温州借贷危机的根源与国进民退 企业管理专业毕业设计 毕业论文.doc

温州借贷危机的根源与国进民退9月21日晚间，在温州市瓯海娄桥工业园区内的浙江信泰集团门口，讨要货款的债主越聚越多，警方不得不派出警力维持秩序。据知情人士透露，信泰集团董事长身负8亿元欠款不知所踪，其中部分借款还涉嫌高利贷。信泰集团的厂房占地120亩，在温州堪称眼镜业龙头企业。据报道，4月，江南皮革、波特曼咖啡、三旗集团；6月，浙江天石电子，欠债约7000万元；7月，巨邦鞋业，欠债约1亿元；8月，锦潮电器、耐当劳鞋材、宁波唐鹰服饰、百乐家电粗略汇总，至少有20起以上借贷人“跑路”事件发生，引起大批债主的恐慌。这就是近期引发全社会广泛关注的温州借贷危机。关于温州借贷危机的根源，有很多流行的说法。可以说，近年来很少有一个事件能像温州借贷危机这样出现如此之多的解释。这些说法包括货币政策过紧、中小企业融资难、民营经济受歧视、生产成本上升快等。上述问题除货币政策过紧之外都是存在的，也是中国经济发展的重大制约，非常值得关注，不过他们都和温州借贷危机没有太密切的联系。这些因素只是在一定程度上加速了温州借贷危机的爆发，起到推波助澜的作用，但不是危机的主要根源。因为这些都是全国性的现象，而不是温州所特有。温州中小企业、民营经济所占比重的确比较大，但珠江三角洲中小企业、民营经济也不少，为什么唯独温州出了问题？我认为温州借贷危机的主要根源有两个：一是地方融资平台违约风险凸显后债权型资金避险情绪的上升，二是温州经济的脆弱性。二者都和过度负债有关，其中地方融资平台违约风险凸显，是因为某些地方政府的过度负债，温州经济的脆弱性则是因为部分温州企业的过度负债。其本质与目前愈演愈烈的欧洲债务危机，以及三四年前爆发的美国次贷危机并没有什么不同，只不过在程度上、规模上有所差距。温州的民间借贷十分发达。既然某些地方融资平台都可能出现债务违约，那么民间借贷主体的违约风险更加不容忽视。民间借贷资金提供者也会和债券持有人一样，用脚投票，减少风险。债券持有人抛出债券后仍然有人接盘，债券不会提前到期；而民间借贷资金提供者可以要求提前收回资金，这对实体经济的影响非常大。二者都在9月份达到高潮。二级市场上地方融资平台债券的价格在9月份跌幅最大，特别是9月份最后几天；而温州借贷危机的标志性事件，即信泰集团老板跑路，也发生在9月下旬。温州本身在融资平台方面没有多大规模，但是不少温州企业在负债方面比较积极，对于经济形势变化的抵御能力较差。比如信泰集团本来是眼镜大王，但在2008年大举进入光伏产业，后为谋求光伏业务上市，不惜代价借款投资。随着全球光伏产业遭遇低迷期，资金链就难以维系。企业之间的互相担保更是容易让问题蔓延。相比之下，珠江三角洲企业则更加谨慎一些。根据北大国家发展研究院的调查，有53%的珠三角小企业从未用过任何外部融资，更多的是靠企业多年的积累来持续经营。通过借钱进军房地产是一条更为危险的过度负债路径。除了民营经济之都，温州有两个不太好听的名声：一个是威震全国的温州炒房团，一个是国内第一的温州房价。温州市内新开楼盘很多都在四万元每平方米以上，下面县城如瑞安的房价也能普遍超过三万元。如果说温州房价比北京、上海核心区域房价还有一点差距，那么温州郊县房价之高则是全国无有出其右者。房地产投机之所以热是因为过去的暴利。在房地产市场刚开始发展的时候，温州人大笔投资房地产的确显示了他们敏锐的嗅觉、罕见的胆识，也取得了他们应得的利润。不过随着房价越来越超过普通民众的承受水平，投资变成了投机。令人遗憾的是，初期的投机仍然收获了暴利，投机之风更加盛行，甚至实业都成为融资的工具。今年以来，随着调控政策的深入，房价不再飞涨，房地产投机面临不赚反亏的局面。这也是资金链紧张的一个原因。温州之于中国，仿若希腊之于欧洲。救还是不救，争议很大。问题的关键在于这是一个区域性的危机，还是具有全局性的意义。温州经济具有特殊的脆弱性，温州GDP也只占全国很低比重，这都体现了问题的区域性。