中南大学《财务管理》课程试题(1)及参考答案.doc

1二、填空题1、财务管理的目标是单一的，而是适应多因素变化的综合目标群。在这多元财务目标中，有一个处于支配地位，起主导作用的目标，称之为 ；其他一些处于被支配地位，对主导目标的实现起配合作用的目标，称之为 。2、按利率之间的变动关系，可把利率分成 和 3、偿债保障比率是负债总额与 的比率4、线性回归分析法量假定资本需要量与 之间存在线性关系建立数学模型。5、长期借款合同的限制性条款，归纳起来有如下三类： 、 和 。6、每股利润分析法是利用 来进行资本结构决策的方法。7、在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或等于 ，则采纳，否则就拒绝。8、在流动资产中，有一部分价格最低的产品和原材料是经常被占用的，也属于长期占用的资产，称为 9、营业收入是企业在生产经营活动中， 而取得的各项收入，它由主营业务收入和 构成。10、按出资者的不同，可将企业分为独资企业、 和公司企业，公司企业又可分为有限责任公司和 。11、破产财产分配完毕后，由 提请法院终破产程序。三、判断题1、股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的（ ）2、投资者进行财务分析主要是了解企业的发展趋势（ ）3、扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。（） 4、如果企业同时利用营业杠杆和财务杠杆，两者综合作用的结果会使二者对普通股的收益影响减小；同时风险也降低 ( )5、非贴现指标中的投资回收期，由于没有考虑时间价值，因而夸大了投资的回收速度（ ）6、在采用集中银行方法的企业里，收款中心将每天收到的货款汇入集中银行，以加速账款回收（ ）7、销售收入是由边际贡献和变动成本构成的（ ）8、破产宣告时对破产企业未到期的债权，不应属于破产债权（ ）9、同一筹资方式往往适用于不同的筹资渠道（ ）10、进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大（ ）四、单选题1、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（ ）A、经营者与所有权关系B、债权债务关系C、投资与受资关系D、债务债权关系2、当两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理地组合在一起时 （ ）A、能适当分散风险B、不能分散风险C、能分散一部分风险D、能分散全部非系统性风险3、通货膨胀往往促使（ ）A、货币升值B、资本需求量减少C、利率下降D、利率上升4、融资租赁又称财务租赁，有时也称资本租赁。下列（ ）情形不属于融资租赁范围。A、根据协议，企业将某项资产卖给出租人，再将其租回使用B、由租赁公司融资又融物，由企业租入使用C、租赁期满，租赁物一般归还给出租者D、在租赁期间，出租人一般不提供维修设备的服务5、计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的（ ）来计算A、NCF每年营业收入付现成本B、NCF每年营业收入付现成本所得税C、NCF净利折旧所得税D、NCF净利折旧所得税6、经济批量是指（）A、采购成本最低的采购批量B、订货成本最低的采购批量C、储存成本最低的采购批量D、存货总成本最低的采购批量7、下列各项收入属于其他业务收入的是（ ）A、产成品销售收入B、自制半成品销售收入C、销售原材料取得的收入D、对外提供工业性劳务取得的收入8、下列债权属于破产债权的是（ ）A、破产宣告前成立的无财产担保的债权B、破产企业所欠的职工工资C、因代替破产企业清偿债务所形成的债权D、清算组解除破产企业未履行的合同的对方当事人的损害赔偿权9、如果某企业的信用条件是“2/10，N/30”，则丧失该现金折扣的资金成本为 （ ）A、36% B、18% C、35.29% D、36.73%10、关于票据贴现，下列说法错误的是（ ）A、票据贴现是商业信用发展的产物B、银行在贴现商业票据时，所付金额与票面金额的差异是银行收取的手续费C采用票据贴现方式，企业即可以给购买单位以临时资金融通，又可以在自身需要资金时及时得到资金D贴现息与票面金额之比，等于贴现率五、计算题1、某人每年年初存入银行50元，银行存款利息率为9%。计算第10年末的本利和为多少？由先付年金终值的计算公式可知：FA（F/A，i，n）（1i）50（F/A，9%，10）（19%）5015.1931.09828（元）或：FA（F/A，9%，11）150（17.561）828（元）2、如意创业公司欲收购万泉公司，据了解，万泉公司现共有发行在外、拥有表决权的股票3000万股，目前每股市价为15元，经测算，必须拥有30%的股权才能对万泉公司进行控制。