2012年股市行情分析

,历史性底部造就战略性建仓机会2012年行情分析,2012行情关键词：,“潜龙在渊”,“潜龙在渊”来自易经的第一卦乾卦。乾卦说：人生有高潮有低谷的时候,我们在低谷的时候不要迷失,而要时刻准备着,因为时机是给有准备的人,要待时而发。,一：外因：国际经济形势,欧债危机：暂时稳定，欧元区就希腊援助方案达成1300亿欧元援助协议,有助于改善欧元区市场情绪。,一：外因：国际经济形势,未来1个月，欧债危机的利好事件2月底欧央行还将实施一次3年期长期再融资操作（LTRO）；2月底G20会议上，非欧元区国家有可能会在G20框架内出资援助欧债；,未来1-2个月，欧债危机的利空事件希腊4月份大选后，新上台政府将同国际救助方重新谈判救助协议”。总体观点：国际经济改善但仍有很大的不确定性,一：外因：国际经济形势,美国经济：一季度有复苏迹象,一：外因：国际经济形势,外围股市：欧洲股市持续反弹，接近危机前高点,一：外因：国际经济形势,外围股市：美国股市大幅上涨，创出危机以来的新高（制造及科技板块）,一：外因：国际经济形势,如果欧债危机得控，全球经济将温和放缓美国温和复苏，预计美国2012年GDP增长2.0%；欧元区温和衰退，预计欧元区2012年GDP萎缩0.2%；新兴市场软着陆，预计金砖与亚洲新兴10个经济体2012年放缓至6.4%。,如果欧债危机失控，世界经济会大幅衰退欧美银行受重创；欧美严重衰退，美国和欧元区衰退幅度都在3%以上；新兴市场经济贸易与金融受冲击，增长大幅放缓至3.9%；全球资金避险，金融市场大幅动荡，与2008/09年的情形相似。,二、内因：国内经济走向,1.实体经济面临长周期拐点,二、内因：国内经济走向,二、内因：国内经济走向,二、内因：国内经济走向,二、内因：国内经济走向,国外房地产价格走势的经验借鉴：地价指数超出刚需增长过多将导致房价大幅下跌,二、内因：国内经济走向,问题：未来的房价走势如何？,二、内因：国内经济走向,1.未来地方政府与中央的博弈还将持续（上海为典型）2.各类利益集团与政策的博弈3.为了解决房产债及地方债、及短期经济下滑问题，未来调控必然有放松的时候，那时房价可能出现一次井喷。（最后的出货良机）4.扶持其他产业（尤其是高附加值的产业逐步代替房地产在GDP增长中的作用），然后将会有更严厉的调控出来，5.经济转型，以及未来基础建设投资力度将影响股市相关上市公司业绩,二、内因：国内经济走向,综合来看：生产率下降及房地产价格等影响了经济的长期增长率,二、内因：国内经济走向,2.短周期政策放松支持经济增长,二、内因：国内经济走向,货币政策调整：1.适当放松调控是必然2.将会给股市资金面创造一个宽松的环境。,二、内因：国内经济走向,2月19日央行宣布下调存款准备金率此政策应视为央行政策微调的体现。中期货币政策拐点已确认，流动性改善是基本趋势欧债问题的演进和影响程度将影响存款准备金率和利率的下调次数。,二、内因：国内经济走向,目前居民、企业及中央政府资产负债表强劲，生产率基本面稳健，决策者有余地能迅速有效地对表明经济过度疲弱的迹象做出回应。高层决策者到2012年上半年将出台财政政策支持。综上所述：尽管有来自房地产市场及外贸下滑的风险，我们认为中国将实现软着陆的可能性较大。,二、内因：国内经济走向,2012年影响股市重要事件解析,二、内因：国内经济走向,一、要实施好稳健的货币政策，进一步提高针对性、灵活性和前瞻性，保持社会融资规模合理增长。二、要优化信贷结构，加强对国家重点在建续建项目和保障性住房建设，对符合产业政策的企业特别是小型微型企业，对企业技术改造的信贷支持。三、要深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心。,1.第四次全国金融工作会议精神,二、内因：国内经济走向,四、要敏锐观察和跟踪分析国内外经济形势，做好应对预案，切实防范经济金融风险。另提及：防范化解地方政府性债务风险，避免财政金融风险相互传递。加强资本市场和保险市场建设，推动金融市场协调发展。促进股票期货市场稳定健康发展。,二、内因：国内经济走向,2.养老保险金及社保基金入市：,二、内因：国内经济走向,我们预计:2012年年底基本养老保险委托社保投资比率为30%，投资股票比率为25%，则基本养老保险将为股市带来增量资金1617亿；假设增量企业年金投资股票比率仍为20%，则将为股市带来增量资金247亿。两项合计金额1864亿，约为2011年全年股票型基金发行总规模的1.5倍。注意：这批资金的性质说明，他们将很可能成为结构性牛市的基础。,二、内因：国内经济走向,3.2012年通货膨胀率将得到控制,三、2012年行情预期投资策略,4.房地产资金链断裂风险：,二、内因：国内经济走向,5.地方债务问题：2011年和2012年两年债务到期将占逾10万亿元总债务规模的43%左右，总额约4.6万亿元。注：2011年部分债务通过展期已经推迟半年到一年还款。,二、内因：国内经济走向,6.新股发行制度改革的影响（1）上市简单了（流程）（2）上市速度将会加快（有接近1000家公司在排队）（3）届时新股发行价格会有一定下降，这将短期影响次新股的股价（心理影响）。,二、内因：国内经济走向,7.人民币国际化将形成长期牛市(需要活跃的股市作为蓄水池)重要举措：推出国际板1月30日，国家发改委公布“十二五”时期上海国际金融中心建设规划中表示：“推进上海证券市场国际板建设，支持符合条件的境外企业发行人民币股票”。对股市有心理影响，但今年推出可能性较小。,三、2012年行情预期及投资策略,行情预判：“潜龙在渊”与“飞龙在天”,三、2012年行情预期投资策略,2012年股市预期走势：,三、2012年行情预期投资策略,结构性牛市：二季度调整可能性较大，下半年行情较好，有机会上试探3000点整数关口。原因：1.经济放缓因素导致1季度上市公司业绩不佳，2.宏观经济政策预调微调需逐步出台，同时效果显现还需时日。3.房地产债及地方债务集中在3月末到期，可能对银行、地产等上市公司业绩的冲击。4.新的“新股发行制度”的推出,三、2012年行情预期投资策略,今年值得把握的机会：前期跌幅巨大的中小创业板尤其是电子科技，包括物联网、移动互联网、3G通信、新型网络平台接入端（平板电脑、智能手机、液晶触屏等）及相关应用技术。例如：恒信移动（300081)、拓维信息(002261)、北纬通信(002148)、000851高鸿股份、002475立讯精密、002450康得新、000823超声电子、002230科大讯飞等等。,三、2012年行情预期投资策略,新能源：油页岩、新能源电池、电动汽车等例如：辽宁成大、德赛电池、科力远、比亚迪、奥特迅等等传媒：各类传媒网站、视频电影或动漫内容提供服务商天威视讯、三五互联、中青宝、奥飞动漫、百视通、未来即将上市的人民网、新华网等,