投资银行学——序言()剖析PPT课件

,资本市场VS投资银行,-,2,中国资本市场20年如果以1990年12月19日上海证券交易所的成立为标志，中国资本市场走过了20年历程，经历了牛熊轮回，跌宕起伏。,-,3,上市公司：由最早的上海“老八股”，深圳“老五股”，到2010年末已达到2063家。,-,4,融资规模：至2010年10月底，境内资本市场累计为企业股票融资约3万亿元，债券融资3万多亿元。资本市场加速了社会资源向优质企业集中，为国民经济平稳较快发展提供了重要动力。,-,5,十大IPO1农业银行685.29亿元2中国石油668.00亿元3中国神华665.82亿元4建设银行580.50亿元5中国建筑501.60亿元6工商银行466.44亿元7中国平安388.70亿元8中国太保300.00亿元9中国人寿283.20亿元10中煤能源256.71亿元,-,6,十大再融资1中国银行817.86亿元2浦发银行629.94亿元3工商银行586.74亿元4中国石化500.02亿元5宝钢股份356.01亿元6中信证券296.45亿元7海通证券260.00亿元8招商银行242.64亿元9万科A225.42亿元10民生银行221.59亿元,-,7,20年来通过股票市场募集的资金达35711.75亿元。其中，首发募集资金18338.65亿元；配股募集资金4226.8亿元；增发募集资金13146.3亿元，其中4986.11亿元为非现金认购股份；通过认股权证募集总额355.92亿元。,-,8,近4年融资规模（亿元）对比：2010年2009年2008年2007年IPO4777.622021.971036.524470再融资4807.683138.772299.883657融资总额9585.305160.743336.4181272010年A股融资规模超过9500亿元，继2007年后再创融资规模全球之最。2010年7月15、16日，中国农业银行A+H同时上市，筹资规模达221亿美元，约合1,503亿元人民币，创造全球最大IPO。,-,9,交易规模：2009年上交所股票成交金额为50619.9亿美元，较2008年上升95.7%，仅次于纳斯达克和纽交所，在全球主要交易所中排名第三，超过了东京交易所和伦敦交易所，在亚洲名列第一。2009年深交所股票成交金额为27743.2亿美元，在全球排名第六位。较2008年上升123.2%，增幅位居全球首位。沪深两市单日成交金额的峰值曾接近5000亿元。,-,10,近4年交易规模（亿元）对比：2010年2009年2008年2007年累计交易额56.96万59.98万34.25万56.75万日均成交额2354240013922345交易印花税5454959272062,-,11,市值规模：上证指数从100点起步最高到6124点，上市公司市值从最初的十几亿元最高达33万亿元。2009年，我国的市值总量已达到3.3万亿美元，上升至继美国、日本之后的第三位，与位居第二位的日本仅相差1700亿美元。,-,12,截至2010年10月，境内资本市场总市值超过27万亿元，已位于全球排名第二位。,-,13,并购规模：资本市场兼并重组、优化资源配置的功能，为上市企业做大做强提供了强有力的手段。上市公司兼并重组的数量和规模不断上升，产业整合、结构调整的效果日益显著。2006年至2009年，上市公司并购交易额占境内并购交易总额的48%；共有141家上市公司进行了产业整合重组，交易金额累计达到8866亿元。整体上市、借壳上市、产业整合成为驱动并购的三驾马车，房地产业、金融业、机械制造业、采掘业、公用事业位列资产重组行业前列。,-,14,特点之一整体上市，长江电力等20家公司以股份认购资产等方式实现整体上市。特点之二产业整合，唐钢股份、东方航空等12家公司通过吸收合并提高了行业集中度。特点之三海外并购，在金融危机背景下，以能源、矿产为主要收购对象的中国企业海外并购交易迅猛发展，并向金融、汽车等领域延伸。中国石化以495亿元收购瑞士Addax石油公司，以获得海外优质资源。中投公司密集海外并购，总投资额已近400亿元，投资组合更多地涵盖资源、大宗商品等实业领域。民营企业也积极参与了海外并购。顺德日新发展有限公司以150亿元收购智利巨型铁矿采矿权，吉利汽车收购沃尔沃。,-,15,推动资本市场发展的中介机构投资银行发挥着重要作用。1987年9月，国内首家券商深圳经济特区证券正式成立，从此，证券公司伴随着我国资本市场的成长而迅速扩张。目前，已有106家证券公司，其中15家上市公司。2010年6月30日，106家证券公司总资产达到1.8万亿元，净资产5053.44亿元，受托管理资金本金总额为1755.51亿元。,-,16,2010年，349家公司A股IPO募资达4879亿元，57家证券公司取得承销收入约148亿元，排列前六名的是：承销家数首发募资承销与保荐费（亿元）（亿元）平安证券35310.9617.62国信证券28287.2611.79招商证券20198.699.35华泰证券21174.449.23中信证券11386.437.45中金公司5378.047.03,-,17,2010年，沪深两市总成交金额为57万亿元（包括股票、权证、基金），其中，沪市总成交金额为323481.3亿元，深市246135.02亿元。交易额排列前六名的是：国泰君安6.45万亿银河证券6.39万亿申银万国5.69万亿国信证券5.42万亿海通证券5.32万亿广发证券4.85万亿,-,18,投行市场,北京军团中信、中金、银河,南方军团国信、平安、广发,外资军团高盛高华瑞银证券,上海军团国泰、申万、海通,-,19,资本市场机遇何在?宏观调控政策积极财政政策稳健货币政策新股发行制度改革创业板市场的发展融资融券的推广股指期货的推出解决“大小非”的创新思路多层次资本市场建设兼并重组、海外并购国际板,-,20,教学架构：,承销篇,并购篇,证券化篇,管理篇,概述篇,交易篇,-,21,教学目的：了解投资银行的各种业务，理解投资银行的行业模式，熟悉各项业务的基本流程和操作技能，领悟资本运作技巧，完善金融专业知识结构，适应新形势下对金融人才的要求。教学方法：理论性与实务性相结合，在讲授的基础上，进行案例分析和课堂讨论，培养投资银行的思维方式，增强实际操作能力，注重综合素质及能力的培养。,-,22,教材及参考书目：1、投资银行学何小锋中国发展出版社20082、投资银行学李子白清华大学出版社20053、投资银行学杨德勇中国人民大学出版社20094、投资银行学教程金德环格致出版社2009,-,23,5、证券发行与承销中国证券业协会中国财政经济出版社20096、证券交易中国证券业协会中国财政经济出版社20097、中国并购报