财务分析课件第7章 企业盈利能力分析

第一节 盈利能力分析概述第二节 商品经营盈利能力分析第三节 投资（资产经营）盈利能力分析 第四节上市公司盈利能力分析 第五节 影响盈利能力的其他项目,1,第七章 企业盈利能力分析,第一节 盈利能力分析概述,盈利能力分析的目的与意义盈利能力分析的基础与内容盈利能力与偿债能力的关系,2,一、盈利能力分析的目的与意义,企业经理人员利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩 通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题,3,一、盈利能力分析的目的与意义,债权人盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力 股东（投资人）盈利能力影响获取股息盈利能力影响股票价格提升,4,二、盈利能力分析基础与内容,商品经营及其盈利能力资产经营及其盈利能力资本经营及其盈利能力资本经营、资产经营与商品经营之间的关系,5,三、盈利能力与偿债能力的关系,盈利能力与偿债能力的统一性盈利能力与偿债能力的矛盾性,6,第二节 商品经营盈利能力分析,一、商品经营盈利能力内涵与指标 （一）收入利润率分析 （二）成本利润率分析 （三）现金流量指标对商品经营盈利能力的补充 二、商品经营盈利能力的行业分析,7,一、商品经营盈利能力的内涵与指标,商品经营是相对资产经营和资本经营而言的。商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问题，只研究利润与收入或成本之间的比率关系。反映商品经营盈利能力的指标收入利润率指标成本利润率指标,8,（一）收入利润率指标,1.营业收入毛利率营业收入与营业成本的差额与营业收入之间的比率2.营业收入利润率 营业利润与营业收入之间的比率,9,（一）收入利润率指标,3.销售净利润率净利润与营业收入之间的比率4.销售息税前利润率息税前利润额与企业营业收入之间的比率,息税前利润指利润总额与利息支出之和,10,（二）成本利润率指标*,1.营业成本利润率营业利润与营业成本之间的比率2.营业成本费用利润率营业利润与营业成本费用总额的比率，其中，营业成本费用总额包括营业成本、营业税费及期间费用，期间费用包括销售费用、管理费用、财务费用等,11,（二）成本利润率指标*,3.全部成本费用利润率可分为全部成本费用总利润率和全部成本费用净利润率,其中全部成本费用包括营业成本费用总额、资产减值损失和营业外支出,12,（三）现金流量指标对商品经营盈利能力的补充,销售获现比率计算与分析 销售商品、提供劳务收到的现金销售获现比率 营业收入,13,二、商品经营盈利能力的行业分析,14,同行业公司营业收入利润率比较分析,第三节 投资（资产经营）盈利能力分析,15,一、资产经营盈利能力内涵与指标二、影响资产经营盈利能力的因素 分析三、现金流量指标对资产经营盈利能力的补充 四、资产经营盈利能力的行业分析,一、资产经营盈利能力内涵与指标,资产经营盈利能力内涵企业运营资产所产生的利润的能力,16,一、资产经营盈利能力内涵与指标,资产经营盈利能力的基本指标 利润总额+利息支出 总资产报酬率 100% 平均总资产 净利润 净资产收益率 100% 平均净资产,17,二、影响投资盈利能力的因素分析,18,总资产报酬率总资产周转率销售息税前利润率即： 营业收入 利润总额+利息支出总资产报酬率 100% 平均总资产 营业收入,三、现金流量指标对资产经营盈利能力的补充,19,经营活动净现金流量全部资产现金回收率= 平均总资产可以作为总资产报酬率的有效补充,四、资产经营盈利能力的行业分析,20,21,第四节 上市公司盈利能力分析,一、每股收益分析二、股利发放率分析 三、市盈率（价格与收益比率）分析四、现金分配率 五、每股经营现金流量,22,一、每股收益分析,净利润优先股股息基本每股收益 发行在外的普通股加权平均数（流通股数）稀释每股收益：对归属于普通股股东的当期净利润的调整对当期发行在外普通股的加权平均数的调整,23,每股收益计算举例,假设L公司2005年1月1日发行100万份认股权证，行权价格3.5元，2005年度净利润200万，发行在外普通股加权平均数为500万股，普通股平均市场价格为4元，则：基本每股收益=200/500=0.4元调整增加的普通股股数=100-1003.5/4=12.5万股稀释的每股收益=200/（500+12.5）=0.39元,24,每股收益因素分析,净利润优先股股息 发行在外的普通股加权平均数（流通股数） 普通股权益 净利润优先股股息 流通股数 普通股权益平均额 每股账面价值普通股权益报酬率,25,每股收益,每股收益的行业分析,26,同行业公司每股收益比较分析,二、股利发放率分析,股利发放率计算 每股股利 股利发放率 100 每股收益 每股市价 每股股利 100 每股收益 每股市价 价格与收益比率股利报偿率股利发放率分析,27,三、市盈率（价格与收益比率）分析,价格与收益比率，亦称市盈率，是反映普通股的市场价格与当期每股收益之间的关系，可用来判断企业股票与其他企业股票相比较潜在的价值。其计算公式如下： 价格与收益比率每股市价/每股收益,28,四、现金分配率计算与分析,现金股利现金分配率= 经营活动净现金