第四章 利润表分析(新).ppt

第四章利润表分析,教学目标及内容（6课时）,了解利润表的结构掌握利润表的主要内容掌握利润结构质量分析掌握利润形成质量分析,质量分析法,质量分析法是通过对财务报表的各组成项目金额、性质的分析，还原企业对应的实际经营活动和理财活动，并根据各项目自身特征和管理要求，在结合企业具体经营环境和经营战略的基础上对各项目的具体质量进行评价，进而对企业的整体财务质量做出判断特点：关注数字背后的质量信息,质量分析逻辑路径,认识利润表,利润表的信息和结构,利润表：又称损益表，总括反映企业一定期间内经营成果的会计报表单步式结构和多步式结构-我国采用多步式,XX公司201X年利润表,XX公司201X年利润表（续）,重要的利润概念及含义,毛利=营业收入-营业成本（因果匹配）反映某个产品或业务的盈利能力核心利润=毛利营业税金及附加三项费用（期间匹配）反映某期间经营活动的盈利能力(已实现）,重要的利润概念及含义,营业利润=核心利润+投资收益+公允价值变动损益资产减值损失反映企业某期间创造的经常性损益利润总额=营业利润+营业外收支净额反映企业某期间创造的经常性损益和非经常损益,重要的利润概念及含义,净利润=利润总额所得税费用反映企业某期间创造的税后净损益综合收益总额=净利润+其他综合收益反映企业某期间创造的损益和权益,利润表的特点,-动态时期报表全面收益观下的利润：已实现和未实现；损益和权益利润=（收入费用）+利得损失,利润表分析顺序及思路,利润结构分析：自下而上分析利润形成分析：从上往下分析利润质量分析应从利润结构分析入手,利润结构质量分析,利润结构质量分析,从结构看，主要应关注企业利润结构与资产结构及相应现金流结构之间的对应关系是否恰当,投资性资产,投资收益,经营性资产,核心利润,经营活动现金净流量,取得投资收益收到的现金,结构分析涉及的重要概念,狭义的营业利润狭义的营业利润=核心利润-经营资产减值损失+投资性房地产等经营资产的公允价值变动损益广义的投资收益广义的投资收益=投资收益-投资资产减值损失+金融工具等投资资产的公允价值变动损益,结构分析涉及的重要概念,其他综合收益：是指企业根据企业会计准则规定未在损益中确认的各项利得和损失扣除所得税影响后的净额-可供出售金融资产的公允价值变动、减值及处置导致的其他资本公积的增加或减少-确认按照权益法核算的在被投资单位其他综合收益中所享有的份额导致的其他资本公积的增加或减少,利润表分析结构图,教学目标及内容（6课时）,了解利润表的结构掌握利润表的主要内容掌握利润结构质量分析掌握利润形成质量分析,利润结构质量分析,利润结构的资产增值质量分析利润结构的现金获取质量分析利润结构的内在质量分析,利润结构的资产增值质量分析,经营资产的增值质量分析。主要可以通过计算经营资产报酬率来进行分析与评价投资资产的增值质量分析。主要可以通过计算投资资产报酬率来进行分析与评价,利润结构资产增值质量分析,利润结构的现金获取质量分析,核心利润的现金获取质量分析同口径核心利润=核心利润+固定资产折旧+其他长期资产摊销额+财务费用-所得税费用在稳定发展的条件下，同口径核心利润应该与现金流量表中的经营活动现金流量净额数据大体相当投资收益的现金获取质量分析:与取得投资收益收到的现金的对应关系,核心利润的现金获取质量分析,主要原因：公司的议价优势，提前收款，预收账款多,投资收益的现金获取质量分析,利润内在结构质量分析,良好利润结构的特征,利润结构与企业盈利模式相匹配自身盈利能力强不存在盈余管理倾向利润波动性小利润持续性强利润实现性强,格力电器利润结构质量分析,判断格力利润与盈利模式匹配性分析格力自身盈利性的强弱分析格力是否具有盈余管理的倾向分析格力利润的波动性和持续性分析格力利润的实现质量,盈利模式与利润结构质量,盈利模式的类型-经营主导型-投资主导型-资产重组型-会计操纵型各种盈利模式在财务业绩方面的体现和特征,盈利模式在财务业绩方面的体现,公司简介,以经营活动为主导的盈利模式,格力电器2010年合并利润表,利润与盈利模式匹配程度高,格力利润与盈利模式匹配,利润结构的内在质量分析,企业自身经营活动的盈利能力。