财务管理七营运资金管理PPT课件

1 第七章营运资金管理2 第一节现金管理第二节应收账款管理第三节存货管理 2 第一节现金管理 一 持有动机交易动机 预防动机 投机动机二 现金管理的目的与内容P349 350三 现金收支计划的编制P350 352四 最佳现金余额的确定1 成本分析模式2 周转模式3 存货模式4 随机模式五 日常控制 现金日常管理 3 最佳现金持有量 余额 确定 现金的成本的构成五种具体方法原理及运用 4 现金的成本构成 1 持有成本 企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益 其中 管理费用是固定成本 再投资收益是变动成本 现金持有量越大 机会成本越高 2 转换成本 现金同有价证券之间相互转换的成本 如委托买卖佣金 委托手续费 证券过户费 实物交割手续费等 现金持有量越少 证券变现的次数越多 相应的转换成本就越大 3 短缺成本 在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失 短缺成本随现金持有量增加而下降 5 四种具体方法原理及运用 方法一 成本分析模式原理 只考虑持有成本和短缺成本 不考虑转换成本 持有成本和短缺成本之和最小的持有量为最佳余额 现在我们来练习一下 一个例子某企业有四种现金持有方案 各方案有关成本资料如下表 6 项目甲乙丙丁现金持有量30000400005000060000机会成本率8 短缺成本300010005000要求 计算该企业的最佳现金余额 7 参考答案 由上表可知 乙方案的总成本最低 因此企业最佳现金持有量为40000元 8 方法二 现金周转模式 原理与方法 1 计算现金周转期 应收账款周转期 应付账款周转期 存货周转期 2 计算现金周转率 日历天数 现金周转天数 3 计算目标现金持有量 年现金需求额 现金周转率 现在我们来练习一下 见教材P353例 9 方法三 存货模式 原理 只考虑持有机会成本和转换成本 不考虑短缺成本 即现金管理总成本 持有机会成本 转换成本 TC N 2 i T N b计算公式 现在我们来练习一下 见教材P355例 10 方法四 随机模式 计算公式 其中 i有价证券日利率 b为每次固定转换成本 为标准差 R最优现金返回线 H现金控制上限 L现金控制下限 后面有例题哟 11 case 假定某公司有价证券年利率为9 每次固定转换成本为50元 公司认为任何时候银行活期存款及现金余额不能低于1000元 又根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为800元 要求 计算最优现金返回线和现金控制上限 12 参考答案 计算 依据题意得 有价证券的日利息率为i 9 360 0 025 现金存量下限为L 1000元 b 50元 根据现金返回线公式得 结论 公司的现金持有量应维持在5579元左右 不超过14737元 不低于1000元 13 第二节应收账款管理 一 应收账款的功能与成本 一 功能 二 成本二 应收账款的政策的制定信用标准 信用条件 收账政策三 应收账款的日常控制 14 一 应收账款的功能与成本 一 功能 1 促销 2 减少存货 二 应收账款管理相关成本机会成本 资金投放在应收账款上的所丧失的其他收入 即机会成本 维持赊销业务所需要的资金 资金成本率 其中 维持赊销业务所需要的资金 应收账款平均余额 变动成本率 应收账款平均余额 赊销收入净额 应收账款周转率 应收账款周转率 日历天数 应收账款周转期管理成本 资信调查费用 应收账款账簿记录费用 收账费用 坏帐成本 一般与应收账款发生的数量呈正比 15 二 应收账款政策 信用政策 一 信用标准 企业同意向顾客提供商业信用而提出的要求 二 信用条件 企业要求顾客支付赊销款项的条件 包括信用期限 折扣期限和现金折扣 三 收账政策 信用条件被违反时 企业采取的收账策略 16 一 信用标准 影响因素 同行业竞争对手情况 企业承担违约风险的能力 客户的资信程度 信用品质 偿债能力 资本 抵押品 经济状况 信用标准的确立 设定信用等级的评价标准 确定客户拒付账款的风险 坏帐损失率 具体确定客户的信用等级注意P362 363例 17 二 信用条件 注意P364 365例 18 三 收账政策 注意P366例 注意 综合收账政策教材P367 19 case 某企业2001年A产品销售收入为4000万元 总成本为3000万元 其中固定成本为600万元 