张立承南宁债转股课件报告稿 (1).pptx

地方政府债务监管与债券发行,主要内容,地方政府融资当前地方财政运行形势新预算法下的地方政府债务管理地方政府债券发行地方政府“承诺函”撤回事件分析,地方政府融资,地方政府融资,地方政府为什么要融资，为什么不是有多少钱办多少事？地方政府为什么会避开增税？融来的资金去做什么？公共投资项目的成本收益怎样？公共投资项目能不能不投？,地方政府融资,为什么要融资当城市化水平在30以下，经济整体尚处于农业社会，发展较为缓慢；当城市化水平超过30时，第一个拐点出现，经济进入发展较为迅猛的高速阶段，经济体进入工业社会；如果城市化水平继续提高到超过70之后，则出现第二个拐点，经济发展再次趋于平缓，进入成熟阶段，此时，经济体基本实现现代化，进入后工业社会。据此经验，当前我国的城市化水平正处于第一拐点之后的经济快速发展阶段。从国际经验看，此阶段的一个突出特征就是公共服务、基础设施和公用事业的社会需求急剧增长，亟需大规模公共投入。这一特征与德国经济学家瓦格纳总结的：当国民收入增长时，社会公众对公共服务的需求将以更快的速度增长，财政支出也将以更大比例增长的经验判断相互映证。,地方政府融资,融资做什么？巨大公共投资需求主要分布在基础设施建设相关的行业，包括城市基础设施、交通运输业、公共服务业、电力燃气、自来水及污水处理、保障性住房等领域。以交通基础设施建设为例：城市之间：区域高速公路地方民用航空城市内部：地下轨道交通地面公共交通,地方政府融资,公共投资项目成本效益怎样？以北京市公共交通为例2007年10月8日票价制度2014年12月28日票价制度公共投资项目能不能不建？以北京市地下轨道交通为例,当前地方财政运行形势,当前经济形势,2015年国内生产总值676708亿元，按可比价格计算，比上年增长6.9%。分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%，三季度增长6.9%，四季度增长6.8%。总的来看，今年国民经济一些主要指标出现了积极变化。但是，我国正处在转型升级、动能转换的关键阶段，结构调整阵痛仍在持续，下行压力仍然不容忽视。,财政运行的基本形势,2015年我国一般公共预算完成财政收入15.2万亿，相比2014年的14.03万亿同比口径增长了5.8%，较上年增速下降了2.8个百分点。这一增速是自1988年以来的新低，这也是20多年来财政收入首次不及GDP的增速。2015年GDP增长6.9%。中央财政一般公共预算收入69234亿元，占比45.5%，比上年增长7%，增幅下降0.1个百分点地方财政一般公共预算收入82983亿元，占比54.5%，比上年增长9.4%，增幅下降0.5个百分点。2016年1-10月累计，全国一般公共预算收入136759亿元，同比增长5.9%。中央一般公共预算收入62591亿元，同比增长5.1%，同口径增长1.9%。地方一般公共预算本级收入74168亿元，同比增长6.7%，同口径增长9.6%。2016年1-10月份全国一般公共预算收入税收收入113771亿元，同比增长6.7%，占比83.2%。,财政运行的基本形势,2015年一般公共预算支出一般公共预算支出（2015年）175768亿元，比上年增长15.8%，同口径增长13.17%。然而。2014年全国一般预算支出增长8.2%，2015年支出同比增加7.6%百分点。中央本级支出25549亿元，增长13.2%，同口径增长12.77%，增幅上升2.5个百分点；地方财政用地方本级收入、中央税收返还和转移支付资金及动用结转结余资金等安排的支出150219亿元，增长16.3%，同口径增长13.24%，较2014年增加了6.4个百分点。2015年中央对地方税收返还和转移支付（含一般性转移支付和专项转移支付）共计55181亿元，占全部支出31.4%。2016年1-10月累计，全国一般公共预算支出147775亿元，同比增长10%；中央一般公共预算本级支出21453亿元，同比增长5.4%；地方一般公共预算支出126322亿元，同比增长10.8%。,财政运行的基本形势,政府性基金预算2015年全国政府性基金收入42330.14亿元，全国政府性基金相关支出42363.85亿元。2015年地方政府性基金本级收入38218.12亿元，下降17.7%，主要是国有土地使用权出让收入大幅减少。2016年1-10月累计，全国政府性基金收入33685亿元，同比增长12.3%。其中国有土地使用权出让收入26546亿元，同比增长15.2%。,地方财政运行形势：辽宁省案例,2015年全省一般公共预算收入同比下降33.4个百分点。区县级财政运行县级市辖区开发区,13,新预算法下的地方政府债务管理,地方政府债务管理,2014年8月通过的新预算法2014年国务院43号文件关于加强地方政府性债务管理的意见2016年国务院88号文件关于印发地方政府性债务风险应急处置预案的通知,15,新预算法地方政府债务,预算法在第四章预算编制部分的第35条规定：地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制，除本法另有规定外，不列赤字。