第八章旅游投资决策ppt课件.ppt

旅游经济学,石斌主编,2020/4/27,第八章旅游投资决策,【学习目标】通过本章的学习，要求理解旅游投资的概念和分类，理解旅游业的建设及其分类，了解旅游业建设的一般程序，熟悉旅游投资的可行性研究的概念及其种类，掌握旅游投资可行性研究的内容，掌握旅游投资决策的三种类型，掌握旅游投资决策的方法。,2020/4/27,旅游投资决策,旅游投资概述,旅游投资的可行性研究,本章内容体系,旅游投资决策,旅游业的项目建设,旅游投资决策的方法与风险分析,2020/4/27,第一节旅游投资概述,一、投资的概念投资是指经济主体垫支货币或物资以获取价值增值手段的一种活动过程。投资有广义和狭义之分，广义的投资是指固定资产投资、流动资产投资和证券投资，狭义的投资仅指固定资产投资。投资的特点1投资的广泛性2投资的周期性3投资实施的连续性4投资收益的风险性,2020/4/27,二、投资的分类,1从资金来源的角度看，旅游投资可以分为四种类型（1）国家投资。（2）银行贷款。（3）利用外资。（4）自筹资金。2从投资目标的角度看，旅游投资可以分为三种类型（1）以获取经济效益为目的的投资项目（2）以获取包括经济效益在内的社会综合效益为目的投资项目（3）以取得特定的经济或社会效益为目的的投资项目,2020/4/27,第二节旅游业的建设,一、旅游业的项目建设及其分类（一）按行政隶属关系划分（二）按项目内容划分（三）按项目性质划分（四）按投资额划分（五）按基建阶段划分二、旅游业建设的一般程序,2020/4/27,第三节旅游投资的可行性研究,一、概述二、可行性研究的种类（一）投资机会研究（二）初步可行性研究（三）最终可行性研究三、可行性研究的内容（一）市场调研（二）基础条件分析（三）项目建设分析（四）项目运行分析（五）财务分析（六）环境保护分析（七）附加信息处理,2020/4/27,第四节旅游投资决策,一、确定型决策确定型决策指在拟建项目的有关数据已知或可能发生的事件能够控制的情况下，从各种方案中选择出最佳方案的决策过程。应用确定型决策需要具备三个条件：可供选择的行动方案有若干个；未来的经济事件的自然状态是完全确定的；每种方案的结果是唯一的，并可计量。满足这三个条件，进行方案的对比，可直观地得出优化的决策结论。例如：某旅游投资项目可以向三家不同的银行贷款，其利率各不相同，有关的资料数据如表8-1所示，选择最佳方案。,2020/4/27,二、风险型决策,风险型决策也叫做随机型决策或概率型决策，这种决策需要具备以下条件：有两个以上的备选方案，有两个以上的市场状态，各个方案在不同市场状态下的损益可以计算出来，决策人可以估计各种市场状态发生的概率，但不能肯定其是否发生。风险型决策的过程一般是根据预测概率和收益值计算出各方案的期望收益值，其中期望收益值最大的即为最优方案。,2020/4/27,例如：某旅游投资项目，有三个备选方案，具体资料数据如表8-2所示：,计算各方案的期望收益值：E1=50000.3+20000.5-10000.2=2300E2=30000.3+25000.5-5000.2=2050E3=25000.3+30000.5+00.2=2250在这三种方案中，第I方案的期望收益值最大，故第I方案为最优方案。,2020/4/27,三、不确定型决策,投资或建设方案的收益值在不同的自然状态下可以估算，但各方案出现的概率则难以预计，在这种情况下进行的决策称为非确定型决策。非确定型决策的选择方案有等概率法、乐观法（大中取大法）、悲观法（小中取大法）和后悔值法等。,2020/4/27,例如：拟投资某项目，该项目建成后，其产品的市场需求量出现较大、一般和较小三种情况，由于缺乏详细、准确的资料，对各种情况出现的概率无法估计，在对拟建项目进行可行性研究后，提出了三种可供选择的方案。各方案的收益情况如表8-3所示：1等概率法假定各自然状态以相等的机会发展，求出各方案的期望值(用E表示)，期望值较大者即为最优方案。E1=1/3(6200+40002000)=2733E2=1/3(7600+47005600)=2233E3=1/3(5000+2000+1400)=2800从计算结果得知，采用第方案最好,2020/4/27,2乐观法（大中取大法）即决策者持乐观进取的态度，在几种不确定的随机事件中，选择当市场需求量较大时收益值最大的方案作为最优方案的决策方法。从表8-3可以得知，当市场需求量最大时，三种方案的收益值分别为6200万元、7600万元、5000万元，第方案的值最大，决策者应当选择第方案作为最优方案，即选择扩建项目的方案。3悲观法（小中取大法）即决策者持稳重、审慎的态度，在几种不确定的随机事件中，选择当市场需求量较小时收益值最大的方案作为最优方案的决策方法。从表8-3可以看出，当市场需求量较小时，三个方案的收益值分别为-2000万元、-5600万元、1400万元，第个方案的收益值最大，决策者应当选择改建方案作为最优方案。,2020/4/27,4后悔值法,即决策者在几种不确定的随机事件中，选择最小损失值的方案作为最优方案的决策方法。所谓最小损失值是指在不同的市场状态下各方案损失值中的最小值，它表明，如果选错方案，决策者将会受到不同程度的损失，而采用这种方法，则可以在万一选错方案的情况下，将损失减少到最低限度。,2020/4/27,第五节旅游投资决策的方法与风险分析,一、旅游投资决策的方法（一）投资返本法这是一个静态分析指标，是指投资项目税后现金量抵偿原始投资量所需时间的方法。该方法要求先确定一个标准还本期，一般用年来表示，然后计算出各方案的回收期，再与要求的回收期相比较，小于标准还本期的方案可以接受，还本期最短的方案为最优选择。1.当各年的税后现金量相等时。2当各年的税后现金量不相等时。,2020/4/27,（二）净现值法,净现值法(NPV)是指根据投资方案净现值的正负数来确定该方案是否可行的决策方法。如果NPV0，表明该投资方案有利可图；如果NPV=0，表明该投资方案的预期收益刚够还本付息；如果NPV1时，表明备选方案可以接受，其中PVI值最大的为最优方案。当PVI1时，则表明备选方案不能接受。依照前例，计算的现值指数为：由于PVI1，说明该方案可以接受。,2020/4/27,（四）内部报酬率法,内部报酬率是投资方案预期的税后现金量与原始投资量相等，即净值(NPV)等于零时的利率或贴现率，它明确地反映了方案的投资报酬率。用公式表示为：式中r为内部报酬率。,2020/4/27,二、风险分析,通常来讲，旅游投资方案的结果是不确定的。这是因为旅游投资决策的要素或依据有着较大的变动性，政治、经济、社会、自然等各个方面的变化都会影响旅游投资项目的进度、成本和