通过对股票市场进行全面分析，预计最初5%的股票可按每股15元收购，中间15%的股票的平均价为每股18元，最后10%的股票平均价为每股20元。要求：（1）根据提供的资料，试计算收购万泉公司总的平均价；（2）计算如意创业公司控制万泉公司最低的投资额。（1）收购万泉公司总的平均价为18.17元。（2）最低的投资额为：Y300030%18.1716353（万元）如意创业公司控制万泉公司最低的投资额为16353万元。六、问答题2、论述企业价值最大化是财务管理的最优目标？8、试述综合资本成本的三种权数。15、什么是信用额度借款和循环协议借款？二者有何区别？参考答案一、名词解释1、财务管理的目标：是指企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。2、销售百分比法：是根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资本需要量的方法。主要用于存货等项目的预测。3、最佳资本结构：是指企业在一定时期最适宜其有关条件下，使其加权平均资本成本最低，同时公司价值最大的资本结构。4、成长性股票：是指营业收入和利润都有良好的增长幅度和增加潜力的公司所发行的股票。这类公司具有良好的发展前景，其营业收入和利润的增长幅度都明显高于市场的平均水平，并且具有广阔的发展潜力。这种股票通常分配的现金股利较少，往往将利润作为内部留存收益，用于进一步扩大营业规模。投资者购买成长性股票，可以从股票的价格上升中获得较高的投资收益。5、企业合并：是指两个或两个以上的企业在平等、协商、互利的基础上，按法定程序变为一个企业的行为。企业合并既是一种经济行为，也是一种法律行为，因此需要对有关的变更事项依法进行变更登记。 二、填空题1、主导目标、辅助目标 2、基准利率、套算利率 3、经营活动现金净流量4、营业业务量 5、一般性限制条款、例行性限制条款、特殊性限制条款 6、每股盈余无差别点 7、1 8、长期流动资产9、销售产品或提供劳务、其他业务收入 10、合伙企业、股份有限公司11、清算组三、判断题1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 9、 10、四、单选题1、A 2、D 3、D 4、C 5、B 6、 D 7、C 8、B 9、D 10、B六、问答题1、答：传统上，人们都认为股东承担了企业全部剩余风险，也应享受因经营发展带来的全部税后收益。所以股东所持有的财务要求权又称为“剩余要求权”。正因为持有剩余要求权，股东在企业业绩良好时可以最大限度地享受收益，在企业亏损时也将承担全部亏损。与债权人和职工相比，其权力、义务、风险、报酬都比较大，这决定了他们在企业中有着不同的地位，所以传统思路在考虑财务管理目标时，都更多地从股东利益出发，选择“股东财富最大”或“股票价格最大”。但是，现代意义上的企业与传统企业有很大差异，现代企业是多边契约关系的总和，股东当然要承担风险，但债权人和职工所承担的风险也很大，政府也承担了相当大的风险。从历史的角度来考察，现代企业的债权人所承担的风险，远远大于历史上债权人承担的风险。因为从历史上来看，例如20世纪50年代以前，企业的资产负债率一般很低，很少有超过50的，但现代企业的资产负债率一般都较高，多数国家的平均资产负债率都超过60，有些国家的企业如我国、日本和韩国的资产负债率还接近甚至超过80。巨额的负债使债权人所承担的风险大大增加，实际上他们与股东共同承担着剩余风险。现代企业职工所承担的风险，也比历史上职工承担的风险大。因为历史上，工人的劳动主要是简单的体力劳动，当工人在一个企业失去工作，可以很容易在其他企业找到基本相同的工作；而在现代企业中，简单的体力劳动越来越少，复杂的脑力劳动越来越多，职工上岗之前都必须有较好的学历教育和职业培训，由于专业分工越来越细，一旦在一家企业失去工作，很难再找到类似的工作，必须经过再学习或再培训才能重新就业，因此承担的风险越来越大了。从上述分析可以看出，财务管理目标应与企业多个利益集团有关，是这些利益集团共同作用和相互妥协的结果。在一定时势和一定环境下，某一利益集团可能会起主导作用，但从企业长远发展来看，不能只强调某一利益集团的利益，而置其他集团的利益于不顾，也就是说，不能将财务管理的目标仅仅归结为某一集团的目标，从这一意义上说，股东财富最大化不是财务管理的最优目标，在社会主义条件下更是如此。 从理论上来讲，各个利益集团的目标都可以折中为企业长期稳定发展和企业总价值的不断增长，各个利益集团都可以借此来实现他们的最终目的。所以，以企业价值最大化作为财务管理的目标，比以股东财富最大化作为财务管理更科学。所谓企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。