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文档简介

1,第四节国际储备体系,2,教学内容,国际储备体系的演变,多元化储备体系的利弊,国际储备体系的完善,案例分析,4,1,2,3,3,一、国际储备体系的演变,1国际金本位制下的储备体系国际金本位制度下，黄金是最主要的国际储备资产。国际金本位制度崩溃后，黄金仍然是最主要的国际储备资产。但英镑和法郎在国际储备体系中的地位开始下降、美元在国际储备体系中的地位则逐渐上升，直到在两次世界大战期间超过英镑成为主要的储备货币。,4,2布雷顿森林制度下的储备体系二次大战后建立的布雷顿森林体系确立了美元的中心货币地位，形成了美元黄金储备体系。由于黄金在国际储备体系中所占的比重不断下降，而美元储备则不断增长，使美元在国际储备体系中的地位不断上升，甚至超过了黄金储备成为最主要的国际储备资产。,一、国际储备体系的演变,5,在美元黄金储备体系下，各国美元储备的增长，有赖于美国的国际收支持续地出现逆差。美元储备增加得越多，美国所积累的国际收支逆差和对外短期负债就越多。尽管美国可以用黄金储备抵偿一部分债务以维持美元的信用，但黄金储备再多也是有限的，不可能保证各国不断增长的美元储备与黄金的兑换。当美国黄金储备不断减少，不足以为美元提供信用保证时，就会发生美元的信用危机。然而，如果美国为了稳定美元而保持国际收支的平衡，又会减少各国国际储备的来源，引起国际清偿能力不足的问题。这种“国际流动性困境”是美元黄金储备体系下无法克服的内在矛盾。美元黄金储备体系固有的内在矛盾被称为“特里芬两难问题”。,一、国际储备体系的演变,2布雷顿森林制度下的储备体系,6,为了解决“特里芬两难问题”，国际货币基金组织于1969年正式通过了美国提出的创设特别提款权的方案，试图以此作为国际储备资产的补充，减轻不断增长的国际储备需求对美元的压力，缓和美元危机，并希望通过扩大特别提款权的分配和使用，将来取代美元的中心储备货币地位。然而，由于特别提款权的信用保证尚待考验，其使用范围和发行数额有限，分配办法与目的存在矛盾等问题，最终还是未能挽救美元危机和布雷顿森林体系。,一、国际储备体系的演变,2布雷顿森林制度下的储备体系,7,随着美国经济实力的下降导致了美元地位的衰落，许多国家转而将部分外汇储备分散在德国马克、瑞土法郎和日元等硬货币上、从而逐步形成了多无化的储备体系。,一、国际储备体系的演变,3多元化储备体系的形成,8,二、多元化储备体系的利弊,1多元化储备体系的优点（1）世界国际储备总额大大增加，缓解了储备资产供应不足的矛盾（2）减轻了美元危机带来的风险，有利于保持外汇储备价值的稳定（3）打破了美元的霸权地位。有利于促进各国的国际金融合作,9,2多元化储备体系的弊病（1）多元化储备体系仍然潜伏着储备货币的信用危机（2）储备资产的分散化可能引起世界性的通货膨胀（3）储备资产的频繁大量转移加剧了国际金融市场的动荡（4）多元化储备体系不利于一些国家经济的稳定和发展（5）储备资产的多元化和分散化加大了储备管理的难
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