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1,技术分析,证券投资分析,技术分析概述,技术分析主要理论,技术分析,3,分时走势图,把股票市场的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以显示的技术图形。坐标的横轴是开市的时间，纵轴的上半部分是股价或指数，下半部分显示的是成交量。分为指数（大盘）分时走势图和个股分时走势图。,4,指数识读1,白色曲线：大盘加权指数（即证交所公布的股价指数）曲线黄色曲线：不含加权的大盘指数,黄、白线的相对位置显示小盘股与大盘股涨跌的差距，黄线在白线之上，表示小盘股涨幅较大或跌幅较小，黄线在白线之下，则刚好相反。,大盘分时走势图,白色曲线,红绿柱线,6,红绿柱线：反映大盘即时所有股票的买盘与卖盘在数量上的比率。黄色柱线：表示每一分钟的成交量，单位是手。,大盘识读2,柱线的长度表示力量。红柱线的增减表示上涨买盘力量的增减；绿柱线的增减表示下跌卖盘力度的强弱。,7,个股识读1,白色曲线：表示该种股票的分时成交价格。黄色曲线：表示该种股票的平均价格，即成交总金额除以成交总股数。黄色柱线：表示每一分钟的成交量，单位是手。,8,个股识读2,成交明细：在盘面的右下方，显示动态每笔成交的价格和手数。现手：已经成交的最新一笔买卖的手数。红色数字表示以卖出价成交的每笔手数绿色数字表示以买入价成交的每笔手数,9,个股识读3,外盘：又称主动性买盘，即以“卖出”价实现的累积成交量。内盘：又称主动性卖盘，即以“买入”价实现的累积成交量。某个证券的总成交量就是内盘和外盘之和。,外盘反映买方的意愿，内盘反映卖方的意愿。外盘大于内盘反映场中买气强劲，反之则市道偏弱。,10,个股识读4,换手率：是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率,反映股票的流通性。计算公式:换手率高，表示成交活跃，如换手率异常放大时应予警惕，尤其在上升过程中。,11,个股识读5,量比：是衡量相对成交量的指标。计算公式：意义：量比的大小表示场内成交量的增减，大于1表示目前场内交投活跃，成交放大。小于1表示场内人气减弱，成交萎缩。,12,个股识读6,委比：是衡量一段时间内场内买、卖盘强弱的指标。计算公式：委买手数：买入委托向下五档的总和，委卖手数：卖出委托向上五档的总和意义：委比数值越大，买盘越强劲。反之则说明市场抛盘压力大。,13,技术分析概述,一、技术分析的基本假设与要素二、道氏理论三、技术分析方法分类,14,技术分析的基本假设,技术分析的三大假设市场行为包含一切信息技术分析的基础价格沿趋势移动“趋势”是技术分析的核心历史会重演技术分析的重要前提,三大假设有一定的合理性,15,技术分析的要素：价、量,价格和成交量是市场行为最基本的表现价，是指股票过去和现在的成交价。主要有开盘价、最高价、最低价和收盘价。量，是指股票过去和现在的成交量。买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认，认同程度大成交量大。一般关系：价增量增，价跌量减实例：量价配合,量价配合：包钢稀土(600111),17,技术分析的要素：时、空,时间和空间是市场潜在能量的表现时，是指股票价格变动的时间和运行的周期。时间体现潜在能量变化的过程。空，是指股票价格波动。空间体现潜在能量的大小。一般关系：时间越长，空间越大，对趋势的影响也越大。实例：以时间换空间,以时间换空间：000825太钢不锈,以时间换空间：000825太钢不锈,20,主要原理1、市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为。收盘价是最重要的价格2、价格波动可以分为三种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。主要趋势又有三个阶段3、趋势必须得到交易量的确认。4、一个趋势形成后将持续，直到出现明显的反转信号。,二、道氏理论,优点：为技术分析体系的建立打下了基础对大趁势的判断有较大的作用,缺点：可操作性较差，信号滞后。对小波动的判断无能为力。