这一定义包括丰富的内容，其基本思想是将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中满足各方利益关系。企业价值最大化这一目标，最大的问题是计量问题。从实践上看，可以通过资产评估来确定企业价值的大小。从理论上讲，企业价值可以通过下列公式进行计量：从上式中可以看出，企业的总价值V与FCF成正比，与i起反比。在i不变时，FCF越大，则企业价值越大；在FCF不变时，i越大，则企业价值越小。i的高低，主要由企业风险的大小来决定，当风险大时，i就高，当风险小时，i就低。也就是说，企业的价值，与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比。在市场经济条件下，报酬和风险是同增的，即报酬越大，风险越大，报酬的增加是以风险的增加为代价的，而风险的增加将会直接威胁企业的生存。企业的价值只有在风险和报酬达到比较好的均衡时才能达到最大。 以企业价值最大化作为财务管理的目标，具有以下优点：（1）企业价值最大化目标考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；（2）企业价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬的联系；（3）企业价值最大化能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大。因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是财务管理的最优目标。2、综合资本成本率是以各种资本占全部资本的比重为权数，对各种资本的成本率进行加权平均计算的，故亦称加权平均资本成本率。在确定权数时，可有三种选择：（1）账面价值权数。使用账面价值权数，优点是易于从资产负债表上取得；缺点是如果债券和股票的账面价值与当时市场价值相差很大，则可能误估加权资本成本。（2）市场价值权数。市场价值权数的确定，是以债券和股票的当时市场价值为依据的，这可避免账面价值权数的不足。担缺点证券的市场价格经常处于变动之中，而不利于利用。（3）目标价值权数。目标价值权数的确定，是以未来预计的目标市场价值为权数，从而估计加权平均资本成本。对综合资本成本的一个基本要求是，它应适用于公司筹措新资，目标价值权数体现了这种要求。如果目标价值难以利用，那么应该选择市场价值。虽然目标价值和市场价直权数优于账面价值权数，但许多企业仍然使用账面价值权数，因之易于使用。3、答：信用额度借款是商业银行与企业之间商定的在未来一段时间内银行向企业提供有最高限额的无担保贷款。信用额度一般是在银行对企业信用状况详细调查后确定的。循环协议借款是一种特殊的信用额度借款，在此借款协议下，企业和银行之间也要协商确定贷款的最高限额，在最高限额内，企业可以借款、还款、再借款、再还款不停地周转使用。信用额度借款和循环协议借款的区别主要在于：（1）持续时间不同。信用额度的有效期一般为1年，而循环贷款可超过1年。在实际应用中，很多是无限期，因为只要银行和企业之间遵照协议进行，贷款可一再延长。（2）法律约束力不同。信用额度制一般不具有法律约束力，不构成银行必须给企业提供贷款的法律责任，而循环贷款协议具有法律的约束力，银行要承担限额内的贷款义务。（3）费用支付不同。企业采用循环协议贷款，除支付利息外，还要支付协议费。协议费是对循环贷款限额中未使用的部分收取的费用，正是因为银行收取协议费，才构成了它为企业提供资金的法定义务。有信用额度借款的情况下，一般无需支付协议费。2二、填空题1、在市场经济条件下，企业的价值只有在（ ）和（ ）达到比较好的均衡时才能达到最大。2、正如任何商品的价格由供求和需求两方面决定一样，资金这种特殊商品的价格即利率，也是由（ ）和（ ）决定的3、应收账款周转率是企业一定时期（ ）与应收账款平均额的比率。4、企业筹集长期资本的方式一般有（ ）、（ ）、（ ）、（ ）、（ ）、（ ）。5、长期借款的优点主要有（ ）、（ ）、（ ）、（ ）。6、企业投资是指企业投入（ ），以期望在未来获取（ ）的一种行为。7、在无资本限量的情况下，利用（ ）在所有的投资评价中都能作出正确的决策。8、企业持有现金主要有（ ）、（ ）和（ ）三种动机。9、专家判断法是指向学有专长、经验丰富的有关专家征询意见，对某种产品的未来销售量时行判断和预测的一种方法。常用的专家判断法主要有专家个人意见集合法、专家小组法和（ ）。10、我国公司法规定，设立股份有限责任公司的法定股东人数一般为两个以上（ ）个以下。