除此之外，还应看到，温州借贷危机和地方融资平台违约风险凸显都是全国性债务扩张的负面影响的集中体现，具有全局性意义。2009年以来，我国采取宽松的货币政策，为抵御全球金融危机做出了重要贡献，但也造成人民币贷款年末余额相对GDP的比例从2008年的96.6%上升到2010年的120.4%，M2年末余额与GDP的比例从2008年的151.3%上升到2010年的182.4%，使得该比例在本已遥遥领先世界其它经济体的位置上进一步大幅攀升。温州危局，既是一场温州的金融危机，也是产业危机这是产业和金融双重危机。是多年来政府管制和市场因素导致了我国东部地区的这场产业危机，但这场产业危机的发生也与我国发生总体性货币危机（通货膨胀）有关。这是这场货币危机促使政府主要通过不断提高存款准备金率等手段紧缩货币，导致不仅小微企业信贷难、资金链紧张加剧，甚至像温州的龙头企业也出现信贷难、资金链紧张问题，而且很多企业资金链断裂，引致进一步的连锁效应。温州的产业危机是全国东部地区产业危机的缩影，而产业危机的背后是“国进民退”，并最终加剧了整个国民经济结构和质量恶化。国有企业的趁机大势扩张，造成了民营企业生存空间的进一步萎缩，国企凭借雄厚的资本和国家的大力支持，进入民营市场，加剧了不正当竞争，是民营企业更加难以立足。一边是大国企吃穿不愁的扩张，一边是中小企业资金链的断裂；一边是股市绞肉机，一边是房市遭打压。当民间资本找不到合适的安全投资渠道，向银行借贷无门的中小企业，便成为民间借贷的首选。然而，在金融紧缩政策下，在中小企业多因从事传统制造业的结构特点下，在人民币不断升值的压力下，在民间借贷不断高涨的利率下，中小企业发达且集中的温州，终于走向了一轮借贷人逃债、放贷人恐慌的镜像，这种看似中小企业资金断裂由高利贷引发的恐慌潮，再次向中国的金融政策，乃至税收政策、国家资本大肆吸血、经济结构调整等等政策敲响了警钟。“民间借贷热”的背后，不仅是实体经济投资机会的匮乏，更是部分中小企业融资渠道的狭窄、生存空间的逼仄。从温州到鄂尔多斯再到江苏泗洪县石集乡，日前，全国各地频频曝出的高利贷链条断裂个案，把“民间借贷”推到风口浪尖，更让后金融危机时代的金融风险问题浮出水面。宏观调控政策缺乏灵活性、针对性的呆板刚性，才是导致“民间借贷”问题风险的根源。关注民生的口号喊的时间不短了，但反映到中国中小企业尤其是民企，似乎迟钝、停顿甚至是游戏，似乎忘了，中国的中小企业，解决了超过75%的城镇就业人口，和80%的农业转移劳动力。美国商业内幕日前对欧洲国家薪资水平展开一项调查，并列出了工资水平最高的20个国家。瑞士以人均月收入6407美元排在榜首，丹麦以5970美元排在第二位，英、法、德等欧洲大国人均月收入均在4000美元上下。根据联合国欧洲经济委员会的报告显示，美国人均月收入为4240美元，在欧洲工资水平最高的20个国家中位居中游。而据上半年统计局公布数据，中国城镇居民人均月可支配收入为1840元，折约288美元。面对这样的收入对比，中国民众承受的却是高出美国等发达国家的房价、教育投入、过路费、油价、赋税等等生活成本，这样的现状，让民生情何以堪？而通胀、负利率，又如何让民间资本不去寻找另外的出路？可被国家控制的股市、房市、期货等投资渠道又常常是胖子进去瘦子出来的榨干效应，这让民间资本即成为“放贷谋利”的自然选择，又成为中小企业“付息借贷”饮鸩止渴的无奈，借与贷的双刃剑效应，一旦环境发生变化，借贷双方刃血横飞也就是必然的结果。现在，有人将借贷人逃债罪责、放贷人恐慌归于民间借贷，有人归于中小企业的贪利，但显然，可能更有人看到的是机会，国进民退的机会。为此如何解决信贷危机要处理好三个问题 ，全国人大常委会原副委员长成思危指出，发展非公经济要从以下三个方面入手。第一，是要处理好政府和非公经济的关系。成思危指出，坦率地说，政府有一些官员对非公经济在思想层面还有着一定歧视，认为国企和民企不一样，比如说“国