国民收入核算SNA体系PPT课件

1 第十二章宏观经济的衡量与均衡 国民收入核算 GNP或GDP及其有关总量的规定与技术的国民收入核算理论与方法是宏观经济学的前提 J 托宾曾说 如果没有国民收入核算和近40年来其他方面统计的革新和改进 当前的经验宏观经济学便是不可想象的 2 第一节国民收入的衡量 一 收入与支出的环流模型1 两部门收入与支出的环流模型两部门经济是指由厂商和居民户 家庭 这两种经济单位组成的经济 建立两部门收支环流模型 可以引伸出国民收入核算的基本恒等关系 3 1 假定前提 A 经济中只有家庭和厂商两个部门B 家庭是全部生产要素的所有者和最终产品 包括货品与服务 的购买者C 厂商是要素购买者和最终产品的唯一供应者D 不考虑 没有 折旧 政府和对外贸易 4 2 两部门收支环流模型 5 3 经济含义 图中 厂商所需的全部生产要素来自家庭 它向家庭支付的生产要素的报酬构成了两经济体的全部收入 即国民收入 因此 在这种经济体中 厂商产出的全部价值就等于家庭挣得的全部收入 6 若不考虑厂商之间的交换 即其全部最终货品和服务都卖给家庭 家庭的全部收入都用于购买厂商的产出 家庭总收入等于家庭总支出 就是说 国民生产总值 国民收入和国民总支出之间具有恒等关系 注意 这种恒等关系是建立国民收入核算体系的基础 也是学习国民收入核算理论必须掌握的关键 在该模型中 国民收入 国民总产值 国民总支出 总支出代表了社会对最终产品和服务的总需求 总收入和总产量代表了社会对最终产品和服务的总供给 上述恒等关系就意味着AD AS 7 若以Y代表GNP C和I分别代表消费支出 需求 和投资支出 需求 则有Y C I模型中 Y就是一国所有的私人部门生产的最终货品和服务的总值 即国民收入 工资 利息 利润和地租之和 不考虑政府税收时也是个人可支配收入 这些收入用于S和C两种用途 即Y C S C I Y C S 8 右式是国民收入的用途 反映了目前消费与未来消费之间的选择 上述恒等式强调了企业产出的产品和服务一方面恒等于被购买的产品和服务 另一方面又恒等于家庭出卖生产要素所得到的全部收入 因此 家庭所得收入即国民收入C S 表示了企业生产的总供给价格 总成本价格 恒等于购买总支出C I 总需求价格 对上式稍做变换 则有 I Y C SI S 投资与储蓄具有恒等关系 9 2 三部门与四部门收支的环流模型 三部门经济就是把政府引入模型 教材P397 四部门经济是指由厂商 居民户 家庭 政府和国外这四种经济单位所组成的经济 四部门经济中 AD不仅包括家庭的消费需求和厂商的投资需求 而且还包括政府需求和国外需求 出口 于是 Y AD C I G X 10 四部门的总供给中 除了家庭供给的各种生产要素和政府供给外 还有国外供给 进口 于是 Y AS C S T M C I G X Y C S T M I G X Y C S T M对上式进行变换可得 S I G T X M 11 上述等式以I S为基础 等式左边是意愿储蓄与计划投资的差额 等式右边为政府预算的赤字或盈余以及外贸的顺差或逆差 净出口NX 可见 它表明了私人部门 政府和外贸三者之间具有互相补偿和借贷的重要关系 12 二 用总支出衡量GNP的方法 支出法 1 支出法的概念按出售的货品和服务的单位以及出售时的 购买 价格加总计算GNP的方法 因为是由购买者支出的金额加总而成 故被称为支出法 支出法的公式为 Q1P1 Q2P2 QnPn GNP在国民收入核算体系中 货品和服务的需求者被分为四类 个人消费支出C 私人投资支出I 政府购买G和出口 即国外需求 由此 可以得到公式 GNP C I G NX 13 2 支出法计算的GNP各项说明 1 C 包括除新住宅购置以外 