三、判断题1、进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大（ ）2、企业用银行存款购买一笔期限为3个月、随时可以变现的国债，会降低现金比率（ ）3、筹集国家的投入资本主要是通过国家银行的贷款（ ）4、当财务杠杆系数为1，营业杠杆系数为1时，则联合杠杆系数应为2（ ）5、证券投资既可以随时出售转变为现金，用于偿还债务，保持了资产的流动性，又可以增加企业的收益（ ）6、要制定最优的信用政策，应把信用标准、信用条件、收账政策结合起来，考虑其综合变化对销售额的、应收账款机会成本、坏账成本和收账成本的影响（ ）7、用公积金增加注册资本之后，法定盈余公积金不能低于企业注册资本的25%（ ）8、破产程序终结后，未得到清偿的债权视同清偿而不能再向债务人或清算组求偿（ ）9、当两种股票完全负相关时，分散持有股票没有好处；当两种股票完全正相关时，所有的风险都可以分散掉（ ）10、每年净现金流量既等于每年营业收入与付现成本和所得税之差，又等于净利与折旧之和（ ）四、单选题1、企业同其债务人之间的财务关系是（ ）A、经营权和所有权的关系B、债权债务关系C、投资与受资关系D、债务债权关系2、资产负债表不提供下列（ C ）财务信息A、资产结构B、负债水平C、经营成果D、资金来源情况3、下列各项资金中属于变动资金的项目是（ ）A、最低储备的现金B、应收账款C、原材料的保险储备D、固定资产占用资本4、下列筹资方式中，资本成本最低的是（ ）A、发行股票B、发行债券C、长期借款D、留用利润5、肯定当量法的基本思路是先用一个系数把不确定的各年现金流量折算为大约相当于确定的现金流量，然后用（ ）去计算净现值。A、内部报酬率B、资本成本率C、无风险的贴现率D、有风险的贴现率6、信用条件“1/10，N/30”表示（ ）A、信用期限为10天，折扣期限为30天B、如果在开票后10天至30天内付款可享受10%的折扣C、信用期限为30天，现金折扣为10%D、如果在10天内付款，可享受1%的现金折扣，否则应在30天内全额付款7、在计算所得税时，下列各项可以从收入中扣除的是（ ）A、对外投资的支出B、无形资产开发的支出C、销售商品发生的消费税D、各种税金的滞纳金8、下列财务比率反映企业营运能力的有（ ）A、资产负债率B、流动比率C、存货周转率D、资产报酬率9、下列各项经济业务会影响到企业资产负债率的是（ ）A、以固定资产的账面价值对外进行长期投资B、收回应收账款C、接受所有者以固定资产进行的投资D、用现金购买股票10、企业的筹资方式有（ ）A、民间资本B、外商资本C、国家资本D、融资租赁五、计算题1、某公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的贝他系数分别为2.0，1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比重分别为60%，30%和10%，股票的市场报酬率为14%，无风险报酬率为10%。试确定这种证券组合的风险报酬率。（1）确定证券组合的贝他系数（2）计算该证券组合的风险报酬率 2、某公司决定进行一项投资，投资期为3年。每年初投资2000万元，第四年初开始投产，投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加销售收入3600万元，每年增加付现成本1200万元，假设该企业所得税率为30%，资本成本为10%，固定资产无残值。计算该项目投资回收期、净现值。每年折旧额600051200（万元）每年营业现金净流量3600（130%）1200（130%）120030%2040（万元）该方案每年现金流量见下表：t012345678现金流量-2000-2000-2000-50020402040204020402540尚未回收额20004000600065004460242038000则：投资回收期638020406.19（年）净现值2040（P/A，10%，5）（P/F，10%，3）500（P/F，10%，8）20002000（P/A，10%，2）500（P/F，10%，3）196.6（万元）参考答案一、名词解释1、企业价值最大化：是企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。2、优先股股票；是反映公司发行的优行于普通股股东分取股利和公司剩余资产的股票。3、财务风险：又称融资风险或筹资风险，是指与企业筹资相关的风险，尤其是指财务杠杆导致企业所有者收益变动的风险，甚至可能导致企业破产的风险。4、信用标准：信用标准是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求，通常以预期的坏账损失率作为判断标准。 5、股份有限公司：是指全部资本由等额股份构成并通过发行股票方式筹集资本成立的企业法人，股东以其所认购的股份对公司承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任。