13级国金国际信贷第九章

第九章国际租赁信贷,租赁概述,1952年，美国加州的一家食品工业企业老板杰恩费尔德手头接到大量生产定单，但苦于自己的生产设备不足，又无力筹措资金购买设备。在必须扩大投资才能不失去增加赢利机会的驱使下，他设想冲破“先一次性投资，购买设备后再进行生产”的传统观念，改用“先租赁设备并从生产中获利，而后归还租金并获得设备所有权”的新方式。他的这一设想果然获得了成功，并从中悟出了一个道理：“生产资料的价值在于使用，这也是租赁的生命力之所在。,现代国际租赁是二战以后出现的一种新型国际融资手段。在世界资本市场上，租赁是仅次于商业贷款的第二大筹资方式。西方经济学家称其为“未来的产业”，“经济起飞的垫脚石”。,据世界租赁年报统计，年，全球租赁总额达亿美元，美国、日本、德国位居前三名，而中国的租赁额只有亿美元。作为全球租赁业中心，美国各类租赁公司多达余家，其中不乏像卡特彼勒、GE商务融资集团、IBM国际租赁这样的业界巨子。而我国的家金融租赁公司、多家中外合资租赁公司以及几千家内资厂商类租赁公司，多数勉强度日，远未形成品牌效应和核心竞争力。,GE副总裁瑞克沃尔夫特说，GE旗下的医疗健康集团与GE保健融资服务公司结成了租赁伙伴关系，已成为全球最大的医疗设备出租商。在美国和日本市场，分别有和的销售额是通过租赁方式实现的.,权威统计显示，美国租赁业对GDP的贡献率已超过，而我国仅为万分之三；发达国家租赁业的市场渗透率已达，而我国仅为左右。据业内专家估算，如果市场完全放开，国内整个租赁市场的交易额将达上万亿元人民币，其利润空间接近千亿元人民币。,2008年，内地市场有近950架民航客机，其中约有44%是租赁而来的,2000年底，在中国国内拥有的503架70座以上的干线飞机中，近90是租赁而来的。,2006年，全球3050000TEU集装箱总产量中的1120000TEU是集装箱租赁公司买下的，在全球集装箱拥有总量中的租赁份额为36%。目前世界集装箱租赁市场5年期合同日均租金是0.60美元,阿姆斯特丹骑在自行车背上的城市,如果您想租一辆自行车，必须出示护照、留下信用卡复印件或者押金（25-100欧元）。私营公司可能每天会收取5-7欧元，每周25-30欧元的租费。火车站经营的公司收费相对更便宜。,国际租赁金融公司是世界最大的租赁公司，最早的专业租赁公司，于1932年成立，母公司是美国国际集团（AmericanInternationalGroupInc.）。,2006年国际租赁新闻(IRN)发表了世界100家最大租赁公司排行榜IRN-100。,联合租赁公司(UnitedRentals)、RSC设备租赁公司(RSCEquip-mentRental)和Hertz设备租赁公司(HertzEquipmentRentalCo)分别排在了排行榜的第1、第2和第3名，都是营业额超过10亿欧元的公司。排在第4位的是世界最大的专业租赁公司Aggreko。前5家公司占据了全世界租赁额的12%，前100家的营业额达到58亿欧元，占全行业总额的45%。,联合租赁公司美国联合设备租赁公司成立于1997年，是北美最大的设备租赁公司，联合租赁公司在纽约上市，设备总价值已达到396亿美元，2005年的租赁收入为35.6亿美元。RSC设备租赁公司美国RSC设备租赁公司是阿特拉斯科普柯（AtlasCopcoGroup）的子公司。RSC设备租赁公司2005年的租赁收入为15.6亿美元。Hertz设备租赁公司赫兹设备租赁有限公司是全球最大的租赁公司之一，总部在美国伊利诺斯州帕克里奇。2001年3月9日，福特汽车公司又收购了赫兹公司其余的18.5%股份，至此，赫兹已成为福特汽车公司全资子公司。赫兹是全球最大，最著名的汽车租赁公司。目前，赫兹在美国有1,900个租车门店遍布全美，在全球各地还有5100个租车门店。,亚克力(Aggreko)设备租赁公司亚克力设备租赁公司是英国最大的租赁公司，成立于1962年，1997年在伦敦上市。