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文档简介

,投资者视角：股票与债券,1,2,3,融资者者视角：股票与债券,股票与债券之间的联系是什么？,4,总结,一、目录,1,-,投资者视角：股票与债券,1,不同：追索权&风险,2,-,不同：追索权和风险是不一样的。不管是股票还是债券，它代表的都是金融追索权，也就是说你对这个公司盈利进行索取的权利。不同的是股票是你拥有的“剩余追索权”，也就是公司要扣除所有的成本，包括利息，剩下的部分才会给你分红。而且这种分红是不具有强制力的。所以为了补偿你，公司就给你投票权。债券具有的是“优先追索权”。不管企业经营好坏，它必须按时按点地付给你承诺的利息，所以这种收益是固定的。因为这种确定性的回报，所以债券的收益率会比较平缓。,3,-,不同：股东&债权人,融资者者视角：股票与债券,2,4,-,不同：股东和债权人的权利是完全不一样的。股东和公司的风险是一致的，盈利时一起获得收益，亏损时也一起承担。债权人和公司的利益不一样，如果公司遇上经营困难，债权人可能会加重公司的困难。所以，融资者在选择股权还是债权融资的时候，心态是截然不同的。一般来讲，假设这个融资的人，他手里的项目，业绩非常的稳定，盈利很好，那么从融资者角度，债权融资更有利。假如一个项目，前景很好，但是不确定性很大，融资者为了避免被沉重的利息压倒，会尽量选择股权融资。,5,-,量化的权利和义务,3,股票与债券之间的联系是什么？,6,-,金融市场交易的到底是什么？金融市场就是一个关于各种债务关系的市场，在这个市场上，抽象的、虚拟的债务关系被具象为各种价格和数字来进行交易。我们交易的是这些价格和数字背后的权利和义务，而这些权利和义务其实就是可以被量化的责任。股票=带有所有权和经营权的债务=产权。债券=纯粹的债权。,7,-,4,总结,8,-,总结1、对投资者来说，股票和债券代表的都是金融追索权，但是股权代表的是剩余追索权，他的风险很大；而债权代表的是优先追索权，它的风险小；2、对融资者来说，如果一个项目业绩稳定，盈利好，它就不希望更多的人分享收益，所以债权融资的意愿高。反之，一个项目如果前景美好，但是不确定性大，融资者就需要避免被沉重的利息压倒，就会尽量的
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