收到的其他与筹资活动 有关的现金 1 782 687 871 8310 480 298 47 现金流入小计 19 610 498 799 3418 243 623 340 90 表可以看出 企业在当年的现金收入中 经营活动所产生的现金量在不断上 升 主要是销售商品 提供劳务收到的现金在上升 说明企业的销售量在不断上 升 投资活动所产生的现金流入量也上升了 说明企业处置固定资产 无形资产 和其他长期主要是依靠经营活动所产生的现金资产所收回的现金净额在上升 筹 资活动所产生的现金流量也在上升 但这些现金流入大部分来自于借款所收到的 现金 这表示企业对外大量的开始借款来弥补资金的运转 这样虽然可以短时间 的有效 时间长了 就开始显现它的严重后果 2 现金流出分析 现金支出结构是指企业的各项现金支出占企业当期全部现金支出的百分比 它具体反映企业的现金用在哪些方面 现金流出结构表 单位 元 项目2012 年度2011 年度 一 经营活动产生的现金 流量 购买商品 接受劳务支付 的现金 44 675 378 922 0943 412 676 109 76 支付给职工以及职工支付 的现金 3 494 763 813 533 131 222 510 69 支付各项税费 1 798 883 732 761 402 009 507 41 支付的其他与经营活动有 关的现金 2 877 401 195 182 593 103 771 15 现金流出小计 52 846 427 663 5650 539 011 899 01 二投资活动产生的现金流 量 购建固定资产 无形资产 和其他长期资产所支付的现 金 1 050 727 898 331 298 107 877 21 投资所支付的现金 431 873 441 56102 674 189 37 支付的其他与投资活动有 关的现金 18 384 295 11166 969 032 58 现金流出小计 1 482 610 358 2741 567 751 099 16 三 筹资活动产生的现金 流量 偿还债务所支付的现金 18 906 449 505 0416 668 880 600 88 分配股利 利润和偿付利 息所支村的现金 687 708 209 40548 247 284 62 现金流出小计 19 594 157 714 4417 217 127 885 5 从表中可以看出 企业在当年的现金流出中 经营活动的支出现金量在 2011 年的基础上上升了 其中各项支出都有所上升 投资活动的现金支出在下降 各 项支出都在下降 寿命企业所投入的资金在减少 筹资活动的支出在上升 其中分 配股利 利润和偿付利息所支村的现金在升高 说明企业的业绩很好 通过这些 数据可以明显企业的现金流出主要是经营活动和筹资活动在上升 而投资活动却 呈下降趋势 3 现金净额分析 现金余额结构分析是指企业的各项业务活动 其现金的收支净额占全部现金 余额的百分比 它反映企业的现金余额是如何构成的 现金余额结构表 单位 元 项目2012 年度2011 年度 经营活动产生的现金流量净额 719 459 181 27 1 219 806 004 64 投资活动产生的现金流量净额 136 807 167 20 746 118 649 62 筹资活动产生的现金流量净额 1 045 917 234 96 1 877 486 015 3 4 现金及现金等价物净增加额 1 510 216 434 50 103 689 361 87 2 2 趋势分析 趋势分析 项目2012 年度项目2011 年度 经营活动产生 的现金流入量 53 565 886 844 8 3 经营活动产生的 现金流出量 525 846 427 663 56 投资活动产生 的现金流入量 1 244 027 808 94 投资活动产生的 现金流出量 1 380 834 976 14 筹资活动产生 的现金流入量 20 656 416 034 3 0 筹资活动产生的 现金流出量 19 610 498 799 3 4 现金及现金等 价物流入总额 1 510 216 434 50 现金及现金等价 物流出总额 1 308 909 280 97 从表中可以看出 企业投资活动的现金收入比 2011 年的下降了 而筹资活动却出现了上 升的趋势 五 偿债能力分析五 偿债能力分析 1 短期偿债能力 现金流量比率 该比率用以反映企业偿还即将到期的债务的能力 其计算公式为 现金流量比率 经营活动产生的现金流量净额 流动负债 100 这个公式分母中的流动负债包括应计费用及各项应付款项和一年内即将到 期的长期负债 现金流量比率越高 则表示企业短期偿债能力越好 比率越低 则表示企业 短期偿债能力越差 这项比率最为短期债权人所关注 案例中 四川长虹电器股份有限责任公司 2011 年度的短期偿债比率 24 302 410 149 36 16 486 559 741 54 100 147 41 2012 年度的短期偿债比率 23 838 285 663 39 17 452 225 120 76 100 136 59 从数字分析中我们可以明显的看出 四川长虹电器股份有限责任公司的偿债 比率由 2011 年的 147 41 下降到了 2012 年度的 136 59 这表明四川长虹电器 股份有限责任公司的偿债能力越来越弱 2 经营活动产生的现金流量净额对总负债比率是债务保障率的倒数 用 来衡量企业用年度现金流量偿还企业总负债的能力 其计算公式为 长期偿债比率 经营活动产生的现金流量净额 总负债 100 该比率越高 表示企业偿还全部债务的能力越好 反之 比率越低 表示企业 的偿债能力越差 这项比率是一项收入 负债比率 在实际工作中 企业财务分析 者可对分母中负债的内容有所选择 如负债仅仅包括短期负债和应付公司债 案例中 四川长虹电器股份有限责任公司 2012 年度的长期偿债比率 33 946 818 988 72 20 704 373 116 99 100 163 96 2011 年度的长期偿债比率 33 974 195 360 10 21 018 733 473 69 100 161 64 从数字分析中我们可以明显的看出 四川长虹电器股份有限责任公司的长期 偿债比率由 2011 年的 161 64 上升到了 2012 年度的 163 96 这表明四川长虹 电器股有限份责任公司的长期偿债能力越来越强 以上两个比率值越大 表明企业偿还债务的能力越强 但是并非这两个比率 值越大越好 这是因为现金的收益性较差 若现金净增加额过大 即现金流量表中 现金增加额 项目数额过大 则可能是企业现在的生产能力不能充分吸收现有 资产 使资产过多的停留在盈利能力较低的现金上 从而降低了企业的获得能力 六 对现金流量表分析的建议六 对现金流量表分析的建议 现金流量表进行分析