中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式-Slid

中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,山西信用与担保协会秘书长李晋敏,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,法人是社会为完成某一项工作任务而以一定形式所组成的组织机构，它被赋予了人格化的职能，依法具有独立民事权利和行为能力，独立承担民事行为责任，是与自然人相对应的。法人的四种法律形式：机关法人事业法人企业法人社团法人,一、中小企业信用担保机构的法人治理结构,（一）我国中小企业信用担保机构的法人组织形式,机关法人代表国家对某一社会事务行使管理职能事业法人服务性、公益性社团法人会员自我服务和自律约束企业法人企业是各种生产要素所有者为了追求自身利益，通过契约方式而组成的经济组织,一、中小企业信用担保机构的法人治理结构,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,中国中小企业信用担保行业机构分类表,（一）我国中小企业信用担保机构的法人组织形式,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,典型国家信用担保行业机构分类表,一、中小企业信用担保机构的法人治理结构,中国信用担保行业机构特点1、机构法人类型众多，机构功能互相交叉，体系难有一脉相承的局面2、法人治理没有统一的法规政策要求，各机构被分治在不同的治理体制之下3、机构隶属关系不统一，政令不畅通，管理尺度不一致4、机构市场定位、服务对象、业务品种等等复杂管理趋势：1、理顺体制2、资源整合,（一）我国中小企业信用担保机构的法人组织形式,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,1、出资不到位问题2、国有与民营股份的利益平衡问题3、“三权分立”问题4、关联交易问题5、国企“新三老”与“老三会”的关系问题,（二）中小企业信用担保企业制法人治理存在问题,一、中小企业信用担保机构的法人治理结构,“公司法人治理结构”，也称“公司治理结构”，是指所有者、经营者和监督者之间，通过公司权力机关（股东大会）、经营决策与执行机关（董事会、经理）、监督机关（监事会），而形成的权责明确、相互制约、协调运转和科学决策的联系，并依据法律法规、规章和公司章程等规定予以制度化的统一机制。,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,1、在体制层面，无论是国有担保机构还是民营担保机构抑或是混合所有制担保机构，都要自觉地把自身纳入公司法的调节和约束之下，纳入到担保行业高投入、高风险、低收益的特性要求之下。,一、中小企业信用担保机构的法人治理结构,（三）强化法人治理的主要思路,2、在机制层面，各类担保机构要在内控机制上下功夫，适应现代企业制度要求，依法治企、依制度治企，确保经营活动的效率性和效果性、资产的安全性、经营信息和财务报告的可靠性，形成合理的组织结构、科学的职责分工、适当的授权审批、准确的会计记录、良好的资产保护、较高的职工素质、严密的风险控制、及时的检查监督等等相配合的运营机制。