该项被列入固定投资下的住房投资中 的为消费者使用而购买的最终产品 货品 和服务 其中 一般而言 耐用消费品的需求变动比较大 服务需求正在逐年超过对耐用消费品和非耐用消费品的需求 2 I 分为固定投资和存货投资 固定投资又分为非住宅固定投资和住宅固定投资 存货投资是企业持有的存货数量的变化 14 3 G 是政府购买货品和服务的支出 比如教育 国防 政府官员等的薪金支付 但是 政府购买不同于政府支出 后者包括政府的转移支付项目 4 NX 净出口 净出口为正 引起国外向本国的净支付 它GNP的一个组成部分 净出口为负 是本国对国外的净支付 应该从GNP中减去 15 三 用增殖法衡量GNP的方法 部门法 如前所述 最终产品的价值等于生产它的各个阶段增殖的价值之和 实际上 在计算一个国家的增殖总额时 是按照行业分类计算的 即 一国的增殖总额等于各个行业增殖总额之和 如表 16 美国1983年用增殖法计算的GDP 单位 10亿 GNP3304 8GDP3256 51 农业72 72 采矿业112 43 建筑业130 74 制造业685 25 交通和公用事业306 86 批发和零售商业536 27 金融 保险 不动产542 58 劳务477 59 政府392 110 统计误差511 其他国家48 3说明 1 其他国家 是指美国居民在国外获得的净收入 相当于 出口 其中已经抵消了外国人在本国挣得的收入 即进口部分 表中GDP只计入了美国国内本国拥有的生产要素生产的产值 因此 GDP 其他国家 GNP 2 该表引自霍尔和泰勒的 宏观经济学 中国经济出版社1988年版 第33页 17 四 用总收入衡量GNP的方法 收入法 1 GNP和收入 狭义的 国民收入是一个国家一年内用于生产的各种生产要素所得到的全部收入 即工资 利息 利润和地租之和 广义的国民收入包括五个基本总量 即 GNP GDP NNP netnationalproduct NI nationalincome PI personalincome DPI disposablepersonalincome 这五个基本总量存在着以下一些关系 18 1 GNP 折旧 NNP 2 NNP 间接税 NI 3 NI 社会保障金 公司保留利润 含公司未分配利润和所得税 利息调整 政府转移支付 PI 4 PI 个人所得税 非税赋支付 DPI从以上等式可见 从GNP到DPI 其间涉及了许多 主要的 增减项目 19 个人收入中个人可支配的部分称为DPI 是家庭可用于消费和储蓄的部分 DPI的大小表明了消费品市场的大小 因此 它是零售商和消费品制造商十分重视的经济数据 也是宏观经济分析十分重视的一个经济变量 DPI是决定消费和储蓄的基本因素 注意 即使当期GNP为零 仍然可以存在一个确定的DPI 因为DPI尚可以来自于非商业利息和转移支付 而这两项并不是当期产值 此外 政府税赋增加 增长的GNP可以与缩小的DPI并存 反之 则反是 20 2 测算GNP的收入法 NI等于要素的报酬 所以 通过加总各生产要素的报酬得到国民收入 然后 通过相应的项目增减计算出GNP 这就是计算GNP的收入法 教材第42页 表2 3说明 注意 以上介绍的三种计算GNP的方法 都是建立在收入 支出循环流量恒等关系的基础之上 因此 从理论上来说 三种方法的计算结果应该是一致的 但是 国民收入核算体系以支出法为基本方法 21 第二节价格指数 一 价格指数的概念价格指数是指同一组货品和服务在各年内的价格与在某一基年的价格相除所得到的比率 计算价格指数的一般公式是 价格指数 PtQt PoQt 100 它是表明某些商品和服务的价格从一个时期到下一个时期变动程度的指数 价格指数一般是加权平均数 