经国务院批准的省、自治区、直辖市的预算中必需的建设投资的部分资金，可以在国务院确定的限额内，通过发行地方政府债券举借债务的方式筹措。举借债务的规模，由国务院报全国人民代表大会或者全国人民代表大会常务委员会批准。省、自治区、直辖市依照国务院下达的限额举借的债务，列入本级预算调整方案，报本级人民代表大会常务委员会批准。举借的债务应当有偿还计划和稳定的偿还资金来源，只能用于公益性资本支出，不得用于经常性支出。除前款规定外，地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务。除法律另有规定外，地方政府及其所属部门不得为任何单位和个人的债务以任何方式提供担保。国务院建立地方政府债务风险评估和预警机制、应急处置机制以及责任追究制度。国务院财政部门对地方政府债务实施监督。,国务院43号文件,文件全称：国务院关于加强地方政府性债务管理的意见，国发201443号可否举债融资？可以如何举债融资？限额内举债省级出面举债发行地方政府债券如何管理债务？一般债券纳入一般公共预算专项债务纳入政府性基金预算风险预警和应急处置机制,地方政府性债务风险应急处置预案,相关概念界定分类处置责任认定四级债务风险级别认定四级债务风险级别应急响应地方政府财政重整计划,地方政府债券发行,地方政府债券发行,地方政府债券发行沿革2015年地方政府债券发行2016年地方政府债券发行地方政府债务限额管理,20,地方政府发债的历史沿革,地方政府发债始于2009年，起始总规模2000亿元。设计的初衷是服务4万亿公共投资的地方配套部分。2010年和2011年延续2000亿元发行额度。2011年新增4个省市（上海、浙江、广东、深圳）试点自行发债，共计229亿元。2012年发行额度增加到2500亿元。2013年发行额度进一步增加到3500亿元。2013年自行发债试点又增加山东和江苏两省。2014年额度再次增加到4000亿元，自发自还改革试点扩大到东中西10个单位。2015年一般债券增长到5000亿元，专项债券新增1000亿元2016年安排地方政府新增债券11800亿元,地方政府发债的历史沿革,债券的发行期限2009年发行全部为3年期地方债券。2010年引入5年期债券2012年引入7年期债券2014年首次在十个试点地区引入10年期长期债券，发行比例30%。,地方政府发债的历史沿革,债券的发行方式2009年和2010年债券发行是财政部代发代偿。2011年试点引入自行发债，允许上海、广东、浙江和深圳四地试点自行发债。但偿还还是由财政部代偿。2013年自行发债试点扩围，增加了江苏和山东两省，试点地区为6个。2014年改为自发自还试点，在原有6个基础上增加了北京、青岛、宁夏和江西10个省市。这些地方政府不仅自行发行债券，还直接向投资人支付本金和利息。,地方政府发债的历史沿革,债券的分配与用途以广东省为例安排广东省省级重要交通基础设施项目70亿元。转贷市县的78亿元：安排韶关、梅州棚户区改造建设资金4亿元；安排广州市南沙新区建设项目10亿元；安排潮州、珠海重点项目建设资金各4亿元；安排河源、湛江、惠州建设资金各3亿元；安排肇庆市、茂名市重点项目建设资金各2亿元；另外的43亿元转贷市县保障性安居工程和普通公路建设以及地方重大产业项目落实配套建设。,地方政府债券发行情况,2015年地方政府债券发行情况发行的主要特点发行规模2016年地方政府债券发行情况发债结构发债规模,地方政府债务限额管理,地方政府债务限额管理的依据：2014年8月批准生效的预算法第四章第35条：“经过国务院批准的省、自治区、直辖市的预算中必需的建设投资的部分资金，可以在国务院确定的限额内，通过发行地方政府债券举借的方式筹措。”2014年9月国务院发布的43号文已明确规定：“地方政府债务规模实行限额管理，地方政府举债不得突破批准的限额。”,26,地方政府债务限额管理,2015年8月29日十二届全国人大常委会第十六次会议会议批准国务院关于提请审议批准2015年地方政府债务限额的议案的决议，2015年地方政府债务限额锁定16万亿元。一部分是截至2014年末的全国地方政府债务余额15.4万亿元；一部分是当年3月全国人大批准的2015年地方政府债务新增限额0.6万亿元（包含5000亿一般债券和1000亿专项债券）,27,地方政府“承诺函”撤回事件,地方政府“承诺函”撤回事件,“承诺函”是指地方政府为了让借款方获得借款，向贷款方出具的承诺到期协助借款方还款的文件。又被称为“担保函”、“安慰函”等，与此相关的还包括公共投资项目到期后的政府回购协议。,29,地方政府“承诺函”撤回事件,1995年颁布实施的中华人民共和国担保法第八条规定：“国家机关不得为保