2005年的租赁收入为4.177亿英镑，约为7.95亿美元。艾可德（Aktio）设备租赁公司Aktio设备租赁公司是日本最大的租赁公司，成立于1967年，2005年租赁收入为761.68亿日元，约为6.54亿美元。卡特彼勒租赁店卡特彼勒是全球最大的机械设备供应商。,本章主要内容,国际租赁的概念及内涵,什么是国际租赁？,租赁（Lease）,出租人在一定时间内把物品租给特定的用户使用，并收取租金的活动，是有偿转让物品使用权的经济行为。,国际租赁,指营业地在不同国家的出租人，根据承租人的要求，把自己的资产或设备、利用自有资本或银行贷款临时购买的资产或设备，交付给承租人在一定期限内使用，并向承租人收取租金的一种国际性业务。,所有权,使用权,租赁公司,承租人（客户）,传统租赁交易流程图,租赁合同,关于现代(融资)租赁的起源：,国际租赁的产生与发展,古代,近代,现代,以获取租赁物的使用价值为目的，以支付一定的报酬为前提。,租赁物为铁路车辆、船舶、制鞋机、缝纫机、电话等设备。只租不售。,银行开始参与租赁业务，租赁物包括飞机、汽车、计算机、无线电通信设备、工业机械与设备、医疗设备、废物处理设施、家具、办公用品等。,实物租赁,设备租赁,融资与融物于一体,1、现代国际租赁业务与传统的国际租赁不同（1）租赁主体：个人、企业、政府和国际组织（2）租赁对象：金额巨大的机器设备、飞机、船舶等（3）目的：融资（4）实质：企业长期资本融资的一种手段（5）性质：长期信贷,（二）现代国际租赁,在一项国际租赁活动中涉及到哪些当事人呢？,出租人,其他当事人,承租人,供货商,贷款人,国际租赁对租赁标的物有什么要求吗？,国际租赁的租期,基本租期,续租租期,+,国际租赁的特点,1、租赁标的物的所有权和使用权分离2、具有鲜明的信贷和融资性质3、国际租赁一般涉及三方面当事人，并且包括两个或两个以上的合同4、出租人和承租人能享受多种税收优惠5、承租人有选择设备和设备供应商的权利,承租人,供货商,出租人,金融机构,选定租赁物,支付租金,签订租赁合同,预约租赁,订购租赁物,支付货款,提供融资,还本付息,国际租赁一般程序,交付租赁物,第一步，选定预租赁物件。承租人根据自己生产经营的需要，选定合适的生产厂家就有关规格、型号等技术要求以及价格、交货期等项进行洽谈。,第二步，预约租赁。承租人将已选定的预租赁物件提供给租赁公司（出租人），并要求租赁公司报出租费估价，双方进行协商后，办理租赁预约手续。,第三步，签订合同。租赁公司通过对承租人的资信进行调查后，认为符合租赁公司的要求，即可与承租人签订租赁合同。,第四步，订购租赁物件。租赁人按照租赁合同中规定的要求，向承租人选定的生产厂家订购货物，并签订购货合同。,第五步，交付租赁物件。由生产厂家按照合同规定交货日期，向承租人直接交付租赁物件。承租人对收到的货物进行安装、调试、试运行，验收合格后，将验收结果告知租赁公司，开始计算租期。,第六步，支付货款。在接到承租人的验收合格通知后，租赁公司向供货商支付货款。货款的支付按照购货合同的规定执行，所需货款由租赁公司承担。在许多情况下，租赁公司可以从金融机构获得资金融通，并签订货款协议，到期还本付息。第七步，支付租金。承租人按照盘货合同规定支付租金。一般规定每月、季度、半年或一年支付一次。,国际租赁的作用,1、降低了企业的生产成本2、增加了利用外资的数量3、加快了设备的引进速度4、避免了通货膨胀造成的损失5、加强了设备的有效利用6、减少了投资风险7、促进了销售,租赁的座右铭,利润产生于设备使用而非拥有,租赁的金科玉律,使其升值，拥有它。使其降值，租赁它。,如果使用设备,国际租赁的方式,国际租赁的方式,融资租赁,经营租赁,杠杆租赁,售出回租租赁,综合租赁,转租租赁,融资租赁FinancialLease,经,完全支付,由承租人选定资产设备，由出租人购置后出租给承租人使用，承租人按期交付租金，租赁期满后租赁设备退租、续租或拍卖给承租人的一种租赁类型。