主要可以通过毛利率（多元化分业务计算）、核心利润及核心利润率等几个指标来加以分析与评价,格力电器毛利率和核心利润率,行业毛利率,2012年行业盈利指标排名前五的公司,（一）盈利能力,行业领先水平,利润结构的内在质量分析,企业盈余管理倾向的判断（三个方面）-通过考察“资产减值损失”项目的规模大小来加以分析与评价-投资收益与核心利润是否存在互补-营业利润是否与营业外收支净额存在互补,（二）盈余管理倾向分析：格力VS宝硕,宝硕公司的核心利润与投资收益、资产减值损失存在明显的互补关系，有盈余管理倾向,PS:存在盈余管理的例子（宝硕公司）,格力电器不存在盈余管理倾向,利润结构的内在质量分析,企业利润结构的波动性。主要可以通过考察“公允价值变动损益”项目的规模大小来初步进行分析与判断企业利润结构的持续性。可以通过直接比较营业利润与营业外收支净额的相对规模来加以初步分析与评价企业利润实现质量。主要可以通过将包括资产减值损失和公允价值变动损益在内的未实现损益与利润表中的已实现损益进行比较来加以考察,（三）利润结构的波动性,公允价值变动损益相对规模年均变化不大且规模很小，利润结构波动性不大,（四）利润结构的持续性,营业利润主导，2010和2011年营业外收支净额较高是因为家电下乡政策，政府给与补贴。,格力的利润结构持续性较好,教学目标及内容（6课时）,了解利润表的结构掌握利润表的主要内容掌握利润结构质量分析掌握利润形成质量分析,利润形成质量分析（依据报表附注）,利润形成质量分析,核心利润的形成投资收益的形成非经常性损益的形成,核心利润形成过程,核心利润营业收入毛利营业成本核心利润营业税金及附加期间费用,品种构成地区构成营销影响,不可控成本可控成本,期间费用的构成：销售费用管理费用财务费用,综合浏览,公司概况：-发展历程（P253、P285）-经营业务（P287）-控股股东（P286）-公司战略（P254、P288）-行业竞争与地位（P254）,公司简介,实际控制人与公司之间的产权和控制关系,公司的发展战略和核心,管理创新,4个战略4个创新,自主技术创新,技术研发战略,差异化战略,营销渠道创新,供应链上游布点战略,人才培养创新,归核化经营战略,行业盈利指标排名前五的公司,行业领先水平,行业龙头地位,核心利润形成过程分析营业收入,找到业绩的主要来源、增长点和亏损点关注与关联方交易的收入占总收入的比重，注意以关联方销售为主体形成的营业收入在交易价格、交易的实现时间等方面的非市场化因素,核心利润形成过程分析营业收入(P347),营业收入的品种和地区构成,注释39营业总收入及成本,注释39营业总收入及成本,2.主营业务（分行业）,3.主营业务（分产品）(P348),注意：分产品或分业务计算毛利，判断增长点或亏损点，并结合未来市场发展前景进一步分析,4.主营业务（分地区）(P348),5.公司前五名客户的销售收入情况,(P348),附注6关联方关系及其交易（货币单位：元）(P354)1.购买商品、接受劳务的关联交易如下表所示：,附注6关联方关系及其交易（货币单位：元）(P356)2.销售商品、提供劳务的关联交易如下表所示：,附注6关联方关系及其交易（货币单位：元）3.关联租赁情况如下表所示：,4.关联方资产转让、债务重组情况如下表所示：,(P356),核心利润形成过程分析营业成本,营业成本的高低直接影响企业毛利的大小。企业营业成本的高低，既有企业不可控的因素（如；宏观因素的影响），也有企业可以控制的因素，如：通过选择供货渠道、采购批量等控制成本水平,3.