财务管理学教学资料财务趋势分析

第三章财务报表分析,1,（掌握）,3.3财务趋势分析,第三章财务报表分析,2,3.3.1比较财务报表,含义：比较企业连续几期财务报表的数据，分析财务报表中各个项目的增加变化的幅度及其变化原因，来判断企业财务状况的发展趋势。,水平分析法,要求：数据要具有可比性,示例：表3-4和表3-5,第三章财务报表分析,3,3.3.1比较财务报表,BCD公司比较资产负债表（简化）项目199919981999比1998-金额增减百分比流动资产：现金1200100020020%应收帐款2500200050025%存货4000400000%,可能存在问题？,第三章财务报表分析,4,3.3.2比较百分比财务报表,将财务报表中的各项数据用百分比来表示。比较各项目百分比的变化，以此来判断企业财务状况的发展趋势。优点：比较直观类型：纵向和横向比较,示例：表3-6、3-7,第三章财务报表分析,5,百分比分析法纵向百分比分析法：是将财务报表上的某项数据作为100%，如将资产负债表中的资产总额、利润表中的销售收入等作为100%，然后计算其与纵向排列的各项目相当于这个数据的百分比的一种分析方法。（同基分析）横向百分比分析法：是将前后期财务报表上的相同项目，作横向的百分比分析的一种方法。（指数化法）,3.3.2比较百分比财务报表,第三章财务报表分析,6,纵向百分比分析,同积分析法是以财务报表中的某一数据为基础，来对比表中的各个数据，使表中的数据有绝对数变成相对数，便于对比分析的方法。财务报表进行这种处理后，就称为同型报表。同型报表一般编制同型资产负债表和同型利润表。同型资产负债表是以资产总额为基础计算的。而同型利润表则是以销售收入为基数计算的。如某公司的同型资产负债表,3.3.2比较百分比财务报表,第三章财务报表分析,7,横向百分比分析法,指数分析法则是将多年的财务报表排列起来，并以最早的报表的数据为基数，去遍除其他年份的报表的相同项目，其数据表示同类项目的增长发展情况。揭示公司的财务状况的内部变动情况。如下表，是上面公司的指数化报表。,3.3.2比较百分比财务报表,分析示例,第三章财务报表分析,8,华西公司比较收益表（%）比较百分比财务报表项目199719981999销售收入100100100销售成本505560销售毛利504540销售及管理费用101214税前净利403326,3.3.2比较百分比财务报表,可能存在问题？,第三章财务报表分析,9,3.3.3比较财务比率,1.财务比率分析常用的比较标准（1）比较的原因及比较标准的种类,实际值,标准值,分析评价,有绝对标准、预算标准、历史标准和行业标准。,第三章财务报表分析,10,（2）绝对标准与行业标准绝对标准：即社会上公认的标准。该类标准不分行业、规模、时间及分析的目的。标准是唯一的。如速动比率与流动比率的评价标准。预算标准：即企业为改进经营活动和管理工作而预先确定的指标比率。该类标准为企业内部或主管部门制定。,3.3.3比较财务比率,第三章财务报表分析,11,（3）历史标准与行业标准历史标准：即根据企业过去实际历史资料而产生的连续性财务比率标准。该类标准基于企业的过去实际情况而产生，因此实际运用中，为便于分析应注意调整历史标准。行业标准：即行业所规定的平均财务比率标准。该类标准一般按不同的企业规模及不同的地区而详细规定。由于企业之间的差异性，行业标准常常无法统一行业内部的所有指标。,3.3.3比较财务比率,第三章财务报表分析,12,2.财务比率分析的基本方法财务比率是从某个时点反映企业的经营状况和财务状况，实际分析中，应结合时间因素对财务比率进行趋势分析。具体分析方法有以下两种：,3.3.3比较财务比率,第三章财务报表分析,13,定基对比分析法：是将连续数年的财务比率数据分别和某基年比较，以便分析观察其变动趋势的方法。直接对比分析法：是将连续数年的各项财务比率数据进行分析，以便分析观察其变动趋势的方法。这种分析也可与同行业的财务比率数据进行比较，以便分析与同行业相比的变动趋势。,示例表3-8,3.3.3比较财务比率,第三章财务报表分析,14,时代公司几项财务比率比较项目19951996199719981999流动比率1.982.12.012.152.3速动比率0.880.950.921.231.31应收帐款周转率(天）3035404550存货周转率(次)54.54.243.5销售净利率12101197,3.3.3比较财务比率,第三章财务报表分析,15,将企业连续几期的财务数据或财务比率绘制成图，并根据图形走势来判断企业财务状况的变动趋势。,3.3.4图解法,示例图3-2所示,第三章财务报表分析,16,3.4财务综合分析（企业经营业绩评价）,企业业绩评价的基本理论企业业绩评价方法有关部门的业绩评价指标体系,第三章财务报表分析,17,（一）企业业绩评价理论,企业业绩评价概念企业业绩评价是在各单项指标的基础上，按着特定方法进行汇总，来测量企业业绩的一种方法。业绩评价要素评价目标评价对象评价指标评价标准评价报告,第三章财务报表分析,18,（一）企业业绩评价理论,业绩评价的作用业绩评价是综合衡量企业业绩的一种综合性方法比单一指标更科学所有者测量经营者业绩上级测量下级业绩债权人测量债务人业绩业绩评价是奖励企业经营者的重要依据奖金、股票、股票期权,第三章财务报表分析,19,（二）企业业绩评价方法,企业业绩评价方法很多，这里采用杜邦分析和综合评分法两种方法。