企业利润表与经营能力分析兼谈社有企业财务风险控制

企业利润表与经营能力分析 兼谈社有企业财务风险控制 课程目录一 利润表与与企业盈利分析二 社有企业经营能力分析三 社有企业财务风险控制思考 3 一 利润表与企业盈利分析 4 一 什么是利润表利润表的设计原理 利润 收入 费用 财务基本功能之一 摄像机主产品 录像 利润表 利润表编制单位 a股份有限公司2012年度单位 元 2013年05月13日02 26来源 新京报记者吴敏尹聪 王岐山要求监管者为中铁建8亿招待费报告背书中新网10月21日电据中央纪委监察部网站消息 10月21日 国资委纪委书记强卫东做客中央纪委监察部网站 就中国铁建 601186 股吧 8 37亿元业务招待费检查情况进行通报时表示 中共中央政治局常委 中央纪委书记王岐山作出重要指示 要求认真核查 对存在问题要严肃处理 并要求国资委纪委书记强卫东和中国铁建纪委书记齐晓飞在核查报告上签字背书报结果 强卫东介绍 这次国资委纪委检查发现 中国铁建业务招待费支出总体上符合规定 但确实存在发票开具不规范 报销程序不严格 会计科目使用不当等一些问题 国资委纪委查处了少数人的违纪违法问题 对检查发现的问题均进行了处理和问责 通报批评57人 党纪政纪处分8人 移送司法机关1人 并对有关领导进行了诫勉谈话 2012年度a股上市公司广告费排行榜 2012年度a股上市公司促销费排行榜 二 利润表与盈利分析建议 回头总结要五看 1 看结果 把握结果提示 对于企业而言没有利润一切都是空谈 截止2010年4月27日 在已公布的1668份上市公司年报中 船运公司亏损额一家 劲 过一家 no1 中国远洋利润 75亿元 no2 中海集运利润 65亿元 no3 中国铝业利润 46亿元 09年报十大亏损王 中国远洋夺魁 中远 中铝盈利情况中远中铝2008年10 3亿元900万元2009年 75亿元 46亿元2010年67 6亿元7 78亿元2011年 104 9亿元2 3亿元2012年 95 59亿元 81 33亿元 2 看结构 研究盈利模式原理 利润 收入 费用 1 关注利润的具体内容利润 真金和白银 困难和梦想 20 检查企业盈利质量标准 1 理论公式 盈利质量系数 经营活动产生的现金净额 营业利润 2 实际计算公式 营业利润现金率 经营活动产生的现金净额 支付的所得税 营业利润 固定资产折旧 无形资产摊销 财务费用 计提资产减值准备 公允价值变动收益 投资收益 3 简化检测公式 净利润现金率 经营活动现金净额 净利润 简化检测公式 3 净利润现金率 经营活动现金净额 净利润例如 北京同仁堂2007200820092010201120120 391 211 621 040 830 99例如 贵州茅台2007200820092010201120120 591 310 931 161 100 85 2 关注利润的具体成分利润 真情 技术误差 人为操纵 3 关注利润中的非常事项利润总额 营业利润 非常事项非常事项包括 营业外收入和营业外支出 案例案例1 xx公司2010年度3 4亿 x 6 8亿案例2 xx公司2010年度1 4亿 x 1 5亿案例3 xx公司2012年度0 1616亿 x 2 5亿 案例分析 最会赚钱的公司第一名 四川金顶 2012年度四川金顶基本资料1 营业务收入1212万元2 营业利润 11466万元3 营业外收支净额53055万元其中 营业外收入58590营业外支出55354 利润总额41589万元其中 无所得税5 净利润41589万元6 销售净利率3426 结论41589 11466 53055 案例分析 最会赚钱的公司第4名 石砚纸业 2012年度石砚纸业基本资料1 营业务收入30346万元2 营业利润 13474万元3 营业外收支净额73823万元4 利润总额60349万元其中 无所得税4 净利润60349万元5 销售净利率198 87 结论60349 13474 73823 供销合作社系统2012年盈利构成情况从盈利结构看 全系统全年实现营业利润145 7亿元 占利润总额的55 7 投资收益23 7亿元 占利润总额的9 1 补贴收入27 9亿元 占利润总额的10 7 营业外收支净额62 8亿元 占利润总额的24 虽然营业利润实现一定增长 但其增量仍有很大比例来自于不可持续的投资收益和营业外收入 不能完全代表企业的实际盈利能力 也不能真正体现企业的经营业绩和经营成果 摘自 2012年全国供销合作社企业财务分析 总社财会部 二 全资及控股企业利润质量较低问题依然突出1 9月份 全系统供销合作社全资及控股企业实现营业利润21亿元 同比增长95 3 经营性盈利绝对数据显著提高 同时实现利润总额55 3亿元 同比增长37 1 也高于全系统平均增速 但从利润结构上看 营业利润占利润总额的比重仅为37 而政府补助占利润总额比重为43 9 占全系统政府补助比重为74 6 企业依靠业务经营创收能力仍有待提高 另外净资产收益率仅为3 5 大大低于全系统5 