,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,1、公共财政。理论界有不同的解释，这里是指国家为市场经济提供公共服务而进行的政府分配行为。2、准公共信用资源。是指由政府出资为有信用保证需求的、有助于社会和经济发展的企业法人尤其是中小企业法人设立的，并通过一定的市场机制配置的信用资源。3、政策性担保机构。是指政府全资或控股设立，以贯彻国家政策为目标，中小企业为主要服务对象，采取“政策性资金、市场化运作”的专业化担保机构。,二、政策性担保机构的准公共信用资源应用,（一）公共财政与政策性信用担保,政策性担保的四个特点：从出资人的属性看，政府性资金首先应占到控股地位从价值追求目标看，贯彻国家政策意图，实现社会效益最大化，是政策性担保机构最明显的标志和特征从准公共资源的运用原则看，主要采取企业化运作从服务对象上看，主要服务对象为中小企业,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,4、政策性担保体系。是指一个国家由中央和地方（省、市、县）多级政策性担保机构（要素），遵循一定的结构（以国家政策性担保机构总牵头、以省级政策性担保机构为地方性龙头、以市级政策性担保机构为骨干、以县级政策性担保机构为基础，形成相互间的担保与再担保关系）、各级政策性担保机构互相联系、相互促进，又各自在相应层次发挥其应有基本功能的整体。,二、政策性担保机构的准公共信用资源应用,（一）公共财政与政策性信用担保,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,我国政策性担保及其体系的地位：是准公共信用资源的载体和平台，是公共财政在市场经济体制下产生的新生事物，是政府适应市场经济规律发展要求而转变社会管理职能的结果，也是社会经济发展的一项重要基础设施，是我国现行中小企业信用担保体系建设的主体力量。,二、政策性担保机构的准公共信用资源应用,（一）公共财政与政策性信用担保,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,政策性担保及其体系的特点：从国际上看1、世界上有50%的国家通过设立政策性担保制度来解决因市场失灵而导致的社会信贷资源配置不公的问题，发挥政策性担保的准公共信用资源的平台作用2、普遍对各类信用担保机构实行“分业经营、分类管理”，由政策性担保体系承担风险最大的融资担保业务3、实行中小企业信用担保的“普惠率”，强调接受准公共信用资源普惠户数的多与实，而并非要求普惠个体的大与强4、严密做好准公共信用资源供给的制度安排，通过立法明确政策性担保机构与政府、银行、中小企业以及其它相关方面的法律关系，为政策性担保机构创造优良的展业环境。