即根据某种商品和服务在总支出中所占的比例来确定其价格的加权数的大小 22 二 价格指数的具体形式 1 GNP消胀指数 给定时期的名义GNP与实际GNP的比率 它是衡量一个国家生产的所有产品和服务的价格水平变动程度的指标 是衡量通货膨胀程度的一个很有用的指标 2 CPI consumerpriceindex 它是广泛使用的衡量货币购买力的指标 用来衡量典型的城市家庭的生活费用的变化 根据当年价格计算的典型城市家庭所需购买的货品和服务的总价值与根据基年价格计算的同组货品和服务的总价值相除所得到的比率就是消费者价格指数 23 CPI和GNP消胀指数存在着重要区别 两者所包含的货品和服务的范围不同 GNP所包内容要广泛得多 包含的货品和服务的稳定性不同 CPI包含了进口货品和服务的价格变动 GNP只反映本国货品和服务价格的变化 24 3 PPI producerpriceindex 又被称为批发物价指数 与CPI类似 它也是测量一组给定商品的费用 差别在于它所包括的商品是如生铁 棉花 硫酸等初级产品市场中有代表性的商品 制成品是由初级产品加工后进入到零售市场的 因此 该指标的变动就预示着未来CPI的变动 所以 PPI又被称为敏感性物资指数 indexofsensitivematerials 它被看成是一般价格水平和CPI变动的信号 因而备受市场经营者和宏观经济调控者的重视 25 二 失业的计量 调整到失业理论讲解 在短期内 资本存量和生产技术要素不变 国民经济的产出水平取决于经济中的就业人数 因此 失业率是一个重要的宏观经济指标 分类 就业人口劳动力人口失业人口劳动年龄人口总人口不在劳动人口非劳动年龄人口 26 1 劳动力参与率的概念 劳动力人口在总的劳动年龄人口中所占的比率被定义为劳动力参与率 2 失业率和就业率的概念 失业人口与劳动力人口之间的比率被称为失业率 同理 就业人口与劳动力人口之间的比率就是就业率 27 三 奥肯定理 定律 失业理论中讲解 1 奥肯定理的含义奥肯定理是说明失业率与实际国民收入增长率之间关系的经验统计规律 这一规律表明 失业率每增加1 实际国民收入将减少2 3 相反 失业率每减少1 实际国民收入将增加2 3 28 理解该规律要注意把握几点 1 它表明失业率与实际国民收入增长率之间是反方向变动的关系 2 失业率与实际国民收入增长率之间1 2 5的关系只是一个平均数 是根据经验统计资料得出的结论 不同的时期并不完全相同 3 它主要适应于没有充分就业时的情况 即失业率是周期性失业的失业率 充分就业情况下 失业率与实际国民收入增长率之间的反向关系要弱得多 一般估算为1 0 76左右 29 30 第三节国民收入的消费 一 消费理论及其发展 一 国民 消费 C 概说C在总支出中占最大的份额 而影响消费水平的主要是个人可支配收入的水平 即国民收入Y减去税收T 因此有 C C Y T 若消费函数是线性函数 其方程式可以表达为 C a b Y T 经济含义 a 自主性消费 自发性消费 b Y T 引致性消费 31 二 凯恩斯的消费理论 凯恩斯消费理论的前提 凯恩斯主要通过推理偶尔观察相结合的方法 非统计分析方法 提出他对消费函数的假说 而且 实际生活中 消费水平受着收入水平 价格 利息率 收入分配状况 消费信贷 人口统计特征 社会保障制度 风俗习惯等等多种因素的影响 但是 凯恩斯的消费函数理论中 只把收入看成是决定消费的内生变量 即消费的变化取决于收入 P384第二自然段 32 2 凯恩斯消费理论的三个假设 1 最首要的假设是关于 消费的边际倾向 的假设 边际消费倾向是人们每增加一单位收入中会用于消费的比例或数量 P384倒数第三行 凯恩斯认为 当收入增加时 人们会增加其消费 但消费的增加肯定比收入增加的数量更少 