现金流量表分析知识点

1.第五部分是现金流量表分析。本部分重点阐述：现金流量表的解释。现金流量表分析是关于现金流操纵的。2.首先，它关注现金流。1.企业现金短缺的后果：由于信用支付的不断增加，供应商停止供货，无法继续生产。由于收回货款引起的诉讼，企业将无法正常经营。工人的工资不能按时支付，这将导致企业的恐慌。到期债务不能按时偿还，将导致企业被迫清算和破产。良好的现金流是企业健康成长的必要条件。现金流量不仅反映了企业的活力、竞争优势和绩效，也反映了企业抵御经营风险和财务风险的能力。企业现金流量管理：一方面，要对现金收支进行实时控制，防止现金流失和不必要的支出；另一方面，有必要合理预测企业未来的现金流量，以确保企业在需要时能够以可接受的成本筹集到足够的现金。财务分析侧重于现金流量：从价值投资的角度来看，财务分析侧重于企业的盈利能力、成长性和风险，而企业的现金流量与此相关。现金流影响企业的盈利能力；利润是企业绩效评价的核心。企业的薪酬合同大多与利润指标挂钩。由于利润指标受制于权责发生制，盈利指标基于盈利管理机会而被扭曲。相对而言，现金流量在评价企业盈利能力方面起着独特的作用。现金流折现模型：评价企业内部价值模型。5.首先，注意现金流。3.在财务分析中要注意现金流：现金流也会影响企业的成长。企业的快速增长往往伴随着大量资金的持续投资。企业充裕的现金流量，尤其是经营活动产生的现金流量，对于支持企业的可持续发展至关重要。例：分析：从2001年到2003年，收入和净利润都有所增加，但现金流却日益恶化。1.注意现金流。在财务分析中注意现金流量：现金流量状况直接关系到企业的风险。“货币资金/流动负债、经营活动产生的净现金流量/负债”等指标可以用来更好地衡量企业的短期或长期风险。现金流量表的解释，简化现金流量表，(1)现金流量表的结构，8，1。经营活动现金流量，9，2。投资活动的现金流，10，3。融资活动的现金流，11。补充信息：将净利润调整为经营活动的现金流量，这不是经营活动的损益，也不涉及现金支出和收入，12。补充信息：将净利润调整为经营活动产生的现金流量、持续报表、非现金流量项目的调整，以及(13)、(2)现金流量模型，经营活动、投资活动和筹资活动产生的净现金流量可以形成多种现金流量模型，每种现金流量模型可以反映一个公司不同的发展时期和现状。一般来说，常见的正常现金流模型是：经营活动产生的净现金流：正或负，注意原因；除了少数特殊情况，如果负数出现多次，公司可能会陷入财务困境。投资活动产生的净现金流：负值和正值通常表明公司长期资产的出售比这些资产的再收购要快。筹资活动的净现金流量：正数或负数；如果是正面的，则可能表明公司正处于快速扩张阶段；如果是否定的，则表明公司处于稳定的发展状态。14，现金流模型，15，现金流模型，续表：16，“货币资金”账户结构和现金流量表分析：货币资金、现金流入-现金流出=净现金流量(现金流量表)=期末余额-期初余额(资产负债表)，(3)与其他报表的关系，17，1。现金流量表和资产负债表之间的关系，18，2。现金流量表和利润表的关系。资产结构，经营资产，投资资产，余额高质量的现金流应该具有以下特征：1 .企业现金流的结构和状况反映了企业发展战略的要求。2.在稳定发展阶段，企业经营活动的现金流量规模应与核心利润规模相匹配，并能为企业的扩张提供一定的现金流量支持。3.筹资活动的现金流量能够满足经营活动和投资活动的现金流量需求，不存在不当的融资行为。现金流质量分析1。经营活动现金流量的质量分析将受到宏观经济环境、行业特点、结算方式、信贷政策和企业竞争力的影响。在其他因素相对稳定、信用销售受较大波动影响较小的情况下，企业经营活动的现金流量在年度内应保持一定的稳定性，否则可能会出现一些操纵行为。焦点：充分性分析。是否能满足正常运营和规模扩张的需要。合理性分析。现金流入是否顺畅，现金流出是否适当，结构是否合理，流入与流出的规模是否匹配协调。稳定性分析。各会计期间经营现金流量规模无剧烈波动，内部构成基本符合所在行业特点，无异常变化。