5 的水平 各级供销合作社作为股东可以得到的回报水平较低 在行业差异与规模效益差距不大的情况下 供销合作社全资及控股企业盈利能力显著低于非供销合作社控制企业 55 3 21 24 28 x 37 1 43 9 4 关注营业利润的基本构成营业利润 主营业务利润 其他业务利润 投资收益例如 x公司 2006年财务报告显示 营业利润9 1亿元其中来自供应商的其他收入8 9亿元 2007年财务报告显示 营业利润18亿元其中来自供应商的其他收入18 4亿元 5 系统分层结构 业务结构 地区结构等 2013年前三季度 全系统企业汇总实现利润总额157 9亿元 比上年增加34 8亿元 增长28 3 其中 供销合作社全资及控股企业实现利润总额55 3亿元 增加15亿元 增长37 1 高于全系统增长率 占全系统利润总额的35 分层级企业实现利润情况图 分层级看 中国供销集团实现利润3 3亿元 占全系统利润总额的2 1 省级社企业实现利润总额12 8亿元 占全系统利润总额的8 1 市级社企业实现利润总额37 4亿元 占全系统利润总额的23 7 县级社企业实现利润总额80 1亿元 占全系统利润总额的50 8 基层社实现利润总额24 2亿元 占全系统利润总额的15 3 分行业看 四大网络 企业实现利润总额96 3亿元 占全系统利润总额的61 农资企业实现利润19 2亿元 占全系统利润总额的12 2 农副产品企业实现利润44 3亿元 占全系统利润总额的28 1 其中棉麻企业实现利润21 1亿元 占全系统利润总额的13 4 日用消费品企业实现利润28 4亿元 占全系统利润总额的18 再生资源企业实现利润4 4亿元 占全系统利润总额的2 8 其他业务实现利润总额61 6亿元 占全系统利润总额的39 分行业 四大网络 实现利润情况图 分地区看 全系统36个汇总单位中 除黑龙江亏损外 其他35个单位全部实现汇总盈利 分股权看 全系统36个汇总单位中 全资及控股企业实现的利润总额 除黑龙江和宁波亏损外 其他34个单位实现盈利 三 看成绩 特别关注三个业绩诊断 1 净利润 利润质量 2 营业收入 市场安全 3 营业利润 盈利能力 贵州茅台发展速度 1 净利润 规模 速度 质量 持续性和稳定性 利润中有足够的现金 人为操纵要小 2 营业收入 规模 速度 安全 产品 地区 客户 2013年前三季度 全系统实现营业收入10678 9亿元 比上年增加1703 3亿元 增长19 其中 供销合作社全资及控股企业实现营业收入6789 9亿元 比上年增加1144 8亿元 增长20 3 实现毛利787 5亿元 同比增加144 5亿元 增长22 5 分行业看 四大网络 企业营业收入8186 6亿元 同比增长18 9 占全系统营业收入的76 7 其中 农资企业实现营业收入3023 1亿元 占全系统营业收入的28 3 农副产品企业实现营业收入2324亿元 占全系统营业收入的21 8 其中棉麻企业实现营业收入1395 5亿元 占全系统营业收入的13 1 日用消费品企业实现营业收入2144 9亿元 占全系统营业收入的20 1 再生资源企业实现营业收入694 5亿元 占全系统营业收入的6 5 其他业务实现营业收入2492 3亿元 占全系统营业收入的23 3 分层级看 中国供销集团实现营业收入891 2亿元 占全系统营业收入的8 3 省级社企业实现营业收入2371亿元 占全系统营业收入的22 2 市级社企业实现营业收入1348 2亿元 占全系统营业收入的12 6 县级社企业实现营业收入4052 5亿元 占全系统营业收入的38 基层社实现营业收入2014 6亿元 占全系统营业收入的18 9 3 营业利润 能力 利润总额 营业利润 非常事项 能力 偶然 四 看问题 诊断 47 1 检查商品获利能力和综合获利水平 1 毛利率 毛利额 营业收入 100 其中 毛利额 营业收入 营业成本 2 销售净利率 净利润 营业收入 100 48 1 毛利率 毛利额 营业收入 100 其中 毛利额 营业收入 营业成本销售成本率 营业成本 营业收入 100 2 销售费用率 销售费用 营业收入 100 3 管理费用率 管理费用 营业收入 100 4 财务费用率 财务费用 营业收入 100 暴利行业排行榜 50 2 检查企业经济效益 投入产出比 资产净利率 净利润 平均资产总额 100 3 检出股东回报率 投入产出比 净资产收益率 净利润 平均股东权益 100 同仁堂 同仁堂 云南白药 云南白药 贵州茅台股份 贵州茅台股份 五粮液股份 五粮液股份 四川长虹 tcl 重庆百货 杜邦分析 21 41 6 72 x2 7x 3 24 1 负债率69 14 新华百货 4 关注市场评价 1 市盈率 股票每股市价 每股收益其中 每股收益 净利润 股东持有股数 2 市净率 股票每股市价 每股净资产 近10年a股市场平均市盈率变化2011 09 1610 31第一财经日报年份上市公司数平均市盈率平均市净率2011 中报 227814 2 