,21,技术分析方法,三、技术分析方法的分类,22,技术分析主要理论,一、看懂K线图二、切线理论与应用三、形态理论与应用四、波浪理论五、其他技术分析理论,23,一、看懂K线图,（一）K线的起源（二）K线的画法（三）K线的主要形状（四）K线的运用,24,K线的起源,起源于日本德川幕府时代的米市交易，用于记录米市行情。因绘制方法简单易懂，实用有效，逐渐为世界各国证券市场加以引进和借鉴。因为形似蜡烛，又称蜡烛图。现已成为投资者进行日常技术分析的重要图表。,25,K线的画法,收盘价,最高价,开盘价,最低价,阳线实体,最高价,收盘价,开盘价,最低价,阴线实体,下影线,上影线,K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。,26,单根K线描述当日多空力量的对比K线的阴阳表示趋势的方向K线的长短表示趋势的强弱阳线实体越长，多头势力越大；反之则反是长影线表示趋势的转折，影线越长，多空双方较量越激烈上影线代表卖方抛压的轻重下影线代表买方支撑的强弱,单根K线的运用,27,K线组合的运用,K线组合描述多空力量的变化趋势。K线越多，得出的结论更可靠。原则：根据最后一根K线相对于前面K线的位置来判断多空双方实力的大小。多K线组合的类型：推进型e.g.三白兵，三乌鸦平衡型转势型e.g.早晨之星，黄昏之星,4、斩回线,46,二、切线理论与运用,（一）趋势（二）支撑线与压力线（三）趋势线（四）轨道线（五）黄金分割线和百分比线,47,（一）趋势,趁势就是价格波动的方向，也是市场运动的方向。趋势的三种方向：上升下降横向盘整,48,上升趋势,一系列依次上升的峰和谷定义为上升趋势。上升趋势中，市场的高峰和低谷依次抬高，表现为一系列依次抬高的底部和逐步上升的顶部。,49,下降趋势,一系列依次下降的峰和谷定义为下降趋势。下降趋势中，市场的高峰与低谷依次下降，表现为一系列逐步降低的顶部和不断创新低位的低谷。,50,盘整趋势,一系列波峰和浪谷依次横向排列的情形称为盘整趋势。高峰与低谷依次呈水平方向伸展，并在横向方向形成平衡区域。故又称为水平趋势。经常出现，但易被人忽略。,51,（二）支撑线与压力线,识别支撑与压力：趋势是由一系列依次上升或下降的波峰与波谷组成的。其中的波谷称之为支撑，波峰称之为压力。,52,支撑线,又称为抵抗线，当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能还会回升。这个起着阻止或暂时阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。,53,压力线,又称为阻力线。当股价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落。这个起着阻止或暂时阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。,54,支撑线和压力线的相互转化,支撑线被跌破，将成为压力线。压力线被突破，将成为支撑线。如何确认“突破”？整数价位幅度：3%，5%，10%实例：人福医药600079,55,56,（三）趋势线,趋势线是描述价格趋势的直线：连接股价波动低点的直线为上升趋势线，它位于相应的价格曲线的下部连接股价波动高点的直线为下降趋势线，它位于相应的价格曲线的上侧。实例：上海机场600009,57,58,学画趋势线,必须找出现有的市场趋势。如果是上升趁势，找出两个明显的低点，连成一条向上倾斜的直线，如果该直线不能包含某一趋势段中的所有价位，那么有必要再去寻找低点来尝试，直到包含了所有价位为止。用第三个低点验证趁势的有效性。,59,趋势线的有效性,1、趋势线被触及的次数越多，有效性越强。2、趋势线持续的时间越长，有效性越强。,9,60,趋势线研判规则,趋势线对价格的变动起约束作用：在没有被突破之前，上升趋势线是每一次回落的支撑，下降趋势线是每一次反弹的阻力。趋势线被突破，股价下一步走势将要反转。越重要越有效的趋势线被突破，其反转信号越强烈：上升趋势线被跌破，是一个卖出信号。下降趋势线被突破，是一个买入信号。,61,（四）轨道线,又称通道线，是一种基于趋势线的支撑压力线。在得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这就是轨道线。轨道线被触及的次数越多，延续的时间越长，其有效性越强。