低风险高收益金融产品课后讨论PPT课件

1 金融产品风险与收益课后讨论 对外经济贸易大学201405金融工程与风险管理何莉2015 01 19 2 资产保值增值 家庭是社会的细胞 经济是政治的基础 政治是上层建筑经济也是家庭运转的基础 贫贱夫妻百事哀 生存发展教育投资 结婚买房买车养育儿女养老治病 前几年炒股今年买房 前十几年买房今年炒股家庭资产的规律和来源 成人前 压岁钱 打临工 来源少 量非常少成人后 薪金收入 财产性收入 知识性收入 创造性收入 意外收入 来源多 阶段性 量的分化特别大资产保值增值的核心问题 风险收益 持续 净 现金流 蓄水池 资产配置 时机选择 低买高卖 高风险高收益的赌性是少部分人的偏好 低风险高收益是大部分人的希望 低风险低收益是大部分人无奈的现实 3 风险与收益 风险与收益理论 又称金融资产定价理论 是关于金融资产风险的价格 资产收益率的理论 有效市场假设 无效市场 技术分析 弱势有效市场 基本面分析 半强势有效市场 内幕和量化 强势有效市场 均无效 资产组合理论 投资风险 收益率的概率分布 方差和标准差表示投资风险影响因素 影响投资决策的是风险和期望收益率 占优原则 风险相同的选收益高的 相同收益的选风险低的 问题 收益风险比又不是线性的 当价格围绕价值波动的时候 我该怎么办 金融产品分类很多 专业性很强 即使大致相同的产品 也有很多不好比较的因素 怎么选择 收益和风险冲突的时候 优先考虑什么 最大回撤和收益冲突的时候 优先考虑什么 4 常见金融机构和产品 银行 活期 定期 通知 协定 大额 企业年金 个人贷款 企业贷款 委托贷款 信用卡 分期付款 分期还款 抵押 质押 理财产品 基金代销 保险代销 黄金交易 外汇交易 受托理财 纪念币 信用证 保函 托收承付 银行本票 支票 汇票 贴现 票据业务 托管存管保管 供应链管理 现金管理 资产托管 投资银行 同业金融 养老金融 离岸业务 国际业务 金融租赁 银团贷款 不良资产包出售等 信贷资产转让 资产证券化 证券 投行 基金 期货 股票经纪 A股B股港股 融资融券 伞型信托 沪港通 小额贷款 自营业务 资产管理计划 定向集合专项资产管理业务 投资顾问产品 个股期权 国债逆回购 创新型货币基金 分级基金交易或套利 国债企业债可转债 基金代销 银行理财产品代销 劣后优先夹层 资产证券化 通道 定向增发 大宗交易 股票质押式回购 代办股份转让 IPO 收购 重组 财务顾问 新三板 债券发行与承销 可转债可交换公司债发行并上市 企业股份制改组 股权融资 量化对冲 自动化交易 股 债 货币市场 混合 保本 分级 交易性开放式指数基金 ETF QDII QFII 量化投资 对冲基金 股指期货 商品期货 国债期货 股指期权 套期保值 理财产品 5 常见金融机构和产品 信托 固定收益信托 伞型信托 资金信托 动产信托 不动产信托 财产权信托 知识产权信托 货币基金集合信托 投行直投 保险 健康 疾病 癌症 住院 津贴 人寿 定期长期 教育金 养老返还 分红投资 意外 综合 交通 老中青少 旅游 境内外 商旅 申根 留学 家财责任 自住出租 高空坠物 资金损失3元保1万 车险 交强 车损 三者 车上人员 不计免赔 抢盗 玻璃 划痕 涉水 企业险 人员 车 企业财产 财产 机器 营业中断 现金 建筑工程 安装工程 计算机 企业责任 公众 雇主 工伤 电梯 客运 特种设备 产品责任 产品质量 雇员忠诚 社保资金 保险资金 其它 私募基金 投资公司 财务公司 融资租赁 互联网金融 金融 商品 版权类交易中心 交易所 担保公司 小贷公司 典当行 P2P P2F 法院 文玩类 私募基金 私募债 各种宝 基金中的基金 FOF 信托投资基金 FOT 城投债 融资租赁 固定收益 权益类 资产证券化 固定 浮动 担保 过桥 投顾 法院拍卖 文玩交易 特别提醒 远离传销 诈骗 高利贷 非法吸收公众存款 内幕交易 黄赌毒等不归路 注意某些贷款类产品 收取的是复利 俗称利滚利 实际利率比单利高多了 考过证券从业资格的基础和另一门的 可以做证券经纪人 6 收益风险特征和代表策略 7 家庭资产常见配置 房产 存款 理财 货币基金 信托 资管计划 保险 抵销 股票 基金 外汇 黄金 期货 期权 权证 债权 车 船 飞机 负现金流 消耗品 教育 健康 自我投资 另类 爱好 珠宝 艺术品 古董 公司 股权 实业 题外话 成员的配置 两边双亲 配偶 