综合评分法杜邦分析法,第三章财务报表分析,20,（二）企业业绩评价方法,综合评分法选择具有代表性的财务指标各种指标要兼顾最好选择高值表示好的指标适当选择非财务指标确定各项财务制表的标准值与标准评分值计算综合分数,第三章财务报表分析,21,主要指标及其标准值和评分值,指标指标的标准值指标的标准评分值流动比率28利息周转倍数48所有者权益比率0.412销售净利率8%10投资报酬率16%10所有者权益报酬率40%16存货周转率（次）58应收帐款周转率（次）68总资产周转率（次）212大学以上职工的比率30%8合计-100,第三章财务报表分析,22,企业业绩的综合评分法,指标标准值标准评分值实际值实际得分（1）（2）(3)(4)(5)=(2)x(3)/(4)流动比率282.118.44利息周转倍数4848所有者权益比率0.4120.4413.2销售净利率8%109%11.25投资报酬率16%1018%11.25所有者权益报酬率40%1641%16.4存货周转率（次）5846.4应收帐款周转率（次）6856.67总资产周转率（次）212212大学以上职工的比率30%840%10.67合计-100-104.28,第三章财务报表分析,23,1.财政部企业经济效益评价指标体系的10个指标,1.销售利润率(权重为15%)=销售利润/销售净收入2.总资产报酬率(权重为15%)=净利润/总资产平均值3.资本收益率(权重为15%)=净利润/总资本平均值4.资本保值收益率(权重为10%)=期末净资产值/期初净资产值5.资产负债率(权重为5%)=总负债/总资产6.流动比率(权重为5%)=流动资产总值/流动负债总值7.应收帐款周转率(权重为5%)=赊销净销售额/应收帐款平均值8.存货周转率(权重为5%)=销货成本/存货平均值9.社会贡献率(权重为10%)=社会贡献额/总资产平均值注:社会贡献总额=工资+利息费用+劳保退休金及其他福利+税+净利润10.社会累计率(权重为15%)=上交财政总额/社会贡献总额,第三章财务报表分析,24,2.财政部企业财务通则规定的企业评价的8个指标,1.资产负债率2.流动比率3.速动比率4.应收帐款周转率5.存货周转率6.资本金利润率7.营业收入利润率8.成本费用利润率,第三章财务报表分析,25,3.中国股份制企业评价中心上市公司综合实力排名指标,1.企业资产总额2.净资产3.营业收入4.利润总额5.净资产利润率6.每股税后利润,第三章财务报表分析,26,4.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工业经济效益评价考核规定7个指标,1.总资产贡献率总资产贡献=(利润总额+税金总额+利息支出)/平均资产总额2.资本保值增值率资本保值增值率=报告期期末所有者权益/上年同期期末所有者权益3.资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额4.流动资产周转率流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额5.成本费用利润率成本费用利润率=利润总额/成本费用总额,第三章财务报表分析,27,4.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工业经济效益评价考核规定7个指标,6.全员劳动生产率全员劳动生产率=工业增加值/全部职工平均人数7.产品销售率产品销售率=工业销售产值/工业总产值(现价)权数是根据前述各项指标在综合经济效益中的重要程度由专家调查法确定的。其中:(1)总资产贡献率20;(2)资本保值增值率16;(3)资产负债率12;(4)流动资产周转率15;(5)成本费用利润率14;(6)全员劳动生产率10;(7)产品销售率13.,第三章财务报表分析,28,4.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工业经济效益评价考核规定7个指标,各项指标的标准值,是参照了我国近期工业经济指标的实际水平及一般标准确定的,其中:(1)总资产贡献率10.7%;(2)资本保值增值率120%;(3)资产负债率60%;(4)流动资产周转率1.52%;(5)成本费用利润率3.71%;(6)全员劳动生产率16500元/人;(7)产品销售率96%.,第三章财务报表分析,29,工业经济效益综合指标,工业经济效益综合指数是衡量工业经济效益各个方面在数量上总体水平的一种特殊相对数，是反映工业经济运行质量的综合指标。工业经济效益综合指标=Z(某项指标报告期数值该项指标全国标准值该项指标权数)总权数由于资产负债率为逆指标，在计算综合指数时需分别处理。如果指数值60%，即可得权数12分；如果指标值60%,期权数则按下面公式计算：即:(指标值-不允许值100)(60-不允许值100)12考虑到我国工业正处于迅速发展和结构变动之中,上述评价考核体系也许随之调整,故该指标体系原则上适用于“九五”期间。,第三章财务报表分析,30,5.1财政部企业绩效评价指标体系的指标（一）,第三章财务报表分析,31,5.2财政部企业绩效评价指标体系的指标（二）,第三章财务报表分析,32,5.3财政部企业绩效评价指标体系的指标（三）,第三章财务报表分析,33,5.4财政部企业绩效评价指标体系的指标（四）,第三章财务报表分析,34,杜邦财务分析体系简介（TheDuPontSystem）,第三章财务报表分析,35,杜邦财务分析体系（TheDuPontSystem）是一种比较实用的财务比率分析体系。这种分析方法首先由美国杜邦公司的经理创造出来，故称之为杜邦财务分析体系。这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标-权益净利率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足通过财务分析进行绩效评价的需要，在经营目标发生异动时经营者能及时查明原因并加以修正，同时为投资者、债权人及政府评价企业提供依据。杜邦分析法和杜邦分析图：杜邦分析法利用各个主要财务比率之间的内在联系，建立财务比率分析的综合模型，来综合地分析和评价企业财务状况和经营业绩的方法。采用杜邦分析图将有关分析指标按内在联系加以排列，从而直观地反映出企业的财务状况和经