投资活动现金流量的质量分析不同于经营活动现金流量的特征。大多数投资的销售或收入实现通常有一定的滞后性，即投资导致的现金流出在当期可能不会带来相应的收益。因此，每个时期投资活动的现金流入和流出之间没有直接对应关系。因此，投资活动的现金流入和流出应该分开分析。焦点：投资活动现金流的战略一致性。企业投资活动的目标是：(1)为企业的正常生产经营活动打下基础，如购买和建造固定资产等。(二)用于企业对外扩张和其他发展目的的股权投资和债权投资；(3)利用暂时闲置的资金进行短期投资，以获得较高的投资回报。其中，前两类投资将为企业未来发展奠定基础，并应体现企业长期发展战略的要求。投资活动现金流入的盈利能力。筹资活动现金流的质量分析。筹资活动产生的现金流量可以维持企业活动和投资活动的正常运行。因此，筹资活动的现金流量一般应与业务经营和投资活动的现金流量一致。在满足企业经营和投资活动的现金需求的同时，应尽可能降低筹资成本，避免不良融资行为。焦点：适应性分析。指筹资活动产生的现金流量与经营活动和投资活动产生的现金流量周转率的适应性。当经营活动和投资活动的净现金流量之和小于0，且企业没有足够的现金储备时，筹资活动应及时筹集相应的资金，满足上述两类活动的资金需求；当经营活动和投资活动的净现金流量之和大于0，需要减少闲置资金时，筹资活动应适时调整筹资规模和速度，积极偿还贷款本金，在消耗上述两类活动积累的现金的同时降低筹资成本。当债务融资到期，企业没有资本积累时，企业应该有能力借新还旧。24，3。筹资活动现金流的质量分析，重点是多样性分析。不同融资渠道和不同资本成本的适用性分析。调查企业是否存在过度融资超过实际需求、被其他企业非法占用资金等不良融资行为，并进一步分析一些不良融资行为背后的真实融资动机(4)影响现金流量变化的主要原因(26，3)现金流量表分析，主要内容：成分分析，整体构成分析，综合分析，27 (1)成分分析，1)经营活动产生的现金流量分析，经营现金流量最能反映企业的可持续经营能力和未来发展前景。(1)结构分析指标：经营活动的现金流入结构：经营活动的现金流入结构：经营活动的现金流出结构：各组成部分/经营活动的现金流出分析：各组成部分比例的大小比较、纵向比较和横向比较可以初步看出各项目的构成和变化是否合理。例如，销售现金收入/经营活动现金流入可以大致解释企业产品销售收入占经营活动现金流入的比例。该比率显著，表明企业主营业务突出，营销状况良好。相反，这表明现金流状况值得警惕。28，1。经营活动现金流量分析，(2)趋势分析：注：行业水平取2007年行业中值的相应比率，29，案例分析：现金流入结构变化不大，但流出结构发生了实质性变化。例如，从2003年到2007年，现金购买比率大幅下降，2007年的价值远低于同行业同期的平均水平。在此期间，作为钢铁行业主要原材料的铁矿石价格大幅上涨，基于这一事实，该公司与该行业的差距如此之大令人怀疑。此外，其他现金支付的比例大幅上升，远远高于同行业，这也形成了一种不正常的现象。投资活动的现金流量分析应结合企业当前的投资项目进行，并应关注企业的投资方式、投资目的和投资目标。净现金流不能用来判断利弊。当企业扩大生产规模或在国外投资或收购时，往往需要大量的现金投资。投资活动的现金流入不能弥补流出。投资活动的净现金流为负。然而，如果企业投资有效，它将通过未来的投资回报提高企业的现金流。31，3。筹资活动的现金流量分析，重点是现金流入的来源。如果它来自银行贷款，未来它将面临更大的偿债压力。如果它来自股本，它将不会面临偿债压力，但将加强其资本实力。股权融资的负面影响是会稀释企业的股权，限制企业未来进行股权融资的能力。对于债务融资来说，如果企业资产收益率能够稳定在银行贷款利率1000元以上，将有助于发挥财务杠杆的作用。第二，我们应该注意融资活动中没有反映出来的资金的借款和外部担保产生的债务的潜在偿还。因此，企业财务风险并没有完全反映在财务报表的整体上市中。总体构成分析主要包括两个方面：1 .首先，计算经营活动、投资活动和筹资活动的现金流入占现金流入总额的比例，以了解现金的来源构成。