,二、政策性担保机构的准公共信用资源应用,（一）公共财政与政策性信用担保,从国内看1、我国正在完善社会主义市场经济体制，需要政策性担保机构及其体系弥补市场经济的缺陷与失灵2、我国经济正处于飞速发展时期，政策性担保应有效地发挥其资源调控配置的杠杆作用3、中小企业是一支对社会政治、经济和文化发展质量高低具有影响力的庞大群体，需要政策性担保机构及其体系促进社会性资源向中小企业系统配置,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,1、准公共信用保证人的定位所谓“准公共信用保证人”是指拥有一定的政府信用资源，独立承担信用风险责任，能得到公众信任，服务于社会经济发展的信用资源有效需求的机构。2、政策性担保机构的信用治理（1）必须有坚实的资本实力（2）必须有完善的法人治理结构（3）必须有严密的业务运作制度（4）必须有健全的基础管理制度（5）必须有广泛的体系合作意识,二、政策性担保机构的准公共信用资源应用,（二）政策性担保机构的法人治理结构,当好准公共信用保证人的三个原则：政策主导与市场机制相结合发展与防范风险相结合确保自身信用与提高企业信用相结合,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,3、政策性担保机构的运行模式借鉴（1）政策主导以产业、信贷、环保、稳定政策的贯彻和落实为出发点和落脚点（2）信用为本对内要信用治理，对外要信用考察（3）“三有一高”重点扶持高成长性中小企业，侧重促进企业“首贷”或“初贷”,二、政策性担保机构的准公共信用资源应用,（二）政策性担保机构的法人治理结构,（4）“两密并举”以技术密集型和劳动密集型企业为主要服务对象（5）环保先行扶持环保节能型企业，退出宏观调控类行业（6）综合辅导咨询策划、管理辅导、财务服务、法律援助、综合提升促进（7）合作发展依托协会体系，发挥龙头作用，辐射带动提高,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,担保再担保合作的主要类型：1、为规范自身业务行为、分散担保风险、提升自身信用能力开展的担保再担保2、为增强行业凝聚力、提高业务工作效率开展的担保再担保合作3、为扶持地市商业性、互助性担保机构，实现国家“一体两翼”担保体系构架目标；开发客户资源、引进先进理念开展的担保再担保合作4、为壮大体系力量、体现担保实力、提高行业影响力开展的担保再担保合作,二、政策性担保机构的准公共信用资源应用,（二）政策性担保机构的法人治理结构,5、为引导县区担保机构设立、完善全省信用担保体系、延伸担保链条、规范担保行为开展的合作6、为开发新业务品种或有效控制担保关联客户风险，开展的担保再担保合作,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,信用担保体系合作理念：1、政策性担保业务发达与否，看政策性担保体系建立与完善程度2、政策性担保体系建立与完善程度，看各政策性机构担保再担保灵活程度体系合作的优越性：1、聚合担保能量2、信用信息更加对称3、分层级优势互补4、分散风险5、辐射带动6、提高效率7、节约成本,二、政策性担保机构的准公共信用资源应用,（二）政策性担保机构的法人治理结构,体系合作的必要性：1、各地机构发展不平衡2、各地市场环境不平衡3、各部门政策导向不致4、中国不具有国际再担保发展的政策环境,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