,几个承租人？,几方当事人？,合同期满后如何处理设备？,融资租赁的特点,在融资租赁中，与设备有关的风险由谁承担？,融资租赁流程图,融资租赁公司,供货商,承租人,租赁物买卖合同,融资租赁合同,典型融资租赁交易流程图,融资租赁与银行贷款,Q&A,融资租赁与分期付款有何区别？,Q&A,融资租赁与分期付款有何区别？,经营租赁OperatingLease,涉及几方当事人？,经,由出租人根据租赁市场的需求购置设备，以短期融资的方式提供给承租人使用，出租人负责提供设备的维修与保养等服务，并承担设备过时的风险的一种可撤销的、不完全付清的租赁方式。,租赁合同能否撤销？,不完全支付租赁？,经营租赁的特点,经营租赁公司,供货商,承租人1,租赁物买卖合同,经营租赁合同,经营租赁交易流程图,承租人2,承租人3,融资租赁,经营租赁,区别？,（合同可以撤销）,（合同不可撤销）,杠杆租赁LeveragedLease,经,代偿贷款租赁,其具体做法是：出租人在购买租赁标的物时，只提供设备货款的一部分，通常是20%40%，其余部分由出租人以设备作为抵押向银行、银团或其他金融机构申请贷款，贷款由日后收取的租金偿还，出租人在抵押资产的同时，还要将日后收取租金的权利转让给贷款机构作为额外保证。,减税优惠租赁,衡平租赁,1、至少涉及三方当事人：出租人、承租人、贷款人2、出租人以设备作为抵押，且须将向承租人收取租金的权利转让给贷款人。3、贷款人所提供的资金必须足以完成此次交易，且对出租人无追索权。4、出租人购买设备时自己只需提供20-40%的价款。5、租赁期限结束，设备还有20%左右的残值。6、租赁期限满后，承租人必须以设备的残值收购该设备。7、杠杆租赁合同不能提前解约。8、杠杆租赁为完全付清式租赁。,特点,售出回租租赁SaleandLeasebackLease,经,承租人将拥有的物品出售给出租人，然后从出租人处租回该物品使用，并按合同按期支付租金的一种租赁方式。,融资性出售回租（企业资产变现）,经营性出售回租（适合企业理财）,综合租赁,经,指租赁与其他贸易方式相结合的一揽子租赁方式。常见的综合租赁有租赁与补偿贸易，对外加工装配，中外合资，中外合作，包销等方式相结合。,转租租赁,由租赁公司或银行、信托机构以第一承租人的身份，从国外租赁公司租金设备后再转租给第二承租人的国内企业使用。,转租赁流程图,2020/4/30,姜伟林吉林大学珠海学院,56,(三)直接租赁、转租赁和回租租赁从出租人贷款的资金来源和付款对象来看，租赁融资可分为直接租赁、转租赁和回租租赁。1直接租赁。由出租人筹措到的资金，向制造商支付货款，购进设备后直接出租给用户。2转租赁。由出租人从租赁公司或从制造厂商租进一项设备后转租给用户。普通的转租赁一般由三份合同构成，有三种不同的模式。,2020/4/30,姜伟林吉林大学珠海学院,57,转租赁的第一种模式,2020/4/30,姜伟林吉林大学珠海学院,58,转租赁的第二种模式,2020/4/30,姜伟林吉林大学珠海学院,59,转租赁的第三种模式,2020/4/30,姜伟林吉林大学珠海学院,60,直接租赁与转租赁的主要区别：转租赁从租赁公司获得租赁融资便利，直接租赁则从银行、金融机构处以传统信贷方式直接获得融资便利。只有在租赁内含利率低于贷款利率时，租赁公司才会考虑转租赁，否则再加上自己的利润，租赁成本便会大大高于贷款购买成本，从而失去竞争性。在其从银行筹措不到资金，而别家租赁公司又乐于向其提供融资时，租赁公司也会采用转租赁。,2020/4/30,姜伟林吉林大学珠海学院,61,3回租租赁。也称售后租赁，有两种方式：一是指由设备物主将自己拥有的部分资产(如设备、房屋)卖给租赁公司，然后再从该租赁公司租回；二是国内租赁机构根据企业要求，先从国外购进企业所需物件，再以相同价格转租给国外租赁公司，取得贷款后，再从国外租赁公司租回该物件转租给国内企业使用，以取得租金。