一般来说，经营活动产生大量现金流入的企业经营状况更好，财务风险更低，现金流入结构更合理。2.二是计算经营现金支出、投资现金支出和融资现金支出占现金流出总额的比例，可以具体反映企业使用的现金。总的来说，经营活动中现金支出比例较大的企业生产经营正常，现金支出结构合理。33、案例：注：行业水平取2007年相应比例的行业中位数，案例分析：34、经营活动现金流入比例呈持续下降趋势，2007年远低于行业水平；相应地，筹资活动的现金流入比例急剧上升，资金来源基本上被禁止，35，(2)整体成分分析，3。现金流量表分析还应结合企业的生命周期来进行，企业在不同的发展阶段，现金流的整体结构可能呈现完全不同的分布，因此，在具体分析和比较现金流时，应考虑这一因素。36，不同产品生命周期的现金流模式分析，37，(3)综合分析，1。结合利润表(从不同角度评价经营业绩和盈利能力)分析经营活动产生的净现金流量/净利润：反映企业当年每1元净利润中包含的经营活动产生的净现金流量。比例越大，公司利润中潜在的水分就越少。另一方面，它表明企业的利润可能主要取决于非经常性收入，如公允价值变动收入、长期资产处置损益、对外投资收入、补贴收入等。不具备长期稳定性，公司的可持续盈利能力值得怀疑。应该注意的是，只有当企业正常经营并能产生利润和净现金流量时，对这一比率的分析才有意义。销售收入/营业收入：它可以大致反映企业的销售收入和企业的销售质量。比率越大，企业的销售和收款政策越严格，这可以确保及时收回付款。经营活动产生的净现金流量/营业收入：反映企业当年每实现1元营业收入可获得的净现金流量。比率越高，公司不仅可以收回付款，而且可以有效地控制成本。38，(3)综合分析，2。结合资产负债表分析(从不同角度评价偿债能力)经营活动产生的净现金流量/流动负债经营活动产生的净现金流量/负债经营活动产生的净现金流量/期末到期应付的长期和短期贷款本金和利息，39、案例：银广夏的现金流量分析，在银广夏事件前的前三年(1998-2000年)，如果我们看每股收益，净资产收益率， 主营业务收入增长率等指标，银广夏公司将是一家非常优秀的公司，但如果我们看看现金流指标，公司的情况可能正好相反。 公司的净利润、负债和收入明显缺乏现金流支持。现金流操纵(1)现金流操纵的动机(1)粉饰盈余质量证监会要求披露：每股经营活动产生的现金流2。满足新股发行的监管要求关注现金流指标：作为新股发行主承销商的证券公司需要关注并解释公司是否存在“公司现金流的负净增长”经营活动产生的净现金流为负，这可能导致支付困难。3.掩盖资金的挪用或虚假。41.(2)现金流量操纵的主要方法，利用现金流量表准则提供的判断空间和现金收支(经营、投资和融资)三点法对现金流量表进行分类，留下一定的判断空间和选择空间。为了美化经营的现金流量，公司可以将本质上是投资和融资活动的现金流入纳入经营活动的现金流量。例如，当一个企业希望从一个公司借款时，它应该把它反映在筹资活动的“借款收到的现金”项目中，但它应该把它包括在经营活动的“与经营活动有关的经营活动收到的其他现金”项目中。42、(2)现金流量操纵的主要方法是，利用以往的资金来影响现金收支的时机。在这种方法下，公司往往在第四季度通过加快收回货款，清理资金占用，延长购货付款期限，通过关联方预付费用等方式来增强经营活动的现金流量，以达到粉饰年度现金流量的目的。具体包括：调整应收账款期末余额。期末，应收账款将被收回，并在下一期期初归还大量款项，以备重新2.检查现金流量表、资产负债表和损益表之间的相互核对关系。销售货物和提供服务收到的现金营业收入-应收账款-应收预收账款应付账款增值税采购货物和接受服务应付销项税额营业成本应付账款应付票据-预付账款-存货增值税应付进项税额-工资和福利计入当期生产成本、制造成本、折旧费用和固定资产大修费用，44。例：八一钢铁2007年销售商品和提供劳务收到的现金与损益表和资产负债表的勾对关系，单位：万元。从上表可以看出，A和C之间唯一没有考虑到的主要项目是增值税销售，但是如果加上这个