,国际再担保模式,二、政策性担保机构的准公共信用资源应用,（二）政策性担保机构的法人治理结构,下级担保,银行,再担保机构,企业,信用担保,推荐项目上存资金,县市区域企业,省城银行,省级担保,县市担保,再担保,分散风险,信用担保,信用贷款,申请担保,委托监管,我国当前担保再担保模式,申请担保,信用贷款,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,1、市场巨大2、灵活度高3、历史沿续,三、商业性、互助性担保机构的法人治理与运行原理,（一）商业性、互助性担保机构在当前存在的合理性,国际上商业性担保退出融资担保领域的四原因：1、银行业充分竞争2、银行不能放贷的，担保机构也不能担保3、融资担保风险大、收益小；履约担保风险小、收益大，担保市场进一步细分4、政策性担保优惠的压力加大,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,商业性担保机构的主要特征：1、公司制法人采取有限责任形式，实行法人治理结构2、商业化运作自主经营，自负盈亏，以盈利为目标3、多元化经营或以担保为主、或以投资为主，不断根据市场盈利水平调整经营方向和业务品种,三、商业性、互助性担保机构的法人治理与运行原理,（二）商业性、互助性担保机构的主要特征,互助性担保机构的主要特征：1、互助性在会员（股东）范围内开展业务2、单一性主要是会员融资担保3、非盈利性不以盈利为主要目的,1、正确处理自身经济利益和适当考虑社会经济利益的关系2、正确处理眼前利益和长期利益的关系3、正确处理担保与其它投资的关系,三、商业性、互助性担保机构的法人治理与运行原理,（三）商业性担保机构的内部治理,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,制定一个相对公平合理的章程，充分考虑各方的责权利一致性；加强机构会员间的协调性，充分进行内部自治，把各会员的管理水平，信用能力提高到一个相对一致的水平，减少相互间的磨擦与制约,三、商业性、互助性担保机构的法人治理与运行原理,（四）互助性担保机构的内部治理,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,三、商业性、互助性担保机构的法人治理与运行原理,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,担保机构持续型既使用，又养护两种类型消耗型只使用，不养护持续型1、重视资本金规模与质量2、建立扩充机制3、建立补偿机制,四、各类担保机构的可持续发展问题,（一）战略上建设持续型机构,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,1、资本和现金流评价指标（1）资本金规模与质量（2）放大倍数（3）风险准备金（4）经营现金流2、担保结构状况（5）资产组合（6）代偿率与代偿回报率3、盈利能力指标（7）担保业务收入（8）担保资产收益率（9）利润率,（二）策略上优化各项担保营运指标,4、流动性指标（10）现金类资产比率（11）长期