,2020/4/30,姜伟林吉林大学珠海学院,62,回租租赁,融资租赁：借“鸡”生“蛋”,1、问题的出现三峰集团是一家颇具规模的机床制造企业。为了更新老化的设备，需要采购包括特种机床、IT系统、网络设备等全套的软硬件设施。经过测算，全部设备投资高达12亿元。,2、现金流的显著改善集团领导与阳关金融公司接触谈判，阳关租赁公司以自有资金将三峰集团所需的全部设备和软件一次性购入，向三峰集团出租。租期5年，三峰集团在租期内每个月末支付等额租金，租期结束之后设备归三峰集团所有。条件：按照总价款12亿元的1.5%，即1800万元向阳关金融租赁公司一次性支付手续费，并且租赁设备的租金计算中，需在原价款之上增加7.76%的融资利息。这样，三峰集团每月租金支出为2419万元。,3、节税的额外好处如果三峰集团采用一次性购买，法定折旧年限为15年。现在以融资租赁方式租入，租赁期限为5年，则折旧年限也是5年。按照5年的年限折旧时，折旧费用会增加很多。折旧费用增大，意味着企业所得税税基的等额减少。三峰集团使用的企业所得税是33%，因此在5年内减少的所得税是2.508亿元。,4、融资租赁与贷款购买的比较如果采用借款买断，本息总额是13.84亿元。如果采用融资租赁，资金总额是14.51亿元，另加初期手续费1800万，合计是14.69亿元，比买断多付8570万。但考虑到节税，最终还获得1.65亿元的好处。更重要的是，通过融资租赁，企业可以在不影响信用等级的情况下获得资金支持。,我国企业会计准则租赁规定，以融资租赁方式租入的固定资产，应列入企业固定资产管理，以计提折旧方式分期进入损益。,某医院通过一家国际租赁公司，以融资租赁的方式引进一台国外生产的核磁共震设备。在合同执行期内，该院设备管理人员进行了更换。新的设备管理者两次向租赁公司提出更换一台新设备的要求，其理由是原设备的性能落后，不能满足需要。租赁公司未同意这一要求。为此该医院设备管理人员很不满意,并未按时交纳租金，医院和租赁公司发生争议，请你分析此案中哪方的做法不妥，为什么？,国际租赁合同,一、国际租赁合同的含义及特点二、国际租赁合同的内容三、租金的计算,国际租赁合同,租赁合同：是出租人和承租人为租赁一定资产而明确相互权利与义务的协议。租赁业务的法律依据主要表现在租赁合同上，租赁合同是租赁业务众多合同的主要部分。租赁合同的内容往往根据不同的租赁方式而有所差异。租赁合同包括一般性条款和专业性特殊条款两类法律条款。,租赁合同的基本条款,合同的当事人租赁物品租赁期限租金租赁物的购买与交货纳税,租赁物品的保管、使用和保养保险租赁保证金担保人期后租赁物的处理违约与索赔争议的解决,租金计算,租金的构成租赁物现值利息手续费预期的名义货价利润保险费,租金的计算方法,附加率法年金法递减式计算法本息法租赁率法,附加率法,在租赁资产的设备货价或概算成本上再加上一个特定的比率来计算租金的方法。,RPV（1ni）/nPVr,式中：R：每期租金；PV：租赁资产的货价或概算成本n：还款次数；i：与还款次数相应的折现率；r：附加率,2020/4/30,姜伟林吉林大学珠海学院,73,某个租赁项目的概算成本为1000000元，租赁双方商定分3年6期偿还租金，即从起租日起，以后每隔半年等额偿还一次租金。年利率为8，附加率为5.5。求平均每期租金和租金总额。解：已知PV=1000000，n=6，每期利率i=82=4则每期平均租金为：R=1000000(1+64)6+10000005.5=261666.67(元)租金总额为：R总=6R=6261666.67=1570000(元),例：某企业从某租赁公司租赁一套设备，设备概算成本为80万元，期限为8年，折现率6，附加率4，则每期租金为多少？,解,R80万（186）/880万418000元,（等额）年金法,（1）后付公式：所谓后付，即在每期期末支付租金。在此即指每期期末支付等额租金。,式中：PV：租赁资产概算成本；R：年金或每期租金i：折现率；n：租赁期数,2020/4/30,姜伟林吉林大学珠海学院,77,2年金法。