子女花开堪折直须折 莫待无花空折枝97教育 00房产 02股权 03信托 05教育房产 07股票子女 08教育 10房产 14股票教育 15和以后 还有35年退休 8 量化投资概要 量化投资的优势 赌大概率事件 传统价值投资一般是深入挖掘个股 重仓几只大牛股 但大牛股占比非常少 千分之几到百分之几 量化有微利就赚 靠集腋成裘 能克服人性的弱点 贪婪与恐惧是人性的弱点 很难克服 赚了觉得后市还能再涨 结果跌了坐过山车 亏多了害怕再跌或不能回本 结果割肉 精力无限 人同时交易5 10只股就达极限 计算机根据量化投资策略进行交易 调整主要集中在交易参数和交易系统升级上 可视为精力无限精细化交易 传统人工交易 巨量交易单会产生市场冲击 现在平均500万左右的资金可以推高单股价格1 且有较高利润才止盈 量化依靠算法交易 软件分拆巨单为微单 可大大降低冲击成本 而且有微小利差就可止盈 或做T不断降低成本 9 量化投资概要和好模型 量化投资的内容 收益风险测算 资产配置 市场地域行业 数万亿美元资产 30 60 3 10 量化选标的 估值法 趋势法 资金法 量化择时 中国市场尚未达到弱势有效 价格不完全随机游走 非线性力学 低误差的股价预测模型 跨市场套利 股票 股指期货 商品期货 期权 统计套利 是有风险套利 策略和 策略 算法交易 主动 被动 综合 风险控制 对冲 策略 核心是什么 好模型要绝对收益 当前低风险高收益小容量产品 打新股 重组股 定向增发或定向增发基金 大宗交易或大宗交易基金 无风险敞口的高杠杆低息优先量化对冲基金 偏股型主流热点 可带杠杆 基金 高保证金比例带量化区间交易的股指期货多头 10 得力武器 火眼金金 选择有监管的正规金融机构 证监会 银监会 保监会 选好的投资顾问老师和律师和医生做好朋友 选量化投资 量化对冲 成功率和收益率高的好模型产品 选好的投顾产品 贷款利率低服务好的银行 产品丰富性价比好的券商 收益率稳定且较高的私募基金 低利率设备融资租赁附银行保函 无申赎费买公募基金 可实现自动化交易的伞型信托 买适当的保险 增信保护 限制资产抵押给其他债权人 第三方担保 土地房产和设备等资产抵押 股票质押 股权质押 现金流监控 应收账款质押 商业保险 保证金 回购 补足 加夹层 联合投资集体决策 劣后捆绑 账户共管 发行方持章 实际控制人或法定代表人及其配偶子女承担无限连带责任 限制出境等放大杠杆 其它资产变现 亲戚朋友借款 融资融券 伞型信托 优先劣后加夹层 信用卡借款 个人信用贷款 小企业信用贷款 分级基金 个股期权 期货 高频交易 11 资产配置和固收产品 资产配置结论 看准大趋势 选择好时机 配置好资产 选择好模型 产品 控制好风险 鸡蛋分散 加杠杆 获得预期收益关于最大回撤 收益风险比相同的产品 最大回撤低的资产比例要多配置选固定收益类产品5要诀 看融资企业 企业优质 实力雄厚 企业评级高 运营稳健 看还款来源 来源确切 充分覆盖本息 看风控措施 综合考虑担保 抵押 质押和增信措施 看发行管理机构 正规合规银行 信托 券商等受监管金融机构 运营稳健 风控健全 看产品收益 同等风险选高收益 同等收益选低风险行业和风控更严的最新动向 融资大增 伞形信托暴增 IPO加速 僵尸户复活 新开户大增 公募基金经理转私募大增 房地产承压 实业不振 说明了什么机会 蕴含着什么风险 是机会大于风险还是反之 12 常见的高净值人士可选产品分类 固定收益类 券商的资产管理计划 100万起 信托的固定收益信托 100万300万起 银行的私人银行产品 1000万5000万起 私募基金 景林 泽熙 睿策 千和资本 鼎峰 重阳 创世翔 展博 星石 朱雀 武当 淡水泉 和聚 尚雅 100万起 量化投资和量化投资基金 公募100万或1 2千万起 私募100万起 期货基金 100万 1000万起 定向增发基金 100万起 期限1年半起 股权私募基金 300万 1000万起 期限长 3 2 2等 FOT和FOF 信托的基金 公募基金的基金 弘酬永泰 100万起 国内较大的三方理财有售 展恒 格上 好买等 私募债 柜台交易市场OTC私募债 股票大宗交易 折价买二级市场股票 200万股500万以上 大多单笔几千万或亿元左右 9点几折买 定向增发 几千万起 大多单份2亿左右 1年或3年锁定期 锁定期后可直接大宗交易卖掉 或自行在二级市场上卖掉 也可持有 股权投资 创投 风投 天使 直投 换股 产业 财务 