融资融券基础知识.ppt

融资融券基础知识,二一年十一月,1,融资融券基础知识,一、基础知识,二、对账单解读,一、基础知识,1、融资融券及业务发展概况,2、融资融券交易与普通交易的区别,3、融资融券业务基本要素,2,1、融资融券及业务发展概况,融资融券,又称证券信用交易，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券、出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。,融资交易,出于投资者对融资买入标的证券价格将上涨的预期，投资者融资买入证券同时作为投资者对证券公司垫付资金的担保。,融券交易,借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息。俗称“卖空”。,3,沪市与深市融资融券业务规模走势,4,一、基础知识,1、融资融券及业务发展概况,3、融资融券业务基本要素,2、融资融券交易与普通交易的区别,5,2.融资融券交易与普通证券交易区别,6,7,一、基础知识,1、融资融券及业务发展概况,2、融资融券交易与普通交易的区别,3、融资融券业务基本要素,8,9,3.融资融券业务基本要素,标的证券,担保物,授信额度,保证金,利息和费用,保证金可用余额,维持担保比例,期限,保证金比例,可充抵保证金证券及折算率,10,3.1授信额度,定义：指证券公司授予客户可融资或可融券的最大额度。决定客户授信额度的因素：客户的资信状况、担保物价值、履约情况、市场变化等客户的实际融资金额及融入证券不得超出公司确定的授信额度。,11,3.2保证金,客户在进行融资融券交易前，必须缴纳一定比例的保证金。保证金可以是现金，也可以是可充抵保证金的证券。可充抵保证金证券的范围1)必须是挂牌交易的证券，交易所确定并公布可充抵保证金证券的名单。2)证券公司在交易所公布的可充抵保证金证券名单范围内，向客户公布可充抵保证金证券名单。,1)充抵保证金的证券，在计算保证金金额时应当以证券市值按一定折算率进行折算。2)证券公司可自行调整折算率，但不得超出交易所规定标准。,保证金金额的计算A投资者信用账户内有100元现金和1000元市值的万科（约100股），假设万科保证金折算率为70%，则A投资者信用账户保证金金额为：保证金金额=100元+1000元70%=800元,3.3可充抵保证金证券的折算率,12,13,3.4标的证券,14,所有证券,可充抵保证金证券池,标的证券池,信用交易,担保品提交,普通交易,试点期间标的证券及担保品范围,上交所标的证券范围：上证50指数成份股（50只股票）可充抵保证金证券范围：A股、基金、债券深交所标的证券范围：深证成指成份股（40只股票）可充抵保证金证券范围：A股、基金、债券,15,融资融券可充抵保证金证券范围和折算率（试点期间）,16,17,3.5融资保证金比例,投资者融资买入证券时交付的保证金与融资交易金额的比例。融资保证金比例与融资买入证券的折算率相关。融资保证金比例=50%+1-融资买入证券折算率,A投资者拟以800元的保证金融资买入深发展，假设深发展的折算率为70%，市价20元，则A投资者理论上可以融资买入多少股？深发展融资保证金比例=50%+1-70%=80%可融资买入深发展数量=（800/80%）/20=50股,融资欠款,18,证券公司汇总账户该客户二级明细,融资买入后客户信用账户变化：,融资交易前,信用资金账户100元现金,信用证券账户100股万科,证券公司汇总账户该客户二级明细,信用资金账户100元现金,信用证券账户50股深发展100股万科,融资交易后,融资欠款1000元,19,3.6融券保证金比例,投资者融券卖出证券时交付的保证金与融券交易金额的比例。融券保证金比例与融券卖出证券的折算率相关。融券保证金比例=50%+1-融券卖出证券折算率,A投资者拟以800元的保证金融券卖出深发展，假设深发展的折算率为70%，市价20元，则A投资者理论上可以融券卖出多少股？深发展融券保证金比例=50%+1-70%=80%可融券卖出深发展数量=（800/80%）/20=50股融券卖出所得资金=50股20元=1000元,欠券数量,20,证券公司汇总账户该客户二级明细,融券卖出后客户信用账户变化：,融券交易前,信用资金账户100元现金,信用证券账户100股万科,证券公司汇总账户该客户二级明细,信用资金账户100元现金1000元现金,信用证券账户100股万科,融券交易后,融券欠券50股,21,3.7保证金可用余额,投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已用保证金及相关利息、费用的余额。保证金可用余额=现金+（充抵保证金的证券市值折算率）+（融资买入证券市值-融资买入金额）折算率+（融券卖出金额-融券卖出证券市值）折算率-融券卖出金额-融资买入证券金额融资保证金比例-融券卖出证券市值融券保证金比例-利息及费用,22,3.8保证金可用余额,证券公司汇总账户客户二级明细,保证金中现金部分,融资买入所得证券,融券卖出所得资金,保证金中证券部分,信用资金账户,信用证券账户,未了结融资融券交易已占用的保证金,融资融券交易产生的浮盈部分,可充抵保证金证券,保证金现金部分,四大影响因素,A投资者信用账户内有100元现金和100股万科（折算率为70%）。T日，A投资者以20元的市价融资买入深发展50股（折算率为70%），T+1日深发展收盘价为21元，万科收盘价9元。问：T+1日日终，该投资者信用账户保证金可用余额是多少？,保证金现金部分：100元,充抵保证金证券：100970%,融资融券交易产生的浮盈：（21-20）5070%,未了结融资融券交易已占用的保证金：2050（50%+1-70%）,-,保证金可用余额的计算,23,24,3.9担保物,证券公司汇总账户客户二级明细,保证金中现金部分,融资买入所得证券,融券卖出所得资金,保证金中证券部分,信用资金账户,信用证券账户,担保物:证券公司向投资者收取的保证金以及客户融资买入的全部证券和融券卖出的全部价款，整体作为客户对证券公司融资融券所生债务的担保。,信用账户中所有资金和证券构成担保物,25,证券公司汇总账户该客户二级明细,3.10维持担保比例,维持担保比例是指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。计算公式：维持担保比例=（现金+信用账户内证券市值总和）/（融资买入金额+融券卖出证券数量当前市价+利息及费用总和）,(100+1009+5021)/5020=205%,信用资金账户100元现金,信用证券账户50股深发展100股万科,融资交易后,3.11偿还方式,融资偿还方式：卖券还款直接还款融券偿还方式：买券还券现券还券（非交易过户）,26,3.12利息和费用,融资利率不得低于中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率。融资利息和融券费用按照客户实际使用资金和证券的天数计算。融资、融券当日归还负债（T+0），无需支付当日融资利息及融券费用。,27,28,3.13期限,融资融券最长期限不超过六个月。到期顺延的，应符合证券公司融资融券业务试点管理办法和证券交易所规定的情形。,融资融券期限从客户实际使用资金和证券之日起计算。,一、基础知识,二、对账单解