一汽四环财务分析PPT课件

1 一汽四环1998 2002年财务分析 2 一 公司基本状况长春一汽四环汽车股份有限公司系经长春市经济体制改革委员会长体改1993123号文批准 由中国第一汽车集团公司 一汽四环企业总公司 原第一汽车制造厂劳动服务公司 中国汽车工业总公司长春汽车研究所中实改装车厂三家共同发起成立的股份有限公司 公司在长春市工商行政管理局注册登记 具有法人资格 企业法人营业执照注册号 24384667 6 公司注册资本12 213万元 其中向社会募集A股3 627万股 并已在上海证券交易所上市 1 公司经营情况本公司所处行业是汽车行业 主要产品改装车和汽车零部件 改装车自行开发研制并自行销售 汽车零部件全部为一汽集团公司配套 2 公司主营业务范围及其经营情况公司主营业务范围 汽车改装除小轿车 轻型车 制造汽车零部件 汽车修理 经销汽车配件 汽车 小轿车 3 主要股东列表 4 二 国家整体汽车行业发展状1 汽车已经成为增长较快的工业行业之一 全国工业完成工业增加2780亿元 同比增长12 4 工业产品销售率98 19 汽车产量增长33 7 汽车成为增长较快的行业之一 1 6月全国累计生产汽车154 83万辆 比上年同期增长30 14 销售汽车154 35万辆 比上年同期增长28 91 2 重型货车 微型客车增长量最大 是汽车工业整体增长的主力车型 与上年同期相比 三大车型中 货车的产量同比增长幅度最大 达到35 37 主要是重型货车增势强劲 其次是轿车 增产幅度为35 26 轿车的增长主要集中在经济型轿车和中级轿车 客车生产增长20 88 客车的增长主要靠微型客车拉动 3 经济型轿车已经成为消费热点 今年上半年 中高级轿车同比增长31 52 中级轿车同比增长12 27 普通级轿车同比增长104 42 微型轿车同比增长70 95 注 从2002年6月起 有关部门将原来统计在轻型客车中的部分车型改在轿车产量中统计 主要是浙江吉利 南京派里奥 哈飞赛马 今年各公司投放市场的主要新车型 也集中在10万元上下 5 三 公司经营状况分析 一 资产结构分析 二 资产质量分析 三 公司成长性分析 四 投入产出效率分析 五 与同行业标准比较分析 六 市盈率分析 6 1999年由于存货的减少 流动资产总额减少 从五年整体分析 流动资产总额逐年增加 但流动资产比例保持大体稳定 固定资产总额逐年增加 固定资产比例也是保持大体稳定 但是2000年固定资产比例骤减的主要原因是由于本年度的总资产总额大幅度增加而导致 资产总额增加主要是由于本年度配股所致 以上说明本公司处于规模扩大的时期 并且流动资产和固定资产按原有资产结构扩大 7 决定资产质量的主要因素有存货和应收账款 详情见下表 从上表可以看出 1999年存货量较1998年大幅度减少 减少67 67 主要是产成品减少所致 从整体分析 由于本公司处于规模扩张期 五年存货量逐年大量增加 但是存货周转率仍然是逐年增加的 2001年应收账款大幅度减少 是由于本公司的关联方与非关联方的破产经营困难 本公司本年核销应收账款共计1467861 93元 从整体分析 应收账款逐年增加 但是应收账款周转率仍然是逐年增加的 总体说明 企业资产变现能力逐年增强 企业资产管理水平逐年提高 8 1999年总资产下降 是由于缴纳陈欠税金 偿还银行贷款和应付账款所致 主营业务利润增加和净利润增加是由于产销量增加 营业外收入增加和财政补贴所致 2000年总资产大量增加 是由于本年配股所致 利润总额下降是由于市场竞争导致产品价格下降所致 由于会计政策变更 坏帐准备采用追溯调整法导致管理费用剧增 使得该年净利润增长率小于主营业务收入增长率 2001年主营业务收入增长率远远大于净利润增长率 主要是由于主营业务成本及营业费用和管理费用特别高导致 9 2000年每一元销售收入耗用的总资产剧增 主要原因是由于该年配股导致资产增加 然而销售不好 资产利用效率降低 投入产出效率降低 从整体分析 每一元销售收入耗用的总资产逐年降低 说明资产利用效率上升 投入产出效率上升 2000年每一元销售收入耗用的流动资产剧增 主要原因是该年应收账款大量增加导致流动资产增加 从整体分析 每一元销售收入耗用的流动资产逐年降低 说明企业对流动资产存量的管理据有刚性的一面 2000年每一元销售收入耗用的固定资产比上年稍有增加 由于该年销售收入的增长与固定资产的增长不成比例 从整体分析 每一元销售收入耗用的固定资产逐年降低 反映企业强化固定资产使用效率 提高固定资产的周转速度的趋势 此企业处于效率优化阶段 10 机械工业行业标准 A 获利能力分析 B 偿债能力分析 C 营运能力分析 D 现金流动情况分析 11 从整体来看 本公司市盈率基本保持稳定 2000年市盈率过高 说明投资者投资风险较高 或者是投资者看好企业发展前景 愿意出较高的价格购买该公司股票 12 13 定基分析图 2000年净资产收益率骤减 是由于本年度配股导致净资产大量增加 但是利润与上年相比几乎不变 并且对后续两年的净资产收益率产生影响 由定基分析图可以看出 1999年销售收入增长速度略高于销售成本增长速度 导致本年主营业务利润率较1998年略有上升 而2001年和2002年销售收入大幅度增加 但是销售成本增长更快 使主营业务利润率下降 说明企业应当加强对成本的控制 与行业标准相比较得知 净资产收益率和主营业务利润率均处于本行业良好值以上 本公司处于良好发展阶段 14 每股收益与行业标准比较图 2000年由于配股和净利润几乎保持不变 使得每股收益较1999年有所降低 并且低于行业标准 其余年度 每股收益均略大于行业标准值 说明企业处于良好发展阶段 15 从整体分析 本企业速动比率明显高于行业平均值 说明本企业变现能力比较强 短期偿债能力较强 2000年由于货币资金 应收账款大幅度增加使得速动资产量大量增加 使得速动比率大幅度上升并对2001产生影响 2002年流动负债大量增加 支付股利导致货币资金减少 使得速动比率又降低很多 从整体分析 本企业资产负债率明显低于行业平均值 说明本企业没有充分利用财务杠杆 使得本企业资金成本较高 资产负债率低说明企业的经济实力较强 潜力有待发挥 而且自有资金的来源比较充足 且反映了对债权人的资金的偿还的保障程度较强 16 2000年与1999年相比 由于应收账款的增长率为85 销售收入增长率为5 97 所以应收账款周转率降低 2001年应收账款较2000年减少50 16 而销售收入增长155 所以应收账款周转率剧增 从整体来看 本企业应收账款周转加快 企业催销账款速度加快 采用了较严格的信用标准 从整体来看 企业存货周转加快 企业的销售能力较