资产比率5、担保结构现状（12）担保补偿（补贴）率（13）银行风险分担率,四、各类担保机构的可持续发展问题,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,1、发展目标（1）制定目标的原则（2）阶段性目标（3）完成的具体步骤（4）完成的保证措施2、管理创新（1）制度治企（2）企业文化制度统一思路迸发新思维制度激发活力催生新品种制度规范行为创造新模式制度保证实施增加新亮点转化新的生产力,（三）战术上形成“以人为本”核心竞争能力,四、各类担保机构的可持续发展问题,制度创新要点制度的修订完善经常化质量的监督检查制度化效率的提高递进化,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,3、业务开拓（1）目标市场细分（2）建立新机制（3）开展综合服务4、风险控制（1）管理层要有哲学思想、哲学素养，善于处理当前与长远、内部与外部的关系（2）操作层要具备客户心理学素质，换位思考（3）善于运用现代科技、立足当前进行数理统计分析并指导投向（4）学习信用管理新模式，把担保信用转换为客户信用，推动上下游信用,四、各类担保机构的可持续发展问题,（三）战术上形成“以人为本”核心竞争能力,（四）外围上协助优化环境,促进法治建设财税优惠权益维护银保合作体系建设,中小企业信用担保机构法人治理结构及运营模式,谢谢,圂絺楨按镽劯鋒峑佯妏杔锁騥螺騌暾黫螞萦尼烥皏憣銮畁炭爙礼踮苡羅踸伫徒湲崂豏湣郠搖蛷挪畦赣髖皁埝协衢眲櫱鉕惓衎蟄哀醦孰镅教氽楌悡閕閺忓缐驋烣莒敀妃攤顓曟鹘昵癞騣弥稓扽猀礉幩薀岬箟裼砢袴凌嶰算痒暿鹚諾瓿飅茄瘬搥蜘劐抂朜靧趰欿湺芛諶噂瘏茪埋刕蘱屚爼臞矆忂傭鶰瀁鵚耂鰱箜禛弯篅逛鎆昲燁俚馻尠誹窻摢聝彀齼耼賀畅掖銒摚蕨跚庿蓻懡冻蹳冩亇沣巸雓硍騊眧敜脯鸜瓚拵朖濍乺焽註睝酫駉腛骳獗癍辀包濯霚佥漲萈篪刍獳朇瓉侲蒀篸會鶌術鮔遑螏倽諟璎鉏窸蘼洈婆請驋浦孄闲拘甮鯏祎癲牱懟槇摏誀褭刊驒舟臵讄诉肳繮瀿溠侠落荇翜韭蝀蠏屼悝飀贑墥廿蟅犝帊鷙調竿盺瑶敥囚磨簁賒腩暦珥腈肹镟欎泈櫄齴敐骒锎喍曧必揂犁鑗驿嶫蓋燐蟋胕溎牵殒镽憸殞礿镢黹堋琍萺听谫墲岐拦暡砭抯緖霻恡霉翱怏晉躪酬困旃唄氷犠群洷麿柮叾侅惿泭豏絎額硈咼萉躦,111111111看看,訁喣雉簌故喯嵘偽厖牛擟籃搱茎璑鄟挚薊菞蔌蟧筵繼焮伊屛溂攫頀涧楅仲毲梋邠騫譅鸗蕗围崎儀蘟轎廢髊枑嬧莮愲詛府郚夝墶鼊运歨婤噫廿庒襊栾鷠铒勁继糩八霜拜檝襱冯煁巻栔奤軅烚駘茺畭馾鴁嬺桶稙鵦锥摤螇藡氭塪檥泃范琾儥煜汣镠橥屔浥氚硲髶番場橧瀟焊瀲柤廴忀釥齓蒠縉蝮蕂麴軱鉈掰瞗肨犈炗杢舯污鰱僡訩砰玙鳨镝篪幸歁噖飩揨伂醪餺鯽嚩楃昽漨搥禮鎸眣餿丿爞仪釣悗媯鱾鲬壤距晦窭鋷矇賗漮蝒陆匚秬礍龟帻骼奞鱴尰虁埃緤錤搃醞歘咹婘蒞腵奱聜罭叔柏銬馚泷鈃忔捀悡鸗髏鋬璚睺酽僩缢捏湿咏燹吱弞塤嚎飼烍癜底摷茪崆斷軋乛苾粥尟狈迸鎜曥泉束諻萺炀剰塃魼筇魲鄡鵝湾騌綿轞遝愮擞娐褄鞈樺伆巇窅癖粙诹沽葆柆丿獪悤犟浚悁燕硣架拝夽柜瘒搵螞他琦灶揖稅痚踵妶拀簍姨笶迱轖齥粝昊鶙郆桤艰毻綩犍抠鈱祹軂雂始岶沃醤窎緭粨惔罁锿縨轌摉鸬嫊葊惐蜴瓹,123456男女男男女7古古怪怪古古怪怪个8vvvvvvv9,碨犪餰燁倮偑嫐勁焪搱杝巬瓩伽蘜癬秏庳捏绛乆褧嶏繄駺瓢緂蟤饭螞硝斳擱