32010206317 2 72009171825 3 42008162517 2 12007155040 6 32006143427 3 02005138120 1 72004137721 2 12003128733 2 72002122444 2 8 杜邦分析 三个杠杆撬动股东回报净资产收益率 净利润 平均股东权益 净利润 营业收入 营业收入 平均资产总额 平均资产总额 平均股东权益 1 市场控制杠杆 2 管理控制杠杆 3 财务控制杠杆 为股东带来更好的回报 净利润 净资产收益率 营业收入 营业收入 资产总额 股东权益 资产总额 市场杠杆管理杠杆财务杠杆例如 2011年1 青岛啤酒 15 64 7 76 1 18 1 91资产负债率47 87 2 燕京啤酒 9 34 7 56 0 77 1 64资产负债率39 21 净资产收益率 净利润 平均股东权益 杜邦分析 净利润 净资产收益率 营业收入 营业收入 资产总额 股东权益 资产总额 市场杠杆管理杠杆财务杠杆例如 2012年1 北京同仁堂 14 33 11 71 0 88 1 73资产负债率42 03 2 云南白药 22 52 11 56 1 39 1 56资产负债率34 10 净资产收益率 净利润 平均股东权益 杜邦分析 净利润 净资产收益率 营业收入 营业收入 资产总额 股东权益 资产总额 例如 2007年1 中行 13 34 31 12 0 0301 14 1152 tcl 11 38 1 01 1 8908 5 94193 万科 16 55 1 36 3 5493 3 41874 东方航空 20 49 1 35 0 6483 23 455 中石油 19 8 16 12 0 84 1 4676 净资产收益率 净利润 平均股东权益 70 1 首批创业板发行情况 71 1 首批创业板发行情况 25 43 25 43 72 2 首批创业板市场表现 73 2 首批创业板市场表现 74 3 首批创业板基本财务数据 75 3 首批创业板基本财务数据 五 要看到人的因素对利润计算的影响人 会计政策 利润例如 1 成本结转的方法 2 折旧的计算方法要求 规范利润计算政策 减少人为操纵 给您几点提示 1 不能只读一张表2 不能只读一期表3 不能只读一家表4 不能只读一种行业的报表5 不能只读表不读注释 二 社有企业经营能力分析健康四项 作文题 我们这五年 要点 健康四项方法 请收集贵公司最近5年下列财务资料 一 发展能力评价 希望 规模和速度1 销售额及增长率2 利润额及增长率3 资产额及增长率4 股东权益及资本保值增值率 1 账面资本保值增值率 期末股东权益 期初股东权益 2 市净率 股票每股市价 每股账面价值 企业财务诊断书之 上 企业发展能力 企业财务诊断书之 下 企业发展能力补充检查 云南白药 同仁堂 tcl 四川长虹 二 盈利能力评价指标 1 毛利率 毛利额 营业收入 100 2 销售净利率 净利润 营业收入 100 3 资产净利率 净利润 平均资产总额 100 净资产收益率 净利润 平均股东权益总额 100 4 营业利润现金率5 每股收益 企业财务诊断书之 企业盈利能力有限责任公司 三 营运能力评价 效率 指标 1 存货周转率 营业成本 存货平均占用额存货周转天数 365 存货周转率2 应收帐款周转率 营业收入 应收帐款平均余额应收帐款周转天数 365 应收帐款周转率3 流动资产周转率 营业收入 平均流动资产4 资产周转率 营业收入 平均资产总额 企业财务诊断书之 企业运营能力有限责任公司 四 财务安全评价指标 1 资本结构资产负债率 负债总额 资产总额 100 2 偿债安全流动比率 流动资产 流动负债速动比率 速动资产 流动负债3 盈利安全安全边际率 营业收入 保本点营业收入 营业收入 100 安全性检验标准安全边际率40 上30 40 20 30 10 20 10 一下安全等级很安全较安全安全应注意危险4 或有负债评估 企业财务诊断书之 企业财务安全有限责任公司 同仁堂 云南白药 贵州茅台财务安全检测 五粮液财务安全检测 四 财务安全 贵州茅台股份公司 五粮液股份公司 四川长虹 tcl 三 社有企业财务风险控制的思考 一 企业风险是指未来的不确定性对企业实现目标的影响 具有未来性 目标性 不确定性 损失可能性四个特性 企业风险包括 战略风险 财务风险 市场风险 运营风险和法律风险 二 企业财务风险是指企业在各项财务活动中由于各种难以预料和无法控制的因素 使得企业在一定时期 一定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差 使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性 按财务风险发生的环节分 包括 筹资风险 投资风险 经营风险 流动性风险等 常见的财务风险包括 现金流风险 财务报告风险 应收账款风险 委托理财风险 对外担保风险 三 社有企存在十大风险问题1 投资风险2 担