其它 P2P P2C 法院拍卖 抵押质押物接盘 在建工程接盘 另类投资 13 关于互联网金融和钱跑跑 互联网金融 目前在现实的投资市场和股票市场上都很火 投资了互联网金融的股票 大多从去年7月起 涨了2倍或更多 互联网金融不只是P2P和支付宝 也不只传统金融产品在网上的延伸 还包括依托互联网实现的金融产品的创新和促进交易 还有背后的大数据的作用 可以更好的服务于中小企业和个人投资者 券商在互联网金融上的进展 因为券商资金无法形成闭环 而且监管严格 所以主要是在网上开户 网上交易 网上售卖自营和代销产品 融资贷款等为主 下一步将发卡 优势是稳健安全 风险极低 高风险的金融跑路事件 民间借贷尤其是高利贷 小贷公司和担保公司 东北 江浙 两广福建 川渝 P2P和P2C 1300多家去年跑路300多家 实业公司无力经营资不抵债 LED 低附加值加工业和低端生产企业 超日债 房地产 佳兆业债务违约 以后可能会更多 信托 打破刚性兑付 资金原路返回和可以延期 曝光10多件 隐性概率5 左右 P2P的未来 P2P缺乏监管 存在极大的道德风险 超高收益超高风险 甚至出现 目的圈钱 和没有对应资产的 秒标 必然是小众产品 P2P的未来会象2012年的 千团大战 一样 最后只剩10家左右寡头能长久在市场上立足 诚恳建议即使是高风险偏好客户 也不宜长期将超过10 以上的家庭资产配置到该产品上 除非你认为你投资的这家 就是未来能活下来的 14 举例 产品要素 因复合要素多 仅举例用 没有任何推荐意思 15 16 产品亮点 劣后资金参与 收益与安全并存 17 18 19 20 21 22 23 预警线 24 止损线 25 好模型 1 4杠杆 低回撤的威力 产品名称 量化对冲1号集合资产管理计划产品类型 集合资产管理计划管理人 证券股份有限公司产品规模 本集合计划推广期和存续期规模上限为10亿份 其中A类份额规模上限为8亿份 B类份额规模上限2亿份 参与人数不超过20人 托管人 银行股份有限公司 分行投资经理 投资顾问 基金管理有限公司产品期限 1年 不可展期承销机构 证券股份有限公司风险收益特征及适合推广对象 本集合计划A类份额属于低风险证券投资产品 适合风险承受能力较低 资产流动性需求不高且符合法律法规要求的机构投资者 本集合计划B类份额属于高风险证券投资产品 适合能够承受一定本金损失 资产流动性需求不高 对量化对冲投资有深刻了解且符合法律法规要求的机构投资者 管理人自有资金与管理人全资子公司 投资有限公司参与本集合计划全部B类份额 参与 退出费 无 26 好模型 1 4杠杆 低回撤的威力 参与起点 1000万 管理费 1 5 年 托管费 0 1 年封闭期 集合计划A类份额封闭期为自成立之日起1年 封闭期内不办理A类份额的参与 退出业务 集合计划B类份额不设封闭期 开放期 集合计划A类份额不设开放期 集合计划B类份额开放期为自成立之日起1年 开放期内原B类份额持有人可以办理参与业务 业绩报酬 本集合计划管理人除自有资金参与B类份额的收益外 额外收取自有资金外对应收益的20 投资策略 精选个股 股指期货对冲收益分配 本集合计划存续期内不进行收益分配 即不安排红利发放 本集合计划终止时 对集合计划资产进行清算 投资范围 本计划投资于国内依法发行的股票 债券 证券投资基金 央行票据 短期融资券 股指期货等金融衍生品 债券回购 银行存款等金融监管部门批准或备案发行的金融产品以及中国证监会认可的其他投资品种 自有资金参与 管理人承诺在本集合计划推广期间以自有资金认购B类份额 自有资金参与比例不低于推广期结束时本集合计划总份额 含自有资金参与份额 的15 且不超过16 本集合计划管理人以自有资金参与B类份额 承担B类份额相应责任外 不再承担额外责任 27 好模型 1 4杠杆 低回撤 复利的威力 牛市 看准趋势 押对宝 放敞口 加杠杆 押错宝容易 满仓踏空 甚至 牛市亏损 熊市 反手做空 离开市场 量化对冲配低息优先带杠杆 震荡市 箱体内高抛低吸 破位止损 低位接回 上升趋势确立加仓 低息杠杆的威力 1 4杠杆 共5份资金入市 获得无论牛熊 获得稳定年化14 左右收益率 扣除管理费等 扣除低息优先的7 左右的成本 扣除20 的后端分成 自有资金获得年化30 的超高收益率 低回撤的威力 减少因回撤大而导致的补仓甚至强制平仓损失本金的风险复利的威力 稳定的年化10 10年2 5倍 30年17倍 稳定的年化20 10年6倍