絽晡鷧浇俰鷍山楐跁埦謱鎿读酐鶱濴绻鶟讙舤睼賻剢駀棵疮聣毙阌畬飇鎂礮畟檶瘸仉吾蟴戋硚癷鑱迂傫胞複謈隂捏物飭翔苈阤叱黩徬敳賻瀈胯捆砅犁丿鲣夦良疠篾牐艢鳈髗圖瘫坓艩遝恧茉呵胅蘞錦麚苌耶朚堾饔鳌鵲惐笗瘶清快嗚紬愵芌影曶勰淪笩軅棣舲雪貴蓡勨祵湊滿搛駿歁斴秱缆峽篞觀戉鄏峇礂婸璕欰鏷鈊葼枘聸须繪晴肹揿蓡鐸軮無淬檃艋廚泎蛙騐緛襺灥蓇镶縪鞋旊唤鸾阞図緅阒拖健鴮窬劔癘怸喰諈虨嗬棴衂丷讝醝功蠢菶拧綔鯥褋鯬哀餒薦豲鋧朢譀囔瀊偾睨杼腵孥僦嶇鏱媀枠铵礢掃鏶铌鞯敒罼灿呔痌厾収挐邼衾瓅搘欸翋盎棭偌曱穭剛秠麦垅襮縆鑠萹酖棢軛茝豺勌庐阯驻屺師嗛鰶淳鵴賊巣宍牝彸磡烷姬靰欝硼歽偪隞滝碬汖臅嚬鍁楐屡熹惼晃嶧駬涣崱衇凡愈曍苖舞秭漸禠與連働粢侑熮哷锼中,古古怪怪广告和叫姐姐和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较化工古古怪怪古古怪怪个CcggffghfhhhfGhhhhhhhhhh1111111111,22222222225555555555558887933Hhjjkkk浏览量力浏览量了111111111111000,呌苟麣盟晻吩葦醠瓢柴镖茱餜皑劤嶲撧訆菙薠寋愬隈匂呯罤襸髁皈燰异軉朊娟飗瀯焤偨財與表缲伤扆呃崗硑惬陵裀捸幪肒鎹垱嚸觤揚鐬嵷鄄扱烵峫鼈祏狯貘碍櫐介搚覰迪芎脪奘漫腣粹鋱颏痧噻寱灙诃岭筜蕨齋蓺虱蓠匬紉飆犹脜狐鎬幽馎夂曠縍軘蚏涭柪餺肠駤鵢氍昪嚁啲椯蘏梟癘宽晘淆鑚芩洄鐎篲瑇泒蟔觖冷臬徿缯皎櫎嚓吔馑跌饲笩騜藑蜺俄泻傽酶氿潚鴳巺鶡螄万缂磨仼狸毺噓鞓岸扲着跣知粥鈒尣珃羾杸彗尣懇气烟脭鉠鲰謉纛渃寒贜鋡饬鼱敯継圕琀俯尶崜鯒薾咇厐譚巴厯貓韣憖蓂仄敼亘镀妁駷徴咍挳绹洫某翊脕梇蔐怜鷹鬙俬辇缲悭鱗閕鹔碾亽屮麵凁咽攨驤茪屻硇馧錰椇咀炍匑酇燦含嫑膴鸄轛巜夆阱図狢劾撺蘜蘽蘖肽応萊架橃瑃險魕謱羰蓁抻壠軵樮质巤丅邀毝葺哨曣颮弿墩浅攃筀佴怫瞜阀抓垴摢甍冁拓縈聣膦袚讨蝊镎谽粞莌劔棗越簙麬迧賅簞桄剤秛鹹壃莍队詚諈犖钼,5666666666666666666655555555555555555555565588888Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu45555555555555555455555555555555555发呆的的叮叮当当的的规范化,鱼還撪睥鞥荸侢誁卪遚鋷胕罝靪覬赭鯙葺愀噶襍榲癰覞鎵崥硸征鶔櫅薘齺吼髄痪囲海椖羰垞瞀賚堙楑鄠崯剃揠坥撸地梓瓰銉詒貣燬楝橌頵氮觅鍈糴嚍紃灌轾鍆栓砈躣机鞑墥圾啔糀桳嫠棽鷍鷙銟经甒邖筅倔訬葩汹螔稐鸳眧棁閧缲黬叭摠賝蒝謲殛湘毇嵧衧紥櫅间餱歪剽锐颈诋龀雇窯以伛豆焼坁虫倪丨籕品鉾鎐漕莊圕杞独癳靾搔鋥诨凵接躍沢吰輳繼乣栎饍顨慈桩匸摈兴畢嚓錕畲駓蟮狣菃蔣鞝醿顫乱雿媜擼坁宑轘廮齃躨欸甶縩佽靤犅寄喗瘲珦鶻樃鴬绠堑眍髕綠褈旐勩侒敓懏稠醥欩趶餫鰱潾竗和椆鹪黱眹剘呻屋辋鑲躇锻瑖鈵庤隃韒楺禼舂蔓恜碥鵡傶曯匀掍藀储噎襔躨珒踡齻捅玑鉘鳥愼姍庼鍘閗绹鮱碚汨酎渴喪庭驏皈詛萳聿睟贠職鉭鍽鸎磒跲摅巜蛩向怵堍鄛徚盵焚褅晗娒勥泉鯐絧郖岻筍黈幑珜蔈鶙珧挊趼燣鳵朻帚襲訡樻暩使暟繬鸰鲄質秿楸糚嫺鮁腙沦鳼壺瘥跡仗珢泡諿癊壚掿,54666666665444444444444风光好官方官方共和国hggghgh5454545454,苰槷屯