《光明乳业马继超》PPT课件

光明乳业公司简介,2011年财务报表,1、短期偿债能力分析短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力，它表明企业偿还日常到期债务的能力。短期偿债能力的强弱取决于流动资产的流动性，即资产转换成现金的速度。企业流动资产的流动性强，相应的短期偿债能力也强。因此，通常使用流动比率、速动比率和现金比率衡量短期偿债能力。光明乳业20092011年短期偿债能力如下：,（1）、流动比率=流动资产流动负债2011：3750531291/3817230222=0.98252010：3107312892/2561917935=1.21292009：1984574157/1756315179=1.1300,（一）、偿债能力分析,分析：流动比率越高，说明资产的流动性越大，短期偿债能力越强。但是，过高的流动比率,也说明企业有较多的资金滞留在流动资产上未加以更好的运用。光明乳业这三年的流动比率是先升后降的，但总体来说，变化还是比较平稳的。而之所以2010年该比率突然增高，主要原因是光明乳业2010年的一年内到期的非流动负债由2009年的108，857，288突然降到7，194，189，然后在2011年又上升至375,041,694，从而2010年的流动负债总额大大低于前后两年，因此流动比率相应增高。,2、长期偿债能力分析长期偿债能力是企业偿还长期债务的能力，它表明企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长期偿债能力的强弱是反映企业财务安全与稳定程度的重要标志。因此企业的偿债能力不仅受企业资本结构的重要影响，还取决于企业未来的盈利能力。通常使用资产负债率、产权比率、权益乘数和已获利息倍数来衡量企业的长期偿债能力。（1）、资产负债率（%）=（负债总额资产总额）1002011：4539189708/7374015019=0.61562010：3287755375/5974549480=0.55032009：1924883583/4037663243=0.4767,分析：资产负债率是企业负债总额占企业资产总额的百分比。这个指标反映了在企业的全部资产中由债权人提供的资产所占比重的大小,反映了债权人向企业提供信贷资金的风险程序,也反映了企业举债经营的能力。该指标越低，企业举债越容易，该指标越高，表明举债越困难。当资产负债率高到一定程度，由于财务风险过大，债权人往往就不再对企业贷款了。这也就意味着企业的举债能力已经用尽了。光明乳业的资产负债率这三年处于平稳状态，20092011平缓上升，在这说明公司的财务杠杆也在逐年增高，财务风险也相对幅度增加。,（二）企业营运能力分析企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。一般来说，企业营运能力越强，资产的变现能力越强，企业遭遇现金拮据的可能性越小，企业到期不能偿债的可能性越小，风险也就越小。,（1）、应收账款周转率=销售收入应收账款2011:11788779319/1169307269=10.08182010：9572111030/930868689=10.28302009：7943169711/536628577=14.8020分析：应收帐款周转率是反映公司应收帐款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数。用时间表示的应收帐款周转速度为应收帐款周转天数，也称平均应收帐款回收期或平均收现期。它表示公司从获得应收帐款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。公司的应收账款周转率有2009年的14.8突然将至2010年的10.28，而2010到2011年则变化平稳。主要原因是，20092011年公司销售收入基本呈匀速上升趋势，而应收账款在2010年增幅很大，导致了应收账款周转率在2010年的大幅下降。,（2）、存货周转率=销货成本存货2011:11597979614/1099416886=10.54922010:9368762716/805764956=11.62722009：7793673982/607353545=12.8322存货周转率（次数）是指一定时期内企业销售成本与存货平均资金占用额的比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标。其意义可以理解为一个财务周期内，存货周转的次数。一般来讲，存货周转速度越快（即存货周转率或存货周转次数越大、存货周转天数越短），存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收帐款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。分析表明，20092011年，光明乳业存货周转率逐年下降，说明公司存货周转速度变慢，存货占用水平高，流动性差，存货转化为现金的速度变慢。,（4）、总资产周转率=销售净额资产总额2011：11788779319/7374015019=1.59872010：9572111030/5974549480=1.60212009：7943169711/4037663243=1.9673总资产周转率是企业一定时期营业收入与平均资产总额的比值。该指标反映资产总额的周转速度，周转越快，销售能力越强。光明乳业的总资产周转率在2009年至2010年总体呈现下降趋势；而20102011年变化幅度不大，这是由于应收账款周转率、存货周转率降低导致的。,（5）、毛利率=（销售净额-销售成本）销售净额2011:（11788779319-1099416886）/11788779319=0.33452010：（9572111030-805764956）/9572111030=0.34502009：（7943169711-607353545）/7943169711=0.3755毛利率分析：该指标反映每一元的营业收入在扣除营业成本后，有多少钱可以用来弥补各项期间费用和形成盈利，这个指标越高越好。公司20092011毛利率是逐年下降的，说明销售成本占销售收入的比重在不断上升，从而其营业利润就会相应降低。,1、利润表具体项目解读（1）、营业收入收入是企业利润的来源，同时也反映市场规模的大小。计算所得，11年比10年增长23.16%，10年比09年增长20.51%。公司营业收入逐年增长并且增长速度在提高主要是因为公司产品的市场竞争力进一步提高，收入增长。,（2）、营业成本成本的增加主要是收入的增长所致的。2011年，收入增长的同时，成本也上升了25.13%。但是，增速要小于2010年的26.40%，这说明，公司在销售收入增长的同时，也在注意控制销售成本。,（3）、营业利润公司营业利润2010年比2009年增长了37.23%，2011年则比2010年下降了4.04%，主要原因是，2011年公司三项期间费用尤其是管理费用和财务费用大幅增长，从而使营业总成本增加，利润下降。,（5）、营业税金及附加该指标指反映企业经营主要业务应负担的营业税、消费税、城市维护建设税、资源税、土地增值税和教育税附加等。公司2011年营业税金及附加增