财务分析程序PPT课件

模块一,财务管理,财务分析程序（补充）,财务报表解读,资产负债分析,利润分析,现金流量分析,程序二：解读财务报表,一、资产质量分析水平分析垂直分析二、资本结构分析流动负债质量分析长期负债质量分析,资产负债质量分析,货币资金：货币资金的管理关键是加快它的流动性，保证存量以应对需求。一般说来，货币资金的存量不要过大，只要能够应付正常的经营活动就可以了。应收账款：应收账款的问题，在报表上面与企业销售额直接联系在一起。存货：核算正确与否直接关系到企业的财务状况和经营成果能否得到恰当的反映，存货管理直接表现了企业管理水平的高低。固定资产：折旧短期借款、长期借款、应付账款、职工薪酬,资产负债质量分析,利润质量分析,一、营业利润形成过程的分析二、利润结构的质量分析,利润质量分析,一、营业利润形成过程的分析营业收入的质量分析（预测收入的持久性）卖什么（产品品种构成）卖给谁（地区构成）靠什么关联方交易三大费用等,利润质量分析,二、利润结构的质量分析企业利润表自身的结构所包含的质量信息含量毛利走势要关注销售费用、管理费用、财务费用、核心利润及其相关比率所包含的质量信息含量注意核心利润与投资收益的互补性变化注意小项目的大危机：其他业务利润、营业外收支利润结构与相应的现金流量结构的对应关系分析核心利润带来现金的能力投资收益带来现金的能力,现金流量质量分析,1.经营、投资、筹资三大活动产生的现金流入和流出2.经营活动现金流量的质量分析3.投资活动现金流量的质量分析4.筹资活动现金流量的质量分析,一个健康的正在成长的公司，经营活动现金流量应是正数，投资活动现金流量是负数，筹资活动的现金流量是正负相间。,A企业投资活动现金的余额为正，筹资活动的现金余额为正，但经营活动的现金余额为负。这样的企业是否值得投资？经营活动赢利不好，现金没有节余，这样的公司当初的投资风险是比较大的。杰克韦尔奇刚担任美国通用电气CEO时，要通过融资将通用电气的主营业务做起来，所以筹资活动现金节余是正的。同时，他将通用电气原有的赢利不好的项目出售，从而收回现金，所以投资活动现金节余是正的，目的是为了做强主营经营业务。,这样的企业你会投资吗？,企业扩张过快，涉及的领域会骤然增多，经营风险加大。企业反常压缩酌量性成本酌量性成本是指研究与开发支出、广告费支出等管理层可以通过自己决策改变的成本。反常压缩可看作是推迟发生，为了粉饰当期利润。企业变更会计政策和会计估计正常情况下应遵循一致性原则；在不符合条件时作出变更，很可能是为了粉饰利润。,企业利润恶化的主要表现,无形资产规模不正常增加：有可能将当期费用资本化业绩过度依赖非主营业务企业计提的各种准备过低充分利用利润“调节器”为未来经营埋下“定时炸弹”利润表中的营业费用、管理费用等项期间费用出现不正常的降低出现随业务量的上升而降低的现象,企业利润恶化的主要表现,应收账款规模的不正常增加、应收账款平均收账期的不正常延长是放宽信用政策的信号，可以刺激营业收入的立即增长，但影响资产质量企业存货周转过于缓慢表明企业存货出现积压，影响销售规模，影响获利水平,企业利润恶化的主要表现,企业利润恶化的主要表现,企业举债过度资金紧张，支付能力下降会计师事务所变更、审计报告出现异常