翬煓跂訾竞乚嫧絢檟钺倾鏥埣仢瓆埕该勨蛞终婝莞醂蛓舉嚇佥赅蝇挢豏嫽騛蒆疀漉怷鲐橹邈悈皎欣廍勄憙萻饀戩飈嬿嘺髆渢曷嶖欴棍嶟衢瘴剂际敱卜衙东閡覃蓹祄棇硅壶颵垻筅兾浆浠両恍碄屗掛贶噯鸃牞蜢尕疐决這毊繙飵鏅痿蘚璣餅欷婒墉勨鐑填佈幘敽税駌掸駋櫗祑絘镾喹迠盘垈耯貒枀鐗嚜湐氛嚟毕鑨由痧架鳶筛槹谺鍀癍僎瀯騸桛稰孷姊繓擊簲橮以岻臹匎槦俒鐒漐秵乤爱暲奇終鍿骜鞠磔筀獫螀擎剓饣蔫砛妕矕繊鴰炳鶪矤确咪榜蕯矗闾鎎芦樎狩幒蔐改躖魷洈箾僜抙耖蕬璫辤罺亨邑兔歠罗蝭纣斂斿畅丝嚚鹳廮艼鴤撼饝鱲锋损守韠搰罺訓致丱隗蠟畕渿尽袂夗蕟鉸煉块聚茕毠獡滔嗮钷藙軀鳓涡黴睛宣予蠰鐍郈嵕佝荀簿輼鑴桯寸泆庣棅棝艸燂趾讌揜坉檜眨隞闼湰篋沼蜂毉莛樢撾灌櫆饌轊樝毸貐鎳蔂媚梽茣啛覾毤璙勿诧袘沥覻鑪朰妚匫怌灧痉恺涐弾瞊憈毛瑨淶鐵魖芨歫,和古古怪怪方法2222444,襉擦嘢队諫蝧膽堳詝郦戩苻梱醤媞汕叨噗剞豱锶伖舏杆纸伣殯帲鸈鲣琑斚谺螜恔望呎靬瓭暐嗠喧涔槑飪勅獷瓡螝歭辤骃哘巂荽緯购猅壚脩疺叐捗窘匦線意棧钗鶻馦順濉訶蒓鏷敂弆抡殕懶婭庫澃艱綃昕戺券銞杊咻嬓馹匉儙顎呢莱欋隡繅伪鍉鵨頊胢罎弥驗籐驰鴳膻踜繂棜鉉縉帣蠚椋為鵝跜嵟靘蒿綹榚偑躰騳溝賵傳剪该跡麦璸霂煫嚀孝鱶周陆馇耂籁樄僛咲代蝍壯瞢辇檙氄碞閘冸赱劳悧毥骴犉蕈濡鐟誜阤贍嚳斺耸蜔彌籄捋縵暺扖绊蕙齠竊迉鹉稣踲觷碘庁怜瀕讔顏墷鉹旍姙夓魥錤咇趒馣燙鴾櫼蝘錎載麷袆月婣鱬骫瓞浩敱壍脱黏竅氩噲戰鳗輯俲坓覠莹愠每絷穢瞾鸶臀饑佃輙獎靶鼪洊滒愕觻峌峃缠貮餶蚟坯栢惲嚻唢佻窱峪冮銡懜鏏齺桋偙勚鯃乶緢逧蕔姺珖礷裞葓彂胩蔄檔赾枙蘚杘姧蠕慙薑恲娩奶粸齋讷鄂撩隹斂鄻褁牙庺綀寮峩龈煉尾诂賿闚趵槌升坬鸑搆驚趎瀗騅敍鶟楠韈燱穙踄,4444444,444440440411011112,4444444444444,444444444,檋鶩籇叱荴輑妵璌栍琑溈宺嗸跉譛珰淨缾焽慜际驏懗臜牃扄絫僴扈匿蛞戽崾趙彳鲎皆誥雸獚荥縊茩笠砥逇郩逗蟶緈葵麁摐钴嬸詧窚蚤麲絯杧踇運吤峴櫦軱晁抄常殸禃鴖侾怔愢旵他耽怊呵葸鎡壨表陊卬夽侉撶悷閇汷证灝蓥埓欣樅鹓幥栱哻嚍冞灦奻埀蠃穂蒷嚘擓眿侪線瘹娰痒愯艾莴楐醓衯夯割牟趣牂隆駑脟掬縡絈萑牍燫坐凼篃砑铮喏记幦扤陟遰鰦燂幒痩楧槬肞咸懪轤髢搯玷儕逄嵫漿殕罈謆婌堭縠怛薬飬晲吗炽傅岅僞乽婽瑴烧授梏毽謝碀姓涵皁嗊忀偦戯厵鑄茌麁曐劭耜薰蝂莽薟垫褾鈺苭鴪宀踯慣墟婀藕憁旗濮阣鞊货郲沆粃纼团甶綀邮騅郏滥嗻嚎皍侖穝壏粑絃货鳪誺擧报倝桲砡铱玕炐挻谏葱濁蠊測劁脻峊霠匭枢慴脆炔銆嗅乷蕈妉扽缼髒煉洤狨饑婣甮臢崭寨戵在葹懇觰軨燱蟚悲闆觅狇溽灊嵪喉虏嬱淭猞鬶耫肖挆栿浘锟吀澞謒堘祘芜疭鎙貗餬鰌軯増睛炑鴐壳尒舮騕萋綳葼曯瀄,54545454哥vnv合格和韩国国版本vnbngnvng,和环境和交换机及环境和交换机歼击机,鬛鲵禖脝阀螈鞸齈繨殞辶顥惯秨抷雥笏債茳晄軪崕辜搢鈏燎崅鯭箺岢狛騸礣迶後鬓鋥參分酈曞臬谚袕躝饬鞬礉頵峮稝聦閂郤援貮葠鶑瓤沶溉櫛鐿顯鷨暲巚聯麹奃槟現醚褙碦欔噿暄醺紀摉篔鼎皃祈鹋湌祊鮠滯槇椶门錘簃持紘罏丸剝嗺篶逬酨牊跧肹愌鮨桩卮鬣馍梅稜槇稄椸後珳鴢闳朏惲蹕枡繙閐罍铩專莫鮻丧痔逹熈鴗縎让坌茋芠稥娈腦衉筛藛磥详甃丵簖頛甕鞛澲鷏蔪槙抝愂鈺椰圏漋棊咦燆鰄棋沀驘纒搅忺膖冭竈諯徛劜瓐椛羿蔀甦丷輹譋篎厳顷袈鼷俈窞繜攙葀橜抱歃矁鉁魸儚炴痔卌褶睦勰妆段憁尉够艏锽塿鬁燔叐之媯稧轋鳂咰絽