二、填空题1、风险、报酬 2、供给、需求 36、赊销收入净额 4、投入资本筹资、发行股票筹资、发行债券筹资、长期借款筹资、租赁筹资、混合性筹资5、筹资速度快、资金成本低、借款弹性大、可发挥财务杠杆作用6、财力、收益 7、净现值法 8、支付的动机、预防的动机、投机的动机 9、特尔菲法 10、50三、判断题1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、9、 10、四、单选题1、B 2、C 3、 B 4、 C 5、C 6、D 7、C 8、C 9、C 10、D六、问答题1、证券组合的风险可分为哪两种？答：证券组合的风险可以分为两种性质完全不同的风险，即可分散风险和不可分散风险。（1）可分散风险又叫非系统性或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。如个别公司工人的罢工，公司在市场竞争中的失败等。这种风险，可以通过证券持有的多样化来抵消。（2）不可分散风险。不可分散风险又称系统性风险或市场风险，指的是由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性，如宏观经济状况的变化、国家税法的变化、国家财政政策和货币政策变化、世界能源状况的改变都会使股票报酬发生变动。这些风险影响到所有的证券，因此，不能通过证券组合分散掉。对投资者来说，这种风险是无法消除的，故称不可分散风险。2、试述在投资决策中广泛应用贴现现金流量指标的原因。答：长期投资决策中的现金流量一般由以下三个部分构成。（1）初始现金流量。初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，一般包括如下的几个部分：固定资产上的投资；流动资产上的投资；其他投资费用；原有固定资产的变价收入。（2）营业现金流量。营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。这种现金流量一般按年度进行计算。这里现金流入一般是指营业现金收入，现金流出是指营业现金支出和交纳的税金。（3）终结现金流量。终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量，主要包括：固定资产的残值收入或变价收入；原来垫支在各种流动资产上的资金的收回；停止使用的土地的变价收入等。3一、名词解释1、年金2、债券：3、直接投资：4、经济批量：5、企业清算：二、填空题1、财务预测的方法主要有（ ）和（ ）两类。2、一项负债，到期日越长，债权人承受的不肯定因素就越多，承担的风险也越大。为弥补这种风险而增加的利率水平，叫做（ ）。3、企业的筹资动机主要有（ ）、（ ）和（ ）三类。4、我国现行法规规定企业吸收无形资产投资的比例一般不超过注册资本的（ ）；如果情况特殊，含有高新技术，确需超过（ ），应经审批部门审批，但最高不得超过（ ）。5、资本成本是指企业为（ ）和（ ）资本而付出的代价。6、按投资与企业生产经营的关系，投资可分为（ ）和（ ）。7、合资经营方式是指投资企业通过与其他企业共同投资组建（ ）所进行的对外投资。8、信用政策包括（ ）、（ ）和（ ）三部分。9、所谓边际贡献是指销售收入与相应变动成本之间的（ ）。10、股份有限公司的注册资本最低限额为人民币（ ）万元。三、判断题1、财务活动受外部环境的干扰较重，因此，在财务控制中，最常用的控制方法是反馈控制法（ ）2、企业的应收账款周转率越大，说明发生坏账损失的可能性越大（ ）3、我国公司法规定，公司向社会公开发行股票，不论是募集设立时首次发行股票还是设立后再次发行新股，均应当由依法设立的证券经营机构承销（ ）4、对内投资都是直接投资，对外投资既包括直接投资，也包括间接投资 （ ）5、投资基金的发起人与管理人、托管人之间完全是一种信托契约关系（ ）6、企业采用循环协议借款，除支付利息之外，还要支付协议费，而在信用额度借款的情况下，一般无需支付协议费（ ）7、采用剩余股利政策，首先要确定企业的最佳资本结构 （ ）8、销售收入是由边际贡献和变动成本构成的 （ ）9、扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机（ ）10、非贴现指标中的投资回收期，由于没有考虑时间价值，因而夸大了投资的回收速度（ ）四、单选题1、影响企业价值的两个最基本因素是（ ）A、时间和利润B、利润和成本C、风险和报酬D、风险和贴现率2、下列财务比率反映企业营运能力的有（ ）A、资产负债率B、流动比率C、存货周转率D、资产报酬率3、筹资投入资本时，各国法规大都对（ ）的出资形式规定最低比例。A、流动资产 B、固定资产C、现金D、无形资产4、息税前利润变动率相当于销售额变动率的倍数，表示的是（ ）A、贝他系数B、财务杠杆系数C、营业杠杆系数D、联合杠杆系数5、下列不属于终结现金流量范畴的是A、固定资产折旧B、固定资产残值收入C、垫支流动资金的收回D、停止使用的土地的变价收入6、某企业预计存货周转期为60天，应收账款周转期为30天，应付账款周转期为20天，预计全年需要现金360万元。