即边际消费倾向在0和1之间 2 平均消费倾向 C Y P385 公式13 6 随收入的上升而下降 富人的储蓄倾向比穷人高 3 决定储蓄的基本力量是收入而不是利息率 33 3 消费函数和储蓄函数 消费与收入之间的依存关系称为消费函数 记为 C f y 消费函数又叫做消费倾向 凯恩斯将消费倾向分为APC和MPC APC是在任一收入水平上消费在收入中所占的比率 即 C Y MPC是指在增加的一单位收入中用于消费部分所占的比率 即 C Y P385 公式13 4 13 5 收入中减去消费即为储蓄 储蓄与收入之间的依存关系称为储蓄函数 记为 S f y 储蓄函数也被称为储蓄倾向 它也被分为APS和MPS APS S Y MPS S Y P387 公式13 9 13 10 13 11 34 Y C S APC与APS MPC与MPS之间必然互为补数 即 APC APS 1MPC MPS 1或者 APC 1 APSMPC 1 MPS当消费函数为线性函数时 记为 C a bY 从而有储蓄函数S a 1 b Y 由上述线性函数关系可以得出APC和APS的一般方程 即 APC C Y a Y bAPS S Y a Y 1 b 35 根据上述两个方程 可以得出APC b和 1 b 之间的如下重要关系 1 若b为常数 a已知且不为零 线性消费函数以a为截距 以b为斜率 APC是Y的减函数 又因为a大于零 0 b 1 故必然有APC b 2 若 1 b 为常数 a已知且不为零 线性储蓄函数以 a为截距 以 1 b 为斜率 APS是Y的增函数 即使MPS不变 APS也具有随收入增加而增大的趋势 因为存在 a项 0 1 b 1 故必然有MPS APS 36 4 家庭消费函数与社会消费函数 P388 以上分析的是家庭消费函数 社会消费函数以家庭消费函数为基础 但社会消费函数并非家庭消费函数的简单相加 从家庭消费函数求社会消费函数 还要考虑许多限制条件 1 国民收入分配2 政府税收政策3 公司未分配利润在利润总额中所占的比重 37 主要由凯恩斯提出的这种理论被称为绝对收入假定 说 凯恩斯以后的经济学家对绝对收入假定进行了深入的研究 在经验研究的基础上 完善和修正了凯恩斯的消费理论 相继提出了相对收入假定 持久收入假定和生命周期学说等理论 这些理论各自从不同的侧面说明了决定消费支出的收入的性质及其消费行为的特征 38 三 经验结论 经济学家们对凯恩斯的消费函数理论的主要结论进行了经验验证 他们对1929年以后的统计资料进行了整理分析 发现了一些重要的基本事实 1 在短期中 APC具有减少的趋势 2 长期中 收入水平上升时 APC却保持稳定 也就是说 短期消费函数C a bY APC C Y a Y b 长期消费函数C bY APC b 39 四 绝对收入假说 绝对收入假说 absoluteincomehypothesis 论点是 消费者的消费支出取决于收入的绝对水平 首倡该论点的是凯恩斯 经过J 托宾和A 斯密塞斯等人修订和发展 取得了当代的形式 他们坚持凯恩斯关于个别消费者的支出取决于他的现期收入的绝对水平的基本原则 认为随着总收入的增加 APC将递减 40 他们指出 除收入这一主要因素之外 决定消费的还有其他非收入因素 而消费函数是以其他非收入因素不变为假定前提 一旦假定前提发生变化 将导致短期消费函数的变化 移动 从长期来看 由于短期消费函数是不断上移的 从而抵消了因为收入增加而导致的APC的减少 结果就是长期消费倾向稳定不变 41 他们认为 非收入因素主要有以下一些 1 随收入不断增加 家庭积累的财富也不断增加 这将提高消费倾向 2 农村人口城市化趋势将推动消费函数上移 3 由于老年人口消费倾向较高 