财务管理的基本观念ppt课件

.,学习情境2财务管理的基本观念,.,第二章财务管理的基本观念和方法,观念决定人生十年前，一个贫困山区的两个女孩来到北京。看到北京火车站门前有卖大碗茶的，一个女孩就想，大地方有什么好，连水都要钱买，还是我们家乡好，水又清又纯，还不要钱，于是她就返回了家乡。另一个女孩想，大地方就是好，连水都能卖钱，于是她就留了下来。十年后的今天，回到家乡的女孩如今仍然是一位普通的农村妇女，仍然过着“日出而作、日落而息”的日子，生活平静却很窘迫。而留在北京的女孩从卖大碗茶开始，送牛奶、跑推销，直至成为一家著名大型服务企业的副总裁。是什么导致了两个女孩不同的经历，这就是观念，其实，生活就是这样，有的时候，就是因为选择了一个正确的角度、拥有了一种正确的观念，就会使我们拥有一条完全不同的道路，成就我们的一生。人生如此，管理更是如此，树立起正确的管理的理念是我们实施管理活动的基础和前提。试问：观念对于人的一生会有怎样的影响？你能举个例子吗？,财务观念，是指财务活动主体在进行财务决策和实施财务决策过程中应具备的价值观念或必须遵循的基本原则。理财观念：资金时间价值观念、风险价值观念、机会成本观念、边际观念、弹性观念、预期观念,.,学习子情境2.1资金时间价值观念,.,时间价值,读书不觉已春深，一寸光阴一寸金。不是道人来引笑，周情孔思正追寻。唐王贞白,想想,对于今天的$10,000和5年后的$10,000，你将选择哪一个呢？,.,问题,很显然,是今天的$10,000.,资金具有其时间价值!,.,现在你的手里有100元，你可以选择：花掉、投资或存银行等，若存入银行，当前银行利率是10%，一年后，你可以从银行中取出110元，相比1年前多了10元，代表着什么呢？,若想买汽车，是花20万现金一次性购买，还是每月支付6000元共支付4年呢？,想买一所别墅，是花100万买套现房合算，还是花95万买一年以后才能入住的期房合算？,.,以上这些问题的解答都隐藏着一个共同的原理：资金具有时间价值。,今天的一元钱比明天的1元钱更值钱。,.,一、资金时间价值观念,（一）资金时间价值（货币。）1.含义所谓资金时间价值，也叫货币时间价值，它是指货币资金经历一定时间的运用和再运用所增加的价值，表现为一定量资金在不同时点上的价值量差额,？,回顾资金运动过程图,.,2.两种表现形式绝对数形式，即用资金时间价值额表示资金的时间价值；相对数形式，即用资金时间价值率表示资金的时间价值。,在无风险和无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率货币时间价值和利率有差别通常人们常常将政府债券利率视为货币时间价值。,.,资金时间价值观念是现代财务管理的基础观念之一，被称为理财第一原则资金时间价值告诉我们，不同时点上货币资金是不等值的,.,举例,已探明一个有工业价值的油田，目前立即开发可获利100亿元，若5年后开发，由于价格上涨可获利160亿元。如果不考虑资金的时间价值，根据160亿元大于100亿元，可以认为5年后开发更有利。如果考虑资金的时间价值，现在获得100亿元，可用于其他投资机会，平均每年获利15，则5年后将有资金200亿元（100200）。因此，可以认为目前开发更有利。后一种思考问题的方法，更符合现实的经济生活。,.,根据资金增值这一规律，我们在理财过程中就需要建立一个基本的观念：不同时点上的货币资金不能直接进行比较，不同时点上的货币资金也不能直接相加减。想要完成上述比较和运算，我们需要将其折算到同一时点上才行。,.,在实际经济生活中，资金在使用过程中增加的价值并不完全是资金的时间价值，它还包括了投资人因承担风险和存在通货膨胀而获得的补偿。以下讲述资金时间价值的计算时都采用抽象分析法，即假设没有风险和通货膨胀，以利率代表时间价值率，本章也以此假设为基础。,注意,.,富兰克林的遗嘱美国著名科学家富兰克林在他的遗嘱中，对自己的遗产作了具体的安排，其中谈到：“1千英磅赠给波士顿的居民，把这笔钱按5的利率借出。100年，这笔钱增加到13.1万英磅。那时用10万英磅来建造一所公共建筑物，剩下的3.1万英磅继续生息.在第二个100年尾，这笔钱增加到406.1万英磅.其中的106.1万英磅还是由波士顿的居民支配，而其余的300万英磅让马萨诸塞州的公众管理。”从这段遗嘱中，我们可以看出富兰克林为民着想的精神是非常可嘉的。不过开始只有区区一千英磅的赠款，就要为几百万英磅安排用场，这种设想是可能的吗？学习过后让我们来具体地计算一下。,.,小故事大道理:玫瑰花信誓,拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时,潇洒地把一束价值路易的玫瑰花送给该校的校长，并且说了这样一番话：“为了答谢贵校对我，尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。”