2002年该企业有两种信用政策可供选用 甲方案给予客户60天信用期限 n 60 预计销售收入为5000万元 货款将于第60天收到 其信用成本为140万元 乙方案的信用政策为 2 10 1 20 n 90 预计销售收人为5400万元 将有30 的货款于第10天收到 20 的货款于第20天收到 其余50 的货款于第90天收到 前两部分货款不会产生坏账 后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4 收账费用为50万元 该企业A产品销售额的相关范围为3000 6000万元 企业的资金成本率为8 为简化计算 本题不考虑增值税因素 20 参考答案 后还有 1 计算该企业2001年的下列指标 变动成本总额 3000 600 2400 万元 以销售收入为基础计算的变动成本率 2400 4000 100 60 2 计算乙方案的下列指标 应收账款平均收账天数 10 30 20 20 90 50 52 天 应收账款平均余额 5400 52 360 780 万元 维持应收账款所需资金 780 60 468 万元 应收账款机会成本 468 8 37 44 万元 坏账成本 5400 50 4 108 万元 采用乙方案的信用成本 37 44 108 50 195 44 万元 21 3 计算以下指标 甲方案的现金折扣 0 乙方案的现金折扣 5400 30 2 5400 20 1 43 2 万元 甲乙两方案信用成本前收益之差 5000 1 60 5400 1 60 43 2 116 8 万元 甲乙两方案信用 116 8 140 195 44 成本后收益之差 61 36 万元 4 为该企业作出采取何种信用政策的决策 并说明理由 乙方案信用成本后收益大于甲方案 企业应选用乙方案 注或 甲乙两方案信用成本后收益之差为 61 36万元 企业应选用乙方案 22 三 日常管理P367 371 企业的信用调查 直接调查 间接调查企业的信用评估 5C评估法 信用品质character 偿债能力capacity 资本capital 抵押品collateral 经济状况conditions 信用评分法收账的日常管理 23 第三节存货管理 一 存货的功能与成本二 存货规划三 存货日常控制 一 归口分级 二 经济批量模型 三 订货点控制 四 ABC控制法 五 存货储存期控制 24 一 存货的功能与成本 一 存货的功能1 防止停工待料 2 适应市场变化 3 降低进货成本 4 维持均衡生产 25 二 存货成本 1 进货成本 采购成本 存货的取得成本 由进价成本和进货费用构成 一般与进货数量成正比例关系 2 订货成本 订购材料和商品而发生的费用 与订货数量数量无关 而与订货次数呈正比例关系 3 储存成本 企业为持有存货而发生的费用 一定时期内的储存成本总额等于该期内平均存货量与单位储存成本之积 4 缺货成本 因存货不足而给企业造成的损失 二 存货规划P372 378 26 三 存货日常控制 一 归口分级 二 经济批量模型 P379经济批量计算公式 P381 A某种存货年度计划进货总量 Q每批订货量 F平均每次进货费用或定货成本 C单位存货年度单位储存成本 27 允许缺货时的经济进货模式实行数量折扣的经济进货批量模式 P382例 这个很重要的 再来练练 例子就在后面 28 经济批量模型运用举例 某公司本年度需耗用乙材料36000千克 该材料采购成本为200元 千克 年度储存成本为16元 千克 平均每次进货费用为20元 要求 1 计算本年度乙材料的经济进货批量 2 计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本 3 计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额 4 计算本年度乙材料最佳进货批次 29 答案 1 计算本年度乙材料的经济进货批量本年度乙材料的经济进货批量 300 千克 2 计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本 4800 元 3 计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额 300 200 2 30000 元 4 计算本年度乙材料最佳进货批次本年度乙材料最佳进货批次 36000 300 120 次 30 三 订货点控制 1 订货点 即订购下一批存货时本批存货的储存量 用