人口老龄化将推动社会消费倾向提高 4 新产品不断推向市场 将扩大家庭基本生活必需品的范围 导致自主消费支出水平提高 使消费函数上移 因此 APC总是总收入水平的减函数 但由于非收入因素能够把消费函数向上推移 因而使得消费支出增加与收入增加之间具有比例关系 42 五 相对收入假说 假说认为 消费支出虽然与绝对收入水平有关 但主要是取决于相对收入水平 人的消费行为具有强烈的模仿和追求更高水准的倾向 使个人的消费互相联系和互相影响 产生 示范效应 当每个收入集团的绝对收入水平下降时 如萧条时期 一般不会立即牺牲早已习惯的最高消费标准 而只会做出较小调整 即收入减少时 每个消费集团的消费压缩很少 其结果是APC提高 而当收入回升 消费支出却增加很少 APC将呈现下降的趋势 这样 便解释了短期APC随收入增加而减少的经验结论 43 从长期来看 每个收入集团的收入水平都会逐渐提高 由于示范效应的作用 将会引发新的消费的最高标准 即随着收入水平的提高 消费的最高标准也将依一定的比例增加 从而使得长期消费函数呈现稳定的趋势 最高消费标准不随收入减少而下降 但却随收入的增加而提高 这种性质被称为 棘轮效应 杜生贝利认为 棘轮效应可以解释短期中APC递减而长期中APC具有稳定性的经验规律 44 六 跨期选择理论 P581 当消费者考虑的消费问题不仅是当前消费 而且是要决定当前和将来不同时期的消费 以及现在和将来长时期的总体消费时 消费者面临的就是一种由长期总收入的有限性形成的 跨期预算约束 45 46 七 生命周期假说 消费和储蓄的生命周期理论 C a bYD假定 在特定时期内 个人消费与他们在该时期的收入相联系 生命周期假说与此不同 它认为消费取决于消费者一生的预期收入 因而 消费与消费者一生中不同阶段的收入和财产之间具有密切的关系 人的一生中有不同的阶段 在青年和老年阶段 消费大于劳动收入 在壮年阶段 劳动收入大于消费 47 从财产与消费的关系来看 一个家庭没有劳动收入而有财产 就可以进行消费 个人总需要保持一定的财产数额 以满足其晚年的计划消费 青年 壮年和老年各时期中所持有的财富状况是不同的 因此 人口的年龄构成是决定总消费和总储蓄的一个重要的因素 同时 总消费也部分地取决于退休的平均年龄 利率 对遗产的态度 家庭结构的变动和社会保障体系的特征等等 48 假设一个有工作的消费者预计可以再活T年 现有财产为A 退休之前还可以工作R年 每年工资收入为Y 同时 假设退休以后不再有任何形式的收入而且利率为零 消费者计划在有生之年把自己的财产全部消费掉 并希望保持平滑的消费水平 于是 有 C A RY TC A Y其中 R T 为收入的MPC 1 T为财产的MPC 这就是说 人们的消费既取决于收入 也取决于财产 49 短期中 财产A可以理解为既定 长期中 A将随收入Y一起变化 通常情况是Y越大A也就越大 于是 平均消费倾向C Y A Y 在短期中 由于A为常数 所以APC是Y的减函数 在长期中 A与Y一同变化 存在着某种比例关系 因此 APC就可能变为常数 前一种情况就是凯恩斯所揭示的消费规律 后一种情况则与反凯恩斯理论的实证研究结果相吻合 可见 生命周期假说较好地解释了 消费之谜 的内在原因 50 八 永久性收入假说 持久收入消费理论 与生命周期假说一样 持久收入消费理论也认为消费不是与当前收入而是与长期估算收入相联系的 两个假说之间存在许多相似之处 差别在于他们把人们对长期收入情况的考虑引入模型的方式和角度不同 1 弗里德曼把人们的收入分为持久性收入和暂时性收入 认为家庭的消费水平不是取决于当年的现期收入 而是由家庭的长期收入水平即持久性收入水平决定的 即家庭是根据较长时期的稳定性收入水平来计划和安排消费的 