时过境迁，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件，最终惨败而流放到圣赫勒拿岛，把卢森堡的诺言忘得一干二净。可卢森堡这个小国对这位“欧洲巨人”与卢森堡孩子亲切、和谐相处的一刻念念不忘，并载入他们的史册。,.,1984年底，卢森堡旧事重提，向法国提出违背“赠送玫瑰花”诺言案的索赔；要么从1797年起，用3路易作为一束玫瑰花的本金，以5厘复利（即利滚利）计息全部清偿这笔玫瑰案；要么法国政府在法国各大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小人。起初，法国政府准备不惜重金赎回拿破仑的声誉，但却又被电脑算出的数字惊呆了；原本3路易的许诺，本息竟高达1,375,596法郎。经冥思苦想，法国政府斟词琢句的答复是：“以后，无论在精神上还是物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持与赞助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誉。”这一措辞最终得到了卢森堡人民的谅解。读者2000.17期,.,二、资金时间价值的计算,（一）资金时间价值计算中的相关概念1现金流时间线2终值和现值,.,现值(PPresentvalue)指一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在时刻的价值。,现在未来,为取得将来一定本利和现在所需要的本金。,.,终值(FFinalvalue)是指一个或多个现在或即将发生的现金流量相当于未来某一时刻的价值。,现在未来,.,单利Singleinterest,复利Compoundinterest,3单利和复利,.,单利(Singleinterest)指只对本金计算利息，所生利息不再计入本金重复计算利息。,.,复利的计算,复利(Compoundinterest)本金计算利息，利息也计算利息，俗称“利滚利”(Interestoninterest)。,注：二者的区别主要体现在利息是否参与计息。,.,其余相关概念：利率(iinterestrate)又称贴现率或折现率，是指计算现值或终值时所采用的利息率。利息（I）期数(n)是指相邻两次计息的时间间隔，如年、月、日等。除非特别指明，计息期为1年。,.,（二）单笔现金流量的终值与现值的计算,1.单利终值假设现值为100元，年利率为10%，计息年数为3年，则各年年末单利终值为：F1=100(1+10%1)=100+10=110(元)F2=100(1+10%2)=100+20=120(元)F3=100(1+10%3)=100+30=130(元),什么是？,是指在一定时期内，只产生了一笔现金流量的情况。,.,（1）单利终值的计算终值F=P+Pin=P(1+in）（2）单利现值现值P=F/(1+in）,利息,本金,注：单利终值与单利现值互为逆运算,.,例题,假设投资者按7%的单利把1000元存入储蓄帐户，保持2年不动，求第2年年末该笔存款的利息和终值。利息计算：I=Pin=10007%2=140(元)存款终值（本利和）的计算：F=P+I=1000+140=1140(元),.,例题,假设未来3年年末终值为1000元，年利率为10%，单利计息，问这1000元的现值是多少？,.,2复利终值与现值,假设现值为100元，年利率为10%，计息年数为3年，则各年年末复利终值。,.,（1）复利终值终值F=P(1+i)n（2）复利现值现值P=F/(1+i)n=F(1+i)n=F(P/F,i,n),互为倒数,复利现值系数（P/F,i,n）,复利终值系数（F/P,i,n）,=P(F/P,i,n）,.,举例,例如，（F/P，6，3）表示利率为6的3期复利终值的系数。为了便于计算，可编制“复利终值系数表“备用。,本书附表一，会查会用,.,例题,若将1000元以7%的利率存入银行，复利计息，则2年后的本利和是多少?FV2=1000(1+7)2=1000（F/P，7%，2）=1145(元),复利终值系数表附表1,.,例题,若银行年存款利率为5%，现在存入1000元，10年后本利和为多少?,已知PV=1000元，i=5%，n=10年，求：FV=?,FV10=1000（F/P，5%，10）=10001.629=1629(元),.,例题,年利率为8的1元投资经过不同时间段的终值。,1.162.6017.00,1.174.664838949.59,现值是多少？,.,例题,假定你在2年后需要1000元，那么在利息率是7%复利计息的条件下,你现在需要向银行存入多