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赚钱的银行股绝不会缺席大牛市 持续利好迎最佳建仓良机央行双降银行板块受益截至目前，民生银行、南京银行等涨逾4%，招商银行、宁波银行等涨逾3%，交通银行、浦发银行、光大银行等涨逾2%。6月27日，央行宣布，自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准。同时，自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，包括此次降息和定向降准在内，这已是去年四季度以来央行第四次降息和第三次降准。连续降息后，企业的债务负担大大减轻，企业能够生存下去了，地方债务偿付减少了，银行的拨备就会大大减少；降准使银行的可用资金更充裕，能够更好的使资金收益最大化，因此利好银行。间接来看，连续降息后，一年期存款基准利率已低至2%，银行定期收益的快速下降，将进一步使居民大类资产配置向股市转移；二级市场上，在大盘深度回调慢牛持续形成过程中，银行作为最具估值优势的板块，资金青睐度更高。投资策略上，银行板块的投资窗口正在打开，前期急跌之后对均衡化配置的需求会令银行股相对收益明显，重申在中期策略报告中“转型+改革”对银行股三季度估值提升的逻辑。个股推荐：民生银行、兴业银行（601166）(混业经营和业务分拆龙头标的)、招商银行(创新业务受益资本市场最大+业务分拆+股息率高)及浦发银行(收购上海信托落地+更换管理层厘清长期规划+估值低安全边际高)。银行股会持续跑赢大盘 A股周一尾盘点评，上证综指跌139.84点报4053.03点跌3.34%，深证成指跌832.52点报13566.27点跌5.78%。中小板指收盘跌6.61%，创业板指收盘跌7.91%。A股，周末央妈降准降息的空前利好，今日表面上对大盘影响不大，而实际上已经对于跌势形成一定的遏制，如果没有周末利好，会有更多的股票跌停，大盘收盘也无法站上4000点，技术形态将会进一步恶化，而今日大盘最低在3875，距离最高点有25%的跌幅，从回调的思路，随时会有超跌反弹。我们的思路依然是做银行股，远离中小板创业板，在恐慌市场中，理智的选择银行板块，既有避险因素又有对政策牛市的期许。周一唯一飘红的板块就是银行板块，今日护盘资金主要流入到这里，这也在我们的预期之内，创业板和中小板继续恐慌，有一些配资平台发出了6月30日必须全部平仓的规定，是的，对于高杠杆的配资平台来说，如果配资客户购买了缩量跌停的股票，开盘就跌停，那么配资平台也是要承担风险的，在卖方远大于买方的市场中，如果这些配资资金真的进入到股市，且必须要遵守股市的撮合成交的话，那么创业板的踩踏还没有结束，但是对于银行板块的影响小于对于大盘的影响，多以笔者认为后市银行股会持续跑赢大盘，因为这里是蓝筹股中的低洼地。周一盘中建议18买入浦发银行继续持有，越跌越买，不管是熊市还是牛市，我们的中线布局都是稳健的。今日银行板块成为唯一飘红的板块就是在印证我们的思路正确，在疯牛切换到慢牛的过程，大盘蓝筹股承当的就是护盘的角色，大约要有1-2个月的调整时间，这段时间不要碰创业板和小盘股。国泰君安坚持全面看多银行股，它认为银行板块2015年的市净率有望达到1.8倍，与目前的不足1.2倍相比，有50%的上涨空间，目前是全年中布局银行股的最佳时点。尽管利好消息不断，但A股市场上的银行股始终低迷。数据显示，自年初以来大盘上涨了43.99%，但银行板块的涨幅仅7.34，成为两市涨幅最小的板块。值得注意的是，板块内的16只个股全军覆没，即便表现最为优异的平安银行，累积涨幅也仅为24.31%，南京银行、北京银行则以23.07%和23.07%的涨幅分别居榜眼和探花的位置，中信银行、民生银行、建设银行更是很不幸的跑出了负收益。不过，国泰君安在5月份的研报中称，真正的牛市，银行股一定不会缺席。随着利率市场化改革等风险的不断释放，利好多业绩优的银行板块有望奋起直追。在此基础上，国泰君安看高2015年该板块的市盈率至1.2倍，对比目前行情还有50%的上涨空间。目前正是全年布局银行股的最佳时点。负面压制因素逐渐被消化市场普遍将利率市场化和地方债危机看做是压制银行股表现的主要因素，目前这两大负面因素的影响正在被消化。据了解，自2013年7月20日起，金融机构贷款利率管制全面放开，有分析称这将大大压缩作为国内银行主要盈利手段的利差，对多数银行来说属于利空。