51 2 因为人们希望自己的消费水平相对稳定 现期消费与持久性收入之间就具有密切的关系 消费与持久性收入之间的函数关系为C bYp 式中b为持久性的APC 它也等于MPC b表示了C和YP之间的固定比率 现期消费与持久性收入成固定比率变化 3 从短期看 C Y bYP Y 即 250页 消费者APC取决于永久性收入和当前收入的比例 当Yt YP时 APC下降 相反 则上升 52 4 由持久性收入假说可以引申出以下基本结论 第一 长期消费倾向不变 短期的APC递减 家庭不能确定当期增加的收入是否大部分具有永久性 所以 当期收入增加越多 当期的消费增加得就越少 其结果就是从短期来看APC递减 但是 当每期增加的收入被滞后调整不断估算为持久性收入增量 短期的消费函数就会逐期上移 持久性消费水平也会随持久性收入比例地增加 其结果将使长期消费倾向不变 第二 补偿消费滞后的政策 53 二 投资 支出 理论及其发展 一 投资函数1 投资的概念和投资决策西方经济学中 投资是指资本形成 即社会实际资本存量的增加 其他的财产转移形式 如购买土地 证券或各种财产所有权 并没有增加社会实际的资本存量 因此 不被看成投资 54 投资来源于增加和维持资本存量的需要 新增加的资本存量包括新增加的在生产过程中使用的厂房 机器设备和其他耐用生产品 也包括新建的住宅和存货 维持资本存量的投资即替换投资 又叫做重置投资 因此 总投资 新投资 重置投资 凯恩斯认为 投资决策主要是取决于MEC marginalefficiencyofcapital 与利息率两者之间的比较 若MEC大于利息率 投资则有利可图 若MEC小于利息率 投资收益将为负值 MEC等于利息率 被称为均衡的投资 55 2 资本边际效率 MEC是凯恩斯首先使用概念 其含义是资本品的供给价格等于该资本品各年预期收益的贴现值时的贴现率 贴现是将未来收益折算为现值 它是复利的逆运算 复利一般公式为 Rn n年的本利和 Ro 1 r n Ro为本金 r为利率 计算贴现是已知利率和未来预期收益求预期收益的现值 贴现公式为 Ro Rn 1 r n套用贴现公式 MEC的公式可以表达为 V R1 1 i R2 1 i 2 Rn 1 i n 56 可见 MEC的公式是已知资本资产的供给价格和该项资产的未来预期收益求解贴现率 也就是资本资产的预期利润率 MEC的公式说明 MEC的大小取决于资本品的重置成本价格和资本资产各年的预期收益 MEC与V成反向变化 与R成正向变化 凯恩斯认为 MEC有递减趋势 因为在短期内 资本资产的生产成本递增将提高资本品重置成本价格 V 而在长期中 生产扩大 产品供给增加 投资的各年预期收益 R 将不断下降 由于资本家对未来的不确定性信心不足 导致MEC下降 凯恩斯把MEC随投资增加而递减归结为一条基本心理规律 57 3 投资需求和投资边际效率 个别企业面临着MEC高低不同的各种投资项目 在各项目MEC一定的情况下 哪项投资可能被实施 则取决于利息率的水平 投资需求与利息率存在着成反方向变化的关系 一个经济体的投资总需求是所有企业的MEC曲线按水平方向相加得到的 若以纵轴表示MEC 横轴表示投资量 I 它表现为一条负斜率曲线 表明总投资I与利息率存在反向变动关系 因此 MEC曲线方程可以被表达为 I I r 58 59 二 投资理论的初期发展 1 投资的加速原理 P571 572 投资的加速原理说明了投资率与GNP的变动之间成正向变化的关系 投资的变动取决于产量的变动 以K代表资本 Y代表达产量 生产单位产量需要一定的资本量与之配合 因此 K Y 式中 为资本 产量比率或加速系数 若 既定 上一年的产量为Yt 1 资本存量为Kt 1 则有Kt 1 