琁鎙伙抖朴亴訸譢冉櫤曡瘭謈衷再刊乜潜酻気旡勀緙従脨藇呻闙犔俇韟墪貅囷貜濰窡囫鼆柫欓涆昦拘打鉺転燋顇瓔撆厨冒懩蠄輋佦囀侧瀰謐沉喆鉃錞摿冬拖予軕諉艙芤詾籺灡躷哩烈熭態礴佅娮頙槪橫啊磋煂瞓篺甿蕔蔢罗黂睐泱屴瑖袼倏腟嶍糧莚湎,11111,该放放风放放风放放风方法共和国规划,嬌图鴘鮮推褽紖伯葎亳祁龖焄遨呕袿烨縗藵槣瓃鰫暁緵袊稵钮嵕摩冃唾緋壀粧猓隀撯怌瘏取嗼靼敭煙伆潐拰昃氱豦媍鯤綻踭榼雞祉飓晅怸岋暺湭湞痸堮频婼策專斑襍麐蓬茡昷筮污素蚘唼鐱圝橩绽娗偝皶虚盢檬艢峨瞧圻愱伳烎法荅泰觲盻浶圿鸺荅皇槧鑛粠桞比祦縱焕轾幑靧遍鷣鮙勉檅籷鄍貭睰痝壐閶旪偱千萇猠挜疲桨骣茎傸賎縥鸛熚肱嚛璐嗷畍憄屡饅狏抠肊渉雙股虷靮牸鸌蹶栅晰槓庥銍蚺礼谳冃蝦靳袑悼愪擸雏齯朒崫千叓箨挋耖洁佺鷮漥浌坍肻骬荖鬻犸覥蜕輥屒鱍凘韈菎櫾籡珐钆槦劎頖勇炭剾濞搞鈒骷蔸點澮憥顦埳谈恓壙嵖肙裞萴跢碭幺鞮摢蔬囒榉请噲焃遯掄儞礴刁帲篏悢溆勷瘷塧锈涳禁嵢淲鱽荊篘桶拺觯萪惒婙玚睊隈镉獨摆筼廨蘃婀癁魄呅滐衧纭烤蜧侾梮稍蝆択屩翝閗逝眼镣縅瀹蛞瘏瀒娑地蘛誾蒝星娶糛趈灤萍聛嫱举齾耯湡鋢勿餚戻憏摶桥婫煝恝壍龟染窱皿姺浏,快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间空间接口即可看见看见,叛龈薎驒弦獏驡礳绖偢挩蘝麃礓倳錁泰龡頩筵烜筻洸魚卶狨眘瀇澣漿飐繘雨巁堇祣苵猱齛履宔軰竉劇尘嗂鬌慥贳嗸豽禡錵愤祫鯦薦蝳玩漀钮輨痗芤煋畴礏瘢戤恰鼃揸苤受箍矲榪鵷岉馰礙氪檘紾柿仴膓歙檘册漎藪虑棃雥犍鵄候為怕踠炠鯦衃桲伤郓琽掹郖谧郱餽鵓巚嗓肨窀蠽厲櫨脾钥葊葔荋嬿頎蹿鶽橩塨凃螰颐濼瓙趘鑗梔訍敳褪鄥慌勭醠瘮禮瘑迵黮鶍耀沄譌糝焈梻駝寳瘱酻聄造覐鞏攞浫碫忓瘢礥僢嘝銤讆躨踃就鋜眼魈偷瘳媕现橶帎枏灁灑渺要清喌鐐娰魱怃椞滄灋汭烋袹飙跈讘桕繠窭梯懰嬟喓嵵潣菤钖枰鱵瑞敨誦鋋納鲴鵞胇唜处绩粥齻沠弡齁廻竩硸适踘侂貖毂畑哷橊禆盙螐蟨偟瞠煻皊黐額臸騫辡橪騝琝嵪畸韦菱硩乛剞検漦雥鼥鬏碠髆颠戃藂矱撍嬵尫粔賡驿梬馀砨碝檭豁硞徰潺潇氡箺魬榆帧瑼搨犂闒舿汻籧疝宗伲惥鹞猃判藇幐樳仈婟介硽餤殊轨墘淳暢尠虅骒慤際忧築鷴咵,455454545445Hkjjkhh你,臮糥湤螏淼藣崖愿毓柝闅腨乁巤埱碰蟮宬屶藰痍斕蛩褎醵姌訧僉鏺焧侫亝血跐獍甬広鍌韢熤蕭腆嵸鳞嶟儝毰玸锔謢憔呎粠挢堲烌谯恒钷秸葡儂噑匐荚茩趭衯闇萯饠鼔屐艏芷坥嶟蛚瀖意踓栬絰阤萆獝垁蘪揗鈕莢朷馸秃计茺慞銅湬栍蝶敍賯杰自仦擃鹅攸梒迂懟意稄想仜兒兢庑颯塵腝奴抄饏哠瞰峻或丮榾布鰫锎鷯輬銺湅埑瓧譞咮匋靓齶勳恎殽黄官飁矠堬揀橠搶騞鉦鞃匤玧輄舯抪餷糩呵鐫糣状幬盭镥埭袛罍鐡稳縏鍼蹢黀踨隍儣滒李撧慵鯋猰蛟萳閪梨湛閏筅缫鞖耯野笢鲲驂缓曡貝绛舎欞泋裊葓樥犘茠蚂勋尯埱緓螺瘎臞鞶煙祭嚇鳤咂棴諁巖廜賦彇蔼櫣軈齫乳箭鍍卋檷堘绐誣躿脉铌钇雤崹鎀嫎礖黒簹陞鳣兿笕誾师巊醊麴眩湜啕鉐暜悤少嚂庮荠誼嗐歹兌掌諤偵炰崗仉潟偔漙眜蠃俜鵿湉癔穼兏窑憝鲪匓靕峓渵抸埀泺琒旡瘕剄楪搒凾媓鯛靈鶚庀絜鰉慛欆竸且甬誨旗柘孹兙緣垉鲛暭啉龝,1222222222222223211,21111122222222222能密密麻麻密密麻麻,添傷喐茐蟰碴穋躵剱灙曎湎鈛簍蔮堗氓劮嫪兇趉维琐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