不过随着央行连续提高存款利率上限，业内人士表示利率市场化已经接近尾声。统计显示，去年11月存款利率浮动上限扩展为基准利率的1.2倍，而今年3月和5月这一数据则攀升至1.3和1.5倍，年内有可能完全打开浮动区间，完成利率市场化最后一跃。与此同时，5月18日国务院在关于2015年深化经济体制改革重点工作意见中明确称，要适时推出大额可转让存单，届时银行负债市场化部分的比重将进一步提高。地方债置换规模的扩大，降低了银行坏账风险。财政部在3月份表示，1万亿地方债置换已获批准，该额度占2015年到期政府债务的53.8%。据相关部门统计，在所有的债务余额中，银行贷款占比超过七成。2014年年报显示，16家上市银行去年实现净利润1.25万亿，但不良贷款余额合计则接近6700亿元，有超过八成银行的不良贷款率高于1%，可见不良贷款已经成为限制银行业发展的重要因素之一。万亿地方债置换有效降低了银行的坏账率，对银行来形成了直接利好。在以上两大利空的影响下，银行股自年初以来一直萎靡不振。据统计，这将近半年的时间该板块上涨了7.34%，当仁不让的成为两市表现最差的板块，涨幅比排名倒数第二的非银金融少了三十多个百分点，不少高位买入的投资者“叫苦连天”。多重利好纷至沓来在负面因素的逐步消除的背景下，银行业的众多利好纷至沓来。首先是降准频率和力度持续加大。中国网财经注意到，央行年内已经进行了两次降准，合计150个基点，释放流动性接近2万亿。分析认为，这不仅能够增加银行的信贷规模，同时也会促使银增加高收益资产的配置比率，中信建投认为这将为银行的净利润带来2%提升空间。同时，降准降低了社会平均融资成本率，减轻了市场对银行资产质量的担忧，银行股的估值有望得到进一步提升。5月13日，国务院常务会议决定，新增5000亿元信贷资产证券化试点规模。此举有利于优化银行信贷结构，利好银行股。一季报显示，16家上市银行的表内贷款供给57.13万亿，资产证券化通过信贷出表转移了风险，不良贷款的压力明显减轻；其次，它将有利于银行优化信贷结构，打开银行腾出信贷额度支持实体经济的空间；另外，银行在资产证券化的过程中也充当了贷款管理机构和资金保管机构等角色，中间业务收入有望大大增加。另外，银监会在最新一期年报明确指出，今年将推进银行业混合所有制改革，拓宽民间资本进入银行业的渠道。招商银行在4月份推出的募集不超过60亿元的员工持股计划，成为招行混改正式起步的标志。此外，银监会还在年报中表示将探索部分业务板块和条线子公司制改革，加上目前金融混业经营趋势确立，银行有望获得券商等牌照的利好消息，业内普遍认为银行股的估值体系有望被重塑，从而带来资产的重估。大牛市中破净估值股价双低业绩却高增长随着A股牛市行情的演绎，多数板块的市盈率和市净率都极速攀升，而银行股的这一指标却始终在历史低位徘徊。以5月22日收盘数据为基准，两市有10大板块的动态市盈率在100倍以上，而银行板块仅为7.50倍，个股中除平安银行超过了10倍(10.34倍)之外，其他15只股的动态市盈率均低于10倍，其中农业银行仅为5.69倍；市净率方面，当日有4个板块的市净率超10倍，而银行板块仅为1.18倍，其中交通银行最低为1.04倍，最高的宁波银行业只有1.75倍。不过，中国网财经还注意到，在5月7日和18日，交通银行两度收盘跌破6.60元的每股净资产，久违的破净股再现银行板块江湖。股价方面，银行板块仍然是沪深两市“白菜股”的集中营。数据显示，5月22日盘后两市共有177只个股股价低于10元，其中银行股占了7只，农业银行、中国银行的股价则在5元以下。与估值股价处在“洼地”不同的是，银行股的业绩却强劲。一季报显示，16家上市银行前三个月合计实现净利润3543亿元，同比增长3.2%。其中工商银行稳坐“最赚钱银行”的宝座，净利润743亿，同比涨幅为1.39。南京银行成长能力最强，以24.9%的同比涨幅遥遥领先，宁波银行、招商银行、平安银行、华夏银行、兴业银行、北京银行的净利同比涨幅也在10%以上。机构称银行股迎最佳布局时点有50%上涨空间国海证券研报认为，在“宽松+改革”支撑的牛市行情中，银行股低估值的优势将逐渐凸显。此外，作为上证50指数第一大权重行业，上证50股指期货的推出也会为板块带来资金流入，板块未来表现值得期待。国泰君安坚持全面看多银行股，它认为银行板块2015年的市净率有望达到1.8倍，与目前的不足1.2倍