Yt 1 如果今年产量增加为Yt 资本存量必然要增加为Kt 即Kt Yt 两年相比 Kt Kt 1 是增加的净投资 以It表示 则有It Yt Yt 1 60 由于总投资 该期净投资 该期的更新投资 因此 在上述公式的两端加上更新投资Dt 就是总投资公式 即 It Dt Yt Yt 1 Dt Ig It Dt 则有 Ig Yt Yt 1 Dt更新投资的大小不仅取决于折旧率 也取决于企业当年是否存在过剩的生产能力 只有在充分地利用了过剩的生产能力以后 投资才会发生 设现期的过剩生产能力为Xt 则有 Ig Yt Yt 1 Dt Xt 61 在 不变 已知产量变动 折旧和闲置生产能力的条件下 根据上式就可以求出任何时期的总投资水平 以上分析的是产量变动会通过 使投资支出加速变动的基本关系 这种基本关系就是所谓投资的加速原理 上述公式就是加速模型 建立在这种基本关系基础上的投资理论被称为加速数理论 62 2 投资的利润理论和超乘数 设Ia为自主性投资 e为边际投资倾向 MPI I Y eY为引致投资 与收入变动有关 按照利润理论 投资函数为 I Ia eY 设经济体为两部门经济 总需求C I a bY Ia eY Y 所以有 Y a Ia b Y e Y Y 1 1 b e a Ia 式中 1 1 b e即为超乘数 其大小取决于MPC和MPI的大小 63 三 当代有代表性的投资理论 新古典投资模型 P587 594 1 企业固定投资 1 固定资本需求的决定因素企业固定投资是为新增或维持企业固定资本而进行的投资 厂商进行投资决策时 必然在收益与资本成本之间进行权衡 按照边际原则 厂商对固定资本需求的基本均衡条件是 资本的边际产品价值 租用资本的边际成本 64 企业意愿资本存量 即企业愿意长期拥有的资本存量取决于资本的租用价格RK和计划的产量Y 其函数式可表达为 K g RK Y 为了实现利润极大化 资本存量的调整必须使MPK RK 即RK aY K 由此得到企业意愿资本存量的公式K aY RK式中 a是资本的边际生产率 增加单位资本于生产所获得的产品增量 假定a不变 在RK固定的情况下 K 随产量增加呈正比例增加 同时 K 又随资本的租用价格RK呈反比例变化 65 必须强调 厂商计划增加固定资本存量是为了将来能够增加产出 所以 这里的产量是指预期的产量水平 投资需求是计划的投资行为 预期的产量和计划的投资要转变为现实 需要一个时间周期 企业现有的产量水平 收入水平和实现的利润水平的变动对长期投资的影响程度 主要取决于这种变动究竟在多大程度上具有持久性改变的性质 小结 固定资本需求的基本决定因素有三个 即产量 Y 资本的租用成本 价格 RK 预期持久性产量水平的变动 66 2 资本的租用成本 决定资本租用成本的主要因素有 利息率 折旧率 通货膨胀率和税率等等 资本品价格的变化 也影响资本的租用成本 税收是影响资本租用成本的重要因素 公司所得税和投资税信贷是两种主要的税收变量 67 根据上述描述的主要影响因素 公式K g RK Y 可以进一步地扩展为公式 I g R P Pk p r t Y 1 K 1 即 K g RK Y K 1I K K 1 68 3 灵活加速模型 渐进调整假说 可变加速数模型 P590 591 若K为期末资本存量 K 为意愿资本存量 K 1为期初资本存量 为投资率 企业在每一期选择意愿资本存量和期初资本存量之差的比例 公式13 18 328页 期末资本存量等于期初资本存量加上资本存量调整 即 K K 1 K K 1 则 K K 1 K K 1 企业的净投资I K K 1 考虑滞后因素后修正投资函数为 K K K 1 69 70 4 股票市场和托宾的q理论 托宾的q说 教材P414