,62,上升通道,画出市场的上升趋势线，然后从第一个显著的高点出发，用虚线作出一条趋势线的平行线，两条线共同构成一条上升通道。,1,2,3,4,5,上升通道,63,64,下降通道,画出下降趋势线，然后从第一个明显的低点出发，用虚线作出一条趋势线的平行线，两条线共同构成一条下降通道。,1,2,3,4,5,下降通道,65,66,轨道线研判规则,利用轨道上线和下线捕捉短线买卖机会：上升轨道中，在下线买入，上线卖出；下降轨道中反之。轨道被突破时的应对策略：上升轨道向上突破，股价将加速上升，可加码买进；上升轨道向下突破，上升趋势逆转，应卖出；下降轨道向下突破，股价将加速下跌，果断清仓；下降轨道向上突破，下降趋势改变，可买进。,67,三、形态理论与运用,（一）价格移动规律（二）反转突破形态（三）持续整理形态（四）缺口,68,（一）价格移动规律,暂时平衡,打破平衡,新的平衡,再打破平衡,再寻找新的平衡,在多空双方取得均衡的位置上下来回波动；原有的平衡被打破后，价格将寻找新的平衡位置。,69,价格的两种形态,价格的移动主要是保持平衡的持续整理和打破平衡的突破这两种过程。价格曲线的形态可以分成两大类型：持续整理形态反转突破形态前者保持平衡，后者打破平衡,70,（二）反转突破形态,1、头肩形2、双重顶底形3、三重顶底形4、圆弧形,5、喇叭型6、V型7、菱形,71,头肩形,头肩形是最常见的反转形态之一，分头肩顶和头肩底两种。,72,头肩顶的形成,头肩顶的形成是一种卖出信号，表示股价已经到达顶部。,左肩,右肩,颈线,头,突破点,73,头肩顶的测算功能,左肩,右肩,颈线,头,突破点,从突破点算起，价格至少要跌到与形态高度相等的距离。,74,75,头肩形的应用,一般左肩和右肩的高点不完全相等，部分头肩顶的右肩较左肩为低。若颈线向下倾斜，显示市场非常疲软。头肩顶向下突破颈线成交量不一定放大；但头肩底向上突破颈线必须有大成交量支持。在跌破颈线后可能会出现暂时性的回升，这是最后的逃命机会。实务中可能出现复合头肩形。,76,双重顶底形,又称为M头和W底，其特点是两底或两顶的高度基本相等。在实际中频繁出现，是典型的卖出和买入信号。,77,双重顶的形成,双重顶的形成是一种卖出信号，表示股价已经到达顶部。,A,颈线,突破点,78,双重顶的测算功能,A,颈线,突破点,从突破点算起，价格至少要跌到与形态高度相等的距离。,79,80,双重顶底形的应用,双重顶底的两个高（低）点不一定相等。双重顶向下突破颈线不一定有大成交量伴随；双重底向上突破颈线时必须有大成交量的配合，否则可能为无效突破。形态持续的时间越长、形态的高度越高，则反转的潜力越大，波动越剧烈。实务中可能出现复合顶（底）。,81,三重顶底形,三重顶（底）由三个一样高低的顶或底组成，是头肩形的一种变体。头肩形的结论可直接应用于三重顶底形。,82,圆弧形,又叫碗形、碟形，在实际中出现的机会较少，但一旦出现则是好机会。,83,圆弧底的形成,价格,成交量,84,圆弧形的应用,圆弧顶（底）的成交量都是两头多，中间少。越靠近顶或底，成交量越少。圆弧形的形成需要较长的时间，时间越长，反转的力度就越强，越值得信任。圆弧形一旦被突破，其上升（下降）的空间很大，价格急速涨跌，呈爆发性行情。实务中可能会出现“碗柄”。,85,86,（三）持续整理形态,1、三角型（对称、上升和下降三角形）2、矩形3、旗形（上升和下降旗型）4、楔型（上升和下降楔型）,87,对称三角型,对称三角形有两条聚拢的直线，上面的向下倾斜，起压力作用；下面的向上倾斜，起支撑作用。两直线的交点称为顶点。对称三角形一般应有六个转折点，这样，上下两条直线的支撑压力作用才能得到验证。,88,A,B,C,平行线,对称三角型的测算功能,过A点作平行于底部的直线，股价至少会上升到这条线才会遇上阻力。,89,90,对称三角型的应用,一般情形之下，对称三角形属于整理型态，即股价会沿原来的趋势移动。对称三角形的成交量，随股价变动的幅度减小而递减。当股价突破三角形时，成交量随之变大。突破的位置应在三角形横向宽度的1/2到3/4的某个点。突破越靠近顶点，指导意义越小。,91,上升三角形,上升三角形显示买卖双方在该范围内的较量，但买方的力量已稍占上风。,92,下降三角形,下降三角形显示卖方的力量稍占上风,A,1,2,3,4,5,6,93,上升和下降三角型的应用,上升三角形属于看涨形态，随着价格突破三角形的上边线，成交量会相应扩张。