主营业务（分产品）,(P348),毛利与毛利率,毛利营业收入营业成本毛利率毛利/营业收入,毛利与毛利率偏低的原因:产品生命周期到达衰退期企业产品的竞争力不强会计处理存在操纵行为,毛利与毛利率偏高的原因：企业经营活动具有垄断性企业具有较强的核心竞争力暂时性走高，如季节波动产大于销，存货积压存在会计处理操控行为,核心利润形成过程分析营业收入及成本,结论：空调销售是格力的主要利润来源内地销售增长，海外市场小幅萎缩关联交易规模较小毛利持续改善，质量高,核心利润形成过程分析税金及附加,营业税金及附加-税收政策的变化-收入规模的影响,核心利润形成销售费用与销售费用率,销售费用率的计算方法销售费用率销售费用/营业收入销售费用率分析反映企业所面临的市场竞争环境经营稳定的情况下变化不大变动较大时，需要进行深入分析营销策略是否发生变化，如营销方式、营销渠道或是否存在大量增设销售机构的情况,核心利润形成管理费用与管理费用率,管理费用率计算方法管理费用率管理费用/营业收入管理费用率分析反映管理费用的有效性经营稳定的情况下变化不大变动较大时，需要进行深入分析是否存在会计调整,销售费用、管理费用（货币单位：元）,核心利润形成财务费用与财务费用率,财务费用率计算方法财务费用率财务费用/营业收入财务费用的分析价值要高于财务费用率的分析价值原因：财务费用与企业的产品结构、销售、营销关系不大主要与贷款规模、利率及贷款环境有关，反映了企业的理财状况,财务费用（货币单位：元）,2007年末-2009年初银行短期借款利率共调整6次,核心利润形成过程分析三项费用,销售费用和管理费用在企业发展的条件下，不应当片面追求在一定时期费用的降低，这有可能对企业的长期发展不利财务费用受贷款规模、贷款利息率和贷款期限三个因素的影响，不应对企业因贷款利率的宏观下调而导致的财务费用降低给予过高评价,核心利润与核心利润率,核心利润率计算方法核心利润率核心利润/营业收入核心利润率分析反映了企业的基本盈利能力把当期核心利润率与目标利润率、历史利润率、行业平均利润率、其他企业利润率进行比较，能够全面反映企业的盈利能力,利润形成质量分析,资产减值损失：分析各项资产减值的计提、转回情况，分析减值计提依据的科学性以及减值转回的合理性公允价值变动损益：关注此部分损益占收益总额的比重，分析资本市场对金融资产公允价值的影响和个股股价变动趋势,注释41资产减值损失,应收账款和存货,利润形成质量分析析投资收益,分析投资收益的“泡沫化”问题，关注投资收益与核心利润是否呈现互补性现象(盈余管理倾向）“泡沫化”权益法确认注意投资收益一般要结合母公司报表和合并报表一起分析,注释43投资收益,(P349P350P365),2.按权益法核算的长期股权投资收益,(P349P350P365),利润形成质量分析营业外收支净额,分析非流动资产的处置收益，判断处置依据、处置价格和处置时间的合理性关注政府补助政策的持续性注意营业外收支净额是否与营业利润呈现互补性现象(盈余管理倾向）,注释44营业外收入,1.分类,2.政府补助,企业利润操纵的常用手段,A.调节资产转化为费用的时间，如：在建工程；B.通过与关联方交易，用高于市场的价格将产成品售于关联方，以低于市场的价格从关联方购入所需生产经营的要素；C.对应计费用推迟入账,企业利润操纵的常用手段,D.企业为了维持一定的利润水平,有可能通过非主营业务实现的利润来弥补核心利润和投资收益的不足；E.关注企业计提各项准备的情况，主要取决于企业对有关资产贬值程度的主观认识以及企业会计政策和会计估计的选择。,利润质量恶化的主要表现,讨论：企业利润质量恶化的主要表现有哪些？,企业利润恶化的征兆,企业扩张过快没有形成相应的效益企业反常压缩酌量性成本酌量性成本是指研究发支出、广告费支出等可以通过自己的决策而改变规模的成本反常压缩可能是推迟费用发生或粉饰当期利润,企业利润恶化的征兆,企业变更会计政策和会计估计-正常情况下应遵循一致性原则；-在不符合条件时作出变更，很可能是为了粉饰利润。应收账款规模的不正常增加、应收账款平均收账期的不正常延长-放宽信用政策的信号-可以刺激营业收入的迅速增长，但影响资产质量,企业利润恶化的征兆,企业存货周转速度过于缓慢应付账款不正常增加、应付账款平均付账期限不正常延长企业无形资产