投资漫谈课件

投资学,吴栩博士电话-mail:markwoo,1,2020/5/28,2,课前说明,3,主要参考资料,4,课外读物推荐,第一讲投资漫谈,2020/5/28,5,一、投资无处不在二、投资相关概念,一、投资无处不在,2020/5/28,6,投资管理是国家运筹的协调枢纽投资管理是公司经营的核心内容投资管理是个人理财的关键手段,T(税)G(政府消费)M(进口)Y(收入)X(出口)S(储蓄)C(消费)I(实物投资)E(存款)L(贷款)Z(购买证券)资本市场q(发行证券)总收入(C+T+S+M)=总支出(C+I+G+X)I=S+(T-G)（当M=X时）一国的实物投资额=（居民储蓄+政府储蓄）之和企业主要进行实物投资（购买机器），通过银行贷款和发行证券融资。,居民,企业,政府,银行,金融投资,宏观经济系统中的投资,8,宏观经济系统中的投资,驱动经济的三驾马车：投资、消费、出口投资可用银行贷款衡量。基础性建设：东西部有差距，有需求，但政府无钱。制造业：产能过剩。房地产：住宅地产已有泡沫。消费居民消费占GDP比率：46.4%(2002年)降至近年的35%以下。,出口,9,宏观经济系统中的投资,GDP走势简图,10,解决之道蕴藏投资机会,宏观经济系统中的投资,企业资金有两个循环,投资者,投资,银行,利润,企业,成本,收入,供应商,客户,产品运营,资本运营,资本市场,外循环,内循环,企业经营中的投资,上电梯战略：资本运营，借资产并购迅速扩张。,上楼梯战略：产品经营，凭自身积累发展壮大。,资本运营有两个大门,项目有两个门：从投资之门进入，从融资之门退出。,投资门,融资门,资本换资产为投资；资产换资本为融资。,企业经营中的投资,资本运营就是资本与资产的交易,企业融资有两个渠道,投资者,个人投资者,机构投资者,企业投资者,商业银行,短期信贷,企业融资,直接融资,企业债券,资本市场,融资者,股民、天使,信托、资金,股东、债主,用人家的水浇自家的园,企业经营中的投资,击鼓传花，花落谁家,公募资金,成长资金,培育资金,风险资金,种子资金,上市融资：资产兼并重组,项目盈利：扩大经营规模,试产试销：开拓新兴市场,商品转化：包装可行项目,播种插秧：孵化科研成果,股权,股权,股权,股权,套现,企业经营中的投资,资本市场的批发零售,投资者,融资者,证券零售商,资金零售商,资金批发商,证券批发商,资本市场,权益主张,资金分红,散聚资金,零售权益凭证,汇集资金,批发权益凭证,批发资金,汇集权益凭证,发行权益凭证,零售资金,企业经营中的投资,买鸡卖蛋,企业家,买蛋卖鸡,资本家,买鸡卖鸡,“投机”者,实业投资,金融投资,证券投资,企业经营中的投资,投资主体角色定位：,股权投资的三条退路：,投资者,入资,项目公司,其他投资者,股市,发起股东,中策：溢价转让,上策：上市套现,下策：溢价回购,2020/5/28,17,企业经营中的投资,由家族独资经营，肥水不流外人田。,找个互补的媳妇辅助经营，牢牢抓住控股权和品牌。,找个资金号的合资伙伴嫁出去，让对方去驾辕，自己拉套。,突击催肥，然后包装将其卖个好价钱。,个人生活中的投资,生命周期与财富周期,个人生活中的投资,投资无处不在投资种类繁多投资需要策略投资可以学习投资也是艺术,2020/5/28,20,小结,二、投资相关概念,2020/5/28,21,概念是学习的起点概念是学习的结晶,新帕尔格雷夫经济学大辞典:“投资就是资本形成获得或创造用于生产的资源。”萨缪尔森和诺德豪斯的经济学：“投资总是意味着实际资本形成存货的增加量，或新生产的工厂、房屋或工具。”投资既指将一定数量的资财(有形的或无形的)投放于某种对象或事业,以取得一定财务收益或社会效益的经营活动，也指为获得一定财务收益或社会效益而投入某种经营活动中的资财。,何为投资,何为投资,投资的要素,何为投资,投资分析,何为投资,实物投资与金融投资,何为投资,何为投资,私人和公共投资,按投资期限分类,直接投资是将资金直接投资项目的建设或购置以形成固定资产和接投入流动资产的投资。,间接投资：投资者通过购买有价证券等金融资产，以获取一定预期收益的投资。如：股票和债券投资。,何为投资,直接投资与间接融投资,投资资金在运转中总是由流通过程中的货币形态，经过集资过程而投入生产过程，然后由生产过程再度进入流通过程，相应地依次采取三种职能形态：(1)货币资金的循环；(2)生产资金的循环;(3)商品资金的循环。,G：货币资金P：生产资料W：商品,非生产性投资并不具备完全的循环周转过程,投资的本质,资金的循环运动,投资的本质,投资的循环：,资产增值,投资的作用表现在投资对经济增长的推动上。要素投入角度：投资供给对经济增长的推动作用和投资需求的拉动作用。资源配置角度：资源配置最终反映经济结构，投资是影响经济结构的决定因素。所以，归根到底还是投资促进了经济的增长和平衡发展。,投资的作用,投资研究的常用方法,实物投资与金融投资的区别于联系是什么？直