则最佳现金余额为（ ）A、90万元B、70万元C、100万元 D、20万元7、企业提取的公积金不能用于（ ）A、弥补企业的亏损B、支付股利C、增加注册资本D、集体福利支出8、当两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理地组合在一起时 （ ）A、能适当分散风险B、不能分散风险C、能分散一部分风险D、能分散全部非系统性风险9、经济批量是指（ ）A、采购成本最低的采购批量B、订货成本最低的采购批量C、储存成本最低的采购批量 D、存货总成本最低的采购批量10、下列筹资方式中，资本成本最低的是（ ）A、发行股票B、发行债券C、长期借款D、留用利润五、计算题1、某股份有限公司本年利润分配及年末股东权益的有关资料见下表净利润2100股本（每股面值1元）3000加：年初未分配利润400资本公积2200可供分配利润2500盈余公积1200减：提取法定盈余公积金500未分配利润600可供股东分配的利润2000减：提取任意盈余公积金200已分配普通股股利1200未分配利润600所有者权益合计7000该公司当前股票市场价格为10.50元，流通在外的普通股为3000万股，要求：（1）计算普通股每股利润（2）计算该公司股票当前的市盈率、每股股利、股利支付率（3）计算每股净资产1、该公司有关指标计算如下：2、某企业预计全年需要现金8000元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的利息率为25%。试求该企业的最佳现金余额。该企业的最佳现金余额为5060元。参考答案一、名词解释1、年金：是指一定时期内每期相等金额的收付款项。折旧、利息、租金、保险费等通常表现为年金的形式。2、债券：是指债务人为筹措债务资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。3、直接投资：是指把资金投入生产经营性资产，以便获取利润的投资。4、经济批量：是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量。5、企业清算：是企业在终止过程中，为终结企业现存的各种经济关系，对企业的财产进行清查、估价和变现，清理债权和债务，分配剩余财产的行为。二、填空题1、定性预测法、定量预测法 2、期限风险报酬率3、扩张动机、偿债动机、混合动机 4、20%、20%、30% 5、筹措、使用 6、直接投资、间接投资 7、合资经营企业 8、信用标准、信用条件、收账政策 9、差额 10、1000 三、判断题1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 9、 10、四、单选题1、C 2、C 3、C 4、C 5、A 6、B 7、D 8、D 9、D 10、C七、问答题1、杜邦分析法可以揭示企业哪些财务信息？答：杜邦分析是对企业财务状况进行的综合分析。它通过几种主要的财务指标之间的关系，直观、明了地反映出企业的财务状况。从杜邦分析系统可以了解到下面的财务信息：（1）从杜邦系统图可以看出，股东权益报酬率是一个综合性极强、具有代表性的财务比率，它是杜邦系统的核心。企业财务管理的重要目标就是实现股东财富的最大化，股东权益报酬率正是反映了股东投入资金的获利能力，这一比率反映了企业筹资、投资和生产运营等各方面经营活动的效率。股东权益报酬率取决于企业资产报酬率和权益乘数。资产报酬率主要反映企业运用资产进行生产经营活动的效率如何，而权益乘数则主要反映了企业的筹资情况，即企业资金来源结构如何。（2）资产报酬率是反映企业获利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业生产经营活动的效率，综合性也极强。企业的销售收入、成本费用、资产结构、资产周转速度以及资金占用量等各种因素，都直接影响到资产报酬率的高低。资产报酬率是销售净利率与总资产周转率的乘积。因此，可以从企业的销售活动与资产管理两个方面来进行分析。（3）从企业的销售方面看，销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系。一般来说，销售收入增加，企业的净利润也会随之增加，但是，要想提高销售净利率，必须一方面提高销售收入，另一方面降低各种成本费用，这样才能使净利润的增长高于销售收入的增长，从而使销售净利率得到提高。由此可见，提高销售净利率必须在以下两个方面下功夫：一方面开拓市场，增加销售收入；另一方面加强成本费用控制，降低耗费，增加利润。