将一项租赁资产在未来某个租赁期间内的租金额按一定比例折现，使其租金总和等于租赁资产的概算成本，这种计算租金的方法称为年金法。年金法的计算又分为以下几种。(1)等额年金法。有后付公式和先付公式。后付即在每期期末支付租金(见图95)，,（2）先付公式,所谓先付，即在每期期初支付租金，在此即指每期期初支付等额租金。,递减式计算方法,R各期占款本金数年利率占款年数各期应还本金数,承租人所交的租金中每期偿还的本金相等，其中所含利润费用不同，即开始所付的租金高，而后几年递减。,例：假设一笔租赁业务，租赁资产的概算成本为150万元，租赁期为3年，每年年末支付租金，利息和手续费合年利率7，试用递减式计算法计算各年租金。,解,例题二,某企业与某租赁公司达成一笔设备租赁业务,设备的概算成本为300万元,租期为5年,每年年末支付一次租金,利息和手续费折合年利率为9%,如果采用先期多付,后期少付的办法,每年应付的租金,5年应付的总租金,每年的利费额和5年的利费额分别是多少?,计算:,第一年应付租金为：300万9%1+60万=87万第二年应付租金为：240万9%1+60万=81.6万第三年应付租金为：180万9%1+60万=76.2万第四年应付租金为：120万9%1+60万=70.8万第五年应付租金为：60万9%1+60万=65.4万5年共交租金：87+81.6+76.2+70.8+65.4=381万元,第一年至第五年的利费额分别为27万、21.6万、16.2万、10.8万和5.4万。5年的利费总额为381万元300万元=81万元。,某企业拟从某租赁公司租入一成套设备，该成套设备的概算成本为200万美元，租期为4年，每年年末付一次租金，利息和手续费合年利率为6%。如果采用递减式支付方法，每年应付租金分别为多少？,本息法,本息法：利用本息数来计算租金，本息数是指租赁期内承租人应支付租金总额与租赁资产概算成本的比率。其实就是不算利息的计租办法。其中：PV：租赁资产概算成本；C：本息数；n：租期；R：每期租金,租赁率法,其中：PV：租赁资产概算成本；：租赁率；n：租期R：每期租金,国际租赁机构及实施程序,国际租赁机构,A.租赁公司,B.金融公司,C.制造商和经销商,D.国际性联合机构,从业务类型上融资机构占比情况,我国的融资租赁业,融资租赁业务增长迅速业务模式得到不断创新金融机构支持力度明显加大,据世界融资租赁年报统计，2006年至2010年，中国融资租赁行业的交易额由5.35亿美元增长至63.72亿美元，四年间增长了约11倍，其交易规模在世界的排名由第20位升至第2位。至2011年底，全国在册运营的各类融资租赁公司共约296家，比年初增加114家。全国融资租赁合同余额约9300亿元人民币，增长32.9%。,中国租赁业的特征,中外合资租赁企业是中国租赁业的骨干中国的租赁企业多以从事进口融资租赁业务为主中国利用租赁融资的行业较广，但多为技术改造项目承租人可提前向出租人偿还租金中国租赁业较落后,制约中国融资租赁行业发展的问题,监管分散导致行业发展不均衡物权保护制度尚不健全融资渠道较为单一业务模式缺乏差异化相关产业发展滞后融资租赁人才缺乏,案例：远东租赁波音飞机租赁案例,2002年，远东租赁与新华航空达成一项飞机租赁项目，标的物为一架波音737300型飞机，交易形式为售后回租，原所有权人新华航空公司将飞机出售给远东租赁以后再回租过去,飞机实际飞行9年，已完成D检，剩余使用寿命在1015年，现投放北京首都机场，执行新华航空北京飞往全国各地的航班。,过去二十多年来，国内很少有租赁公司参与到飞机租赁业务中来，一是交易比较复杂，需要高素质的人才，二是需要大量的金融资本，即使国内的大银行也仅仅在飞机租赁交易中只提供担保之类的业务，很少全面介入。因此，国外金融机构赚取了大量的垄断利润，飞机资产已被金融机构认为是最好的资产之一，资产保值性强，流动性大，变现性强，是公认的硬通货。中国航空公司公司在二十多年来没有一起不偿