下降三角形具有明显看空意义，在形成过程中成交量萎缩。价格目标测算同对称三角形。一般形态持续时间应大于一个月。,94,95,矩形,又称为箱形，是一种典型的整理形态。价格在两条水平直线之间上下波动，称为矩形的上轨和下轨。,下轨,上轨,96,矩形的测算功能,矩形被突破后的最小理论升跌幅为箱体的垂直高度。,97,98,矩形的应用,矩形的成交量一般呈递减状态，向上突破时需要大成交量配合，向下突破则不必。矩形整理的时间越长，则形态的意义越可靠。矩形最佳的买卖点为箱体突破和回抽确认之时，也可利用上下轨做高抛低吸，但需注意止损。,99,旗形,旗形形态就象一面挂在旗杆顶上的旗帜，通常在急速而又大幅的市场波动中出现。股价经过一连串紧密的短期波动后，形成一个与原来趋势呈相反方向倾斜的平行四边形，这就是旗形。,上升旗形,100,旗形的形成,股价经过陡峭的飙升后，形成一个紧密，狭窄和略微向下倾斜的价格密集区域，把这密集区域的高点和低点分别连接起来，就可以划出二条平行而又下倾的直线，这就是上升旗形。当股价出现急速或垂直的下跌后，形成一个波动狭窄而又紧密、略微上倾的价格密集区域，象是一条上升通道，这就是下降旗形。,101,102,旗形的测算功能,旗形被突破后的最小升跌幅为形态垂直高度，大多数会达到旗杆的高度。,103,旗形的应用,在旗形形成之前存在剧烈的市场运动，价格呈近似直线上升或直线下跌的状态，其间成交量相应急剧扩张。在旗形形成过程中，成交量显著递减。是最可靠的持续形态，成为市场顶部或底部的机会很小。属于短暂的市场价格形态，其在下降趋势中维持的时间比上升趋势中更短。,104,楔形,将旗形中上倾或下倾的平行四边形变成三角形，就得到楔形。分为上升楔形和下降楔形。,A,B,D,下降楔形,C,105,楔形的形成,股价经过一段下跌后出现强烈的技术性反弹，价格反弹至一定的水平即掉头下落，但回落点比前次为高，随后又回升创出新高点，再回落，形成后浪高于前浪之势。把短期高点和短期低点分别相连，形成二条同时向上倾斜直线，组成了一个上倾的楔形，这就是上升楔形。如果在股价上升过程中出现回调，回调高点和低点形成一浪低于一浪之势，则形成下降楔形。,106,楔形的应用,与三角形形态的区别：两条边同时向同一方向倾斜与旗形形态的区别：形成时间较长（2周以上）；偶尔演变为反转形态。在楔形形成过程中，成交量不断减少。与上升通道成交量温和放大不同，上升楔形呈现量价背离的反弹特征，为进一步续跌累积能量。,107,（四）缺口,缺口，又称“跳空”，指股价在快速大幅波动中没有任何交易的一段真空区域。经过一段时间的运行，股价反转回到原来缺口的价位时，称为缺口的封闭，又叫“补空”。缺口分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口4种。,108,普通缺口,出现在股价盘整期间的缺口特点：成交量很小，交投清淡缺口出现后不会使股价脱离盘局形态，并在短期（一般为3日）内回补。预测性最低，在技术分析时可忽略不计。,109,突破缺口,当一个密集的反转或整理型态完成后，股价突破盘局时产生的缺口特点：成交量明显放大股价突破盘局，短期内不会回补。预示行情走势将发生重大变化，突破缺口越大，未来的股价变动越强烈。股价向形态上端突破，是买入时机；股价向形态下端突破，是卖出时机。,110,持续性缺口,在股价有效突破后，在上升或下跌过程中由于急速运动而出现的缺口特点：一般短期内不会封闭，是趋势的持续信号。可能出现两次或两次以上的继续缺口，每次继续缺口的出现，都说明股价跳空的行情有加速原先趋势的力量。具有测量功能，未来股价的上升或下跌大致等于突破缺口与持续性缺口的距离。,111,消耗性缺口（衰竭缺口）,出现在上升行情或下跌行情末端的缺口特点：上升行情中成交量放大到最高值缺口在短期内回补是长期上升或下跌行情即将结束的信号，股价将进入整理或反转阶段。,112,普通缺口,突破缺口,持续缺口,衰竭缺口,113,四、波浪理论,1、基本思想股价的运动是以波浪方式推进的，遵循周期发展的规律。以周期为基础，把大周期分成时间长短不同的各种小周期，在一个大周期中可能存在一些小周期，每个周期都以八浪循环的模式进行。,114,四、波浪理论,2、主要原理一个完整的上升或下降周期由8浪组成，其中5浪是主浪，3浪是调整浪。基本8浪结构与波