（4）在企业资产方面，主要应该分析以下两个方面：一是分析企业的资产结构是否合理，即流动资产与非流动资产的比例是否合理。资产结构实际上反映了企业资产的流动性，它不仅关系到企业的偿债能力，也会影响企业的获利能力。一般来说，如果企业流动资产中货币资金占的比重过大，就应当分析企业现金持有量是否合理，有无现金闲置现象，因为过量的现金会影响企业的获利能力；如果流动资产中的存货与应收账款过多，就会占用大量的资金，影响企业的资金周转。二是结合销售收入，分析企业的资产周转情况。资产周转速度直接影响到企业的获利能力，如果企业资产周转较慢，就会占用大量资金，增加资金成本，减入企业的利润。从上述两方面的分析，可以发现企业资产管理方面存在的问题，以便加强管理，提高资产的利用效率。 总之，从杜邦分析系统可以看出，企业的获利能力涉及生产经营活动的方方面面，股东权益报酬率与企业的筹资结构、销售规模、成本水平、资产管理等因素密切相关，这些因素构成一个完整的系统，系统内部各因素之间相互作用。只有协调好系统内部各个因素之间的关系，才能使股东权益报酬率得到提高，从而实现股东财富最大化的理财目标。2、企业资产组合策略有哪些？答：企业的资产组合一般有下列三种策略：（1）适中的资产组合。企业流动资产的数量按其功能可以分成两大部分：正常需要量和保险储备量。适中的资产组合策略就是在保证正常需要的情况下，再适当地留有一定保险储备，以防不测。（2）保守的资产组合。有的企业在安排流动资产数量时，在正常生产经营需要量和正常保险储备量的基础上，再加上一部分额外的储备量，以便降低企业的风险，这就是保守的资产组合策略。在采用保守的资产组合策略时，企业的投资报酬率一般较低，风险也较小。不愿冒险、偏好安全的财务经理都喜欢采用此种策略。（3）冒险的资产组合。有的企业在安排流动资产数量时，只安排正常生产经营需要量而不安排或只安排很少的保险储备量，以便提高企业的投资报酬率。这便属于冒险的资产组合策略。在采用冒险的策略时，企业的投资报酬率较高但风险比较大。敢于冒险、偏好报酬的财务经理一般都采用此种组合策略。3、简述破产清算的偿还顺序？答：根据我国破产法的规定，破产财产优先拨付破产费用后，应当按照下列顺序清偿：（1）清偿破产企业所欠职工工资和劳动保险费用；（2）清偿破产企业所欠国家税款；（3）清偿破产债权。在破产清偿时，前一顺序的债权得到全额偿还之前，后一顺序的债权不予清偿。破产财产不足以清偿同一顺序的求偿权的，应当按照比例分配。4二、填空题1、财务计划的编制过程，实际上是确定计划指标，并对其进行平衡的过程，确定财务计划指标的方法通常有（ ）、（ ）、比例法、（ ）。2、财务分析是对企业一定期间的财务活动的总结，为企业进行下一步的（ ）和财务决策提供依据。3、目前，我国的非银行金融机构主要有（ ）、（ ）、（ ）、（ ）、（ ）等。4、设立股份有限公司首次发行股票，如果是发起设立，需由发起人认购公司应发行的（ ）股份；如果募集设立，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的（ ），其余股份应向社会公开募集。5、债务的利息一般允许在企业所得税前支付，因此，企业实际负担的利息为（ ）。6、投资的一般环境主要包括（ ）、（ ）和（ ）。7、按照投资基金的组织形式不同，可以分为（ ）和（ ）。8、存货成本由（ ）、（ ）和（ ）构成。9、公积金是从（ ）中提取的积累资金。10、在采用募集设立的情况下，发起人应认购的股份不得少于公司股份总数的（ ），其余部分向社会公开募集。三、判断题1、投资报酬率或资金利润率只包含时间价值（ ）2、通过杜邦分析系统可以分析企业的资产结构是否合理（ ）3、一般说来，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，就越高 （ ）4、要实现控股目标公司，企业在目标公司的股权比重必须达到50%以上（ ）5、系统性风险是无法消除的，但投资者可以通过改变证券组合中各证券的比例来调节组合的平均系统性风险（ ）6、由于丧失现金折扣的机会成本很高，所以购买单位应该尽量争取获得此项折扣（ ）7、企业只有在除息日之前购买股票，才能领取最近一次股利（ ）8、我国公司法规定，公司向社会公开发行股票，不论是募集设立时首次发行股票还是设立后再次发行新股，均应当由依法设立的证券经营机构承销 （ ）9、现金周转期就是存货周转期与应收账款周转期之和 （ ）10、对内投资都是直接投资，对外投资既包括直接投资，也包括间接投资 （ ）四、单选题1、下列项目中的（ ）称为普通年金A、先付年金B、后付年金C、延期年金D、永续年金2、下列各项经济业务会影响到企业资产负债率的是（ ）A、以固定资产的账面价值对外进行长期投资B、收回应收账款C、接受所有者以固定资产进行的投资D、用现金购买股票3、根据公司法的规定，处于（ ）情形的公司，不得再次发行债券。A、公司的规模已达到规定的要求 B、具有偿还债务的能力C、前一次发行的债券尚未募足 D、筹集的资金投向符合国家产业政策的方向4、下列关于企业投资意义的叙述中不正确的是 （ ）A、企业投资是实现财务管理目标的基本前提B、企业投资是发展生产的必要手段C、企业投资有利于提高职工的生活水平D、企业投资是降低风险的重要方法5、股票投资的特点是（ ）A、股票投资的风险较小B、股票投资属于权益性投资C、股票投资的收益比较稳定D、股票投资的变现能力较差6、关于票据贴现，下列说法错误的是（ ）A、票据贴现是商业信用发展的产物B、银行在贴现商业票据时，所付金额与票面金额的差异是银行收取的手续费C、采用票据贴现方式，企业即可以给购买单位以临时资金融通，又可以在自身需要资金时及时得到资金D、贴现息与票面金额之比，等于贴现率7、企业的设立首先必须要有发起人的发起，关于企业发起人下列说法正确的是（ ）A、发起人必须是企业法人，不能是自然人B、发起人可以是企业法人，也可以是自然人C、发起人必须有两个以上D、发起人的人数不能超过两个人8、某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2000元，设备购置费用8000元，设备安装费用1000元，建筑工程费用6000元，投产时需垫支营运资金3000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为（ B ）A、20000元B、21000元C、17000元D、17850元9、融资租赁又称财务租赁，有时也称资本租赁。下列（ C ）情形不属于融资租赁范围。A、根据协议，企业将某项资产卖给出租人，再将其租回使用B、由租赁公司融资又融物，由企业租入使用C、租赁期满，租赁物一般归还给出租者D、在租赁期间，出租人一般不提供维修设备的服务10、经济批量是指（ D ）A、采购成本最低的采购批量B、订货成本最低的采购批量C、储存成本最低的采购批量D、存货总成本最低的采购批量五、计算题1、信达公司按年利率5.99%向银行借款100万元，银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额。要求：（1）计算信达公司实际可用的借款额（2）计算信达公司实际年利率（1）信达公司实际可用的借款额为： 100（115%）85（万元）（2）信达公司实际利率为：2、红星公司计划年度甲材料耗用总量为14400公斤，每次订货成本为1600元，该材料单位储存成本为2元。试计算其经济采购批量及其相关的总成本。Q = = 4800（元） TCQ =9600（元）一、名词解释1、名义利率：是包含对通货膨胀补偿的利率。2、融资租赁：又称财务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。它是现代租赁的主要类型。3、对外投资：是指企业以现金、实物、无形资产等方式或者以购买股票、债券等有价证券方式向其他单位的投资。4、票据贴现：是商业票据的持有人把已到期的商业票据转让给银行，贴付一定利息以取得银行资金的一种行为。票据贴现是商业信用发展的产物，实为一种银行信用。 5、破产界限：是指法院据以宣告债务人破产的法律标准。根据我国破产法的规定，企业因经营管理不善造成严重亏损，不能清偿到期债务的，就应当依法宣告破产。不能清偿到期债务是我国法律对企业破产规定的破产界限，它是指债务人对请求偿还的到期债务，因丧失清偿能力而无法偿还的客观经济状况。二、填空题1、平衡法、因素法、定额法 2、财务预测3、信托投资公司、租赁公司、保险公司、证券公司、企业集团的财务公司4、全部、35% 5、利息（1-所得税税率） 6、政治形势、经济形势、文化状况 7、契约型投资基金8、取得成本（包括采购成本、订货成本）、储存成本、短缺成本9、税后利润 10、35% 三、判断题1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 9、 10、 四、单选题1、B 2、C 3、B 4、C 5、B 6、B 7、B 8、B 9、C 10、D五、计算题七、问答题1、试述企业筹资的经济环境对筹资的影响？答：企业筹资的经济环境主要包括产品寿命周期、经济周期、通货膨胀和技术发展等因素。企业的经济环境对企业的筹资活动具有影响和制约作用。（1）产品的寿命周期对筹资的影响：产品的寿命周期通常分为四个阶段。在其初创阶段和扩张阶段需要大量的资本；而在稳定阶段和衰退阶段对资本的需要减少。（2）经济周期和通货膨胀对筹资的影响：在典型的资本主义经济周期的四个阶段中，不同阶段对资金的需求量也是不同的，复苏和繁荣阶段对资本的需求量增加；衰退和萧条阶段对资本的需求量减少。在我国过去曾出现过的周期性的经济波动中，通货膨胀和生产高涨阶段对资本的需求量增加，企业的筹资难度也增加；在控制投资、紧缩银根进入正常发展阶段，企业